本期业绩预计情况 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日 业绩预告情况为同向上升 [1] - 归属于上市公司股东的净利润预计为16,500万元至21,000万元 上年同期为11,094.60万元 同比上升48.72%至89.28% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为15,500万元至20,000万元 上年同期为10,009.12万元 同比上升54.86%至99.82% [1] - 基本每股收益预计为0.28元/股至0.35元/股 上年同期为0.19元/股 [1] 与会计师事务所沟通情况 - 本次业绩预告相关的财务数据未经注册会计师预审计 但公司已与年报审计会计师事务所进行了预沟通 双方在业绩预告方面不存在分歧 [1] 业绩变动原因说明 - 报告期内公司出口业务持续发力 带动销量及收入显著提升 [1] - 面对国内客车市场的结构性分化 公司通过优化销售结构 依托竞争优势逆势突破 [1] - 在旅团市场整体承压的背景下 公司份额逆势提升 同时公交市场份额实现稳步扩大 [1] - 出口业务与国内业务协同发力 共同驱动业绩实现强劲增长 [1]

此外，这套模块采了软硬件解耦设计，具备开放式接口协议，可灵活适配新一代中央计算平台与EE架 构，从而提升整车系统兼容性与集成效率。 36氪获悉，智能悬架供应商时驾科技有限公司（以下简称"时驾科技"）近日宣布，完成数亿元A轮战略 融资。本轮融资由吉利星源与多家产业资本联合领投，同济大学科创基金跟投，平湖经开区国有资本为 公司智能制造基地提供落地支持。 据时驾科技创始人乌伟民介绍，本轮融资将主要用于第三代全主动悬架关键技术研发，以及年产能50万 套的先进智能制造中心建设。 相较于传统螺旋弹簧悬架，时驾科技所研发的空气悬架系统能通过调节空气压力，实现车身高度与悬架 刚度的动态调节，提升车辆在不同工况下的乘坐舒适性与操控稳定性。 但在相当一段时间内，由于国产化率低、系统成本高，空气悬架仅应用于80万元以上的高端车型。 2015年上市的蔚来ES8，是最早搭载空气悬架的国产车型。2019年，蔚来为控制成本启动空气悬架自 研，时任蔚来底盘域控制系统负责人、如今的时驾创始人乌伟民，正是当年项目牵头的核心成员。这段 经历，为他后来的创业奠定了技术基础。 2021年，乌伟民创立时驾科技，专注于智能悬架控制系统与空气供气单元的自主 ...

AI技术进展 - xAI发布Grok 4，马斯克称其在处理学术问题上已达博士级别，几乎在所有学科领域比人类研究生更聪明，是前代Grok 3的重大升级版本 [1] - 可灵AI推出可图2 1模型，指令遵循能力、人像美感、电影质感及风格响应能力（超180种）全面升级，文字生成效果增强，面向会员免费开放7天 [1] - 欧洲防务公司Helsing的AI系统仅用72小时积累飞行员100万小时经验，预计数年内实现无人战斗机超视距空战 [2] 能源与基础设施 - 美国电力公司因AI数据中心需求激增申请290亿美元费率上调，较去年同期激增142% [2] 企业动态与市场表现 - 小米汽车上市15个月交付超30万台 [5] - 华为智能辅助驾驶总里程超30 37亿公里，日均超1000万公里，泊车辅助使用超1 85亿次，日均63 5万次，已为L3级自动驾驶做好准备 [6] - 玛莎拉蒂Grecale车型限时降价超40%至38 88万元起（原价65 08万元），门店称2天售出10多辆，落地价约43万元 [7][8] 争议与澄清 - TikTok否认开发仅面向美国用户的独立应用，称路透社报道与事实不符 [3] - 宗申因三轮车新品命名涉嫌侵犯"问界""智界"商标权致歉，已下架争议内容并加强内部审核 [3] - 美团辟谣"30万本科生送外卖"，称骑手学历数据无事实依据，系虚假信息 [2]

公司表现 - Lucid Group最新收盘价上涨2.19%至2.33美元，涨幅超过标普500指数的0.28% [1] - 过去一个月公司股价累计上涨4.59%，跑赢汽车轮胎卡车行业1.41%的跌幅和标普500指数4.37%的涨幅 [1] - 预计2025年8月5日公布季度每股亏损0.24美元，同比改善17.24%，季度营收预计2.9212亿美元，同比增长45.64% [2] - 全年预期每股亏损0.92美元（同比改善26.4%），营收13.5亿美元（同比增长67.3%） [3] 市场预期 - 分析师预估修正反映短期业务趋势变化，正向修正通常预示积极前景 [3] - 公司当前Zacks评级为4级（卖出），过去一个月EPS预估未调整 [5] 行业动态 - 所属国内汽车行业在Zacks行业排名中位列206，处于全部250个行业的后17%分位 [6] - Zacks研究显示排名前50%的行业平均表现是后50%的两倍 [6] 数据模型 - Zacks Rank模型通过分析预估修正预测股价表现，1级（强力买入）股票自1988年来年均回报达25% [4][5]

公司业绩表现 - 博格华纳(BWA)在过去两个季度中平均超出盈利预期11.52% [1] - 最近季度每股收益(EPS)实际为0.98美元，超出预期13.27%(预期1.11美元) [2] - 前一季度EPS实际为1.01美元，超出预期9.78%(预期0.92美元) [2] 盈利预测指标 - 当前盈利ESP(预期惊喜预测)为+11.20%，显示分析师近期对公司盈利前景持乐观态度 [8] - 盈利ESP与Zacks排名3(持有)结合时，未来盈利超预期的可能性较高 [5][8] - 历史数据显示，具备正盈利ESP和Zacks排名3及以上组合的股票，近70%概率会超预期 [6] 盈利预测方法 - Zacks盈利ESP通过比较"最准确预估"与"共识预估"来衡量潜在盈利惊喜 [7] - 分析师在财报发布前修正的预估通常包含最新信息，可能比早期预测更准确 [7] - 下一次财报预计将于2025年7月31日发布 [8] 行业背景 - 公司属于Zacks汽车-原装设备行业 [1]

公司动态 - 公司因未能按时提交截至2025年3月31日的年度审计财务报表、管理层讨论与分析、相关认证及年度信息表等文件，被不列颠哥伦比亚证券委员会于2025年7月10日发出停止交易令[1] - 由于停止交易令，公司在TSX Venture Exchange的普通股交易已被暂停，但纳斯达克股票交易所的股票交易不受影响[2] - 公司正积极与审计师合作尽快完成年度文件的提交，完成后将协调TSX Venture Exchange尽快恢复交易[2] 业务概况 - 公司专注于设计、制造和分销全系列高地板和低地板全电动中重型车辆，包括公交车、校车、班车、货运车以及驾驶室和底盘[3] - 采用全新设计理念生产零排放纯电动车辆，整合全球供应商的关键零部件，满足不同运营商的需求并提供标准化零部件以便维护和保修[3] - 公司总部位于加拿大温哥华，主要运营设施位于美国南加州，2015年11月在多伦多交易所上市，2020年8月完成美国IPO并在纳斯达克上市[3]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为2.571亿美元，较2024财年的2.773亿美元下降7%，较2025财年第三季度增长7% [32] - 第四季度调整后运营亏损为2200万美元，其中1500万美元归因于计划外库存调整 [12] - 第四季度调整后EBITDA为负710万美元，较去年同期下降1240万美元，较2025财年第三季度下降1940万美元 [35] - 第四季度调整后税前亏损为2860万美元，较2024财年下降1480万美元，较2025财年第三季度下降2130万美元 [36] - 第四季度调整后摊薄每股亏损为0.77美元，较上一年下降0.54美元，较2025财年第三季度的0.25美元下降0.56美元 [38] - 第四季度经营活动净现金为3540万美元，2024财年为2490万美元；资本支出为910万美元，与2024财年持平；自由现金流为2630万美元，较2024财年增加1050万美元 [39] - 债务较第三季度减少1030万美元，季度末现金为1.036亿美元，较2025财年第三季度略有下降；净债务较第三季度减少1010万美元至2.14亿美元 [40] - 2025财年全年净销售额为10.48亿美元，较2024财年的11.15亿美元下降6% [42] - 预计2026财年销售额在9 - 10亿美元之间，EBITDA在7000 - 8000万美元之间，且下半年高于上半年 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据中心电力产品销售在本季度和全年均创纪录，全年销售额超过8000万美元 [8] - EV销售在季度和全年均同比增长，占合并总额的20%，较之前的14% - 19%有所增加，但从Q3开始环比下降约10% [15] - 预计2026财年EV销售将下降10% - 15%，2027财年将大幅反弹 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国进口商品的销售额约为2.65亿美元，约占年度全球销售额的25%，大部分来自墨西哥进口商品，且超95%符合USMCA规定 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行转型，目标是改善基本面、重置绩效，以实现持续和改进的执行 [23] - 计划通过提高运营效率、推出新计划、优化业务结构和产品组合等方式，实现业务增长和财务改善 [26] - 利用全球布局应对关税挑战，目标是100%缓解关税影响 [31] - 预计2026财年EBITDA将翻倍，尽管销售额预计下降约1亿美元 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025财年公司解决了许多过去的问题，为未来发展奠定了基础，但市场条件导致转型时间线延长 [7] - 尽管面临挑战，公司对长期发展仍持乐观态度，尤其看好数据中心和EV的长期趋势 [14] - 2026财年公司将继续努力提高运营效率，推出新计划，以实现业务增长和财务改善 [18] 其他重要信息 - 2025财年公司解决了2024财年确定的三个内部控制重大缺陷 [49] - 第四季度结束后，公司修订了信贷协议，降低了信贷额度，修订了契约比率，并更新了定价等细节 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解2026财年销售额下降但EBITDA上升的关键盈利杠杆 - 公司在运营方面进行了多项改进，如提高毛利率、减少SG&A费用、回收工具成本等，同时消除或改善了一些一次性费用，这些因素为EBITDA增长提供了基础 [54][55] 问题2: 2026财年30个新计划中EV平台的占比及如何考虑潜在风险 - 约50%的新计划与EV市场相关 公司通过参考第三方数据、与客户沟通、进行成本削减和资源重新分配等方式来应对风险 [74][57] 问题3: 如何理解杠杆豁免及具体契约水平 - 杠杆契约在明年得到放宽，公司有信心在未来一年满足这些契约 契约水平在调整前后有所变化，调整后Q1为4.25 [63][64] 问题4: 调整后EBITDA未剔除库存费用的原因及2025财年一次性费用有哪些 - 公司认为库存费用是运营问题，因此未进行调整 2025财年一次性费用包括2200万美元库存储备、1200万美元保修和质量费用、900万美元咨询费用、500万美元法律费用和300万美元重组费用 [70][73] 问题5: 新EV奖项是否仍与Stellantis有关及这些奖项的情况 - 新EV奖项与Stellantis无关，公司在全球有多个新计划，但部分北美计划因客户问题被延迟 公司正在与客户沟通以弥补损失，并利用自身能力支持其他市场增长 [74][76] 问题6: 幻灯片中4800万美元“其他新计划和定价及市场”中定价的占比 - 该数字下降是由于其他计划延迟或取消，定价是增量的，数据中心业务也是增量的 [100] 问题7: 汽车业务收入下降是否意味着工业业务将增长 - 是的，公司预计业务将在未来达到约50%汽车和50%其他的平衡，看好照明、工业和数据中心业务的增长机会 [102] 问题8: Nordic Lights的表现如何 - Nordic Lights团队在具有挑战性的市场中表现出色，并且对公司整体有更广泛的贡献 [106] 问题9: 2026年各项优先项目的执行时间 - 计划推出、运营执行和团队重建正在进行中，预计在2026年产生影响 工厂和SG&A调整正在进行，投资组合调整预计在本财年有进展 董事会规模调整将在年度会议后进行，总部搬迁预计在2026财年完成 [110][111] 问题10: 销售按季度的顺序表现如何 - 公司通常不提供季度收入指导，但预计销售有一定季节性，Q3受假期影响，Q4较Q1有显著提升 [119]

合作扩展 - CARFAX与通用汽车扩大合作关系 CARFAX Lifetime经销商现在可在CARFAX报告、CARFAX车辆列表和CARFAX车辆护理上获得新车广告位 以符合通用汽车In-Market Retail Turnkey计划资格 [1] - 该合作使通用汽车经销商能够通过iMR Turnkey计划资金获得更高水平的广告支持 [1] 经销商利益 - 符合条件的通用汽车经销商包括销售雪佛兰、别克、GMC和凯迪拉克车型的经销商 最早可在7月获得首次报销 [2] - 该计划仅适用于在CARFAX Advantage、CARFAX车辆列表和CARFAX for Life订阅中展示新车广告的CARFAX Lifetime经销商 [2] - 经销商表示这将有助于增加收入和可见性 同时增强客户信任和忠诚度 [2] 流程优化 - CARFAX和通用汽车正在简化流程 无需额外文书工作或延迟 帮助经销商从广告支出中获得更多价值 [3] - 该协同效应使经销商能够节省时间和数字营销预算 专注于帮助购车者、车主和卖家建立信心 [3] 市场优势 - CARFAX是美国流量第一的汽车网站 为通用汽车经销商提供竞争优势 每天帮助其与数百万潜在购车者建立联系 [3] - CARFAX拥有世界上最大的车辆历史数据库 并通过CARFAX车辆历史报告等解决方案为消费者和汽车行业提供服务 [4] 公司背景 - CARFAX是S&P Global Mobility的一部分 自1984年以来一直是车辆历史专家 提供车辆列表、车辆护理、基于历史的估值和车辆历史报告等服务 [4] - S&P Global Mobility是S&P Global的一个部门 S&P Global是全球领先的信用评级、基准、分析和工作流解决方案提供商 [5]

投资策略 - 专注于Zacks Rank系统 该系统强调盈利预测和预测修正以寻找优质股票 [1] - 价值投资是当前最受欢迎的股票市场趋势之一 该策略在各种市场环境中均被证明是成功的 [2] - 投资者可使用Style Scores系统寻找具有特定特征的股票 例如价值投资者可关注"Value"类别 [3] Group 1 Automotive (GPI) 估值分析 - GPI当前Zacks Rank为2(Buy) Value评分为A [3] - GPI的P/B比为1.97 低于行业平均P/B比2.47 过去52周P/B比范围为1.31-2.17 中位数为1.82 [4] - GPI的P/S比为0.29 略低于行业平均P/S比0.3 [5] - GPI的P/CF比为9.99 低于行业平均P/CF比11.34 过去12个月P/CF比范围为5.66-10.31 中位数为8.90 [6] 投资结论 - 基于上述估值指标 GPI目前可能被低估 [7] - 结合其盈利前景的强度 GPI是市场上最具吸引力的价值股之一 [7]

隐含波动率与期权市场动态 - 2025年7月18日到期的2美元看跌期权隐含波动率处于近期高位 表明市场预期美国车桥股票可能出现大幅波动 [1] - 高隐含波动率通常反映投资者预期标的股票将出现单向大幅波动 或预示即将发生可能引发股价剧烈波动的事件 [2] 公司基本面分析 - 美国车桥在Zacks汽车原装设备行业中排名后26% 当前Zacks评级为3级(持有) [3] - 过去60天内 无分析师上调当季盈利预测 两位分析师下调预测 导致Zacks共识预期从每股17美分降至13美分 [3] 期权交易策略动向 - 高隐含波动率可能催生期权溢价卖出交易 成熟交易者利用该策略获取时间价值衰减收益 [4] - 此类交易者期望标的股票在到期时波动幅度低于市场最初预期 [4] 行业交易工具推广 - Zacks高管Kevin Matras推广的交易策略声称可实现双位数至三位数收益率 同时降低风险 [5]