财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年度营业收入为960.52亿元人民币，同比下降8.61%[16] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损40.68亿元人民币，同比减亏42.88%[16] - 归属于上市公司股东的净利润同比减亏30.54亿元[32] - 2025年公司实现营业收入人民币96,052百万元，同比下降8.61%[109] - 2025年公司归属于上市公司股东的净利润为亏损人民币-4,068百万元，但同比减亏42.88%[109] - 2025年营业总收入为960.52亿元人民币，同比下降8.61%[54] - 2025年公司营业总收入较2024年的1051.01亿元人民币有所下降[54] - 公司2025年度归属于本公司股东的净利润为人民币-40.68亿元[61] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的净利润亏损20.28亿元人民币，为全年单季最大亏损[21] - 2025年度基本每股收益为亏损0.434元人民币[16] - 2025年度加权平均净资产收益率为-8.90%[16] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 2025年主营业务（钢压延加工业）营业成本969.05亿元，同比下降10.65%[57] - 营业成本构成中，原燃材料成本771.95亿元，占营业成本比重79.66%，同比提升1.68个百分点[59] - 营业成本中，原燃材料成本为人民币77,195百万元，占营业成本比重79.66%，同比上升1.68个百分点[118] - 公司管理费用为1,096百万元，同比下降18.15%[139] - 公司财务费用为305百万元，同比上升14.66%[139] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年度经营活动产生的现金流量净额为17.88亿元人民币，同比大幅改善327.19%[16] - 经营活动产生的现金流量净额为人民币17.88亿元，同比大幅增加人民币25.75亿元，增长率为327.19%[150][155] - 2025年公司经营活动产生的现金流量净额同比增加人民币2,575百万元[109] - 投资活动产生的现金流量净额为人民币-38.99亿元，同比减少人民币1.72亿元[150][155] - 筹资活动产生的现金流量净额为人民币14.71亿元，同比减少人民币42.68亿元，下降74.37%[150][155] - 现金及现金等价物净增加额为人民币-6.40亿元，同比减少人民币18.65亿元，下降152.24%[150] 业务线表现：产品产销与结构 - 全年铁、钢、材产量分别为2409.57万吨、2514.56万吨、2371.83万吨，同比分别减少0.85%、1.17%、1.07%[32] - 销售钢材2384.32万吨，同比减少0.45%，钢材产销率为100.53%[32] - 2025年公司销售量为2,384.32万吨，同比微降0.45%[116] - 2025年钢材产品收入为852.51亿元人民币，占营业收入的88.76%[54] - 分产品看，钢材产品收入为人民币85,251百万元，占总收入88.76%，同比下降6.90%[111] - 2025年“其他”产品收入为108.01亿元人民币，同比下降20.18%[54] - 2025年钢压延加工业收入为956.84亿元人民币，占营业收入的99.62%[54] - 2025年主营业务（钢压延加工业）营业收入956.84亿元，同比下降8.61%[57] - 公司“6+N”高端产品销量占比同比提升3.2个百分点[37] - 公司调品指数同比提升6.5%[37] - 实现5项产品全球首发[35] - 公司中厚板造船和铁路车辆用钢销量分别同比增长35%和22%，重轨销量同比增长22.8%[198] - 公司产品X80高端管线钢市场占有率排名第一，管线用钢、家电用钢冷轧产品国内市场占有率位居行业前列[197] 业务线表现：产品盈利能力 - 2025年主营业务（钢压延加工业）毛利率为-1.28%，同比提升2.30个百分点[57] - 分产品看，热轧薄板系列产品收入300.04亿元，毛利率-4.05%；冷轧薄板系列产品收入321.38亿元，毛利率0.20%；中厚板收入168.71亿元，毛利率4.15%[57] - 主要产品中，冷轧薄板系列产品毛利率为0.20%，同比提升2.27个百分点[113] 业务线表现：成本控制与效率 - 吨钢资材消耗同比降低9.67%[33] - 钢坯收得率、钢材综合成材率同比分别提高0.5个百分点、0.22个百分点[35] - 公司吨钢降本90元，鞍山基地物流成本同比下降9.5%，吨钢外购能源成本同比下降14%[37] - 公司自发发电比例同比上升12.3个百分点[37] - 降低炼钢全流程钢铁料消耗工艺技术研究的目标是将钢铁料消耗降至1095 kg/t，钢铁料消耗占炼钢生产成本的80%左右[143] 业务线表现：技术与研发 - 完成25条智能化产线改造[35] - 决策支持系统2.0使决策效率提升20%以上[35] - 主业产线AI应用普及率达42.6%[35] - 推进32项原创技术策源地科研项目，突破7项新技术[35] - 流化床氢气炼铁中试线单槽氢气产生规模最高达1576 Nm³/h，已稳定运行2721小时，氢气纯度大于99.7%，制氢直流电耗4.21 kWh/m³ H2，全工艺功率可调范围8.37%-105%，累计生产直接还原铁248.4吨[143] - 船用电渣钢重熔工艺研究旨在将船用电渣钢锭的探伤合格率从目前的92.2%提升至95%[144] - 高寒区域大厚度机车用钢项目开发出100mm厚度、460MPa级产品，满足-50℃低温韧性要求，预计未来年销售量达10,000吨以上，创效300万元以上[145] - 深海容器用高强度球罐用钢项目已完成首套785MPa级高强韧高耐压深海容器用AG785球罐钢板及锻件供货[145] - 核电安全壳冷却辅助水箱用异质复合钢板项目已实现AG728+316L异质复合钢板的独家批量供货，市场占有率达到60%以上[145] - 2025年公司获得专利授权559件，其中发明专利404件，专利创新指数行业第三[199] - 研发人员数量为2,308人，较2024年的2,373人减少2.74%[147] - 研发投入金额为人民币38.37亿元，较2024年的人民币39.72亿元减少3.40%[147] - 研发投入占营业收入比例为3.99%，较2024年的3.78%增加0.21个百分点[147] 各地区表现 - 2025年中国境内销售收入为888.29亿元人民币，占营业收入的92.48%[54] - 2025年出口销售收入为72.23亿元人民币，占营业收入的7.52%[54] - 分地区看，中国境内收入为人民币88,829百万元，占总收入92.48%，同比下降9.18%[111] - 分地区看，中国境内收入884.61亿元，同比下降9.18%，毛利率-0.80%；出口收入72.23亿元，同比下降1.01%，毛利率-7.09%[57] - 公司调品指数同比提升6.5%，东北区域销量同比提高1.9%，出口装船量同比增长6.3%[37] 销售与客户 - 2025年直销模式收入为478.07亿元人民币，占营业收入的49.77%[54] - 2025年分销模式收入为482.45亿元人民币，占营业收入的50.23%[54] - 公司全生命周期合同执行率同比提升4.32个百分点[37] - 前五名客户合计销售额273.69亿元，占年度销售总额比例28.49%；其中关联方销售额占比14.16%[69][70] - 前五名客户合计销售额为人民币27,369百万元，占年度销售总额比例28.49%[121] - 第一大客户A客户销售额为人民币7,776百万元，占年度销售总额8.09%[122] - 2025年前五大客户中新增比亚迪股份有限公司，销售额35.47亿元，占比3.69%[70] - 公司前五名客户销售总额为38,320百万元，占年度销售总额比例47.09%[130] - 公司前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例40.65%[130] - 公司最大客户a客户销售额为10,842百万元，占年度销售总额13.32%[131] - 母公司口径前五名客户合计销售额383.20亿元，占母公司销售总额比例47.09%[76][77] 采购与供应商 - 前五名供应商合计采购额400.15亿元，占年度采购总额比例42.79%，同比提升4.04个百分点[73][74] - 集团前五名供应商采购总额为40,015百万元，占年度采购总额比例42.79%[125] - 集团前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例35.08%[125] - 集团最大供应商A供应商采购额为15,617百万元，占年度采购总额16.70%[126] - 2025年前五名供应商合计采购金额为36,411百万元人民币，较2024年的39,701百万元人民币有所下降[80] - 2025年前五名供应商合计采购额占年度采购总额比例升至46.51%，较2024年的43.77%增加2.74个百分点[80] - 2025年前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例升至37.97%，较2024年的31.55%增加6.42个百分点[80] - 公司（母公司口径）前五名供应商采购总额为36,411百万元，占年度采购总额比例46.51%[134] - 公司（母公司口径）前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例37.97%[134] - 最大供应商a供应商2025年采购额为15,440百万元人民币，占年度采购总额的19.72%[81] - 第二大供应商b供应商2025年采购额为12,256百万元人民币，占年度采购总额的15.65%[81] 子公司表现 - 主要子公司朝阳钢铁2025年营业收入74.29亿元，净亏损47.5亿元[65] - 公司主要子公司朝阳钢铁（生产型企业）报告期内净亏损为4.75亿元人民币[192][193] 行业与市场环境 - 2025年全国粗钢产量9.61亿吨同比下降4.4%，生铁产量8.36亿吨同比下降3.0%，钢材产量14.46亿吨同比增长3.1%，折合粗钢表观消费量8.29亿吨同比下降7.1%[38] - 2025年中国钢材价格指数(CSPI)平均值同比下降9.28%，国际钢材价格指数(CRU)平均值同比下降4.08%[38] - 2025年铁矿石普氏指数(62%Fe)均值102.37美元/吨，同比下降6.46%[38] 资产、负债与资本结构 - 2025年末资产总额为960.47亿元人民币，同比下降4.50%[16] - 2025年末资产负债率为53.17%，同比上升1.56个百分点[16] - 2025年末货币资金为39.13亿元人民币，占总资产比例4.07%，较年初下降0.45个百分点[167] - 2025年末存货为119.93亿元人民币，占总资产比例12.49%，较年初下降2.19个百分点[167] - 2025年末固定资产为552.72亿元人民币，占总资产比例57.55%，较年初增加6.01个百分点[167] - 2025年末短期借款为80.70亿元人民币，占总资产比例8.40%，较年初大幅增加7.23个百分点[167] - 2025年末长期借款为61.21亿元人民币，占总资产比例6.37%，较年初下降4.56个百分点[167] - 截至2025年末，公司借款总额为人民币147.37亿元，平均借款利率为2.18%[157] - 截至2025年末，公司现金及银行结余总计为人民币39.13亿元，其中人民币计值为39.12亿元[160] - 公司股东权益与负债比率于2025年末为0.88倍，2024年末为0.94倍[172] 非经常性损益与其他财务数据 - 2025年非经常性损益净额为1.5亿元人民币，主要来自政府补助1.88亿元等[23] - 非主营业务中，投资收益为5.03亿元人民币，公允价值变动收益为0.53亿元人民币，资产减值损失为-3.48亿元人民币，其他收益为4.55亿元人民币[165] 资本运作与历史沿革 - 公司净资产于1997年设立时经国有资产管理局确定为人民币2,028,817,600元[5] - 1997年发行890,000,000股H股，每股发行价1.63港元[5] - 1997年发行300,000,000股A股，每股发行价人民币3.90元[5] - 2000年发行人民币15亿元A股可转换公司债券[6] - 2006年以每股人民币4.29元价格向鞍山钢铁新增29.7亿股A股股份[6] - 2007年配股，向A股股东配售1,106,022,150股，配股价每股人民币15.4元[10] - 2007年配股，向H股股东配售195,800,000股，配股价每股港币15.91元[10] - 2018年在香港联交所发行18.5亿港元零票息H股可转换债券[10] - 2019年实施资本公积金转增股本，每10股转增3股，共计转增2,170,442,354股[11] - 公司总股本在完成一系列股份变动后，最终减至9,369,221,258股[11] - 2025年公司完成回购注销限制性股票14,180,048股[84] 股东结构与公司治理 - 截至2025年底，公司A股公众持股量为30.96%，H股公众持股量为15.07%[92] - 控股股东鞍钢集团及其全资附属公司鞍山钢铁合计持有5,056,865,067股A股，占总股本的53.97%[93][99] - 公司建议2025年度不进行利润分配[30] 未来计划与资本支出 - 2026年公司计划投入固定资产及对外投资资金为39.78亿元人民币[50] - 截至2025年末，公司资本承诺为人民币10.97亿元，主要为建设改造合同[160] - 报告期投资额为1.82亿元人民币，较上年同期2.16亿元人民币下降15.74%[175] 衍生品投资与风险管理 - 报告期末期货套保衍生品投资金额为1.02亿元人民币，占公司净资产比例为0.23%[178] - 公司报告期内以套期保值为目的的衍生品投资，使用自有资金，旨在规避商品价格波动风险，稳定生产经营[180] - 公司衍生品持仓品种为钢铁产业相关品种，与现货经营高度相关，流动性充裕，无流动性风险[186] - 公司衍生品投资信用风险较小，因期货交易所对持仓品种进行信用担保[186] - 公司衍生品公允价值参考市场价、期现价差及估值报告计算，期现联动下损益可与实货盈亏较好对冲[181][187] - 公司于2025年3月28日经董事会批准2025年度套期保值业务额度[187] 环保与社会责任 - 2025年公司鞍山基地通过全流程超低排放公示，朝阳钢铁获评环保绩效A级企业[37] - 2025年公司各级创新工作室开展重点攻关项目389项[37] - 公司绿钢产品进入规模化应用阶段，已获16家车企认证并通过7家客户现场审核[198] - 2025年度公司捐款总额为1,650万元人民币[98] 其他重要事项 - 2025年贸易业务收入占营业收入比例超过10%[82] - 公司基本养老保险单位缴费比例为16%，个人缴费比例为8%[161]

财务数据关键指标变化：总收益与盈利能力 - 2025年集团总收益约为人民币1.30573亿元，较2024年约人民币5074.4万元大幅增加约157.3%[8] - 2025年公司拥有人应占年内溢利约为人民币58.3万元，而2024年同期为亏损约人民币704.2万元[9] - 2025年集团总收益约为1.30573亿元人民币，较2024年的约5074.4万元人民币大幅增长约157.3%[15][17] - 2025年公司拥有人应占年内溢利约为58.3万元人民币，而2024年同期为亏损约704.2万元人民币[16] - 截至2025年12月31日止年度录得溢利约人民币1,104,000元（2024年为亏损约人民币7,042,000元）[30] - 公司表示录得溢利主要得益于新开展的物业租赁业务线[9] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本约为人民币94，208，000元，较2024年增加约171.2%[24] - 毛利约为人民币36，365，000元，较2024年增加约127.2%[25] - 行政开支约为人民币24，857，000元，较2024年增加约55.2%，主要因雇员人数增至80名[28] - 2025年度雇员成本约为人民币13.2百万元，较2024年约人民币8.6百万元增长约53.5%[76] 各条业务线表现：收益构成与变化 - 收益构成：EPC项目收益约5978.9万元，服务特许经营安排收益约1310.3万元，广告服务收益约2497.6万元，物业租赁（含分租）收益合计约2049.4万元[8] - 2025年广告服务收益为人民币2497.6万元，较2024年的691万元显著增长[8] - 2025年EPC项目收益为人民币5978.9万元，较2024年的538.4万元实现大幅增长[8] - 2025年设备项目收益仅为人民币2.8万元，较2024年的1410.6万元大幅下降[8] - 2025年其他收益为人民币1218.3万元，较2024年的603.1万元有所增长[8] - 2025年工程、采购及建设项目收益约为5978.9万元人民币，较2024年的约538.4万元人民币激增约1010.5%[15][18] - 2025年广告服务收益约为2497.6万元人民币，2024年该项收益为691万元人民币[15] - 2025年投资物业的租赁收入及分租收益合计约为2049.4万元人民币（租赁收入565.4万元，分租收益1484万元）[15] - 2025年设备项目收益大幅下降至约2.8万元人民币，较2024年的约1410.6万元人民币减少约99.8%[15][19] - 2025年服务特许经营安排收益约为1310.3万元人民币，2024年约为1337万元人民币[15] - 服务特许经营安排分部收益约为人民币13，103，000元，较2024年减少约2.0%[20] - 广告服务收益约为人民币24，976，000元，较2024年大幅增加，主要因客户数增至三名[21] - 物业租赁总收益中，投资物业租赁收益约人民币5，654，000元，分租业务收益约人民币14，840，000元（2024年为零）[22] - 其他分部收益中，建设项目收益约人民币7，674，000元，技术咨询及O&M项目收益约人民币4，509，000元[23] - 2025年广告相关数据业务市场收入超过2000万元人民币[11] - 2025年集团于年中开始的商场租赁及管理业务录得超过千万元人民币的收入[12] 其他财务数据：资产、债务与融资 - 于2025年12月31日，现金及现金等价物约为人民币57，982，000元，股东应占权益约为人民币87，382，000元[32] - 截至2025年12月31日，公司资产负债比率为48%，较2024年的42%有所上升[44] - 公司合約營運承擔約為人民幣3，788，000元[47] - 账面值為人民幣33，700，000元的投資物業及淨值約人民幣1，570，000元的樓宇已作抵押以擔保銀行融資[50][51] - 公司于2025年12月31日可供分派予股东的储备约为人民币62.7百万元[95] - 公司物业权益于2025年12月31日的估值为人民币42.8百万元，其中自用大厦部分估值为人民币9.1百万元[93] 其他财务数据：股本与融资活动 - 公司于2025年完成首宗新股配售，配售6，000，000股，每股0.260港元，所得款项净额约1.50百万港元已用作一般营运资金[36] - 第二宗配售完成，以每股0.730港元配售7，587，480股，所得款项净额约5.46百万港元[38][39] - 第二宗配售股份占配售前已发行股本约20.00%，占完成后经扩大股本约16.67%[39] - 第三宗配售完成，以每股0.60港元配售7，470，000股，所得款项净额约4.29百万港元[41][42] - 第三宗配售股份占配售前已发行股本约16.41%，占完成后经扩大股本约14.10%[42] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为52，994，880股[119] 管理层讨论和指引：市场与战略 - 公司已将越南市场作为持续发展的重点，并加大了在该市场的人力与资源投入[10] - 2025年中国GDP增长率为5%，公司认为企业投资与消费复苏有限，将谋求与个人消费更密切的业务发展[7] - 2025年中国GDP增长率为5%，其中与个人消费密切相关的第三产业增长达5.4%[12][14] 管理层讨论和指引：董事会与公司治理 - 公司主席与行政总裁由同一人（谢杨先生）担任，董事会认为此举有利于集团业务前景及管理[131] - 董事会计划每年至少召开四次会议，以审查财务及运营表现并讨论集团方向与策略[139] - 公司董事会认为其内部监控及程序在截至2025年12月31日止年度内适当、有效且符合企管守则[171] - 公司董事会至少每年召开会议，讨论业务、财务、合规及运营等风险[171] - 公司董事会负责确保综合财务报表真实公平地反映集团事务状况、业绩及现金流量[167][168] 其他重要内容：购股权计划 - 购股權計劃下可發行股份上限為18，000，000股，相當於採納計劃時已發行股份總數的6%[59][63] - 购股权计划规定向非关联人士授出的购股权，在任何12个月内行使所发行的股份总数不得超过公司当时已发行股本的1%[64] - 向主要股东或独立非执行董事等核心关联人士授出购股权，若在12个月内导致向其发行的股份超过已发行股份的0.1%，则需经股东大会批准[65] - 购股权的行使期限最长为自授出日期起10年[66] - 购股权计划的归属期为3年，按40%、30%、30%的比例分三年归属[67][68] - 购股权计划自采纳日起有效期为10年，于报告日期剩余年期约为6年[72] - 截至2025年12月31日，公司拥有1，200，000份尚未行使的购股权，与2024年数量持平[75] - 若全部行使尚未行使的1，200，000份购股权，公司将额外发行1，200，000股普通股，额外股本为14，280，000港元[75] - 董事谢杨先生持有的购股权在2025年12月31日结余为300，000份（分三批，每批90，000、90，000、120，000份），行使价均为每股11.9港元[73] - 董事何炫曦先生持有的购股权在2025年12月31日结余为100，000份（分三批，每批30，000、30，000、40，000份），行使价均为每股11.9港元[73] - 其他雇员持有的购股权在2025年12月31日结余为800，000份（分三批，每批240，000、240，000、320，000份），行使价均为每股11.9港元[73] 其他重要内容：客户与供应商集中度 - 2025年对最大客户的销售额占总收益的25.7%，较2024年的26.3%有所下降[96] - 2025年来自五大客户的收益合计占总收益的69.2%，较2024年的71.3%下降2.1个百分点[96] - 2025年来自最大供应商的采购占销售成本的24.1%，较2024年的35.6%下降11.5个百分点[96] - 2025年来自五大供应商的采购合计占销售成本的76.7%，较2024年的87.2%下降10.5个百分点[96] 其他重要内容：人力资源 - 截至2025年12月31日，公司雇员人数为80名，较2024年的39名增长约105%[76] - 截至2025年12月31日，公司共有80名员工，其中男性员工约占员工总数的60%[165] 其他重要内容：董事会变动与构成 - 公司董事会在2025年7月25日发生变动，新增两名执行董事，同时有两名执行董事辞任[110] - 截至2025年12月31日，董事会包括四名执行董事及三名独立非执行董事[131] - 于报告日期，董事会包括五名执行董事及三名独立非执行董事[133] - 2025年7月25日，两名执行董事辞任，一名执行董事（黄式平先生）获委任[133] - 2025年7月25日，两名独立非执行董事辞任，两名独立非执行董事（杨宇成先生及张正辉博士）获委任[133] - 截至2025年底，董事会由五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事组成，具备足够独立要素[144] - 截至2025年12月31日，公司董事会由四名男性董事和四名女性董事组成，实现了性别多元化[163] 其他重要内容：委员会运作 - 截至2025年12月31日止年度及至年报日期，审核委员会已举行三次会议[152] - 截至2025年12月31日止年度及至年报日期，薪酬委员会已举行两次会议[153] - 截至2025年12月31日止年度及至年报日期，提名委员会已举行两次会议[154] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，包括谢志伟先生（主席，后于2025年3月5日辞任）、白爽女士及哈成勇先生（白、哈二人于2025年7月25日辞任）[151] - 薪酬委员会由一名执行董事及两名独立非执行董事组成，包括谢先生、白爽女士及哈成勇先生（哈为薪酬委员会主席，后于2025年7月25日辞任）[153] - 提名委员会由一名执行董事及两名独立非执行董事组成，包括谢先生（主席）、白爽女士及谢志伟先生（白、谢二人后辞任）[154] - 任悦恒先生于2025年3月5日获委任为独立非执行董事及审核委员会主席[151] - 杨宇成先生及张正辉博士于2025年7月25日获委任为独立非执行董事及审核委员会成员[151] - 杨宇成先生、张正辉博士及刘楚君女士于2025年7月25日获委任为提名委员会成员[154] 其他重要内容：董事出席与培训 - 董事谢杨先生出席8次董事会会议中的6次，出席率为75%[142] - 董事何炫曦先生出席8次董事会会议中的8次，出席率为100%[142] - 董事白爽女士出席8次董事会会议中的3次，出席率为37.5%[142] - 董事哈成勇先生出席8次董事会会议中的3次，出席率为37.5%[142] - 董事任悦恒先生（于2025年3月5日获委任）出席8次董事会会议中的8次，出席率为100%[142] - 董事杨宇成先生（于2025年7月25日获委任）出席8次董事会会议中的5次，出席率为62.5%[142] - 董事张正辉博士（于2025年7月25日获委任）出席5次董事会会议中的5次，出席率为100%[142] - 2025年度，董事会主席与独立非执行董事举行了一次会议[145] - 截至2025年12月31日止年度，公司已为全体董事安排GEM上市规则、香港公司条例及证券及期货条例的研讨会，全体董事已出席至少一次研讨会[149] 其他重要内容：内部监控与风险管理 - 公司设有内部审计团队，负责进行内部风险评估及审计，并向审核委员会及董事会报告[170] - 公司已聘请专业人士作为独立顾问进行年度内部监控审阅及风险管理评估[170] - 公司已就披露内幕消息订立框架，载列相关程序及内部监控[172] - 公司安全委员会会议每季度举行，为安全部制订策略指引[166] 其他重要内容：税务与合规 - 公司主要附属公司广州中科建禹环保有限公司享受高新技术企业15%的所得税优惠税率，标准税率为25%[102] - 公司的高新技术企业证书已于2024年11月更新，有效期为三年[102] - 回顾年度内，公司已遵守中国及香港的所有相关法律及规例[105] 其他重要内容：股东与股息 - 董事会不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[84] - 股东周年大会通告及文件需在会议举行至少21日前送交股东[178] - 股东特别大会的召开需由持有不少于十分之一表决权的股东提出请求[181] - 股东周年大会或特别决议案的通知期至少为21日[188] - 普通决议案的通知期至少为14日[188] - 公司已制定股东通讯政策，并设有专用邮箱（ir@greatwater.com.cn）供股东查询[180] 其他重要内容：公司背景与资质 - 公司自2001年成立以来，已在中国环保行业运营23年[104] - 公司的综合管理系统于2016年获得ISO14001:2015环境管理和ISO9001:2015质量管理体系认证[104] 其他重要内容：核数师与审计 - 核数师变更为北京兴华鼎丰会计师事务所有限公司，自2024年11月19日起生效[129] - 截至2025年12月31日止年度的综合财务报表由北京兴华审核[129] - 核数师（北京兴华鼎丰会计师事务所）审计服务薪酬为1000千元人民币[176] 其他重要内容：主要股东与董事持股 - 董事謝楊先生持有300，000股，占公司已发行股本约0.57%[119] - 董事何炫曦先生持有100，000股，占公司已发行股本约0.19%[119] - 主要股东Able Talent Asia Limited持有5，100，000股好仓，占已发行股份总数约9.62%[121] - 主要股东Direct Profit Enterprises Limited持有2，700，000股好仓，占已发行股份总数约5.09%[121] - 谢先生于2025年12月31日，在300，000股相关股份中拥有权益[191]

美国联邦储备委员会领导层变动 - 美国司法部宣布在关于美联储领导权的对峙中让步 [1] - 此举预计将为特朗普提名的美联储主席候选人凯文·沃什接替现任主席杰罗姆·鲍威尔铺平道路 [1] - 现任美联储主席杰罗姆·鲍尔在该职位上的任期将于5月15日结束 [1]

消费者情绪 - 根据密歇根大学调查，美国民众对伊朗战争的焦虑情绪导致其经济情绪处于有记录以来最悲观的水平 [1]

公司业绩与财务指引 - 公司2026财年全年收入增长指引上调至9%至11% 此前为8%至10% 主要由于第一季度业绩表现优于预期 [1] - 公司第一季度收入约为16.5亿美元 同比增长12.7% 由各业务板块稳定的两位数增长驱动 [1][5] - 公司预计2026财年全年销售额为65亿至69亿美元 每股收益预期上调至2.95至3.05美元 此前为2.90至3.05美元 [1] 核心业务表现 - 经导管主动脉瓣置换术业务是季度销售主力 收入约为12亿美元 同比增长14.4% [2] - 外科业务组合收入增长10.1% 达到2.762亿美元 [4] - 经导管二尖瓣和三尖瓣治疗业务收入为1.751亿美元 虽然规模最小 但同比增长最为显著 达到59.9% [4] 行业地位与市场前景 - TAVR市场预计将从2024年的68亿美元增长至2034年的149亿美元 [3] - 公司目前在TAVR领域拥有45.3亿美元的收入 在美国市场份额超过60% [3] 市场反应与同业对比 - 公司于4月23日盘后发布第一季度业绩 截至4月24日BST中午12点 其在纽交所的股价上涨超过2% 至81.51美元 前一交易日收盘价为79.72美元 [2] - 同业公司波士顿科学同期发布第一季度财报 尽管业绩稳定 但选择了下调其先前的全年增长展望 理由为“持续的竞争动态” [5]

据央视新闻， 当地时间24日，以色列总理内塔尼亚胡称他已成功接受早期前列腺癌治疗。 2024年12月29日，以色列总理办公室的一份声明表示，内塔尼亚胡当晚成功完成前列腺手术。 内塔尼亚胡当天在社交媒体发帖称，他推迟了两个月公布自己的年度体检报告，以免"在战争高峰期公布"。他说，一年半前，他"成功地接受了前列 腺良性增生手术，此后一直进行常规医疗随访。在最近一次检查中，发现前列腺有一个小于一厘米的微小斑点。经检查证实，是处于极早期的恶性 肿瘤，没有任何扩散或转移。"他接受了针对性的治疗，"彻底解决了问题，斑点已完全消失"。 ...

公司融资动态 - Scinai Immunotherapeutics宣布通过私募配售及权证激励获得约261万美元的总收益，预计在2026年4月27日左右完成交割 [2] - 权证激励条款包括：可立即以每股0.48美元的价格行权最多229,310份美国存托股票(ADS)，同时获得最多458,621份新的未注册权证，行权价为每股0.55美元，有效期为发行日起五年 [2] - 公司计划将此次融资的净收益与现有现金一并用于扩展其CDMO平台、推进客户项目，并选择性投资其免疫疗法研发管线 [3] 股价表现与技术分析 - 截至新闻发布时（周五），Scinai Immunotherapeutics股价上涨92.11%，报0.87美元 [7] - 股价目前位于关键阻力位1.00美元（一个常限制早期反弹尝试的整数关口）与关键支撑位0.50美元（接近近期交易区间下端）之间 [7] - 股价技术指标显示：股价较20日简单移动平均线(SMA)高出43.7%，较100日SMA高出3.6%，表明短期反弹正开始测试中期趋势压力 [4] - 相对强弱指数(RSI)为25.74，处于超卖区域，与4月份出现的超卖信号一致，反映出近期沉重的抛售压力 [5] - 过去12个月的投资回报率为-65.70%，与尚未修复的长期下跌趋势相符，长期趋势疲软也体现在移动平均线结构上：50日SMA仍低于200日SMA（看跌的长期排列），且股价仍低于200日SMA [6]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何 部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 國 銀 金 融 租 賃 股 份 有 限 公 司 * CHINA DEVELOPMENT BANK FINANCIAL LEASING CO., LTD.* （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：1606） 委任總裁及提名執行董事 國 銀 金 融 租 賃 股 份 有 限 公 司（「本公司」）董 事 會（「董事會」）欣 然 宣 佈，經 董 事會於2026年4月24日 舉 行 的 會 議 審 議 通 過，委 任 包 全 永 先 生（「包先生」） 為 本 公 司 總 裁，同 時 提 名 包 先 生 為 本 公 司 執 行 董 事。包 先 生 擔 任 總 裁 的 任 職 資 格 自 國 家 金 融 監 督 管 理 總 局 深 圳 監 管 局（「深圳金融監管局」）核 准 之 日 起 生 效；其 董 ...

投资组合与策略 - 投资组合在股票和看涨期权之间进行大约50%对50%的分配[1] - 投资时间框架倾向于3到24个月之间[1] - 投资风格为逆向投资，风险极高，且经常交易流动性差的期权[1] 选股与筛选方法 - 偏好筛选近期因非经常性事件而遭遇抛售的股票，尤其是在公司内部人士以新的较低价格买入股票时[1] - 筛选过程覆盖数千只股票，主要在美国市场，但也可能投资于其他地区[1] - 对通过初步筛选的公司，使用基本面分析来检查其健康状况、杠杆水平，并将其财务比率与行业及板块中位数和平均值进行比较[1] - 对近期抛售后购买股票的每位内部人士进行专业背景调查[1] 技术分析与交易执行 - 使用技术分析来优化持仓的入场和出场点[1] - 主要使用周线图上的多色线来标识支撑位和阻力位[1] - 偶尔会绘制多色模式的趋势线[1]

证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2026 年 4 月 24 日 [Table_Title] NAL 项目 2026Q1 锂精矿产量销量环比+7%、- 16%至 4.7 万吨、5.6 万吨，2026 财年锂精矿产量 指引为 18 至 19 万吨 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ►北美锂业 NAL 项目生产运营情况 2026 年一季度的采矿活动重点在于严格执行既定的矿山开 发规划。具体而言，这些举措使剥离矿石量提升了 25%，从而 增强了运营灵活性。2026 年一季度的采矿量与矿石破碎需求保 持一致，总量为 370,508 湿吨，环比下降 5%。 2026 年一季度输送至原矿堆场的矿石平均给矿品位为 1.07% Li2O，较上一季度有所提升，同时铁含量显著下降。 2）销量 2026 年一季度，锂辉石精矿的总销量为 55,526 吨，环比 减少 16%，季度内共售出两批货物。 Elevra 目前仍有望实现其 17 万吨–19 万吨的 2026 财年销 售目标。 1）产量 2026 年一季度，锂辉石精矿产量增至 47,332 吨， ...