行业概述 - 机器人辅助手术成为现代医疗基石 两大医疗科技巨头Intuitive Surgical和Stryker处于领先地位 [1] - 全球机器人手术市场预计2029年前保持16.5%年复合增长率 主要受微创手术趋势和人口老龄化驱动 [6] - Intuitive Surgical占据全球手术机器人80%市场份额 Stryker在骨科机器人领域领先 已完成150万例Mako手术 [4] 公司定位与差异化 - Intuitive Surgical以达芬奇系统为核心 覆盖多孔(Xi)和单孔(SP)手术 配备3D高清视觉和EndoWrist器械 [3] - Stryker通过2013年收购Mako Surgical进入骨科机器人领域 最新Mako 4系统扩展至髋关节翻修、脊柱和肩部模块 [3] - Intuitive Surgical业务覆盖广泛临床领域 Stryker专注骨科机器人 形成差异化竞争格局 [4] 财务表现 - Intuitive Surgical 2025年Q1收入增长19%至22.5亿美元 达芬奇手术量增长17% 新增367台系统装机 [5] - Stryker 2024年Q4骨科业务收入增长10.8%至25.5亿美元 主要受益于Mako膝关节/髋关节机器人需求强劲 [5] - Intuitive Surgical 2025财年销售和EPS预期同比改善15.6%和7.1% Stryker对应指标预期增长8.6%和10.4% [7][10] 技术创新 - Intuitive Surgical重点开发新一代平台 包括用于支气管镜检查的Ion系统 已在美国完成超10万例手术 [12] - Stryker推进Mako SmartRobotics套件 整合AI驱动的3D CT规划和AccuStop触觉反馈技术 提升植入精度 [13] - Intuitive Surgical获FDA批准达芬奇5代系统 Stryker在2024年推出Mako脊柱和肩部模块 拓展应用范围 [12][13] 市场表现与估值 - Intuitive Surgical年初至今股价下跌1.5% Stryker上涨1.8% 主要受关税担忧和中国竞争对手影响 [15] - Intuitive Surgical凭借达芬奇系统主导地位和19%收入增长 适合寻求全球化布局的成长型投资者 [17] - Stryker通过Mako骨科平台和AI规划技术 吸引关注关节置换机器人细分市场的投资者 [17]

文章核心观点 美国大型商业健康保险公司批准为一名受益人支付ReWalk 7个人外骨骼设备费用，这是公司拓展美国市场的重要进展，也体现了与商业健康保险公司合作的成果，公司将继续努力扩大商业健康保险覆盖范围 [1][2][3] 公司业务进展 - 美国一家大型商业健康保险公司批准为一名受益人支付ReWalk 7个人外骨骼设备费用，这是针对脊髓损伤患者的全新ReWalk 7首次获支付批准 [1] - ReWalk 7于2025年4月15日在美国发售，本月早些时候公司启动销售，今年3月该设备获得FDA批准 [1][3] 公司战略与目标 - 扩大脊髓损伤患者使用ReWalk个人外骨骼设备的可及性是公司关键战略举措，此次设备获批支付体现了与更多商业健康保险公司合作的努力及公司增长态势 [2] - 公司认为2024年美国医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）确定的个人外骨骼设备医疗保险报销途径为商业健康保险公司为受益人覆盖该设备奠定基础，公司将继续努力扩大商业健康保险覆盖范围 [2][3] 公司产品介绍 - ReWalk 7是一款个人外骨骼设备，可帮助脊髓损伤后的瘫痪患者在日常生活环境中站立、行走、上下楼梯和路缘，以促进健康和康复 [3] 公司概况 - 公司设计、开发和商业化物理康复和恢复领域的变革性解决方案，产品组合包括ReWalk外骨骼、AlterG反重力系统、ReStore外骨骼套装和MyoCycle FES系统等，2001年成立，在美国、以色列和德国开展业务 [4] - Lifeward、ReWalk、ReStore和Alter G是公司及其附属公司的注册商标 [5]

文章核心观点 - Sequel Med Tech与Senseonics达成商业开发协议，将集成twiist AID系统和Eversense 365 CGM，为1型糖尿病患者提供新的糖尿病管理选择，预计今年第三季度推出集成系统 [2][3][5] 合作信息 - Sequel Med Tech和Senseonics宣布商业开发协议，将集成twiist AID系统和Eversense 365 CGM [2] - 协议为1型糖尿病患者提供与twiist AID系统集成的一年期CGM系统选项，旨在增强糖尿病管理 [3] - 集成预计在今年第三季度完成并推出 [1][5] 双方表态 - Sequel CEO表示通过与Senseonics合作，旨在为糖尿病患者提供个性化糖尿病管理的灵活性 [4] - Senseonics总裁称与Sequel的合作是糖尿病护理的重要进步，Eversense和twiist的协同将简化糖尿病管理 [4] twiist AID系统介绍 - twiist AID系统是首个能直接测量每次微剂量胰岛素输送量的胰岛素输送系统，适用于6岁及以上1型糖尿病患者 [6] - 基于Tidepool Loop的twiist Loop算法可根据实时传感器读数和预测血糖水平自动调整基础胰岛素输送 [6] - 该系统计划于2025年第二季度商业上市 [6] Sequel Med Tech公司介绍 - Sequel Med Tech总部位于新罕布什尔州曼彻斯特，致力于开发下一代变革性药物输送技术 [8] - 其FDA批准的twiist AID系统集成新技术，重新定义胰岛素输送，为药物输送设定新标准 [8] - 公司由Dean Kamen、Pablo Legorreta、Bill Doyle和Alan Lotvin共同创立 [8] Eversense 365介绍 - Eversense 365由Senseonics开发，由Ascensia Diabetes Care带给患者，是唯一可用的植入式CGM [9] - 提供一年准确监测，减少中断，为内分泌学家和护理团队提供决策信心，提升患者生活质量 [9] - 适用于18岁及以上糖尿病患者，Eversense 365可连续测量血糖长达365天，可替代手指血糖测量 [10] Senseonics公司介绍 - Senseonics是一家专注于开发和制造葡萄糖监测产品的医疗技术公司，旨在用长期植入式葡萄糖管理技术改变全球糖尿病患者生活 [11] - Eversense 365系统包括皮下传感器和智能发射器，每5分钟自动将血糖数据发送到用户智能手机应用程序 [11]

财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为1 01美元 超出市场预期5 2% 同比增长3 1% [1] - GAAP持续经营EPS为35美分 较去年同期的21美分显著提升 [1] - 总营收达6 647亿美元 同比增长2 3% 有机增长4% 略超市场预期0 4% [2] - 调整后营业利润1 699亿美元 同比增长2 5% 营业利润率25 6% 同比提升10个基点 [5] 业务分项 - 生命科学板块营收3 4亿美元 有机增长2% 调整后营业利润1 06亿美元 同比增长5% [3] - 诊断板块营收3 24亿美元 同比增长3% 有机增长达5% 但调整后营业利润7400万美元 同比下降2 6% [3][4] 成本控制 - 销售及行政费用2 497亿美元 同比下降4 2% [5] - 研发费用5360万美元 同比下降6 4% [5] 现金流与指引 - 期末现金余额11 4亿美元 较上季度末11 6亿美元略有下降 [6] - 经营活动净现金流消耗1 341亿美元 同比改善10 7% [6] - 维持2025年调整后EPS指引4 90-5 00美元 上调全年营收预期至28 3-28 7亿美元(原28 0-28 5亿) [7] 战略动态 - 欧洲推出Anti-Measles Virus ELISA 2 0检测试剂 预计将推动下季度销售 [11] - 获得FDA批准在美国商业化Auto-Pure 2400液体处理平台及T-SPOT TB检测 [12] - 2月赢得与Cloud Software Group的诉讼 确保Spotfire软件持续使用权 [11] 市场反应 - 财报发布后盘前股价上涨5 9% 但年初至今仍累计下跌14 6% 跑输行业1 6%的跌幅 [9] - 管理层对2025年有机增长3-5%的预期显示信心 多元化业务组合展现韧性 [10]

香港理工大学医工结合与AI医疗创新 - 香港理工大学副校长赵汝恒指出当前市场形势为企业国际市场拓展提供广阔空间 尤其在欧洲和亚洲等美国以外市场 香港和内地企业迎来更多合作机会 [1] - 贸易格局变化促使企业积极寻求海外市场对接 特别是在人工智能等高科技领域 香港和内地企业技术优势显著 [1] - 香港理工大学医疗科技及资讯学系系主任蔡璟强调香港背靠内地庞大医疗资源 尤其在医疗数据方面具有独特优势 内地多样化患者和治疗方式为AI技术开发奠定基础 [1] 医疗数据与AI技术应用 - 内地丰富医疗数据为AI模型开发提供宝贵资源 香港可借此实现技术落地 开发更具针对性和实用性的产品 [2] - 蔡璟团队研发的AI系统可自动分析CT影像生成肺部功能影像 采用尖端算法 兼容主流放疗设备 正在香港和内地医院临床测试 计划扩展至肝脑肿瘤治疗 [2][4] - 香港理工大学武汉科技创新研究院院长何明光团队应用生成式AI 仅凭普通眼底照片即可生成高精度血管造影影像 现于粤港澳大湾区顶尖机构进行多中心试验 [3] 医疗装备与康复技术进展 - 南京技术创新研究院院长张丹团队首创三轴全向踝关节康复机械人 正与上海华山医院合作临床测试 未来将结合AI提供个性化方案 并拟扩展至肩手关节康复领域 [3][6] - 赵汝恒表示张丹和何明光团队在内地推动"AI+医学"融合 运用内地医疗数据 持续转化研究成果将推动香港医工结合产品出海 [6] 政策支持与人才培养 - 工信部等部门联合印发的《"十四五"医疗装备产业发展规划》明确加快智能医疗装备发展 支持跨领域合作 鼓励医疗装备集成5G、AI、云计算等新技术 [6] - 香港理工大学正全力筹办香港第三所医学院 依托医工结合优势 培育兼具临床与科研能力的医学人才 [6]

文章核心观点 - 医疗技术全球领导者美敦力公布两项房颤患者使用Affera系列技术的积极临床结果，展示心律失常管理组合，持续创新引领行业 [1][6] 研究成果 Sphere - 360研究 - Sphere - 360是用于治疗阵发性房颤的单针脉冲场消融标测和消融导管，欧洲多中心试验一年结果显示88%患者无心律失常复发，98%目标静脉实现长期持久肺静脉隔离，优化波形亚组无安全事件报告 [2] - Sphere - 360导管有大的可塑形晶格设计，与Affera标测和消融系统无缝集成，采用8.5Fr鞘管，是单针脉冲场消融技术中最小的 [2] - 纽约西奈山医疗系统心脏心律失常服务主任认为Sphere - 360有良好安全和性能表现，获批后将是美敦力Affera系统有价值的补充 [3] - 美敦力计划今年晚些时候启动Sphere - 360导管美国关键试验，目前该产品在全球处于研究阶段，未获批销售或分销 [3] Sphere - 9研究 - Sphere Per - AF IDE研究子分析表明，Sphere - 9导管可安全有效地为持续性房颤患者创建线性病变，线性消融常与肺静脉隔离结合使用以提高恢复正常心律且不复发的几率 [4] - 该研究评估了Affera和Sphere - 9在持续性房颤中的安全性、有效性和效率，促使Affera于2024年10月获FDA批准 [4] 公司产品与业务 - 美敦力是唯一为医生和患者提供两种脉冲场消融产品的公司，PulseSelect脉冲场消融系统已在30多个国家上市，Affera系统与Sphere - 9导管在欧洲、澳大利亚和新西兰可用，且正在全球扩张 [5] 行业背景 - 房颤是常见且治疗不足的心律紊乱疾病，全球超6000万人受影响，是进行性疾病，随病情发展严重并发症风险增加 [6][7] 公司介绍 - 美敦力总部位于爱尔兰戈尔韦，是全球领先的医疗技术公司，使命是减轻痛苦、恢复健康和延长生命，全球超9.5万名员工，业务覆盖超150个国家，技术和疗法可治疗70种健康状况 [8]

AI赋能基层医疗 - 鹰瞳科技AI眼底相机可在15秒内完成眼底扫描，3分钟生成报告，显著提升基层诊疗效率[1] - AI设备一次拍摄可同步完成糖网病变、青光眼筛查及动脉硬化风险评估，实现多病种联合检测[3] - Airdoc-AIFUNDUS 2.0通过NMPA三类医疗器械认证，新增视网膜静脉阻塞功能模块并融合医疗大模型[7] 慢性病防控体系 - 武夷山市构建"筛查-预警-干预"闭环体系，新增糖化血红蛋白检测和AI眼底筛查项目[3] - 截至4月上旬已完成2228名糖尿病患者筛查，检出高风险病例296例，检出率达13.3%[3] - 慢性病规范管理率提升至85%，"4+N"全民健康服务团队满意度达92%[5] 技术应用成效 - AI筛查从检查到出结果仅需十几分钟，大幅缩短诊疗流程[5] - 系统可自动生成转诊通知，实现患者-家庭医生-上级医院的无缝衔接[1][5] - 技术覆盖35-64岁人群高血压/糖尿病筛查及慢阻肺DR检查，实现年龄层扩展[5] 政策支持与实施 - 出台《医防融合慢性病一体化管理三年行动工作方案》，推出三项"扩面提标"举措[5] - 重点为糖尿病患者提供免费AI眼底检查服务，降低医疗成本[5] - 通过健康网格化服务实现"家门口"诊疗，提升医疗可及性[1]

文章核心观点 - 眼科护理技术公司Sight Sciences发布年度可持续发展报告，展示过去三年可持续发展活动、绩效和成果 [1] 报告内容 环境倡议 - 公司通过提高能源效率、减少浪费和采用可持续实践来减少环境足迹，并进行排放报告 [3] 社会责任 - 公司支持社区参与、促进多元化、公平和包容以及员工福祉，包括扩大薪酬公平和员工概况、健康与安全措施、职业发展和学习以及员工自愿离职率的报告 [4] 治理实践 - 公司披露治理框架、道德标准以及对透明度和问责制的承诺，包括信息安全漏洞报告 [5] 报告关键亮点 - 2022 - 2024年公司向27个不同项目捐款，支持18个以上国家的贫困护理 [8] - 2024年公司报告范围1和范围2排放量分别为7,655千克二氧化碳和32,125千克二氧化碳，还报告了范围3排放量的一个子类别2,169,524千克二氧化碳，并承诺未来继续报告排放情况 [8] - 2024年公司自愿员工离职率降至14%，低于2023年的19% [8] - 截至2024年12月31日，公司在全球拥有220名员工，其中女性占比超过50% [8] - 2023年公司扩大女性领导力倡议，开展针对有领导抱负女性的指导试点项目，截至2024年12月31日，女性管理职位比例从2023年的37%增至超过39% [8] - 公司扩大薪酬公平披露，显示女性在类似岗位类别中薪酬达到男性的95% - 110% [8] 公司概况 - 公司专注于开发和商业化创新介入解决方案，以改变护理方式并改善患者生活，旗下产品包括用于青光眼手术的OMNI®手术系统、眼科手术器械SION®手术器械以及用于干眼症治疗的TearCare®系统 [8][9]

纪要涉及的公司 Aclarion (ACON)，一家专注于慢性下腰痛诊断技术的公司，其主要产品为NOSI Scan [1] 纪要提到的核心观点和论据 公司财务与运营状况 - 截至本月提交的10 - K报告，公司手头现金近1460万美元，现金可支撑到2026年第三季度；资本结构清晰，无债务、无优先股流通、近期无认股权证悬而未决；完全符合纳斯达克要求 [2] - 已在英国获得重要的支付方批准，扩大了美国NOSI Scan的医生转诊和商业支持 [2] - 全国随机对照试验CLARITY已全额资助至预计约一年后的初步中期结果，试验总成本460万美元 [3] 慢性下腰痛市场现状 - 全球有2.66亿人患有慢性下腰痛，美国每年有63.5万例脊柱融合手术，一级手术平均成本5.8万美元，二级手术7.1万美元，椎间盘置换约3.8万美元 [4] - 这些昂贵手术的成功率仅48 - 54%，术后80%患者有不适，10 - 40%有持续疼痛，6%需进行翻修手术，美国医疗系统每年在翻修手术上的花费超22亿美元 [4][5] - 慢性下腰痛导致工作生产率降低30%，是美国阿片类药物成瘾的主要原因 [6] 市场机会 - 仅融合和椎间盘置换市场，以63.5万例乘以公司平均销售价格950美元，初始市场收入机会达6.03亿美元；若拓展到其他脊柱手术，市场规模可扩大四倍，超20亿美元 [6] 技术与产品优势 - 公司技术可通过磁共振波谱技术量化椎间盘内的疼痛生物标志物和结构完整性生物标志物，为每个椎间盘标记是否疼痛，提供个性化治疗方案，降低成本、改善治疗效果 [9] - 拥有超40项全球专利，涵盖生物标志物、比率、后处理技术和AI算法等 [13] - 与有创、主观、昂贵的椎间盘造影术相比，NOSI Scan无创、无痛、无辐射，成本仅为其一半 [14] 临床证据 - 基础证据来自Matt Gornett医生对139名患者的研究，当治疗NOSI Scan阳性椎间盘时，85%患者改善；一年结果显示，符合NOSI Scan结果时，97%患者改善，优于54%的平均手术成功率 [15][16] - 正在开展由约翰霍普金斯大学神经外科主席Nick Theodore领导的全国随机对照试验CLARITY，多中心、多外科医生参与，预计将提供无可辩驳的证据 [16] 市场进展 - 在英国，私人支付方已批准使用NOSI Scan，超过50%的私人保险公司覆盖，代表英格兰约520万人 [17] - 在美国，已获得类别3的CPT代码，需过渡到类别1，推动扫描量增长，与外科医生、关键意见领袖和协会合作，向支付方提供证据 [20] 管理团队优势 - 管理团队自三年零两天前首次公开募股以来无人员流动 - 团队成员拥有丰富的医疗行业经验，包括神经外科、金融、脊柱技术推广、SaaS商业模式等方面，了解从新技术到报销再到标准治疗的流程 [21][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 医生使用公司技术提供的客观信息可做出更好的治疗决策，避免不必要的手术，减少相邻节段问题 [29][30][31] - 在未获得报销的情况下，将新技术引入医院会面临挑战，公司通过KOL倡导、社会支持和证据收集来克服这些挑战 [32][33] - 向支付方引入新技术是一场战术战，需逐个攻克，公司凭借数据、KOL倡导和社会支持有信心取得成功 [34]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为22.5亿美元，同比增长19%，按固定汇率计算，收入增长20% [29] - 系统收入同比增长25%，经常性收入增长19%，占总收入的85% [30] - 第一季度系统平均售价为162万美元，去年为139万美元 [31] - 第一季度达芬奇仪器和配件每台手术收入约为17.8美元，与去年持平 [31] - 2025年第一季度调整后毛利率为66.4%，去年同期为67.6% [34] - 第一季度调整后运营费用同比增长12% [36] - 第一季度调整后其他收入为9100万美元，上一季度为8800万美元 [36] - 第一季度调整后有效税率为22.3% [37] - 2025年第一季度调整后净收入为6.62亿美元，合每股1.81美元，去年同期为5.41亿美元，合每股1.5美元 [37] - 第一季度GAAP净收入为6.98亿美元，合每股1.92美元，去年同期为5.45亿美元，合每股1.51美元 [37] - 季度末现金和投资为91亿美元，去年末为88亿美元 [38] - 预计2025年全年手术量增长在15% - 17%之间 [39] - 预计2025年调整后毛利率在65% - 66.5%之间 [41] - 预计调整后运营费用增长在10% - 14%之间 [41] - 预计2025年非现金股票薪酬费用在7.7亿 - 7.9亿美元之间 [42] - 预计2025年其他收入在3.7亿 - 4亿美元之间 [42] - 预计资本支出在6.5亿 - 7.5亿美元之间 [42] - 预计2025年调整后所得税税率在22% - 23%之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 达芬奇手术系统 - 第一季度达芬奇手术量增长17%，美国增长13%，国际增长24% [25][26] - 第一季度安装了367台达芬奇系统，同比增长17%，其中美国204台，国际163台 [27][28] - 第一季度达芬奇V系统安装147台，累计安装509台 [27] - 第一季度有67笔以旧换新交易，去年为29笔 [27] - 租赁占第一季度安装量的54%，去年为51% [30] ION系统 - 第一季度ION手术量增长58%，达到约3.1万例 [18][32] - 第一季度安装了49台ION系统，去年同期为70台 [32] 单端口（SP）平台 - 第一季度SP手术量增长94%，美国增长强劲，国际手术量比去年同期翻了一番多 [18] - 第一季度安装了19台SP系统，去年为24台 [33] - 第一季度SP平台的平均系统利用率增长26% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：达芬奇手术量增长13%，由良性普通外科手术增长驱动，下班后手术量同比加速增长36%，减肥手术量呈个位数下降 [9][26] - 国际市场：手术量增长24%，印度、韩国、分销市场和英国表现强劲，中国手术量较上一季度有所改善，略高于全球平均水平 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先确保全球客户的产品供应，优化生产成本，在贸易政策稳定后调整供应链战略和评估定价 [7][8] - 2025年公司优先全面推出达芬奇V系统，通过培训和市场准入提高特定手术的采用率，推动工业规模和产品质量提升，专注数字工具的卓越性和可用性 [19] - 中国市场存在国内竞争和政策对定价的压力，关税对中国市场产品成本有重大影响 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在第一季度表现良好，医生对产品的使用达到预期上限，长期机会依然强劲 [6] - 贸易政策动态变化，但高质量、微创护理的全球需求不变，公司将长期管理业务并投资于改善 [7] - 预计长期国际手术量增长将保持在20%以上，公司对团队表现有信心 [80] 其他重要信息 - 2025年第一季度全球达芬奇安装基数超过1万台，70个国家的5万多名外科医生进行了手术 [9] - 公司在4月获得了ION平台在澳大利亚的许可，在中国获得了首个省级收费代码 [18] - 公司获得了达芬奇SP SureForm 45吻合器的美国510许可，将支持SP在胸科和结直肠手术中的应用 [18] - 公司在加利福尼亚州桑尼维尔开设了两个新设施，扩大了美国制造和研发规模 [35] - 公司预计在德国和保加利亚开设新的制造工厂，并扩大墨西哥的仪器制造能力 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 2025年关税影响的年化情况、中美和墨西哥的影响占比以及各季度的影响节奏 - 2025年约一半的影响来自中美贸易，约40%来自美国从非中国、墨西哥、加拿大进口原材料和组件以及从欧洲工厂进口内窥镜，关税影响逐季增加，第四季度的影响将高于1.7%，具体季度情况存在变数 [45] 问题: 当前资本环境与2022年的比较 - 第一季度美国市场对达芬奇V反应良好，资本环境相对强劲，国际市场部分受政府预算限制，公司将帮助客户提高现有设备利用率，推广租赁和按使用付费安排，目前关税尚未影响核心资本需求，但可能产生压力 [48][50] 问题: 1.7%的关税影响是否包括欧洲的20%互惠关税以及公司减轻关税影响的能力和速度 - 1.7%的估计已考虑欧洲报复性关税，公司将先让情况稳定再评估可行措施，不会因环境动态而急于行动 [55] 问题: 达芬奇V在美国的安装占比从第四季度到第一季度下降的原因及未来发展 - 第一季度达芬奇V在美国的安装占比高于第四季度，第一季度的资本表现符合供应预期，各型号的安装表现属于正常季节性波动 [58] 问题: 年初提高全年手术量增长预测的信心来源 - 日调整后第一季度手术量增长18.5%，为全年带来动力，公司通过常规流程结合客户反馈和计划制定预测，认为预测范围合理 [62][63] 问题: 关税指导是否采取最坏情况假设以及公司抵消关税影响的潜在措施、效果和时间 - 关税指导基于已实施和宣布的关税，是负责的做法，公司考虑的缓解措施包括评估供应链风险、双源采购、战略储备、优化库存、利用现有制造足迹和长期建设制造能力 [67][69][70] 问题: 国际市场24%增长的驱动因素、可持续性、关键市场以及预测假设 - 印度、台湾等早期市场增长良好，受益于与意见领袖的合作和报销政策，欧洲增长稳定，英国注重资源节约和解决候诊名单问题，分销市场的资本投入创造了增长能力，但德国、日本、英国的资本容量限制可能影响手术量增长 [79][80] 问题: 下班后手术增长情况和心脏手术领域的进展、下一步计划和增长前景 - 下班后手术由客户为非工作时间患者提供高质量微创外科手术的需求驱动，心脏手术领域公司认为目前是投资的合适时机，技术、与协会和学术机构的合作以及外科医生的经验支持该领域发展 [83][85] 问题: 达芬奇V使用力反馈仪器的病例百分比、仪器数量、未来发展以及临床验证策略 - 目前有六种仪器具备力反馈功能，具体使用病例数量未知，未来将从单机构研究逐步发展到多机构大样本研究，以验证力反馈技术的效果 [89][90] 问题: 医保削减对公司的影响，特别是对机器人手术利用率的影响 - 支付方组合包括私人保险和医疗保险，目前难以具体评论医保削减的影响，医保在手术量组合中不占主导地位，具体影响尚不确定 [97][98] 问题: 公司如何成为解决方案而非问题，以及与医院资本支出环境恶化的关系 - 对于运营良好的项目，达芬奇系统能提供更好的患者结果、医生和患者满意度，同时降低总成本，公司将帮助医院提高设备利用率，提供分析工具，解决资本预算和运营预算分离带来的压力 [103][106]