特朗普这次真是搬起石头砸自己的脚，强硬的关税政策竟然把美国的两大亚洲盟友——日本和韩国给"逼反"了。日韩两国在痛斥美国过分施压的同时，开始 第一步斩断对美国军事依赖，试图在安全保障上实现更大的自主权和独立性，摆脱长期以来的束缚。 美日韩关系的突变起因于关税战引发的激烈风波。自从特朗普掀起全球范围的关税战以来，日本表现积极，成为首个多次飞赴华盛顿谈判的国家。尽管谈判 多轮，结果却屡屡受挫，始终未能达成令日本满意的协议。相比之下，韩国由于国内政治局势复杂动荡，动作明显慢了几拍。但自李在明总统上任后，韩国 也加紧了与美国的贸易磋商，尤其是围绕关税问题进行了多轮谈判，然而成效依旧不佳。 就在7月9日尚未到来之际，特朗普突然打了日韩一记"猝不及防"的重拳，提前宣布从8月1日起，对日本和韩国所有出口到美国的商品征收高达25%的关税。 这一决定比原计划大限提前了整整两天，令东京和首尔措手不及。消息传出后，东京和首尔股市迅速下挫，日系汽车巨头丰田的股价单日暴跌超过4%，韩 国现代集团的市值一夜蒸发近20亿美元。 这场风波的根源要追溯到特朗普自2024年4月起推行的"对等关税"政策，目的是"纠正长期的贸易逆差"。美国先后对欧盟 ...

货币政策与金融监管 - 央行将开展14000亿元买断式逆回购操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 6月末M2余额330.29万亿元同比增长8.3%，M1余额113.95万亿元同比增长4.6%，M0余额13.18万亿元同比增长12%，上半年净投放现金3633亿元 [2] - 三部门印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，统一适用于各类绿色金融产品（除沪深北交易所及新三板业务），旨在提升绿色金融市场流动性和管理效率 [2] - 中共中央要求加强金融审判工作，严惩操纵市场、内幕交易等金融犯罪，完善数字货币、跨境金融等新兴领域纠纷审理规则 [3] 上市公司业绩预告 亏损企业 - 万科A预计上半年净亏损100亿元-120亿元，扣非净亏损95亿元-115亿元，每股亏损0.8433元-1.01元 [3] - 永辉超市预计上半年净亏损2.4亿元，扣非净亏损8.3亿元，因关闭227家亏损门店及供应链改革 [4] - 隆基绿能预计上半年净亏损24亿元-28亿元，同比减亏24.43亿元-28.43亿元，因光伏产品价格跌破成本线导致增量不增收 [5] - 赣锋锂业预计上半年净亏损3亿元-5.5亿元（上年同期亏损7.6亿元），受锂盐价格下跌及资产减值影响 [8] 盈利增长企业 - 恒生电子预计上半年净利润2.51亿元同比增长741%，因非经常性损益及投资收益增加，Q2净利环比增长602% [5] - 闻泰科技预计上半年净利润3.9亿元-5.85亿元同比增长178%-317%，受益于半导体需求回暖及成本优化 [6] - ST华通预计上半年净利润24亿元-30亿元同比增长107%-159%，因游戏业务表现优异及降本增效 [7] - 天齐锂业预计上半年净利润0万元-1.55亿元（上年同期亏损52.06亿元），因投资收益及汇兑收益增加 [7] - 领益智造预计上半年净利润9亿元-11.4亿元同比增长32%-67%，因AI终端产品份额提升及汽车业务效率改善 [9] - 中金公司预计上半年净利润34.53亿元-39.66亿元同比增长55%-78%，投行、股票及财富管理业务增长 [10] - 申万宏源预计上半年净利润41亿元-45亿元同比增长93%-111%，投资交易及投行业务收入增长 [10] - 山东黄金预计上半年净利润25.5亿元-30.5亿元同比增长84%-121%，黄金业务盈利能力提升 [10] - 华宏科技预计上半年净利润7000万元-8500万元同比增长3047%-3721%，受益于稀土产品价格企稳回升 [11] 企业动态与并购 - 苏州规划拟收购北京东进航空科技100%股权并复牌，交易需经深交所及证监会审批 [12] - 京东方就ITC初裁结果提出复审，并在美起诉三星显示以维护专利权益 [13]

闻泰科技 20250714 摘要 闻泰科技 2025 年上半年业绩预告显示，归母净利润预计同比增长 100%-317%，扣非净利润预计同比增长 3.88 亿元至 5.18 亿元，主要 受益于半导体业务和工业电力板块市场需求回暖及降本增效措施。 安世半导体 2025 年上半年收入和净利润同比实现两位数增长，综合毛 利率提升，中国区及东南亚市场表现强劲，预计下半年半导体市场将进 一步复苏，全年收入扣除一次性影响因素后将实现两位数增长。 产品集成业务受 2024 年底实体清单影响，2025 年上半年收入同比下 降，第二季度亏损幅度扩大，但综合毛利率有所提高，部分研发及生产 公司已于 7 月 2 日完成境内交割，投资收益将在第三季度确认。 闻泰科技管理层进行调整，战略重心转向半导体业务，新任董事杨牧具 备并购重组经验，新团队将聚焦半导体业务发展，优化管理模型和 KPI 设定，确保战略规划和执行的一致性。 闻泰科技未来将全面转型为专注于半导体业务的公司，通过并购和自我 成长两种方式发展，形成以安世半导体为核心、闻泰科技自主发展的双 重业务布局，目标是成为全球领先的功率半导体企业。 Q&A 闻泰科技 2025 年上半年业 ...

全球贸易战爆发 - 美国对14国商品征收高额关税 日本韩国等10国面临25%基础税率 老挝缅甸被施以40%极限税率 南非波黑等国处于中间水平[1][3] - 山东临沂胶合板厂因美国加征504%关税导致沃尔玛订单取消 600吨桦木板材库存积压[3] - 马来西亚官方警告此举将严重扰乱商业活动、供应链和投资流动[4] 金融市场剧烈反应 - 道琼斯指数暴跌422点跌幅094% 标普500和纳斯达克指数紧随其后[6] - 在美上市日本车企受重创 丰田本田股价双双重挫[6] - 特斯拉股价盘前暴跌超过7% 因马斯克宣布成立"美国党"引发市场担忧[6] 行业连锁反应 - 美国汽车制造商协会警告25%关税将使每辆进口车成本增加4200美元 可能导致12万汽车工人失业[6] - 韩国现代汽车推迟佐治亚州工厂扩建计划[6] - 东南亚纺织企业将订单转移至墨西哥以规避关税[6] - 洛杉矶港口5月货物吞吐量较预期暴跌25% 1575名工人竞争733个岗位[6] 大美丽法案影响 - 废除800美元以下邮递包裹免税待遇 中国跨境电商物流成本骤增30%[8] - 提高半导体企业赴美建厂税收抵免比例 加剧全球半导体产业链"去亚洲化"[8] - 取消储能项目独立申请投资税收抵免资格 禁止使用中国材料的风电光伏项目享受税收抵免 隆基晶科等中资光伏企业面临退出美国市场压力[8] - 将于2025年9月30日终止新能源汽车补贴[8] 稀土贸易博弈 - 中国对七类中重稀土实施出口管制 精准打击美国军工产业链 影响F-35战机和核潜艇生产[8] - 通用汽车电动皮卡生产线暂停 英特尔亚利桑那芯片工厂建设推迟[8] - 美国MP材料公司依赖中国进行稀土精炼 暴露西方在稀土精炼技术短板[9] 全球反制措施 - 欧盟将对价值720亿欧元美国商品加征关税[9] - 韩国加速推进《韩中半导体合作协议》[9] - 东南亚国家联盟集体向WTO起诉[9] - 金砖国家加强本币结算减少美元依赖[9] 贸易战实际影响 - 2025年5月中国对美出口同比暴跌345% 创疫情以来最大跌幅[11] - 河北钢栅栏工厂因加征反补贴税面临订单骤减[11] - 全球贸易总量下降有限 亚洲拉美中东贸易增速高于全球平均水平[11] - 比亚迪电动车在欧洲市场份额突破18% 长江存储芯片产能跻身全球前三[11]

证券代码：605358 证券简称：立昂微 公告编号：2025-033 债券代码：111010 债券简称：立昂转债 杭州立昂微电子股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本期业绩预告的具体适用情形：净利润为负值。 ● 杭州立昂微电子股份有限公司（以下简称"公司"）预计 2025 年半年 度实现营业收入 166,600.00 万元左右，预计实现归属于上市公司股东的净利润 为-12,100.00 万元左右，预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润为-12,000.00 万元左右。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 （二）业绩预告情况 元左右，同比增长 14.20%左右。其中实现主营收入 165,200.00 万元左右，同比 增长 14.14%左右。 同期相比，亏损将增加 5,414.36 万元左右，同比增亏 80.98%左右。 -12,000.00 万元左右，与上年同期相比，亏损将增加 7,840.86 万元左右，同比 增亏 188.52%左右。 同期相比，将增加 6, ...

安徽天禾律师事务所 关于合肥新汇成微电子股份有限公司 法律意见书 地址：中国合肥濉溪路 278 号财富广场 B 座东楼 16 层 电话：（0551）62642792 传真：（0551）62620450 法律意见书 安徽天禾律师事务所 关于合肥新汇成微电子股份有限公司 法律意见书 天律意2025第 01822 号 致：合肥新汇成微电子股份有限公司 安徽天禾律师事务所（以下简称"本所"）接受合肥新汇成微电子股份有限公 司（以下简称"公司"）的委托，担任公司 2025 年员工持股计划（以下简称"员工 持股计划"）相关事宜的法律顾问。本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以 下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《关 于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（以下简称《试点指导意见》）、 《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》（以下简 称《规范运作指引》）等相关法律、法规、规范性文件，以及《合肥新汇成微电 子股份有限公司 2025 年员工持股计划（草案）》（以下简称《员工持股计划》） 和《合肥新汇成微电子股份有限公司章程》的相关规定，就公司 2025 年员工 ...

特朗普铜关税政策的经济影响 - 特朗普提议对进口铜材征收50%关税，可能增加美国制造业成本并削弱关键行业竞争力，包括半导体、飞机、造船和国防工业[1] - 铜是半导体、飞机、船舶、弹药、数据中心、锂离子电池、雷达系统、导弹防御系统和高超音速武器等产品的关键原材料[1] - 美国铜进口主要来自智利(占比未披露)、加拿大和秘鲁等西半球友好国家，战略依赖风险较低[1] 美国铜产业现状 - 美国国内铜产量满足约50%的国内需求，主要产自亚利桑那州[2] - 提高铜价可能使美国铜使用行业(如制造业)受损，而仅使铜开采行业受益[2] - 铜产业地理分布与政治摇摆州重叠，可能影响政策制定[2] 产业政策与历史比较 - 特朗普关税政策模仿汉密尔顿主义保护关税，但忽视现代全球供应链复杂性[3] - 19世纪产业政策通过关税促进工业化，而现代制造业依赖全球分工和廉价中间品[3] - 历史上关税可能提高进口资本品价格，抑制资本积累和经济增长[4] 制造业竞争力关键因素 - 现代制造业竞争力取决于获取廉价中间投入品，而非保护原材料产业[3] - 技能型工人供给(如半导体、电池、造船领域)对产业政策至关重要，但当前政策未涉及[5] - 铜作为基础材料的重要性体现在下游应用，而非开采环节的创新价值[5] 政策潜在后果 - 铜关税可能导致美国在飞机制造领域失去优势，使欧洲、巴西和加拿大竞争对手受益[1] - 可能加剧美国造船业困境，该行业已完全依赖保护主义政策生存[1] - 与钢铁、铝关税类似，铜关税可能引发产业链整体成本上升和去工业化风险[3]

新型嵌入式存储技术推动MCU行业变革 - 2025年头部MCU厂商(ST、恩智浦、瑞萨等)密集发布搭载PCM、MRAM等新型存储的汽车MCU产品，标志着技术格局从传统嵌入式Flash向多元化演进[1] - 新型存储技术已从尝试阶段跃升为战略布局，开始对MCU生态产生深远影响[1] 主要厂商技术路线与产品布局 ST的PCM技术 - 采用相变存储器(PCM)技术，基于锗锑碲合金的相变特性实现数据存储，具有低电压操作、高密度优势[5] - 2025年4月推出Stellar P/G系列MCU，搭载xMemory技术，采用FD-SOI工艺，面向软件定义汽车和电动化平台[6] - PCM技术可简化供应链，降低开发成本，加快产品上市速度[7][9] 恩智浦与瑞萨的MRAM方案 - 恩智浦2025年3月推出S32K5系列，采用16nm FinFET工艺，内置MRAM，写入速度比传统闪存快15倍以上[10] - 瑞萨2025年7月发布RA8P1系列，采用22nm工艺，配备1MB MRAM，支持AI语音和多模态输入[11][13] 台积电的存储技术布局 - 同时推进MRAM和RRAM技术路线，计划导入22nm至5nm节点[15] - RRAM已在40nm-22nm实现量产，12nm进入流片阶段；MRAM在22nm量产，16nm准备中[15][16] - 2025年在慕尼黑设立欧洲设计中心，重点研发汽车MRAM应用[16] 技术演进趋势 - MCU工艺从传统40nm向16nm/12nm等先进节点发展，集成度提升[2] - 新型存储解决传统Flash在密度、速度、功耗方面的瓶颈，适应软件定义汽车需求[3] - 存储计算一体化趋势明显，MRAM/PCM可减少数据搬运，提升AI推理等场景效率[19][21] 行业影响与展望 - MCU正从"控制器件"向"汽车大脑/边缘算力中枢"转型[2][23] - 存储技术成为MCU架构变革的核心驱动力，推动产业从"可用"向"可扩展"演进[23] - 技术升级涉及全产业链协同，目前由国际头部厂商主导[23]

I2C总线的历史与现状 - 飞利浦半导体公司（现恩智浦）于1980年发明I2C总线，采用双线接口实现同步、多主/多从串行通信 [1] - 45年后仍广泛用于连接低速外设IC、处理器和微控制器，但现代硅片已从8位MCU演进至多核SOC，对带宽、延迟和功耗需求显著提升 [1] - I2C通过多次迭代提升速率，包括400kbit/s快速模式、1Mbit/s加快速模式、3.4Mbit/s高速模式和5Mbit/s超快速模式 [2] I3C的技术优势与创新 - I3C由MIPI联盟开发，基于I2C改进，时钟速度高达12.5MHz（SDR模式），比I2C快速模式快10倍，超快速模式快2倍 [2][3] - HDR模式下性能可达100Mbps，支持动态寻址、带内中断(IBI)、双数据速率和多通道操作，消除对外部中断线的需求 [3][4] - 节能特性包括推挽信号传输（对比I2C仅开漏操作）、睡眠模式及热连接功能，降低功耗并简化PCB设计 [4][5] I2C与I3C核心参数对比 - 最大速率：I2C为5Mbps（超快速模式），I3C为100Mbps（HDR模式） [5] - 中断机制：I2C需独立GPIO，I3C支持带内中断 [5] - 寻址方式：I2C为静态硬编码，I3C支持运行时动态分配 [5] - 兼容性：I3C保持与I2C设备向后兼容，适合混合环境部署 [5] 行业应用与迁移建议 - I3C成为SoC/FPGA设计默认选择，适用于事件驱动架构和高复杂度传感器系统 [2][6] - 迁移指标包括：需更高带宽、GPIO中断线路过多、功耗敏感设计或需降低延迟与电路板复杂性的场景 [5] - 评估I3C IP核需关注MIPI规范兼容性（v1.1.1/v1.2）、HDR模式支持及动态角色切换能力 [5] 技术演进趋势 - I3C保留I2C双线简洁性，同时满足现代系统对性能与能效的需求，成为芯片间通信的新基础标准 [6] - 行业从简单传感器转向多模传感器设备，推动总线技术向高吞吐量、低延迟方向发展 [1][3]

业绩预告 - 公司预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为9,800万元至11,600万元，同比上升44.99%到71.62% [2][4] - 预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润为10,519万元到12,319万元，同比上升93.74%到126.90% [2][4] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为6,759.14万元，扣除非经常性损益的净利润为5,429.38万元 [6] 业绩预增原因 - 公司不断提升运营管理效率，加强客户沟通，满足客户个性化需求，提升竞争力 [8] - 销售订单和收入保持增长，毛利额增加 [8] 股东会决议 - 2025年第二次临时股东会审议通过了《吉林华微电子股份有限公司关于控股股东资金占用整改方案的议案》 [15] - 会议采取现场投票与网络投票相结合的方式召开并表决，符合《公司法》及《公司章程》规定 [13][15] - 出席会议的董事5人，监事3人，董事会秘书及部分高级管理人员列席会议 [14] 公司风险状况 - 公司股票被实施其他风险警示，因2024年度被出具否定意见的内部控制审计意见及存在资金占用未收回事项 [11] - 公司股票将被实施退市风险警示，因2024年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计意见 [11] - 若公司未能在2025年8月12日前清收149,067.82万元被占用资金，上交所将对公司股票实施停牌 [11]