文章核心观点 - 新概念国际集团控股有限公司宣布其首个Les100Ciels门店在中东和北非地区试营业 这是公司在该地区业务拓展的重要里程碑 [1][2] 公司动态 - 2025年3月27日位于阿布扎比The Galleria Al Maryah Island的Les100Ciels门店试营业 这是公司在中东和北非地区的首家门店 [1] - 公司与Liwa Trading Enterprises LLC成立合资企业 旨在扩大其在中东和北非充满活力市场的零售业务版图 [2] - 该门店开业以及中东电子商店上线 是公司为中东和北非地区客户提供线上线下优质购物体验使命的关键一步 [2] 公司高管表态 - 公司董事长兼首席执行官Eva Siu表示 该门店体现了公司在中东和北非地区发展Les100Ciels品牌的承诺 致力于提供体现品牌精髓的购物体验 [3] 合作方情况 - Liwa Trading Enterprises LLC是阿联酋知名企业集团Al Nasser Holdings的子公司 成立于1987年 旨在在零售领域建立业务 拥有多元化零售业务组合 运营20个国际品牌 在海湾合作委员会地区拥有250家门店 [4] - Liwa凭借市场专业知识建立了成功的特许经营合作伙伴关系 能满足不断变化的消费者需求 提供一流零售体验 从1987年在阿布扎比开设一家门店发展成为重要的地区参与者 并致力于提供卓越客户体验和扩大品牌组合 [5] 公司概况 - 新概念国际集团控股有限公司是一站式服装解决方案服务提供商 提供服装供应链全套服务 服务欧美市场客户 还通过英国和阿联酋零售店以及电商平台销售自有品牌Les100Ciels时尚产品 [6] - 公司致力于通过实施各种环保措施减少环境足迹 优先考虑回收利用 清洁生产流程和可追溯采购 在服装生产过程中积极寻求可持续解决方案 [7]

市场表现 - 道琼斯指数在Q1最后一个交易日上涨+1.00%或+417点 盘中波动超过900点 [1] - 纳斯达克指数下跌-23点或-0.14% 科技股创3年来最差季度表现 [1] - 标普500上涨+0.55% 罗素2000小盘股指数下跌-0.50% [1] - 年初至今雪佛龙(CVX)等蓝筹股反弹+15% 表现最佳 [2] - 英伟达(NVDA)相关股CoreWeave(CRWV)上市次日下跌-7% [2] PVH公司财报 - Q4每股收益3.27美元 超预期8美分 营收23.7亿美元高于预期的23.4亿美元 [3] - 下季度盈利指引略低于预期 但营收预期更好 [4] - 宣布5亿美元股票回购计划 盘后股价上涨+11% [4] 经济数据前瞻 - 2月JOLTS职位空缺预期770万 接近前值 低于11月800万峰值但高于2024年9月710万低点 [5] - 2月建筑支出预计回升至+0.3% 前值为-0.2% 近三年整体呈正增长但去年秋季起波动加剧 [6] - 3月ISM制造业PMI预计降至49.5% 自12月以来首次跌破荣枯线 较2月50.3%下降80个基点 [7]

文章核心观点 - 露露乐蒙2025年指引较弱致股价大幅下跌，但公司运营在增长、盈利质量在改善，现金流稳定、资产负债表健康、资本回报良好，两位数的价格折扣或是买入时机 [1][2] 公司业绩表现 - 2024年第四季度表现稳健，净收入36.1亿美元，增长13%，超出预期85个基点，GAAP摊薄后每股收益增长16%，超出预期450个基点 [5] - 收入增长得益于同店销售额3%的增长、所有产品类别经外汇调整后4%的增长以及门店数量增加，本季度门店数量增长2.4%，较去年增长7.4%，海外增长显著，美洲市场收入增长8%，国际销售额经外汇调整后增长40% [7] - 尽管与增长、门店数量和劳动力相关的销售、一般和行政费用增加，但公司扩大了毛利率和营业利润率，毛利率扩大100个基点，营业利润率扩大40个基点，推动各级收益加速增长 [8] 公司指引情况 - 2025年第一季度和全年的收入和盈利目标低于分析师共识，但预计仍有增长，公司预计营收将实现高个位数增长，盈利增长稍慢，足以维持增长前景、资产负债表健康和资本回报 [9] 公司资本回报 - 公司的资本回报完全通过股票回购实现，2024财年回购股份使流通股数量减少3.7%，资产负债表反映了资本回报和业务投资，现金减少但无风险，房产、总资产和股权增加2%，预计2025年将继续以类似或更好的速度进行回购 [10] 分析师评级与股价预测 - 基于29位分析师评级，给予“适度买入”评级，当前股价293.06美元，12个月股价预测为380.72美元，有29.91%的上涨空间，最高预测500美元，平均预测380.72美元，最低预测220美元 [6][7] - 分析师在指引更新后调整了目标价，这将成为2025年第二季度市场的逆风，但共识情绪仍为“适度买入”，预计较关键支撑位有20%的上涨空间 [11] 市场表现与风险 - 未来几个月市场走势可能波动，机构支持强劲，股价下跌时买入活动增加，但卖家也活跃，推动股价下跌 [12] - 关键支撑位接近近期低点300美元，股价可能先测试该支撑位再反弹，若跌破300美元可能引发更深度抛售，大概率股价将在300美元或附近触底并建立新支撑位 [13]

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容 专注中小盘市场 也关注蓝筹公司等 采用技术辅助内容创作 所有内容由人类编辑和撰写 [2][3][5] 关于编辑 - 编辑Angela Harmantas有超15年北美股票市场报道经验 专注初级资源股 曾为多国领先行业出版物报道 还从事过投资者关系工作并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资项目 [1] 关于出版商 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速 易获取 有信息价值和可操作的商业和金融新闻内容 内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - Proactive新闻团队遍布世界主要金融和投资中心 在伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] 市场与内容覆盖 - 公司是中小盘市场专家 也让社区了解蓝筹公司 大宗商品和更广泛的投资故事 内容能吸引积极的个人投资者 [3] - 团队提供涵盖生物技术和制药 矿业和自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [3] 技术应用 - Proactive积极采用技术 人类内容创作者经验丰富 团队可使用技术辅助和优化工作流程 [4] - Proactive有时会使用自动化和软件工具 包括生成式AI 但所有发布内容均由人类编辑和撰写 符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

财务数据和关键指标变化 - Q4净收入约6610万美元，同比下降12%，全年净收入3.159亿美元，同比下降11% [44] - Q4毛利率为37.9%，同比下降120个基点，全年毛利率降至41.2%，同比下降50个基点 [45] - Q4销售和营销费用为1270万美元，同比下降约260万美元，全年为7290万美元，较2023年减少340万美元 [45] - Q4一般及行政费用降至1890万美元，同比下降13.3%，全年为8130万美元，较2023年下降1080万美元 [46] - Q4净亏损增至3190万美元，调整后净亏损350万美元，为过去六个季度最窄 [46][47] - 全年净亏损5530万美元，调整后净亏损2690万美元 [48] - Q4调整后EBITDA亏损约330万美元，调整后EBITDA利润率为负5%，全年调整后EBITDA亏损约970万美元，利润率为负3.1% [49] - Q4利息费用为31.3万美元，全年为130万美元 [49] - Q4摊薄后每股亏损0.76美元，调整后为0.08美元，全年摊薄后每股亏损1.33美元，调整后为0.65美元 [49][50] - Q4经营活动净现金使用量为250万美元，全年为260万美元，自由现金流Q4使用300万美元，全年使用30万美元 [51] - 季度末净债务为860万美元，较2023年Q4增加310万美元 [51] - 季度末库存余额为3400万美元，同比下降约140万美元，库存水平同比下降4% [52] - 预计2025财年净收入在2.8亿 - 3.1亿美元之间，调整后EBITDA在0 - 600万美元之间 [54][56] - 预计2025年Q1末净债务在300 - 400万美元之间，全年经营现金流为正，资本支出在250 - 300万美元之间 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特殊场合和伴娘礼服类别Q4实现中两位数同比净销售增长，新订单首次再订购量同比增长24% [19][20] - 批发业务Q4收入同比增长76%，预计2025年将持续强劲增长 [22][23] - 鞋类和套装类别拖累业绩，公司重新评估产品组合策略，向更正式的选择转变 [24] - 活跃客户账户在年底保持稳定，新客户忠诚度采用率上升，Love Rewards会员连续季度两位数增长 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务在Q4同比强劲增长，2024财年实现高两位数增长 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦核心优势，优化成本结构，推进产品组合优化、品牌建设和技术投资三项战略举措 [10] - 计划将循环信贷融资再融资为更灵活的资产支持贷款，改善流动性和盈利能力 [12] - 积极应对关税影响，减少对中国采购的依赖，通过多种策略减轻关税压力 [13][15] - 持续投资技术和人工智能能力，优化运营和提升客户体验 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年宏观环境仍存在不确定性，但公司有信心应对挑战，实现长期增长 [13][16] - 成本合理化和削减措施基本完成，将继续推进关键举措，预计产品组合优化将在未来几个季度对套装和鞋类类别产生积极影响 [11] - 相信批发渠道势头良好，技术投资将推动运营优化和长期盈利增长 [12] 其他重要信息 - 2025年2月成功整合西海岸配送设施 [17] - 2025年3月推出新品牌活动“We are Lulu's” [21] - 调整退货政策，预计将抑制欺诈性索赔，同时保持退货率下降趋势 [32] - 扩大尺码范围，增加XXS和XXL尺码，预计将扩大客户群 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 文档未提供问答环节的具体提问和回答内容。

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收（不含第53周）增长8%，按固定汇率计算增长9%，营业利润率提高40个基点至28.9%，每股收益增长16%，回购3.32亿美元股票 [10][11] - 2024年全年总营收106亿美元，不含第53周增长8%，按固定汇率计算增长9%，调整后营业利润率提高50个基点至23.7%，调整后每股收益增长15% [12] - 自2021年以来，公司收入复合年增长率达19%，调整后营业利润率提高170个基点，调整后每股收益复合年增长率为23% [12] - 预计2025年全年营收在111.5 - 113亿美元之间，增长5% - 7%，不含第53周增长7% - 8%，外汇将对营收增长率产生1个百分点的负面影响 [56] - 预计2025年全年毛利率下降约60个基点，SG&A费用杠杆率下降40 - 50个基点，营业利润率下降约100个基点，有效税率约为30%，摊薄后每股收益在14.95 - 15.15美元之间 [58][59][61] - 预计2025年第一季度营收在23.35 - 23.55亿美元之间，增长6% - 7%，外汇产生1个百分点负面影响，毛利率与2024年第一季度基本持平，SG&A费用杠杆率下降约120个基点，营业利润率下降约120个基点，每股收益在2.53 - 2.58美元之间，有效税率约为30% [63][64][66] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度美洲地区营收增长2%（按固定汇率计算增长3%），可比销售额持平，其中加拿大营收按固定汇率计算增长11%，美国增长1%；中国大陆营收增长38%（按固定汇率计算增长39%），可比销售额增长27%；其他地区营收增长22%（按固定汇率计算增长26%），可比销售额增长17% [47] - 第四季度门店渠道销售额按固定汇率计算增长13%，全球门店数量达767家，面积较去年增长14%；数字渠道营收增长8%，贡献18亿美元营收，占总营收的50% [48][49] - 第四季度按品类划分，男装营收增长12%，女装增长6%，配饰及其他增长9% [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在法国、德国和日本的无提示品牌认知度为个位数，中国大陆为中高个位数，英国和澳大利亚为20%多，美国为30%多 [24] - 第一季度美国行业整体客流量放缓，公司业务也受到影响，但到店客人对新品反应良好 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过产品创新满足客户需求，如推出Glow Up、Daydrift、BeCalm等新品，并计划更新多个产品线，庆祝Align系列10周年 [16][17][20] - 公司将通过品牌活动、大使合作和全球品牌宣传活动提高品牌知名度，特别是在品牌认知度较低的市场 [25] - 2025年公司计划将门店面积扩大约10%，开设40 - 45家自营门店，完成约40次门店优化，进入意大利等新市场 [39][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境导致消费者更加谨慎，美国行业客流量放缓，但公司认为随着新品推出和品牌活动开展，有望实现美国营收适度增长 [36][38] - 尽管外部环境动态且存在不确定性，但公司对2025年计划充满信心，将专注于可控因素，推动业务增长 [41][42] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的前瞻性陈述基于当前信息，实际结果可能因业务风险和不确定性而与预期存在重大差异 [4] - 公司将同时展示GAAP和非GAAP财务指标，相关指标的调节信息包含在年度报告和财报新闻稿中 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何定义美国营收适度增长，增长是否会在全年保持一致，以及如何确定该增长水平 - 公司预计北美地区全年营收呈低个位数至中个位数增长，美国处于该区间较低水平，加拿大较高；第一季度趋势与第四季度无重大差异，尽管客流量下降，但新品表现积极，随着客流量环境改善，公司有望实现增长 [78][79] 问题2: 营销战略效果如何，对美国消费者获取和留存有何影响，以及关税计划和应对策略 - 公司对今年营销活动结果感到鼓舞，活动吸引了大量新客户，提高了客户参与度和品牌知名度，计划今年增加此类活动；关税方面，公司预计有20个基点的不利影响，将密切关注环境变化，调整成本结构和定价策略 [84][85][91] 问题3: 国际市场规划和活动安排，2025年利润率变化因素，以及第一季度销售增长是否符合指引 - 公司将在美国的市场策略推广至全球，并根据市场成熟度进行定制；预计全年营业利润率下降100个基点，主要受外汇、关税和业务投资影响，第一季度压力较大；公司未透露季度销售趋势具体情况，但表示目前业务趋势符合6% - 7%的增长指引 [96][97][103] 问题4: 全年指引是否考虑北美第一季度客流量波动，以及是否有更激进的营销活动来推动客流量增长 - 公司目前全年展望反映了与第一季度相似的趋势；公司会不断测试和学习，寻找在预算范围内增加营销投入的方法，对即将开展的活动充满期待 [108][109][110] 问题5: 美国引入新品后的销售指标情况，对今年产品管线的信心，以及对当前库存内容和构成的满意度，毛利率指引中对降价的预期 - 美国第一季度客流量受行业影响呈负面趋势，但转化率与第四季度相似，平均订单价值和每单商品数量因新品而有所改善；公司对库存水平和构成感到满意，预计第一季度和全年降价幅度与去年持平 [115][116] 问题6: SG&A费用的理念，若销售情况更好或更差，SG&A费用是否仍在指引范围内，以及可能的灵活调整领域 - 外汇对SG&A费用有20个基点的不利影响，公司将继续投资于Power of Three x2战略；SG&A费用的调整将取决于业务环境和动态，公司有应对销售增减的应急措施 [121][122][123] 问题7: 美洲和国际市场增长情况，国际市场可能放缓的地区及原因，以及在更严峻宏观环境下成本基础的灵活性和利润率变化 - 公司预计美洲地区全年营收呈低个位数至中个位数增长，中国为25% - 30%，其他地区约为20%；公司有应对业务变化的应急措施，目前专注于长期目标，同时应对外汇和关税等短期挑战 [129][130] 问题8: 2024年实际情况与年初预期的差异，以及2025年指引中的保守因素 - 2024年营收表现略超预期，品类组合变化和运费降低对毛利率产生积极影响；公司认为2025年指引已考虑业务组合和营收前景的不确定性 [134][135] 问题9: 如何看待2025年及长期营销投入，是否可通过增加营销投入推动美洲销售增长 - 2024年营销投入占销售额的比例升至5%，2025年预计维持该水平；公司将密切关注业务趋势，根据情况灵活调整营销投入 [139][140] 问题10: 除美国外其他地区的客流量情况，以及美国地区是否受天气影响 - 美国客流量出现明显变化，加拿大和国际市场无重大差异；中国市场受农历新年时间变化影响，第一季度有一定不利因素；美国各地区无明显差异，公司专注于可控因素 [145][146] 问题11: 美国市场的销售情况是更广泛还是更偏向女性或男性，以及随着新品推出，美国市场趋势是否会改善 - 男女业务与第四季度相比无明显变化，女性业务去年新品不足的问题已得到改善，客户反应积极；公司预计第一季度营收增长6% - 7%，全年增长7% - 8%，该范围已考虑增长潜力，但会谨慎规划业务 [152][153][154] 问题12: 美国和中国的门店面积增长计划，以及美国门店是否会扩大规模 - 公司计划全年开设40 - 45家新门店，门店面积增长10%，北美约10 - 15家，大部分新增门店在中国；公司将继续推进门店优化策略，2025年计划进行40次全球优化 [158][160]

金融市场 - 3月27日市场多数时间在盈亏平衡点下方波动，最终下跌，接近盘中低点，道指下跌155点，跌幅0.37%，标普500指数下跌18点，跌幅0.33%，纳斯达克指数下跌94点，跌幅0.53%，小盘股罗素2000指数跌幅0.39% [1] - 关税及其未知后果和其他国家的反制关税阻碍市场上涨，目前市场较一个月前下跌2% - 4%，4月2日关税落地后情况或明朗 [2] 房地产行业 - 2月待售房屋销售增长2%，好于预期，较上一季度的-4.6%转正，但同比仍下降3.6%，南方地区上涨6.2%，中西部地区上涨0.7%，东北地区下滑0.9%，西部地区下跌3.0% [3] - 自美联储三年前开始加息，房地产市场一直处于衰退状态，关税导致价格上涨，美联储或维持高利率，使抵押贷款更贵，市场困境难破 [4] 零售行业（lululemon） - lululemon第四季度营收和利润均超预期，每股收益6.14美元，高于预期的5.85美元，季度营收36.1亿美元，略高于预期的35.8亿美元 [5] - 整体同店销售额增长3%，美洲地区持平，国际市场增长22%，但本季度和整个财年的盈利和销售指引令人失望，盘后股价下跌7.5%，年初至今已下跌10%，关税政策影响前景 [6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，总净收入增长13%或按固定货币计算增长14%，达到36亿美元；剔除第53周，净收入增长8%或按固定货币计算增长9%，固定美元可比销售额增长4% [33] - 2024年第四季度，营业利润率提高40个基点至28.9%，每股收益增长16%；全年总营收为106亿美元，剔除第53周增长8%或按固定货币计算增长9%，调整后营业利润率提高50个基点至23.7%，调整后每股收益增长15% [8][9] - 2024年第四季度回购3.32亿美元股票，全年回购16亿美元 [9] - 2025年全年，预计收入在111.5 - 113亿美元之间，增长5% - 7%；剔除第53周预计增长7% - 8%；预计营业利润率下降约100个基点；预计稀释后每股收益在14.95 - 15.15美元之间 [39][42][43] - 2025年第一季度，预计收入在23.35 - 23.55亿美元之间，增长6% - 7%；预计营业利润率去杠杆化约120个基点；预计每股收益在2.53 - 2.58美元之间 [45][46][47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，按地区划分，美洲收入增长2%或按固定货币计算增长3%，可比销售额持平；中国大陆收入增长38%或39%，可比销售额增长27%；其他地区收入增长22%或26%，可比销售额增长17% [33] - 2024年第四季度，按业务渠道划分，门店渠道销售额按固定美元计算增长13%，数字渠道收入增长84%，占总收入的50% [34][35] - 2024年第四季度，按产品类别划分，男装收入增长12%，女装增长6%，配饰及其他增长9% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，美国收入增长1%，加拿大增长11%，中国大陆增长38%或39%，其他地区增长22%或26% [33] - 公司在不同市场的无提示品牌认知度不同，法国、德国和日本个位数，中国大陆中高个位数，英国和澳大利亚20%多，美国30%多 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进“3x2力量”五年计划，注重产品创新、提升品牌知名度和拓展国际市场 [7][19] - 2025年计划将门店面积增长约10%，开设40 - 45家新的公司运营门店，完成约40次门店优化 [40] - 公司通过社区活动、大使合作和全球品牌活动提升品牌知名度，如与赛事合作、开设体验店、举办会员活动等 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为宏观环境动态变化，消费者更加谨慎，行业流量放缓，但公司产品的新度和创新得到了消费者的积极反馈，预计美国全年收入将实现适度增长 [26][27] - 公司对“3x2力量”战略有信心，将继续专注于为消费者提供新产品和创新，应对当前经济和政治不确定性 [48][49] 其他重要信息 - 公司近期推出了多款新产品，如女性技术系列Glow Up、休闲裤Daydrift、瑜伽系列Be Calm等，市场反响良好 [12][13] - 公司计划在2025年庆祝Align系列十周年，推出新款式，有望吸引新客户和增加现有客户的购买量 [15] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何定义美国全年适度的收入增长，各季度是否有差异 - 公司预计美国全年收入将实现适度正增长，第一季度趋势与第四季度无重大差异，随着宏观挑战缓解，公司有望实现增长 [55][56] 问题: 营销战略的效果如何，对美国消费者获取和保留有何影响 - 公司对年初的营销活动结果感到鼓舞，活动吸引了大量新客户和高价值客户，增强了客户参与度和品牌忠诚度 [61][62] 问题: 国际市场的发展规划，2025年利润率的变化，第一季度销售增长是否符合预期 - 公司将在全球采用社区激活策略，根据市场成熟度进行定制；预计2025年营业利润率下降约100个基点，第一季度下降120个基点；公司未透露第一季度销售的具体趋势，但表示目前处于季度中期，预计增长6% - 7% [71][72][78] 问题: 全年指导是否考虑了北美第一季度流量不佳的情况，是否有更激进的营销措施 - 公司全年展望反映了与第一季度相似的趋势，公司将继续测试和学习，寻找增加营销投入的机会，如Align系列十周年活动 [81][82] 问题: 美国引入新产品后的销售指标，对当前库存的满意度以及毛利率指导中对降价的考虑 - 美国第一季度销售趋势与第四季度无重大差异，新商品提高了平均订单价值和每单商品数量；公司对库存水平和构成满意，预计第一季度和全年降价幅度持平 [86][87] 问题: SG&A费用的哲学，销售情况变化时的调整 - 公司预计2025年SG&A费用去杠杆化40 - 50个基点，将根据业务环境和销售情况灵活调整费用 [92][93] 问题: 美洲和国际市场增长放缓的原因，成本基础在宏观环境恶化时的灵活性 - 公司预计美洲全年增长低个位数到中个位数，中国增长25% - 30%，其他地区约20%；公司有多个应急措施，将在应对短期逆风的同时，关注长期机会 [96] 问题: 2024年实际情况与预期的差异，2025年指导中的保守因素 - 2024年年底收入表现略好，品类组合不同，运费降低，对2025年指导有信心，业务组合和收入前景已纳入指导 [100][101] 问题: 如何看待2025年及长期的营销投入，是否可增加投入以推动美洲销售 - 2024年营销投入占销售额的比例升至5%，2025年预计维持该水平，将根据业务趋势灵活调整 [103][104] 问题: 其他地区的流量情况，美国各地区是否有差异，天气是否有影响 - 美国流量有变化，加拿大和国际市场无重大差异，中国受农历新年时间影响，美国各地区无明显差异，公司关注可控因素 [108][109] 问题: 美国销售情况是更广泛还是特定性别，随着新产品推出，美国销售是否会改善 - 美国男女业务与第四季度无重大差异，新产品提高了销售指标；公司预计第一季度增长6% - 7%，全年增长7% - 8%，该范围考虑了潜在增长 [113][114] 问题: 美国和中国的门店面积增长计划，美国是否有门店扩建 - 公司计划全年新增40 - 45家门店，面积增长10%，北美10 - 15家，其余主要在中国；公司将继续推进门店优化策略 [117][118]

文章核心观点 - 公司第四财季盈利和营收超华尔街预期，但2025年业绩指引令分析师失望，盘后股价下跌约6% [1] 业绩表现 - 第四季度营收从2023年同期的32.1亿美元增长，2024财年全年营收达105.9亿美元，高于2023年的96.2亿美元 [1] - 剔除第53周，2024年第四季度和全年营收同比均增长8% [2] - 第四季度净收入为7.48亿美元，合每股6.14美元，2023年第四季度净收入为6.69亿美元，合每股5.29美元 [3] - 每股收益6.14美元，高于预期的5.85美元；营收36.1亿美元，高于预期的35.7亿美元 [5] 业绩预期 - 预计第一季度营收23.4 - 23.6亿美元，低于华尔街预期的23.9亿美元；预计2025财年全年营收111.5 - 113亿美元，低于分析师普遍预期的113.1亿美元 [2] - 第一季度预计每股收益2.53 - 2.58美元，未达华尔街预期的2.72美元；全年每股收益指引为14.95 - 15.15美元，低于分析师预期的15.31美元 [3] 可比销售额情况 - 可比销售额（电商和开业至少12个月门店的营收）同比增长3%，分析师预期增长5.1%，该比较剔除2024财年第53周 [4] - 美洲地区可比销售额持平，国际可比销售额增长20% [4]

文章核心观点 - 服装零售商Lululemon Athletica Inc即将公布第四季度财报，近期股价走势、期权交易和空头情况受关注 [1][2][3] 财报信息 - 公司定于3月27日周四收盘后公布第四季度财报 [1] 股价表现 - 过去两年中，公司在过去八次财报公布后，除一次外股价均上涨，12月财报公布后股价上涨16% [1] - 股票次日平均波动幅度为9%，此次期权市场预计波动幅度为13.9% [1] - 公司股价最新上涨3.7%，报334.57美元，但140日移动平均线可能抑制涨幅 [2] - 年初表现强劲，1月30日达到峰值423.32美元后，股价呈下降趋势 [2] - 过去三个月股价下跌12.9%，年初至今下跌12.7% [2] 期权交易 - 财报公布前看涨期权交易活跃，成交量达5711份，是日均成交量的两倍 [3] - 五个最活跃合约有新头寸开仓，以3月28日到期、行权价300的看跌期权为首 [3] 空头情况 - 最近两个报告期内，空头兴趣激增42% [3] - 目前卖空股数达676万股，占公司总流通股的6.1%，按平均交易速度需超四天才能回补空头头寸 [3]