板块整体表现 - 基础建设板块整体下跌2.03%，领跌个股为园林股份（跌幅9.98%）[1][2] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] - 板块内个股分化明显：宏润建设（+5.76%）、浦东建设（+5.56%）逆势上涨，而园林股份（-9.98%）、金埔园林（-6.82%）大幅下跌[1][2] 个股交易数据 - 宏润建设成交额8.12亿元，成交量111.64万手，主力资金净流入1.74亿元（占比21.45%）[1][3] - 浦东建设成交额10.92亿元，成交量113.43万手，主力资金净流入1.09亿元（占比9.98%）[1][3] - 园林股份成交额11.25亿元，成交量49.36万手，位列板块跌幅第一[2] - 新疆交建成交额7.70亿元，成交量50.16万手，跌幅4.01%[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出19.26亿元，游资资金净流入5.85亿元，散户资金净流入13.42亿元[2] - 宏润建设获主力资金最大净流入（1.74亿元），浦东建设次之（1.09亿元）[3] - 浙江交科主力净流入3348.13万元（占比7.61%），但散户资金净流出3511.26万元[3] - *ST围海出现主力资金净流出88.98万元，而游资净流入218.89万元[3]

股价表现与资金流向 - 8月27日盘中股价下跌2.09%至6.10元/股 总市值1050.80亿元 成交额17.53亿元 换手率2.18% [1] - 主力资金净流出4.82亿元 特大单买入1.60亿元(占比9.15%) 卖出5.90亿元(占比33.68%) 大单买入3.76亿元(占比21.44%) 卖出4.28亿元(占比24.39%) [1] - 今年以来股价累计上涨14.38% 近5日下跌1.29% 近20日下跌10.29% 近60日上涨31.95% [1] - 年内3次登上龙虎榜 最近7月24日净买入-5.45亿元 买入总额14.20亿元(占比8.96%) 卖出总额19.65亿元(占比12.39%) [1] 公司基本面与业务构成 - 主营业务为建筑工程承包(90.74%) 电力投资与运营(4.01% 其中新能源1.70%) 房地产开发及设备制造租赁 [2] - 2025年第一季度营业收入1427.36亿元 同比增长1.71% 归母净利润26.36亿元 同比下降13.43% [2] - 所属申万行业为建筑装饰-基础建设-基建市政工程 概念板块涵盖清洁能源 水利建设 抽水蓄能等 [2] - 截至6月30日股东户数32.00万户 较上期减少1.81% 人均流通股40848股 较上期增加1.84% [2] 股东结构与分红记录 - A股上市后累计派现193.10亿元 近三年累计派现66.06亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股3.84亿股(较上期减少5302.17万股) [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1.41亿股(较上期减少773.15万股) 易方达沪深300ETF持股9853.68万股(较上期减少403.71万股) [3]

板块整体表现 - 基础建设板块当日下跌0.27% [1] - 上证指数下跌0.39%至3868.38点 深证成指上涨0.26%至12473.17点 [1] - 板块主力资金净流出4.23亿元 游资净流入1.07亿元 散户净流入3.16亿元 [2] 领涨个股表现 - 园林股份涨停9.98% 成交额10.02亿元 成交量47.34万手 [1] - 东珠生态上涨7.85% 成交额7.04亿元 成交量84.51万手 [1] - 四川路桥上涨2.99% 成交额6.16亿元 成交量72.09万手 [1] - 东方园林上涨3.03% 成交额5.00亿元 成交量209.30万手 [1] 领跌个股表现 - 汇绿生态领跌5.79% 成交额7.00亿元 成交量54.29万手 [2] - 诚邦股份下跌4.14% 成交额2.45亿元 成交量26.93万手 [2] - 杭州园林下跌4.12% 成交额2.20亿元 成交量11.74万手 [2] 资金流向特征 - 东珠生态获主力净流入1.13亿元 占比16.11% [3] - 四川路桥获主力净流入6719.16万元 占比10.91% [3] - 宏润建设获主力净流入3039.02万元 占比7.41% [3] - 东方园林获主力净流入2480.68万元 占比4.96% [3]

核心观点 - 公司制定对外担保管理制度以规范担保行为并防范风险 [1][2] - 对外担保需经董事会或股东会批准且必须采取反担保措施 [3][5] - 担保对象需符合特定条件且必须具有较强的偿债能力 [7][4] - 担保审批权限根据担保金额和类型划分 超过净资产10%或总额超过净资产50%等情形需股东会批准 [8][18] - 担保合同需包含法定内容且必须基于董事会或股东会决议签署 [23][26] - 财务部和法律事务部门负责担保的持续管理和风险监控 [30][33] - 违规提供担保导致损失的相关责任人需承担赔偿责任 [41][42] 对外担保定义与范围 - 对外担保包括保证、抵押、质押及其他担保事项 涵盖公司对控股子公司的担保 [3] - 公司及控股子公司的对外担保总额包括公司对外担保总额和控股子公司对外担保之和 [3] 担保对象条件 - 担保对象需为具有独立法人资格的单位 包括互保单位、重要业务关系单位、控股子公司、潜在重要业务关系单位及联营公司 [7] - 担保对象必须同时具有较强的偿债能力 [4] - 不符合条件的非关联方需经董事会全体成员三分之二以上同意或股东会批准方可担保 [8] 担保审批程序 - 董事会或股东会决策前需掌握债务人财务状况、营运状况、行业前景和信用情况 [9] - 财务部门负责担保对象审查 形成书面意见后报送董事会秘书 [10] - 董事会审议后需提交股东会审批的情形包括单笔担保额超过最近一期经审计净资产10% 或担保总额超过净资产50%等 [18] - 为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保需股东会审批 [18] - 连续十二个月内担保金额超过最近一期经审计总资产30% 或超过净资产50%且绝对金额超过5000万元需股东会审批 [18][8] - 对股东、实际控制人及其关联人提供的担保必须经股东会批准 [18] - 董事会审批需经出席董事会的三分之二以上董事同意 [16][21] 担保合同管理 - 担保合同必须为书面形式且包含主债权种类、数额、履行期限、担保方式、担保范围、保证期限等法定内容 [23][24] - 担保合同需基于董事会或股东会决议由董事长或授权人员签署 [26] - 公司需完善反担保抵押或质押的法律手续并及时办理登记 [28] 风险监控与应对 - 财务部和法律事务部门需持续关注被担保人情况 定期分析财务状况及偿债能力并建立财务档案 [33] - 被担保人未能履行偿债义务时公司需采取补救措施并启动反担保追偿程序 [35][36] - 发现被担保人丧失履行债务能力时需及时控制风险 发现恶意串通时需请求确认担保合同无效 [40] 部门职责 - 财务部职责包括资信调查、办理担保手续、跟踪监督及文件归档 [31] - 法律事务部门职责包括起草担保议案、审查法律文件、处理法律纠纷及追偿事宜 [32] 违规责任 - 董事会违规提供担保造成损失时相关责任董事需赔偿并承担连带责任 [41] - 高级管理人员违规提供担保造成损失时需赔偿并承担连带责任 [41] - 董事或高级管理人员弄虚作假、营私舞弊或未经授权签订担保合同需被罢免职务并追究法律责任 [42]

制度适用范围 - 制度适用于公司控股股东及关联方与公司间的资金管理 纳入合并会计报表范围的子公司同样适用 [2] - 关联方定义依据《深圳证券交易所股票上市规则》及《企业会计准则第36号》界定 包括控制、共同控制或重大影响关系 [2] 资金占用类型 - 经营性资金占用指通过采购、销售等生产经营环节关联交易产生的资金占用 [2] - 非经营性资金占用包括垫付工资福利保险广告等费用、代偿债务、资金拆借、担保形成债权及其他无商品劳务提供的资金使用 [2] 防范原则 - 公司严禁以垫付期间费用、预付投资款等方式将资金有偿或无偿提供给控股股东及关联方使用 [3] - 关联交易必须严格遵循《公司章程》及《关联交易管理与决策制度》规定执行 [3] 管理职责 - 董事会负责防范资金占用管理 董事及高级管理人员负有维护资金安全的法定义务 [3][4] - 董事长为第一责任人 财务总监为具体监管负责人 财务部门为职能部门 审计部为监督部门 [4] - 发现资金占用风险时职能部门需立即向董事长和财务总监报告 [4] 审计监督 - 外部审计机构需在年度财务会计报告审计中对控股股东及关联方资金占用情况进行专项审计 [4] 责任追究 - 控股股东或实际控制人占用资金造成损失的需承担赔偿责任 [5] - 发生资金或资产占用时公司应扣减该股东分红偿还 控股股东涉及则需申请司法冻结其股份 [5] - 董事及高级管理人员侵占或纵容占用资金需承担赔偿责任 严重时可解除职务或罢免并追究法律责任 [5] - 擅自批准资金占用行为视为严重违规 董事会将追究相关人员责任 [6] 制度效力 - 制度与法律法规冲突时以法律法规为准 经股东会审议批准后执行 由董事会负责解释 [6]

板块整体表现 - 基础建设板块8月25日较上一交易日上涨1.12% [1] - 上证指数当日上涨1.51%收于3883.56点 深证成指上涨2.26%收于12441.07点 [1] 领涨个股表现 - 交建股份领涨板块 收盘价9.34元 涨幅10.01% 成交量17.65万手 成交额1.62亿元 [1] - 同林股份涨幅9.98%收于22.04元 成交量1.51万手 成交额3337.22万元 [1] - 浦东建设上涨6.04%至8.95元 成交量95.72万手 成交额8.51亿元 [1] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出6769.29万元 游资资金净流出1.07亿元 散户资金净流入1.75亿元 [2] - 中国电建获主力净流入7147.55万元 占比2.43% [3] - ST岭南主力净流入5975.34万元 占比达24.03% [3] - 交建股份主力净流入5210.21万元 占比32.23% [3] 个股资金动态 - 浦东建设获主力净流入5151.23万元 占比6.05% [3] - 中国中铁主力净流入4073.14万元 占比3.12% [3] - 中国能建主力净流入3557.98万元 占比2.07% [3]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日公司股东户数为7.46万户 较3月31日增加7751户 增幅达11.59% [1] - 户均持股数量由8.97万股减少至8.04万股 户均持股市值为17.29万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数增加7751户 增幅11.59% [1][2] 行业对比情况 - 基础建设行业平均股东户数为5.8万户 公司7.46万户高于行业平均水平 [1] - 行业A股上市公司户均持股市值为22.91万元 公司17.29万元低于行业平均水平 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价涨幅为2.87% [1][2] - 同期主力资金净流出5.53亿元 游资资金净流入1.41亿元 散户资金净流入4.12亿元 [4] 历史数据趋势 - 2025年第一季度股东户数较2024年末减少4465户 降幅6.26% [2] - 2024年第四季度股价涨幅达45.74% 同期股东户数减少3683户 [2] - 2024年第三季度户均持股市值仅4.62万元 较当期大幅提升 [2]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入19.62亿元，同比增长9.01% [1] - 归母净利润1.13亿元，同比增长48.66% [1] - 第二季度单季度营业总收入11.73亿元，同比增长14.67% [1] - 第二季度归母净利润7951.49万元，同比增长84.75% [1] 盈利能力指标 - 毛利率12.66%，同比增幅46.7% [1] - 净利率6.06%，同比增幅44.27% [1] - 扣非净利润1.14亿元，同比增长48.31% [1] - 每股收益0.18元，同比增长50.0% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8114.2万元 [1] - 三费占营收比4.13%，同比微增0.09% [1] - 研发费用同比大幅增长94.36%，主要因新型材料技术研发投入增加 [2] 资产负债状况 - 货币资金6.95亿元，同比下降26.92% [1] - 应收账款42.9亿元，同比增长6.92% [1] - 有息负债17.03亿元，同比增长1.86% [1] - 合同负债同比增长33.94%，因预收工程款项增加 [1] - 应付票据同比增长51.7%，因票据结算增加 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.27元，同比改善23.48% [1] - 每股净资产3.87元，同比增长3.62% [1] - 应收票据同比大幅增长317.34%，因应收款项票据结算增加 [2] - 其他应收款同比增长13.99%，因项目保证金增加 [2] 历史回报表现 - 2024年ROIC为4.45%，资本回报率不强 [2] - 历史ROIC中位数为7.58% [2] - 2024年净利率为3.16%，产品附加值不高 [2] 潜在关注点 - 货币资金/流动负债比例为42.36% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-3.9% [3] - 应收账款/利润比例达3293.76% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3]

板块整体表现 - 基础建设板块较上一交易日上涨0.84% [1] - 上证指数报收3825.76点，单日上涨1.45% [1] - 深证成指报收12166.06点，单日上涨2.07% [1] 领涨个股表现 - 浦东建设（600284）领涨板块，收盘价8.44元，单日涨幅10.04%，成交量76.61万手，成交额6.28亿元 [1] - 园林股份（605303）收盘价20.04元，单日涨幅9.99%，成交量2.44万手，成交额4885.75万元 [1] - 东方园林（002310）收盘价2.32元，单日涨幅5.94%，成交量192.74万手，成交额4.40亿元 [1] 跟涨个股情况 - *ST正平（603843）收盘价2.81元，单日涨幅3.31%，成交量40.99万手，成交额1.13亿元 [1] - 新疆交建（002941）收盘价15.58元，单日涨幅2.84%，成交量67.11万手，成交额10.36亿元 [1] - 北新路桥（002307）收盘价4.86元，单日涨幅2.32%，成交量79.63万手，成交额3.84亿元 [1] 下跌个股表现 - 宏润建设（002062）跌幅最大，收盘价6.80元，单日下跌5.03%，成交量112.94万手，成交额7.73亿元 [2] - 文科股份（002775）收盘价4.79元，单日下跌4.58%，成交量52.33万手，成交额2.51亿元 [2] - 冠中生态（300948）收盘价11.96元，单日下跌2.92%，成交量8.24万手，成交额9921.50万元 [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入1.87亿元，游资资金净流出1.59亿元，散户资金净流出2753.97万元 [2] - 浦东建设主力净流入1.32亿元，主力净占比21.02%，游资净流出7358.25万元，散户净流出5841.16万元 [3] - 新疆交建主力净流入9747.51万元，主力净占比9.41%，游资净流出964.57万元，散户净流出8782.94万元 [3] - 中国交建主力净流入8067.31万元，主力净占比11.46%，游资净流出3708.60万元，散户净流出4358.70万元 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业总收入19.62亿元 同比增长9.01% 较去年同期增加1.62亿元 [1] - 归母净利润1.13亿元 同比增长48.66% 较去年同期增加3683.93万元 [1] - 摊薄每股收益0.18元 同比增长50% 较去年同期增加0.06元 [3] - 毛利率12.66% 较去年同期上升4.03个百分点 较上季度上升4.65个百分点 连续三年上涨 [3] - ROE为4.70% 较去年同期上升1.43个百分点 [3] 现金流与资产效率 - 经营活动现金净流出1.68亿元 但较去年同期改善5160.97万元 连续两年上涨 [1] - 总资产周转率0.19次 同比增长14.6% 较去年同期增加0.02次 [3] - 存货周转率14.35次 同比增长28.85% 较去年同期增加3.21次 [3] 资本结构与股东情况 - 资产负债率75.03% 较去年同期下降1.38个百分点 较上季度下降0.1个百分点 [3] - 股东户数2.06万户 前十大股东持股比例54.51% 合计持股3.37亿股 [3] - 祥源控股集团为第一大股东 持股比例44.3% [3]