AI重塑音乐产业 - AI技术正在深度融入音乐产业，从创作到消费全链条重塑行业逻辑，未来10-20年将彻底改变工作与娱乐割裂的传统模式[1] - AI驱动的"数据训练→指令生成→人机共创"新模式取代传统线性创作流程，使音乐创作平民化[2] - AI音乐生成器通过分析海量作品数据自动生成新曲目，如Suno工具2分钟生成古诗歌曲《铁枫流韵》获AI音乐大赛冠军[2] AI音乐创作变革 - 环球音乐与Endel AI合作分析千万级曲库数据，AI可精准捕捉不同音乐风格情感特质，成为音乐人创意搭档[2] - AI创作引发版权争议，可能淹没独特旋律，但本质是连接与下载能力的体现，需平衡科技便利与创作本心[3] - AI让创作从精英专利变为大众表达途径，同时为专业音乐人提供灵感突破创作瓶颈[3] AI音乐制作突破 - AI在混音和母带处理环节大显身手，如披头士《Now and Then》通过AI音轨分离技术修复尘封30年的录音[5] - MAL音频技术精准分析声纹特征，成功分离人声与钢琴并修复音质损伤，使作品重获新生并获格莱美奖[5] - AI技术完美处理技术问题但可能缺失人情味，需警惕过度依赖导致情感错位[5] AI音乐营销创新 - AI通过智能分析粉丝偏好精准锁定听众，如乡村音乐爱好者87.3%匹配度的个性化推荐[6] - 环球音乐与Meta合作实现场景化智能推送，根据社交媒体行为匹配音乐片段，某歌手新歌24小时获200万播放[6] - 算法推荐可能形成音乐信息茧房，削弱音乐打破圈层的共鸣力[7] AI音乐消费升级 - AI推动音乐成为数字社交货币，如Travis Scott元宇宙演唱会吸引2700万玩家参与，带动游戏内购收入涨400%[8] - Spotify Discover Weekly每周定制2亿份歌单，独立音乐人《Prom Dress》借此获5000万播放量[8] - 短视频种草+流媒体转化模式使某平台月活突破1亿，35%用户首次为音乐付费[9] 虚拟偶像与数字永生 - AI重现张国荣演唱视频单条播放破百万，引发"数字永生"热议[9] - 虚拟乐队A-SOUL成员单场直播获300万元打赏，推动粉丝经济向虚拟关系投资升级[9] - 虚拟偶像"永不翻车"的特性正在改写传统娱乐产业规则[9]

AI重塑音乐产业的核心观点 - AI已从工具转变为娱乐业的共创者，正在深度重塑音乐产业的底层逻辑，涵盖创作、制作、发行和消费全链条 [1][2][3] - AI驱动的变革将推动工作、娱乐与个人追求的重新融合，回归前工业化时代的生活方式 [3] - 技术让音乐创作平民化，但需平衡科技便利与创作本心 [8][9][10] - AI在音乐制作、推广和消费环节均带来效率提升与模式创新 [11][12][13][14][16][17][18] AI对音乐创作的影响 - AI音乐生成器通过机器学习分析海量作品，使普通人可一键生成完整歌曲（如Suno生成《铁枫流韵》获AI音乐大赛冠军） [8][9] - 创作流程从传统线性模式转变为"数据训练→指令生成→人机共创" [9] - 环球音乐与Endel AI合作，通过分析千万级曲库数据实现风格情感捕捉，AI成为音乐人创意搭档 [9] - 争议点：版权灰色地带、职业替代风险及旋律同质化可能 [10] AI在音乐制作中的应用 - AI技术修复披头士《Now and Then》，通过声纹分析实现音轨分离与噪音修复，助其获格莱美奖 [12][13] - 技术局限性：AI可能缺乏对人情味的捕捉，需警惕过度依赖导致情感错位（如《纸牌屋》配乐案例） [13] AI驱动的音乐推广革新 - 通过粉丝偏好分析（如87.3%匹配度）生成定制化歌单，独立音乐人Mxmtoon借此获5000万播放量 [14] - 环球音乐与Meta合作实现场景化智能推送（如健身场景匹配电子舞曲），某歌手新歌24小时获200万播放 [14] - 算法风险：可能强化信息茧房，削弱音乐跨圈层共鸣的社会功能 [15] AI升级音乐消费体验 - 元宇宙演唱会（如Travis Scott在《堡垒之夜》吸引2700万玩家）带动游戏内购收入增长400% [17] - Spotify的Discover Weekly每周生成2亿份个性化推荐，结合社交媒体情绪分析提升转化 [17] - 虚拟偶像（如AI张国荣、A-SOUL）重构粉丝经济，单场直播打赏超300万元 [18] - 短视频种草+流媒体转化模式推动某平台月活破1亿，35%用户首次为音乐付费 [18]

公司动态 - 环球音乐集团作为全球最大音乐公司 四年前从维旺迪分拆并在阿姆斯特丹证券交易所完成IPO [1] 投资策略 - 投资标的选择标准为具备完美定性特征的公司 基于基本面以吸引人的价格买入并长期持有 [2] - 采用集中投资组合策略 旨在规避亏损标的并最大化赢家标的的持仓占比 [2] - 对增长机会未达预期或下行风险过高的优质公司给予"持有"评级 [2] 研究计划 - 计划每周发布约3篇覆盖目标公司的深度研究报告 [2] - 对持仓公司进行季度深度跟踪更新及持续动态分析 [2]

公司动态 - 环球音乐粤港澳大湾区公司于5月16日正式落户深圳市福田区中洲湾，并举办开业庆典 [1] - 香港摇滚乐队Supper Moment在开业典礼上宣布正式签约环球音乐 [1][6] - 环球音乐集团多位高管出席开业庆典，包括环球音乐集团市场发展执行副总裁Adam Granite、环球音乐大中华区主席暨首席执行官徐毅等 [2][5] 战略布局 - 环球音乐大中华区于2024年9月宣布成立环球音乐粤港澳大湾区厂牌，成为首家面向该地区设立音乐厂牌的国际主流音乐公司 [5] - 公司将承袭粤语流行音乐的文化和产业基础，打造年轻化、潮流化、国际化的音乐厂牌 [5] - 公司将融入大湾区领先的泛娱乐产业生态，利用当地音乐演艺设施，提供沉浸式音乐娱乐体验 [5] 艺人发展 - Supper Moment乐队成立于2006年，拥有20年演艺经验，曾创作《最后晚餐》《橙海》等作品 [6] - 乐队表示未来不局限于粤语地区发展，计划开拓更多市场 [10] - 环球音乐粤港澳大湾区公司负责人陈志光表示将利用香港经验帮助大湾区艺人走向国际舞台 [6] 行业影响 - 环球音乐粤港澳大湾区公司将借助大湾区作为全球最大、经济最活跃城市群的优势 [5] - 公司计划将粤港澳大湾区打造成具有国际吸引力的音乐演艺胜地 [5] - 开业典礼获得张学友、陈慧琳等香港知名艺人视频祝贺 [5]

文章核心观点 - 华纳音乐集团董事会宣布对A类和B类普通股每股派发0.18美元的季度现金股息 6月3日支付 记录日期为5月27日 [1] 公司信息 - 华纳音乐集团历史超200年 旗下有众多创意艺术家、词曲作者和公司 推动全球文化发展 [2] - 旗下唱片部门有大西洋、 Elektra、 Parlophone和华纳唱片等标志性公司 还有TenThousand Projects、 300 Entertainment等知名厂牌 [2] - 华纳查普尔音乐起源于1811年 是全球领先音乐出版商 版权目录超100万 涵盖各音乐流派 [2] 信息渠道 - 公司官网为www.wmg.com 是重要信息发布渠道 财务等重要信息在http://investors.wmg.com可获取 [4] - 可通过http://investors.wmg.com的“电子邮件提醒”部分注册邮箱地址 自动接收公司邮件提醒和其他信息 [4] 联系方式 - 媒体联系人是James Steven 邮箱为James.Steven@wmg.com [5] - 投资者关系联系人是Kareem Chin 邮箱为Kareem.Chin@wmg.com [5]

"你可能不认识我，但你一定听过我的歌"。 有没有一首歌，你能跟着旋律哼唱每一句歌词，却始终叫不出演唱者的名字？最近一打开抖音就被这一系列视频刷屏。 @程响Echo 清澈嗓音里的《世界这么大还是遇见你》、 @阿YueYue - 黄月 婉转唱腔中的《云与海》、@要不要买菜-徐泽 用《下山》唱出的江湖豪 情…… 这些曾单曲循环却叫不出演唱者的歌曲，在 "你可能不认识我，但你一定听过我的歌"系列视频中集体 "掀桌"。当600万点赞的清唱视频刷屏，当26亿播放 量的话题持续霸榜，这场席卷全网的音乐风暴，掀起了全民的回忆杀。 图片源自抖音精选 那些藏在旋律背后的音乐创作者，如何借短视频从幕后走到台前？这场现象级传播的背后又怎样重塑音乐产业的未来图景？ 当陌生面孔遇上熟悉旋律，幕后音乐人身份大揭秘 在"你可能不认识，但你一定听过我的歌"系列视频中，一批音乐创作者正在集体现身。 在这些视频的开场中，往往是一张陌生面孔占据屏幕，搭配 "你可能不认识我，但你一定听过我的歌" 这句略带 "挑衅" 的话语。这种反差一下就抓住了观 众的注意力，心里对"我倒要看看我听过没"的好奇，也让很多网友不自觉的为视频停留。 比如，抖音音乐人@程响 ...

机构：中银国际 研究员：Raphael CHEN 9% YoY topline and RMB2.1bn (up 25% YoY) adj. net profit in 1Q25 exceeds consensus by 1% and 3% respectively. 16% YoY core music revenue meets streets' expectation. We deem Co. has strong financial visibility along the road on solid music growth trajectory driven by ARPPU-prioritised subs and diversified non-subs monetisation channels given its enriched contents, expanded privileges and solidified operational expertise. Along with its committed shareholder return executions, healthy ...

财务表现 - 2025年一季度实现营收73.6亿元，同比增长8.70%，调整后净利润22.3亿元，同比增长22.8% [1] - 在线音乐服务收入58.0亿元（同比增长15.9%），订阅收入42.2亿元（同比增长16.6%），占总收入近八成 [1][4] - 社交娱乐业务收入同比下滑11.9%至15.5亿元，但同比下滑幅度收窄显示企稳迹象 [13][14] 用户与付费数据 - 在线音乐付费用户达1.229亿（同比增长8.3%），ARPPU从10.6元提升至11.4元 [3] - 月活跃用户连续14个季度同比下降，一季度环比流失100万至5.55亿 [4] - 付费用户环比净增190万，ARPPU环比仅增0.3元，增长疲态显现 [6] 竞争格局 - 汽水音乐月活逼近1亿，活跃渗透率达11.48%，位列90后偏好APP TOP10 [4][5] - 网易云音乐2024年会员收入44.6亿元（+22.2%），付费用户6500万（+42%） [7] - 汽水音乐与抖音建立"刷到即听到"生态闭环，网易云强化社区与个性化推荐，加剧行业竞争 [6][7] 内容与版权布局 - 腾讯音乐拥有2.6亿首授权曲目，独立音乐人达58万，一季度与索尼、YG娱乐等续约 [9] - 网易云音乐合作福茂唱片等，吸引77.4万独立音乐人上传440万首作品 [9] - 汽水音乐"看见音乐计划"助力1.6万首歌爆红，34万音乐人入驻抖音开放平台 [10] 战略举措 - 限制会员播放设备数量（音乐包1台、豪华绿钻3台）以提升付费转化 [8] - 探索车载场景，传闻拟收购喜马拉雅（覆盖98%网联车型）强化音频生态 [15][16] - 推出《盗墓笔记》有声剧破千万播放，深化演出、周边合作（如权志龙联名） [17][19] 技术投入 - 腾讯音乐与网易云均接入DeepSeek R1大模型，汽水音乐依托抖音AI助手豆包App [10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1营收达74亿元人民币，同比增长9% [22] - 在线音乐营收同比增长16%至58亿元人民币 [22] - 音乐订阅营收达42亿元人民币，同比增长70%，环比增长5%，月ARPPU从2024年Q1的10.6元增至11.4元 [23] - 社交娱乐服务及其他营收同比下降12%至16亿元人民币 [26] - 毛利率提升至44.1%，同比增加3.2个百分点 [27] - 运营费用占营收比例从去年同期的16.8%降至15.5% [28] - 2025年Q1有效税率为9.2%，低于2024年同期的19.9% [29] - 2025年Q1净利润为44亿元人民币，归属于公司股东的净利润为43亿元人民币 [29] - 非净利润增至22亿元人民币，非IFRS归属于公司股东的净利润同比增长25%至21亿元人民币 [30] - 本季度摊薄后每ADS收益为2.77元人民币，非IFRS摊薄后每ADS收益同比增长26%至1.37元人民币 [30] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物、PP成本和短期亏损的合并余额为377亿元人民币 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 在线音乐业务 - 音乐订阅业务：Q1营收达42亿元人民币，同比增长70%，环比增长5%，月ARPPU提升至11.4元 [23] - 广告业务：广告收入实现强劲同比增长，主要得益于广告支持模式收入的增长 [23] - 艺人周边商品销售和线下演出业务：Q1开始发货2024年Q4发行的肖战实体专辑，相关收入实现同比增长；线下演出市场机会增加，成功举办多场音乐会，带动收入增长 [25][26] 社交娱乐服务业务 - 营收同比下降12%至16亿元人民币，从本季度起停止按季度披露社交娱乐业务的运营指标 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强与唱片公司合作，丰富经典音乐库，如与索尼音乐续约，与帝国娱乐集团、摇滚唱片等拓展合作 [6][7] - 深化内容合作，满足用户对不同类型音乐的需求，如续约韩国和日本顶级唱片公司 [9] - 满足用户对收藏品的需求，提供新的表达对艺术家热情和欣赏的方式，如预售实体专辑、与K - pop偶像合作销售周边 [10] - 提供线上线下更具吸引力和互动性的音乐体验，如举办音乐活动、开展艺术家与粉丝的互动活动 [11] - 持续利用AI提升用户参与度，如引入互动评论功能、采用DeepSeek LM评估内容质量和提高推荐精度 [19] - 优先发展音乐业务，扩大SVIP会员规模，发展广告业务，多元化音乐价值链的产品和服务 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局表现强劲，展示了稳健的营收增长和更强的盈利能力，有信心应对全球不确定性 [5] - 预计2025年全年营收同比增长率将高于去年，并将继续扩大利润率 [36] - 音乐订阅业务将继续实现高质量增长，广告业务将持续增长，与音乐厂牌和艺人的深度合作将推动周边商品和音乐会等业务的收入增长 [37] - 对播客业务持续关注，更注重长音频业务，认为其与现有订阅用户群体可起到互补作用，是推动SVIP业务的关键驱动力 [41][42] - 对SVIP业务的未来增长持积极态度，将增加对高价值会员服务的投资，继续与厂牌和艺人深入合作 [49] - 认为广告业务全年运营表现积极，线下演出业务将继续提升质量，通过支持艺人巡演和提升自有IP活动表现，促进SVIP用户增长 [82][83] 问答环节所有提问和回答 问题: 下一季度及2025年全年的营收和利润增长展望 - 公司预计2025年全年营收同比增长率将高于去年，并将继续扩大利润率；音乐订阅业务将由用户数量和ARPPU增长驱动实现高质量增长，广告业务将因表现改善和产品创新持续增长，与音乐厂牌和艺人的合作将推动周边商品和音乐会等业务收入增长 [36][37] 问题: 中国播客业务的增长机会，以及长音频用户指标和收入贡献 - 国内播客业务覆盖有限但仍有增长，公司更注重长音频业务，认为其用户和订阅用户数量表现良好，与现有订阅用户群体互补，是推动SVIP业务的关键驱动力 [41][42] 问题: SVIP业务的运营指标、用户留存率和ARPU增长上限 - 管理层对SVIP业务进展满意，目前SVIP渗透率和ARPPU增长势头强劲，未来将继续改进会员体系，推出更有吸引力的特权和定制服务，预计付费用户和ARPPU将继续增长 [47][48] 问题: ARPPU增长中Super VIP和促销活动减少的贡献 - 公司未提供具体细分数据，但表示一季度优化运营并减少市场折扣，有助于提升ARPPU，预计SVIP业务的内生增长将对整体ARPPU起到更大推动作用 [52][53] 问题: 非付费用户的货币化策略，特别是广告业务的更新情况 - 公司运营重点是将非付费用户转化为订阅用户，通过激励型广告、免费听音乐模式和在线学习措施留住非付费用户并获取广告收入，同时通过数字专辑、粉丝周边商品和单曲下载购买等方式实现货币化 [58][59] 问题: 推动毛利率进一步提升的因素、中期目标，以及运营费用计划和净利润率趋势 - 收入增长，特别是订阅和广告收入增长，以及SVIP业务增长是提升毛利率的重要因素；成本控制和与版权所有者的合作也有助于提高成本效率；预计2025年销售费用略有增加，但整体增长低于营收增长，管理费用保持平稳，净利润和净利润率有进一步提升空间 [67][68][70] 问题: 东南亚市场的机会，以及是否会在今明两年进行投资 - 国际市场是公司整体战略的重要组成部分，将继续推进平台建设，构建内容生态系统，参与海外内容创作和艺人管理，持续对国际市场进行投资 [74][75] 问题: 广告业务的展望、线下活动业务的管道，以及拓展新广告领域和优化广告竞价系统的举措 - 广告业务方面，创新的激励型广告业务推动了广告收入的强劲增长，在线赚取业务模式将有助于扩大用户基础和增加广告收入；公司采用腾讯集团的广告系统，表现领先；线下演出业务将继续提升质量，支持艺人巡演和提升自有IP活动表现，促进SVIP用户增长 [80][81][83]

以下文章来源于毒眸 ，作者毒眸编辑部 毒眸 . 看透娱乐，死磕真相 《南山南》好写，但观众不爱听了。 文 ｜ 芝士雪糕 编辑 ｜ 刘南豆 来源｜ 毒眸（ID：DomoreDumou） 封面来源 ｜ 视觉中国 视频中马頔的表情、神韵，以及"北京孩子""爷们儿要脸"这些经典发言，让这段发布于 2020年4月的古早视频在近期迅速翻红，并成为各大短视频模仿博 主的趁手选题。马頔也被网友们调侃为"赛级北京人"。 《我是唱作人》（图源：抖音） 很快，马頔本人发布了看自己被模仿视频的reaction，展现了自己"不较真"的心态，并再次登上各大平台热门，这场网络狂欢最终以当事人下场一起玩梗 而告终。 从产业的视角来看，爆梗的背后更有讨论价值的是，马頔为什么想和《南山南》"那种歌"撇清关系？如果他放弃"北京孩子"的体面，再写几首《南山 南》，放在如今的音乐市场下，真的会爆火吗？ 要认真回答这些问题，还得从那三位唱民谣的"北京孩子"说起。 没人想到，马頔会以这样的形式重新进入大众视野。 这一次火的不是他的音乐，而是网友考古马頔在《我是唱作人2》中的谈话片段，"《南山南》那种歌，说实话分分钟写出来，不用一星期，三天！""为什 么我 ...