行业与公司 - 行业涉及刚果金（刚果民主共和国）的矿产资源开发与出口政策，特别是钴、铜等关键金属[2][3][4] - 公司包括华为股业、天元股业、洛杨末业、韩威股业、京昌国际、紫禁矿业、瑞昂木业、新全信、中框资源等[8][13][14] 核心观点与论据 刚果金政策与资源管理 - 刚果金政府计划延长出口禁令并实施配额制，分出口和本地转化两部分[2] - 刚果金与印尼探索合作管理全球钴供应，刚果金占全球钴产量78%，印尼占10%[4] - 刚果金总统寻求美国军事支持，以关键矿产开发（钴、铜等）作为交换[5] - 刚果金否定了中国北方矿业收购SCHMAP铜钴矿的交易，可能抑制钴产能过剩[6] 钴价与市场动态 - 当前钴价25万-26万，刚果金希望推高价格，企业合理成本为18万-20万[8] - 钴价上涨弹性大，因刚果金无下游产品顾虑，未到泡沫化阶段[8] - 推荐钴业公司：华为股业、天元股业等[8] 铜市场与贸易政策 - 美国可能对进口铜加征25%关税，推动铜价上行，引发全球抢购潮[9][10] - 铜的战略价值提升，美国通过国防生产法促进国内关键矿产生产[10] - 铜冶炼加工费（GCRC）跌至负22美元，冶炼厂可能减产，加剧铜矿紧缺[12] - 推荐铜矿企业：紫禁矿业、瑞昂木业、中框资源等[13] 公司动态与项目 - 紫禁矿业在赞比亚有铜矿项目，设计产能6万吨/年，2026年投产，C3成本5300美元[15] - 中框资源计划到2026年实现10万吨铜产能，2027年目标30吨产量[16] - 某公司在澳大利亚黄金项目资源量172万盎司，目标年产3吨黄金[17] 其他重要内容 - 非洲国家推动本地矿产转化，以改善基础设施和就业，而非单纯出口[3] - 全球关键资源争夺加剧，中美均强调供应链自主，铜、稀土等战略地位提升[11] - 年报季重点关注公司：紫禁、洛布、摄星里、永星材料等[18]

美国对华投资限制升级 - 特朗普签署《美国优先投资政策》备忘录，限制中国对美关键产业（半导体、AI、量子）的收购，扩大项目审查并阻止敏感人才流动 [1] - 美国对华投资方面，禁止投资中国军民融合领域，计划取消对华最惠国待遇 [1] 中概股及港股市场反应 - 美股中概股ETF大跌6%，阿里巴巴大跌10%，恒生科技指数低开4%后资金抄底，最终收跌1.57% [2] - 南下资金全天净流入220亿，占恒生科技成交额1374亿的显著比例，近1个月累计净流入1226亿，历史累计3.94万亿（占港股总市值40万亿的10%） [4] - A股成交1.89万亿，中位数下跌0.88%，能源金属板块涨1.4%（因刚果（金）停止钴出口4个月，该国占全球钴供应76%） [4] 自动驾驶与汽车行业动态 - 特斯拉更新城市道路Autopilot功能（L2级辅助驾驶），市场误读为FSD落地 [4] - 自动驾驶等级表显示当前技术仍处L2阶段（需驾驶员随时接管），与L4/L5全自动驾驶差距显著 [5] 光伏与风电行业 - 国内光伏组件涨价0.02-0.05元/瓦，因电力政策、供需回暖及上游成本传导 [4] - 光伏行业经营面改善但速度缓慢，资金对重资产周期行业兴趣不足 [4] 其他行业表现 - 跌幅板块：种业-4%、影视-2.8%、保险-2.2%、白酒-2.1%、游戏-2%、养殖业-1.8% [4] - 电影《哪吒》票房预期150-160亿，光线传媒700亿市值已透支单部电影利润 [4] 国际事件与资源动态 - 俄罗斯计划稀土产量倍增，并向美国供应，反映美俄关系潜在变化 [8] - 俄罗斯在乌克兰占领11.1万平方公里（占乌领土18.5%），停战谈判焦点为领土交换 [6] 科技与虚拟货币 - DeepSeek计划5月推出R2模型，性能显著优于竞品 [8] - 比特币跌破9万，以太坊跌破2400，市场情绪转向谨慎 [8]