KKR债券发行 - KKR定价发行5.5亿美元新发行的6.875%交易所交易次级票据，到期日为2065年 [1] - 固定票息按季度支付，公司拥有提前赎回票据的选择权 [1] 投资者关注点 - 无论投资者偏好CDx3合规评分10分的优先股，还是对9分及以下证券有兴趣，未来文章将关注新IPO和优先股活动 [1]

诉讼事件概述 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对Compass Diversified Holdings及其高管提起集体诉讼 指控其违反联邦证券法[1] - 诉讼依据为《1934年证券交易法》第10(b)和20(a)条款 案件编号25-cv-981 由美国加州中区法院受理[2] 财务造假细节 - Compass承认2022-2024财年财务报表存在重大错报 涉及未记录的融资安排及Lugano子公司在销售 成本 库存和应收账款的违规操作[3] - 2025年5月7日公司宣布2024财年财报不可信 并推迟2025年Q1财报提交 Lugano创始人兼CEO Moti Ferder辞职且无离职补偿[4] - 2025年6月25日进一步宣布2022-2023财年财报也不可信[5] 市场反应 - 2025年5月7日至8日公司股价暴跌62% 从每股17.25美元跌至6.55美元[4] 涉事公司背景 - Compass为法定信托机构 主营收购和管理中小型企业 Lugano是其旗下高端珠宝设计制造和营销公司[3] 律所背景 - Bleichmar Fonti & Auld LLP为国际知名证券集体诉讼律所 2023年被ISS SCAS评为原告律所前五强[7] - 该律所曾为特斯拉董事会案件追回9亿美元 为Teva制药案件追回4.2亿美元[8]

诉讼事件 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对Compass Diversified Holdings及其高管提起联邦证券法潜在违规诉讼 [1] - 诉讼依据《1934年证券交易法》第10(b)和20(a)条提出 代表购买Compass证券的投资者 案件编号25-cv-981 [2] - 投资者需在2025年7月8日前申请成为首席原告 [2] 财务问题 - Compass承认2022-2024财年财务报表存在重大错报 涉及未记录的融资安排及Lugano子公司在销售 销售成本 库存和应收账款方面的违规操作 [3] - 2025年5月7日公司宣布投资者不应依赖其2024财年财务报表 并推迟提交2025年第一季度财报 [4] - 2025年6月25日公司进一步宣布投资者不应依赖2022和2023财年财务报表 [5] 股价影响 - 2025年5月7日至8日Compass股价暴跌62% 从每股17.25美元跌至6.55美元 [4] - 股价下跌触发因素包括Lugano创始人兼CEO Moti Ferder辞职且不获任何离职补偿 [4] 公司背景 - Compass为法定信托机构 主营收购和管理中小型企业组合 包括高端珠宝设计制造商Lugano Holdings [3] - 内部调查由外部律师和法务会计公司主导 重点针对Lugano子公司 [4] 律所信息 - 代理律所Bleichmar Fonti & Auld LLP曾为特斯拉董事会案件追回9亿美元 为Teva制药案件追回4.2亿美元 [8] - 该律所被ISS SCAS评为2023年全美前五大原告律所 律师获评Law360"原告律师泰斗"和汤森路透"超级律师"称号 [7]

投资管理行业股票比较 - 文章核心观点为比较Affiliated Managers Group(AMG)和Carlyle Group(CG)两只投资管理行业股票的价值投资潜力 [1] - 通过Zacks Rank评级系统和价值风格评分体系进行量化分析 [2] Zacks Rank评级分析 - AMG当前Zacks Rank为1(强力买入) CG为3(持有) 显示AMG盈利预期修正趋势更强劲 [3] - Zacks Rank系统重点关注盈利预测上调的公司 [3] 估值指标对比 - 前瞻市盈率(P/E): AMG 8.24倍 vs CG 12.11倍 [5] - PEG比率(考虑盈利增长): AMG 0.64 vs CG 1.06 显示AMG增长潜力更优 [5] - 市净率(P/B): AMG 1.33倍 vs CG 2.78倍 反映AMG账面价值更被低估 [6] 价值评分结果 - AMG获得价值风格评分A级 CG仅为C级 [6] - 价值评分综合考量P/E、P/S、盈利收益率、现金流等传统估值指标 [4] 综合结论 - AMG在盈利预期改善和估值吸引力两方面均显著优于CG [7] - 量化分析显示AMG是目前更优质的价值投资选择 [7]

公司概况 - 公司成立于1999年 专注于项目融资和小企业贷款领域的私人信贷投资管理 [1][4] - 截至2025年3月31日 公司总募资规模达65亿美元 其中43亿美元为影响力资产 覆盖40个州及华盛顿特区、波多黎各的1000多个项目 [5] - 公司为P10集团(NYSE: PX)子公司 后者是多资产投资平台 [6] 投资战略 - 投资聚焦三大主题：服务不足社区、环境可持续性、社区发展计划 2024年85%投资流向低收入/农村/弱势群体区域 [2][7] - 通过创新融资方案连接私人资本与公共计划 实现可量化社会效益 [2] 运营成果 - 2024年创造3300个就业岗位 累计创造69500个岗位 [7] - 2024年新增219兆瓦清洁能源装机 累计达938兆瓦 [7] - 影响力资产规模自成立以来累计达42亿美元 [7]

动量投资策略 - 动量投资的核心是跟随股票近期趋势，无论上涨或下跌方向，在多头情境下投资者"买高但希望卖得更高"，关键在于利用股价趋势，一旦趋势确立则更可能延续[1] - 动量指标难以精确定义，Zacks动量风格评分作为量化工具帮助筛选标的[2] Affiliated Managers Group(AMG)动量表现 - 当前AMG动量风格评分为B级，同时获Zacks Rank 1级(强力买入)评级，历史数据显示此类组合在未来1个月超额收益显著[3][4] - 短期表现：过去1周股价上涨1.36%，跑赢Zacks金融-投资管理行业0.82%的涨幅，1个月涨幅5.45%显著优于行业2.64%[6] - 中长期表现：过去季度上涨9.18%，1年涨幅14.91%，同期标普500仅涨6.75%和11.69%[7] - 交易量指标：20日平均成交量达202,473股，量价配合良好[8] 盈利预测修正 - 过去60天内5次上调全年盈利预测，共识预期从22.02美元升至23.01美元，下一年度同样获5次上调且无下调[10] - 盈利预测上修与股价动量形成正向循环，强化投资逻辑[9] 综合评估 - AMG凭借价格动能、行业超额收益、盈利预测上修等多项优势，被列为近期值得关注的动量投资标的[12]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报 展现投资业绩、资产组合及财务状况 还阐述投资策略与未来展望 [2][3] 公司概况 - ICG Enterprise Trust是领先的上市私募股权投资者 专注于欧美市场 通过选择性投资盈利、现金充裕的私营公司实现长期增长 [5] - ICG Alternative Investment Limited作为公司的管理人 [6] 投资策略 - 聚焦发达市场中具有弹性增长特征的盈利、现金充裕企业的收购 以实现跨经济周期的长期复合回报 [11] - 采用灵活的投资组合构建方式 可在一级、直接和二级投资中配置资本 地理上重点关注北美和欧洲成熟私募股权市场 [12] - 投资组合中期目标为一级投资占比约50% 直接投资约25% 二级投资约25% 地理分布上北美和欧洲各占约50% [13] 业绩表现 整体业绩 - 截至2025年4月30日 投资组合本币基础回报率3个月为0.6% 1年为10.3% 3年为8.4% 5年为17.8% 10年为15.1% [2] - 每股资产净值总回报率3个月为 -2.6% 1年为6.3% 3年为6.3% 5年为14.8% 10年为13.4% [2] - 股价总回报率3个月为 -12.5% 1年为 -0.9% 3年为4.4% 5年为12.6% 10年为10.3% [2] 第一季度业绩 - 投资组合本币基础回报率为0.6% 英镑基础回报率为 -2.4% [2][3] - 新投资4800万英镑 收益1.49亿英镑 新基金承诺出资7600万英镑 期末投资组合价值13.86亿英镑 [2] 资产组合 投资组合变动 - 期初投资组合15.23亿英镑 新投资4800万英镑 收益 -1.49亿英镑 净现金流 -1.01亿英镑 估值变动900万英镑 货币变动 -4500万英镑 期末投资组合13.86亿英镑 [15] 每股资产净值总回报率构成 - 投资组合增长（本币）0.6% 货币变动 -3.0% 投资组合增长（英镑） -2.4% 杠杆影响0.1% 财务成本和其他费用 -0.4% 管理费 -0.3% 共同投资激励计划应计变动0.1% [16] 上市企业敞口 - 截至2025年4月30日 公司对上市企业的敞口价值6290万英镑 占投资组合价值4.5% [21] 变现与新投资活动 - 季度总收益1.49亿英镑 包括以5.5%折扣出售部分投资组合的6200万英镑净收益和出售Minimax的4800万英镑 [22] - 新投资4800万英镑 其中58%（2800万英镑）与ICG管理的基金共同投资 [22] 未动用承诺资金 - 截至2025年4月30日 对处于投资期的基金有3.75亿英镑未动用承诺资金 对投资期外的基金有1.63亿英镑 [23] 财务状况 资产负债与流动性 - 截至2025年4月30日 总可用流动性2.015亿英镑 现金余额750万英镑 已提取债务5230万英镑 净债务4480万英镑 [24][27] - 3亿英镑循环信贷安排到期日延长至2029年5月29日 [27] 股息与股票回购 - 维持渐进股息政策 第一季度股息每股9便士 董事会有意宣布2026财年每股至少38便士股息 [28] - 自2022年10月长期股票回购计划启动至2025年4月30日 及自2024年5月机会性回购计划启动至2025年4月30日 均有股票回购操作 [26][29] 期后活动 - 2025年5月1日至5月31日 实现收益150万英镑 新投资1090万英镑 [30] 公司日程 - 2025年6月25日10:30 BST为投资者和分析师举行 presentation [5] - 记录日期为2025年8月15日 股息支付日期为2025年8月29日 [5]

诉讼案件概述 - 领先证券律师事务所Bleichmar Fonti & Auld LLP宣布对Compass Diversified Holdings及其子公司Compass Group Diversified Holdings LLC（NYSE: CODI）以及公司部分高管提起集体诉讼，指控其涉嫌违反联邦证券法[1] - 诉讼依据为《1934年证券交易法》第10(b)和20(a)条款，代表购买Compass证券的投资者提出索赔，案件由美国加利福尼亚中区联邦地区法院受理，案件编号25-cv-981[2] 财务造假指控 - 公司被指控在2024财年财务报表中存在重大虚假陈述，涉及未记录的融资安排以及子公司Lugano Holdings在销售收入、销售成本、库存和应收账款方面的会计违规[3] - 2025年5月7日盘后，公司宣布投资者不应依赖其2024财年财务报表，因外部律师和法务会计公司正在对Lugano进行内部调查，初步发现Lugano的非CODI融资、会计和库存操作存在违规[4] 市场反应与高管变动 - 公司股价在2025年5月8日暴跌62%，从5月7日的每股17.25美元跌至6.55美元[4] - Lugano创始人兼CEO Moti Ferder已辞职且不获得任何离职补偿，公司同时推迟了2025年第一季度财报的提交[4] 律师事务所背景 - Bleichmar Fonti & Auld LLP是国际领先的证券集体诉讼律所，2023年被ISS SCAS评为全美前五大原告律所，其律师团队曾获Law360评选的"原告律师泰斗"和汤森路透"超级律师"称号[6] - 该律所近期成功案例包括从特斯拉董事会追回9亿美元赔偿，以及从Teva Pharmaceutical追回4.2亿美元赔偿[6]

基金分红公告 - Cohen & Steers宣布旗下9只封闭式基金2025年7-9月的月度分红计划 具体分红金额为：FOF基金每股0.087美元 LDP基金每股0.131美元 PSF基金每股0.126美元 PTA基金每股0.134美元 RFI基金每股0.080美元 RLTY基金每股0.110美元 RNP基金每股0.136美元 RQI基金每股0.080美元 UTF基金每股0.155美元 [1] - 分红执行时间表为：7月除息日7月15日/支付日7月31日 8月除息日8月12日/支付日8月29日 9月除息日9月9日/支付日9月30日 [2] 基金分红政策 - PTA、RLTY、LDP、PSF四只基金采用可调整的固定月度分红政策 分红可能包含投资收益 已实现资本利得或资本返还 [2] - FOF、RFI、RNP、UTF、RQI五只基金实施SEC豁免的管理分红计划 该政策允许基金灵活实现长期资本利得并按月分配 [3] - 所有基金分红构成可能包含：净投资收益 长期资本利得 短期资本利得 资本返还 具体构成将在每月支付日前通过新闻稿披露 [5] 税务处理说明 - REITs、MLPs和CEFs的投资收益可能在年末被重新分类为资本利得或资本返还 [4] - 分红通知仅作信息参考 投资者应以1099-DIV税表作为税务申报依据 [6] 公司背景 - Cohen & Steers为纽交所上市公司(代码CNS) 全球领先的另类资产管理公司 专注实物资产和另类收益投资领域 包括上市/私募房地产 优先证券 基础设施等 [8] - 公司成立于1986年 总部纽约 在伦敦 都柏林 香港 东京 新加坡设有办公室 [8]

集体诉讼案件 - 律师事务所Robbins Geller宣布Compass Diversified Holdings的证券购买者或收购者可在2025年7月8日前申请成为集体诉讼的首席原告 [1] - 诉讼指控Compass Diversified Holdings及其关联公司和部分现任及前任高管违反1934年证券交易法 [1] - 诉讼涵盖2024年5月1日至2025年5月7日期间购买公司公开证券的投资者 [1] 案件指控内容 - 指控被告在整个诉讼期间做出虚假和/或误导性陈述和/或未能披露重要信息 [3] - 指控Lugano在2024财年违反适用的会计规则和行业惯例，涉及融资、会计和库存实践 [3] - 指控Lugano的2024年财务结果因这些违规行为而被人为扭曲 [3] - 指控Compass Diversified未能实施有效的财务报告内部控制 [3] - 指控Compass Diversified报告的2024年财务结果未反映实际财务状况且存在重大错报 [3] 财务问题披露 - 2025年5月7日公司发布新闻稿披露不依赖2024财年财务报表 [4] - 公司初步发现子公司Lugano在非CODI融资、会计和库存实践方面存在违规行为 [4] - 审计委员会认定2024年已发布的财务报表需要重述且不应再被依赖 [4] - 公司宣布延迟提交2025年第一季度10-Q表格 [4] - 此消息导致公司股价下跌超过62% [4] 收购背景 - 2021年9月7日公司宣布以2.56亿美元企业价值收购高端珠宝设计制造商Lugano Holdings多数股权 [2]