文章核心观点 - 全球领先的另类资产管理公司Brookfield宣布成立投资解决方案集团（ISG），由Alper Daglioglu领导，Howard Marks担任主席，旨在为全球客户提供多资产解决方案 [1][2] 公司动态 - Brookfield宣布行业领袖Alper Daglioglu加入，领导新成立的投资解决方案集团（ISG），Oaktree联合主席Howard Marks将担任ISG主席 [1] - ISG专注为全球机构、私人财富和家族办公室客户提供创新解决方案，开发定制多资产投资组合，利用Brookfield全系列投资能力及合作伙伴策略 [2] - Alper Daglioglu此前在摩根士丹利任职超20年，最近担任投资组合和投资经理解决方案主管 [3] 各方表态 - Alper Daglioglu表示很高兴加入Brookfield，公司在另类投资领域领先，能为客户提供广泛能力和定制解决方案 [4] - Howard Marks认为提供多策略投资组合解决方案的资产管理公司很重要，Alper Daglioglu非常适合参与此过程 [4] - David Levi称客户希望与更少的经理合作，采取更战略的方法建立更深的伙伴关系，欢迎Alper领导这一重要举措 [4] 公司介绍 - Brookfield是全球领先的另类资产管理公司，总部位于纽约，管理资产超1万亿美元，投资于可再生能源、基础设施等领域，为全球投资者提供多种另类投资产品 [5]

文章核心观点 - 全球领先的另类资产管理公司Brookfield宣布行业领袖Alper Daglioglu加入，领导新成立的投资解决方案集团ISG，Oaktree联合主席Howard Marks将担任ISG主席 [1] 公司动态 - Brookfield宣布Alper Daglioglu加入，领导新成立的投资解决方案集团ISG，Howard Marks将担任ISG主席 [1] - ISG将为全球机构、私人财富和家族办公室客户提供创新解决方案，开发定制多资产投资组合解决方案，利用Brookfield全系列投资能力及合作伙伴管理公司策略 [2] 人物背景 - Alper Daglioglu此前在摩根士丹利任职超20年，最近担任投资组合和投资经理解决方案主管 [3] 各方表态 - Alper Daglioglu表示很高兴加入Brookfield，公司在另类投资领域领先，期待为客户提供定制解决方案 [4] - Howard Marks认为资产管理者提供多策略投资组合解决方案很重要，Alper Daglioglu适合参与此过程 [4] - David Levi称客户希望与更少管理者合作，Brookfield欢迎Alper领导重要计划 [4] 公司介绍 - Brookfield是全球领先的另类资产管理公司，总部位于纽约，管理资产超1万亿美元，投资于可再生能源、基础设施等领域，为全球投资者提供另类投资产品 [5]

文章核心观点 东证资管总经理张锋离任，折射出公司在核心团队流失、产品业绩承压下的困局，公司虽具资源优势，但需破局，疑似继任者成飞的行动受关注 [2][4][8] 分组1：人事变动 - 东证资管总经理张锋因个人原因离任，由董事长杨斌暂代，接棒者或为国信证券副总裁成飞，目前成飞任职信息仍在国信证券官网 [2] 分组2：公司发展历程与现状 - 东证资管前身是东方证券资产管理业务总部，2005年推出首只集合资管计划奠定主动权益投资基因，2013年获公募牌照，2017年凭多只权益产品成名 [3] - 核心团队陆续出走后公司光环褪去，张锋任职近三年间公司公募管理规模从2021年底的2697.23亿元降至2025年一季度末的1654.38亿元，且在创新领域布局不足，产品线拓展落后同行 [4] - 公司背靠东方证券，在券商渠道、机构客户领域有深厚积累，若激活投研活力，或依托“东方红”品牌剩余价值复苏 [4] 分组3：三年期产品情况 - 2021年张锋上任之初公司顺势发行19只三年持有期产品，“东方红启恒三年持有B”成爆款，但被视为“高位发车”，A股调整后产品净值大幅回撤 [5] - 截至2025年4月11日，2021年发行的三年持有期产品成立以来收益无一为正，12只产品跌幅超30%，“东方红睿泽三年持有C”跌幅高达54.91%，“东方红启恒三年持有B”累计亏损33.13% [5] - 接近东证资管的知情人士称三年期封闭产品设计初衷为鼓励中长期投资，行业普遍存在，业绩压力受市场波动影响，基金产品无“刚性兑付” [6] 分组4：行业情况与破局方向 - 多家以主动权益见长的机构因风格固化规模缩水，如中庚基金明星基金经理丘栋荣离职后核心基金份额缩水45% - 60% [7] - 2025年一季度国内ETF总规模突破3.8万亿元，较2024年末激增744亿元，股票型ETF占比超七成，抓住ETF风口或均衡布局的机构能逆势增长 [7] - 华宝基金旗下股票型ETF资产管理规模领先，2025年一季度ETF管理规模环比增长34亿元至852.64亿元，主题ETF产品吸金显著 [8] - 东证资管产品线布局前瞻性不足，传统权益优势成转型包袱，成飞若继任，其行动及应对“东方红系”机构竞争受关注 [8]

文章核心观点 - 公司将于2025年5月2日公布2025年第一季度财务结果并举办电话会议 [1] 公司信息 - 公司是全球另类资产管理公司及拉丁美洲行业领导者 [2] - 公司成立超35年 管理资产达419亿美元 在4大洲13个城市设有办事处 [2] - 公司旨在为拉丁美洲本地投资者和全球投资者提供另类投资途径 [2] 会议信息 - 公司将于2025年5月2日上午9点通过网络直播举办电话会议 [1] - 注册链接为https://edge.media-server.com/mmc/p/ah6qnzkp [1] - 无法收听直播的可在公司网站股东板块观看回放 [1] 信息获取 - 公司通过网站和邮件列表发布财报 可在https://ir.patria.com/ir - resources/email - alerts订阅邮件 [2] - 更多信息可访问www.patria.com [2] 联系方式 - 公司股东关系联系邮箱为PatriaShareholderRelations@patria.com [3] - 联系电话为+1 917 769 1611 [3]

文章核心观点 公司将于2025年4月29日公布第一季度财务结果和季度股息信息，4月30日举行电话会议讨论结果 [1] 财务信息公布 - 公司将于2025年4月29日约下午4:30（东部时间）公布2025年第一季度财务结果和季度股息信息，届时财报和补充材料将在公司官网投资者关系板块发布 [1] 电话会议安排 - 首席执行官、总裁和首席财务官将于2025年4月30日下午1:00（东部时间）主持电话会议讨论结果 [1] - 电话会议将进行网络直播，可通过公司官网投资者关系板块观看 [2] - 有意参加电话会议的人员可拨打美国免费电话1 - 877 - 328 - 5507或国际电话1 - 412 - 317 - 5423，会议ID为10197435 [2] - 电话会议音频回放将在会议结束一小时后至2025年5月7日上午9:00（东部时间）可通过拨打美国免费电话1 - 877 - 344 - 7529或国际电话1 - 412 - 317 - 0088获取，回放会议ID为4894472 [2] - 会议结束24小时内，音频回放也可通过公司官网投资者关系板块获取 [2] 公司介绍 - 公司是一家全球投资管理公司，自1994年以来致力于为全球成熟客户提供多种高附加值投资策略 [3] - 公司自主投资团队管理跨多个资产类别的多样化投资策略，并通过多种投资工具提供策略以满足不同客户需求 [3] 投资者关系咨询 - 投资者关系咨询电话为866.632.1770，邮箱为ir@artisanpartners.com [4]

纪要涉及的行业或公司 涉及印度股票市场行业，提及的公司包括摩根士丹利及其关联公司、印度各类型金融机构（银行、保险公司、共同基金、另类投资基金、投资组合管理服务公司、外国机构投资者、零售投资者等） 纪要提到的核心观点和论据 - **资金流向情况** - 3月各类股票基金均有资金流入，Flexi - Cap基金流入最多达560亿卢比，其次是小盘股基金流入410亿卢比；3月新推出的股票型新计划募集资金400亿卢比（以指数基金为主）[3] - 2025年初至今，国内股票资金流入1.3万亿卢比（150亿美元），而2024年同期为1.1万亿卢比（130亿美元）；年初至今股票型产品募集资金12亿美元，而2024年全年为120亿美元[3] - 3月股票资金流入（不包括ETF）降至2610亿卢比，2月为3100亿卢比；3月系统性投资计划（SIP）资金流入仍较高，为2590亿卢比，2月为2600亿卢比；非SIP资金流入3月降至20亿卢比，2月为500亿卢比；3月ETF资金流入升至1450亿卢比，2月为640亿卢比[8] - 固定收益方面，3月短期基金流出19660亿卢比，中长期基金流出530亿卢比[8] - **参与者交易活动** - 3月银行净卖出60亿卢比，保险公司净买入1960亿卢比，共同基金净买入1210亿卢比，另类投资基金净买入140亿卢比，投资组合管理服务公司净卖出10亿卢比，外国机构投资者净买入600亿卢比，零售投资者净卖出1630亿卢比，其他投资者净卖出2210亿卢比[10] - **股票评级情况** - 摩根士丹利采用相对评级系统，包括增持（Overweight）、持平（Equal - weight）、未评级（Not - Rated）、减持（Underweight），不使用买入、持有、卖出评级；为满足监管要求，对应关系为增持对应买入，持平和未评级对应持有，减持对应卖出[19][21] - 截至2025年3月31日，覆盖的股票中，增持评级的有1516只，占比40%；持平评级的有1682只，占比44%；未评级的有3只，占比0%；减持评级的有598只，占比16%[23] - **分析师观点** - 分析师对股票评级有不同定义，增持表示股票总回报预计在未来12 - 18个月风险调整后超过分析师行业覆盖范围的平均总回报；持平表示与平均总回报一致；未评级表示分析师目前对股票总回报缺乏足够信心；减持表示低于平均总回报[24][25] - 分析师对行业有不同观点，有吸引力（Attractive）表示行业覆盖范围未来12 - 18个月表现相对于相关广泛市场基准有吸引力；一致（In - Line）表示表现一致；谨慎（Cautious）表示表现需谨慎看待，不同地区有不同基准[27][28] 其他重要但可能被忽略的内容 - **利益冲突说明**：摩根士丹利与研究覆盖的公司有业务往来，可能存在利益冲突影响研究客观性，投资者应将其研究仅作为投资决策的一个因素[6] - **研究报告相关政策** - 摩根士丹利研究报告根据发行人、行业或市场发展情况适时更新，部分定期更新[31] - 摩根士丹利的“战术想法”产品观点可能与同一股票的其他研究观点相反，可联系销售代表或访问Matrix获取所有研究[33] - 摩根士丹利研究通过专有研究门户Matrix提供给客户，部分通过第三方供应商或其他电子方式分发，可联系销售代表或访问Matrix获取所有研究[34] - **合规与风险提示** - 摩根士丹利研究不提供个性化投资建议，投资者应独立评估投资和策略，咨询财务顾问，投资有风险，过去表现不代表未来[36][38] - 摩根士丹利研究人员参与公司活动有相关限制，公司投资决策可能与报告建议不一致[42] - 不同地区对摩根士丹利研究的传播和使用有不同规定和限制，如台湾、中国、巴西、墨西哥、日本等地区[43][44][45] - 摩根士丹利研究中的商标和服务标记归各自所有者，第三方数据提供商不保证数据准确性等，全球行业分类标准（GICS）由MSCI和S&P开发[51] - 研究报告未经书面同意不得重印、出售或重新分发，其中指标和跟踪器不能作为基准[52]

核心观点 - 分析师在10月底给予黑石集团卖出评级 尽管公司在盈利和资金流入方面表现优异 且对2025年持乐观展望 [1] 分析师背景 - 分析师专注于提供全球领先金融机构的评级分析 帮助投资者理解最新投资机会并识别潜在风险 [1] - 分析师偏好兼具成长性和质量因子的股票 即具有强劲增长故事且财务报告稳健支持增长叙事的标的 [1] - 分析师通过股票持有、期权或其他衍生品对黑石集团持有多头头寸 [2] - 分析师已通过CFA考试所有科目 拥有七年投资经验 [1]

文章核心观点 东京的三井住友信托银行与芝加哥的 GCM Grosvenor 宣布建立战略伙伴关系 旨在利用日本市场对另类投资解决方案的需求 为客户提供一流的另类投资产品 并在 2030 年实现至少 15 亿美元的额外资产管理规模 [1][2] 合作背景 - 三井住友信托银行集团是日本上市信托银行集团 拥有亚洲最大的资产基础之一 客户群体多样 [2][5] - GCM Grosvenor 是全球另类资产管理解决方案提供商 管理资产约 800 亿美元 专业从事另类投资超 50 年 [6] 合作内容 - 合作将加强双方长期合作 利用三井住友信托银行在日本的影响力和 GCM Grosvenor 在私人市场的专业知识 扩大双方在全球市场的影响力 [2] - 目标是扩大三井住友信托银行在私人市场资产的业务 向日本投资者推广 GCM Grosvenor 的私人市场投资产品 并共同开发针对日本市场的私人市场投资产品 [2] - 三井住友信托银行同意购买 5000 万美元新发行的 GCM Grosvenor A 类普通股 并在 2024 年第四季度向 GCM Grosvenor 的私募股权种子策略投入 1 亿美元 [3] 合作目标 - 双方目标是到 2030 年通过合作实现至少 15 亿美元的额外资产管理规模 [2] 双方表态 - 三井住友信托银行代表董事兼副行长称 与 GCM Grosvenor 有长期信任关系 对方能助其在市场和监管环境变化时提供私人资产投资机会 [3] - GCM Grosvenor 董事长兼首席执行官表示 日本是重要增长市场 与三井住友信托银行合作符合双方战略计划 能提升双方增长率 [3] 过往合作 - 两家公司自 2016 年以来在私募股权 信贷和基础设施战略方面开展了合作 [3]

文章核心观点 - 东京的三井住友信托银行与芝加哥的 GCM Grosvenor 宣布建立战略伙伴关系，以利用日本市场对另类投资解决方案的需求，目标是到 2030 年新增至少 15 亿美元资管规模 [1][2] 合作背景 - 三井住友信托银行是领先的信托银行，GCM Grosvenor 是全球领先的另类资产管理解决方案提供商，双方自 2016 年起就在私募股权、信贷和基础设施战略方面开展合作 [1][3] 合作目标 - 扩大三井住友信托银行在私募市场资产方面的业务，扩大 GCM Grosvenor 私募市场投资产品在日本投资者中的分销，共同开发专注于日本市场的私募市场投资产品并向双方客户分销 [2] 合作举措 - 三井住友信托银行同意购买 5000 万美元新发行的 GCM Grosvenor A 类普通股，并在 2024 年第四季度向 GCM Grosvenor 的私募股权种子基金策略投入 1 亿美元 [3] 双方表态 - 三井住友信托银行代表董事兼副行长表示战略计划设想到 2030 年私募市场策略显著增长，GCM Grosvenor 是理想合作伙伴 [3] - GCM Grosvenor 董事长兼首席执行官称日本是关键增长市场，此次合作符合双方战略计划，将提升双方增长率 [3] 公司介绍 - 三井住友信托银行是日本上市信托银行集团核心，在亚洲拥有庞大资产基础，客户群体多样，提供多种投资产品 [5] - GCM Grosvenor 是全球另类资产管理解决方案提供商，资管规模约 800 亿美元，专业从事另类投资超 50 年，团队约 550 人，服务全球客户 [6]

文章核心观点 - 贝莱德2025年第一季度表现强劲，尽管营收略逊预期，但调整后每股收益超预期，技术服务增长稳健，展现出适应能力和稳定增长态势 [1][2] 业务概述 - 贝莱德是全球资管行业领导者，提供股票、固定收益和另类投资等多元化投资策略，其技术服务尤其是阿拉丁平台对运营和战略至关重要，能为公司和外部客户提供端到端投资和风险管理解决方案，增加收入并提高客户留存率 [4] - 公司近期专注提升技术服务和拓展投资产品，产品多元化可降低市场风险并吸引广泛客户群体，技术服务营收增长16%，成为重要战略支柱，资产管理规模同比增长10.6%，通过收费服务推动收入增长 [5] 季度亮点 - 2025年第一季度，公司调整后每股收益达11.30美元，超预期的10.08美元，显示出强劲盈利能力，受成本管理和有机资产增长驱动；营收达52.8亿美元，接近预期的52.9亿美元，同比增长11.6% [2][3][6] - 资产管理规模增至11.58万亿美元，得益于840亿美元的资金净流入，显示出吸引新资产的能力；其中，ETF资金流入突出，净新增资金达1070亿美元，表明对该领域的依赖 [7] - 技术方面，阿拉丁平台增长提升了公司竞争力，技术服务营收增长16%，受客户持续参与和新服务改进推动；战略收购如Preqin也产生积极影响，体现创新驱动的增长战略 [8] - 公司对监管变化和地缘政治风险保持谨慎，通过风险和定量分析团队强调风险管理；本季度股息无显著变化，注重长期稳定和股东价值 [9] 展望 - 公司管理层对利用技术进步推动进一步增长持乐观态度，预计新收购公司的整合将提升服务能力和收入前景，技术和投资部门将继续成为主要增长动力 [10][11] - 公司前瞻性指引依然强劲，强调维护客户关系和利用多元化投资产品；未宣布今年剩余时间财务展望有重大变化；投资者应关注潜在地缘政治变化对市场状况的影响，以及公司持续创新和技术整合情况 [12]