文章核心观点 - 2024年医药生物行业在复杂环境下展现韧性，目前我国创新药进入成果兑现阶段，有望成2025年医药板块投资主线，文章梳理了行业业绩和亮点 [2] 整体业绩情况 - A股医药生物上市公司2024年业绩稳健，499家企业2024年营收2.47万亿元略低于2023年，归母净利润1402.57亿元；2025年一季度营收6037.04亿元同比下滑6%，归母净利润488.62亿元同比下滑9.68% [4][5] - 分二级行业看，化学制药、医药商业、医疗器械2024年总营收正增长，2025年一季度仅医疗服务行业营收正增长 [6] 个股表现情况 - 医药生物行业上市公司业绩分化，234家公司2024年营收正增长，59家增幅超20%；231家公司归母净利润正增长，140家增幅超20% [7] - 上海医药2024年营收2752.51亿元同比增长5.75%，归母净利润45.53亿元同比增长20.82%，研发投入同比增长，新药管线丰富 [7] - 九州通2024年营收1518.10亿元同比增长1.11%，主营分销业务稳定增长，新兴业务快速成长 [7] 市场关注情况 - 4月以来医药生物行业受关注，多家公司获机构调研，华东医药受关注问题集中在产品研发和行业趋势预判 [8] - 华东医药口服小分子GLP - 1受体激动剂HDM1002有进展，司美格鲁肽注射液糖尿病和体重管理适应症也有相应进展 [8] 投资建议情况 - 国元证券看好创新药、出海以及集采出清板块，建议关注胰岛素、骨科等细分赛道及部分仿制药企业，关注医药市场并购重组 [9] - 太平洋证券表示港股相关背景下，市场对创新药板块关注度提升，国内双抗ADC等方向相关标的值得关注 [9]