7月4日晚间，TCL智家发布公告表示，公司于今年6月向广东省中山市第二人民法院递交了起诉控股子公司奥马冰箱《章 程》部分条款无效的诉讼材料，该案件已获法院受理。公告显示，TCL智家诉讼请求为，要求确认2020年3月9日、2021 年1月29日、2022年4月26日、2022年12月2日、2023年8月30日奥马冰箱股东会决议审议通过的《广东奥马冰箱有限公司 章程》第三十九条第五款第(1)(2)项内容无效。相关条款中提到的两项内容要点为，在上市公司实际控制权发生变化时， 选举和更换由非职工代表担任的奥马冰箱董事应当通过特别决议方式通过。TCL智家认为，前选条款存在效力瑕疵，限 制了控股股东的合法权利，不利于奥马冰箱的长远发展。 证券代码:002668 证券简称:TCL智家 公告编号:2025-031 广东 TCL 智慧家电股份有限公司 关于涉及诉讼的公告 一、本次诉讼的受理情况 广东 TCL 智慧家电股份有限公司(以下简称"公司"或"上市公司")于 2025年6月向广东省中山市第二人民法院递交了起诉控股子公司广东奥马冰箱有 限公司(以下简称"奥马冰箱")《章程》部分条款无效的诉讼材料,并于近日 按照广东省中山市 ...

新国标核心变化 - 新版《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》国家标准将于2026年6月1日实施 被称为"变化最大的一次" [1] - 能效等级分为5级 1级代表国际领先水平 5级为市场准入门槛 [2][3] - 国家补贴政策向高能效产品倾斜 1级能效电器补贴力度最大 [3] 节能性能提升 - 新标准将电冰箱耗电量限定值全面提高30%-40% 主流冷藏冷冻冰箱节能幅度更大 [4] - 以500升对开门冰箱为例 1级能效产品日耗电量从0.92度降至0.55度 降幅达40% [4] - 全国年销6000万台冰箱测算 新标准年节电量达130亿度 相当于三峡电站一个半月发电量 [4] 空间利用率优化 - 新增容积利用率修正系数指标 推动产品开发重视空间利用率 [5] - 同样外部尺寸下 新冰箱可用空间可提升10%-30% [5] - 500升冰箱在同等尺寸下可增加50-100升容量 需采用更薄绝热材料和小型化部件 [5] 智能电网交互功能 - 首次将智能电网信号响应能力纳入国家标准 实现冰箱与电网互动 [6][7] - 可感知电网负荷变化 自动"避峰填谷"调节运行 降低用户电费支出5%以上 [7] - 功能有助于缓解电网压力 促进绿色低碳转型 [7] 适用范围扩展 - 新标准将半导体制冷器具(容积≤60升的便携式冰箱)纳入节能管理 [8] - 该品类年产量已超1000万台 行业年节电量预计达6亿度 [8]

冰箱除农残功能宣传乱象 - 约80%标价1万至2万元的冰箱宣称具备"除农残"功能 部分四五千元产品也加入宣传行列 [1] - 某品牌18999元双开门冰箱线下宣传"去除90%以上农残" 但官网产品说明仅提及除菌率99.999% [1] - 销售人员无法提供检测报告证实除农残功效 产品说明存在"除菌"与"除农残"表述差异 [1] 行业标准与厂商回应 - 行业缺乏统一的冰箱除农残技术标准与检测认证体系 [2] - 4个品牌线上客服中 50%未回应查询 剩余50%明确否认产品具备除农残功能 [2] - 线下销售存在功能宣传混淆现象 所有受访店铺均无法现场出示农残去除检测报告 [2] 消费者应对建议 - 中国农科院专家建议采用流动清水冲洗+30分钟浸泡法去除水溶性农残 [3] - 对于脂溶性农药 去皮食用是更有效的解决方案 [3]

董事会会议审议情况 - 公司董事会同意下属子公司合肥长虹实业有限公司投资建设合肥长虹智慧家电产业园项目，项目总投资87,705万元，资金来源为自筹资金 [1] - 项目投产后将提升中大容积冰箱产能，打造"柔性化、数智化、绿色化"的智慧家电产业园，符合公司中长期战略发展需要 [1] - 本次投资金额超过公司最近一期经审计净资产10%，需提交股东大会审议批准 [2] 财务负责人变更 - 庞海涛因工作变动辞去财务负责人职务，董事会同意聘任杨兵为新任财务负责人，任期至本届董事会届满 [2] 银行授信额度申请 - 向招商银行合肥分行申请1.2亿元人民币最高授信额度，期限一年，授信品种包括流动资金贷款、银行承兑汇票、贸易融资等 [2] - 向中信银行合肥分行申请7亿元人民币最高授信额度，期限一年，授信品种包括流动资金贷款、银行承兑汇票、贸易融资、国内信用证、远期结售汇等 [3] - 向华夏银行合肥分行申请5亿元人民币最高授信额度，期限一年，授信品种包括流动资金贷款、银行承兑汇票、贸易融资、国内信用证、远期结售汇等 [4] - 向九江银行合肥分行申请4亿元人民币最高授信额度，期限一年，授信品种包括流动资金贷款、银行承兑汇票、贸易融资、国内信用证、保函等 [4] - 向中国银行合肥开发区支行申请6.7亿元人民币最高授信额度，期限一年，授信品种包括流动资金贷款、银行承兑汇票、贸易融资、外汇衍生品交易等 [5] - 向中国光大银行合肥长江西路支行申请10亿元人民币最高授信额度，期限三年，授信品种包括流动资金贷款、银行承兑汇票、贸易融资等 [5] - 向上海浦东发展银行合肥分行申请5.5亿元人民币最高授信额度，期限一年，授信品种包括贸易融资、国内信用证、银行承兑汇票等 [6]

纪要涉及的公司 TCL 智家、奥马冰箱[1][2][4] 纪要提到的核心观点和论据 1. **出海业务被低估** - 欧洲市场：2025 年欧洲渠道库存已补到合理甚至偏高位置，2024 年高出口速度难以维持，但负增长可能性低；欧洲能源价格恢复正常，但工业生产制造未恢复，工业信心指数为 -10，南欧国家经济恢复快，德国等工业强国拖后腿，过去多年欧洲工业生产制造投入不足，中国冰箱替代效应增强，2017 - 2024 年中国冰箱在欧洲零售量比例从 30%提升至 55%[2][5][6] - 新兴市场：冰箱普及率低，经济发展和消费者购买力提升将推动家电需求增加，成为公司未来业绩重要驱动力[2][7] - 美国市场：关税导致美国生产成本显著高于其他地区，如中国单位生产成本为 100，美国达 180 - 200，但公司在美国收入占比不高，对整体收入和盈利报表影响不大[2][9] 2. **奥马冰箱持续增长**：国内代工转自主品牌产生订单冲突，部分订单留给纯代工厂推动其发展；新兴市场经济发展和中国家电企业填补当地空白，增强中国家电品牌竞争力[2][8] 3. **投资价值凸显**：公司是全球冰箱 OEM 龙头，冰箱出口份额国内约 25% - 30%，奥马冰箱年产量超 1000 万台，合肥冰箱产量达数百万台；从股票配置看，属于美国收入占比低于 5%的被错杀型标的，目前估值约 10 倍，被低估明显，随着中美关税谈判推进及公司优化订单和出口数据，盈利和估值有望提升[4] 4. **盈利预测乐观**：预计 2025 年利润达 11.5 亿元左右，目前估值不到 10 倍，股价有上行空间，随着中美贸易谈判推进和公司业绩兑现，估值端仍有提升空间[2][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **验证预期差关键**：验证预期差关键指标为海关总署数据和公司业绩，若欧洲和新兴市场保持稳定或较高增长，且公司业绩持续超预期，将支持当前结论，2024 年以来公司实际业绩持续超预期，2025 年利润增速大概率跑赢收入[2][10] 2. **潜在风险**：短期内行业竞争和成本压力可能上行，若美国产能未充分利用，中国产能过剩可能导致通缩并影响欧洲业务，目前尚未看到相关迹象，但未来情况难测[3][11][12]