基金的业绩比较基准，是基金公司按产品投资策略与资产配置设定的业绩目标参考。 对于投资者来说，它也是判断基金业绩优劣的重要依据——对于被动指数基金而言，它不仅划 定了投资范围也决定了业绩目标；对于主动基金来说，它还承担着检验基金创造超额收益能力 的责任。 然而在过去很长一段时间里，很多人因为认为"基准指数不难战胜"，所以对基准的关注度也不 高。这也催生了不少问题，比如部分基金会通过大幅偏离基准的投资范围来博取短期业绩，最 终让投资者承担了预期以外的风险。 监管部门也非常关注这些问题，在今年5月专门发文强调，要求规范基金业绩比较基准设置， 让其充分发挥衡量业绩的"标尺"作用。 在这样的背景下，我们也有必要重新深入讨论一个问题：基准是否真的像大家印象中的那样好 战胜吗? 晨星近期的研究发现，答案并非如此——选用不同收益处理方式的指数作为基准，会对基金相 对收益产生显著的影响。接下来，我们就来深入探究一下这个问题，看看到底什么指数才是基 金"可比"的业绩比较基准？"用错"基准又会对业绩比较造成哪些影响？ 01 投资收益从哪来？ 在此之前，我们得弄清楚一个基本的问题：我们实际到手的投资收益到底从哪来？ 无论是股票还是债 ...

文章核心观点 - 国信证券与晨星资讯联合推出“鑫智诊”全账户基金诊断工具 旨在以投资者为中心 共同探索公募基金售后服务新模式 标志着公司在公募基金售后服务领域取得新突破 [1][3] 合作背景与主体 - 合作方国信证券是全国性大型综合类证券公司 员工人数超过1万人 投资顾问人数位居行业前列 拥有公募基金投顾业务试点资质 [3] - 合作方晨星资讯是专业基金评级机构 其母公司Morningstar, Inc 是全球主要投资研究机构 截至2025年6月30日 晨星所管理及给予投资建议的资产约为3520亿美元 业务遍及全球33个市场 [3][8] 产品特点与功能 - 支持导入“基金E账户”文件 便利准确地获取并汇总投资者全市场公募基金持仓 打破信息壁垒 [5] - 提供整体多维度穿透分析 深入识别并穿透用户持仓底层标的 采用晨星全球统一的股票行业分类体系进行一致性归类分析 [6] - 提供丰富的持仓分析维度 涵盖晨星组合风险评分 晨星评级 股票投资风格箱 综合费率 基金经理留职率等特色数据 [6] 服务模式与战略意义 - 构建线上线下相结合的服务体系 投资者有机会获得国信证券基金投顾品牌“国信鑫智投”提供的指定份额签约基金投顾服务 [7] - “鑫智诊”是国信证券在买方投顾服务领域的重要布局 公司买方投顾业务不仅限于增量市场 也在公募基金存量市场积极探索 [7] - 通过创新工具与专业团队相结合 公司实现了“产品—解决方案—服务”价值链的深度打通 [7]