公司动态 - 平度市万朗家电配件有限公司成立，注册资本1000万元 [1] - 公司经营范围包括家用电器零配件销售、密封件制造与销售、橡胶制品制造等 [1] - 该公司由万朗磁塑全资持股 [1]

核心观点 - 宏昌科技在家电配件主业承压后，通过快速收购和剥离新能源资产、布局汽车零部件和人形机器人赛道寻求转型，但战略可持续性存疑 [1][10][14] - 公司上市后出现"增收不增利"现象，毛利率从25%以上降至17%-20%区间，反映下游家电行业集中度提升对上游供应商的挤压 [4][5][7] - 账面上7.94亿元货币资金和4.35亿元未使用募资显示资金储备充足，但频繁的资本运作引发市场对其转型真实性的质疑 [17][13][16] 业绩表现 - 2020-2023年营收从5.77亿元增至8.85亿元，但扣非净利润在0.55-0.77亿元区间波动，2021年上市后毛利率骤降6个百分点至18.85% [4][5] - 2023年毛利率回升至20.22%，但2024年前三季度又下滑至17.81%，净资产收益率从2019年24.48%降至2023年8.04% [5][6] - 应收账款持续增长，从2020年3.37亿元增至2023年4.7亿元，反映下游家电龙头（海尔+美的市占率66%）议价权增强 [7][8][9] 转型举措 - 2023年4月以2061万元收购新能源零部件商纳斯康迪65.93%股权，但标的2024年营收仅34万元、亏损37万元，10个月后即以2050万元转让 [10][11][12][13] - 2025年1月成立汽车零部件子公司，声称获得零跑汽车项目定点和吉利商用车二级供应资格 [14] - 2024年9月投资1500万元获机器人关节企业良质关节15%股权，标的成立仅半年 [15][16] 资金状况 - 截至2023年底持有货币资金7.94亿元，其中包含1.92亿元未使用IPO募资和2.35亿元未使用可转债资金 [17] - 2021年IPO募资6.27亿元，2023年又发行3.74亿元可转债 [17]