投资建议：公司深耕微生态领域30 年，拥有覆盖全国的全渠道营销体系，具备成熟的商业转化能力； 同时拥有丰富的专家资源并长期进行科学循证研究。 此外，公司是国内极少数具备从高温合金材料研发到部件制备全流程研制能力的民营企业，先后在多型 号航空发动机、燃气轮机中应用，并具备批量生产工程能力。我们预计，公司2025~2027 年归母净利润 分别是3.01 亿元、4.31 亿元、5.79 亿元，当前股价对应2025~2027 年PE 分别是29x/20x/15x。我们考虑 到公司在微生态及高温合金领域的技术积淀及工程化能力，维持"推荐"评级。 风险提示：下游需求不及预期、产品研发不及预期等。 事件：8 月22 日，公司发布2025 年半年报，1H25 实现营收6.3 亿元，YOY+24.4%；归母净利润1.2 亿 元，YOY +21.8%；扣非净利润1.1 亿元，YOY+29.3%。业绩表现符合市场预期。公司高温合金事业部 专注于"两机"高温合金产品，积极开拓市场。我们点评如下： 2Q25 业绩同比快速增长；1H25 产品结构影响毛利率。1）单季度：公司2Q25 实现营收2.9 亿元，YOY +36.8%；归母净利润 ...