36氪获悉，华创证券研报称，我国商用航空发动机市场潜力巨大。测算未来20年，中国商用航空发动机 总规模将超过2.6万亿元，简单年化超1300亿元规模；而售后市场进一步打开天花板，预计约千亿规模/ 年；两者合计达到2400亿元/年。建议关注国产商发产业链三条线索，其一是核心配套商，关注航发动 力、航发科技、航发控制；其二是高温合金等基础件供应商，继续推荐应流股份，关注万泽股份、航亚 科技、航宇科技；其三是原材料供应商，关注中航高科。 ...

海外市场与公司动态 - 美股主要指数收涨，道指涨0.63%，纳指涨0.91%，标普500涨0.55% [1] - Meta股价收涨5.66%，创7月31日以来最大单日涨幅 [1] - 特斯拉涨4.15%，微软、亚马逊至少涨1.31% [1] - 英特尔因第一季度指引逊色，盘后股价大跌超10% [2] - 英伟达在2024年第四季度完成了对英特尔50亿美元的投资 [2] - 马斯克宣布特斯拉计划在2024年底或2025年向公众销售人形机器人 [3] - SpaceX计划于2027年发射星链二代卫星 [3] - 日本铠侠表示NAND供应紧张预计至少持续至2027年，今年产能已售罄 [3] - OpenAI在旧金山实验室有百人团队训练机械臂做家务，低调布局人形机器人 [4] - Meta旗下Threads平台月活跃用户突破4亿，并面向全球推出广告 [5] - 苹果公司扩大硬件主管职权，释放了CEO候选人信号 [5] 大宗商品与贵金属 - 高盛将黄金目标价大幅上调至5400美元/盎司 [6] - COMEX黄金期货涨1.97%，COMEX白银期货涨4.05%，盘中双双刷新历史高位 [7] - 现货铂金涨6.36%，现货钯金涨4.13%，均继续创历史新高 [7] - 美国天然气期货价格三日内上涨81%，达到自2022年12月以来的最高水平 [7] 国内宏观与政策 - 央行行长潘功胜表示将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，2024年降准降息还有一定空间 [8] - 商务部等九部门发布意见，鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组，推动其参加药品集中采购 [12][13] - 国务院食安办等部门将对《食品安全国家标准 预制菜》等草案公开征求意见 [10][12] - 六大行集体公告，落实个人消费贷款最新财政贴息政策 [12] 半导体与芯片行业 - 阿里巴巴据悉计划让人工智能芯片制造子公司平头哥（T-HEAD）上市 [10][12] - 平头哥依托阿里云场景优势，缩短芯片从设计到落地周期 [10] - 申万宏源认为，互联网自研芯片有望迎来价值重估 [10] - 多家国产芯片企业推进资本化：摩尔线程、沐曦股份已在A股上市，壁仞科技已通过港交所聆讯，百度正在评估昆仑芯单独分拆上市 [10] - 预计2026年将有多家国产大模型、芯片公司迎来IPO [10] - 兆易创新2024年净利润约为16.10亿元，同比增长约46% [17] - 兆易创新同意使用A股募集资金5亿元向全资子公司增资，以实施DRAM募投项目 [17] - 盛美上海预计2024年营业收入在66.8亿元至68.8亿元之间，同比增长18.91%至22.47% [18] - 阿里云智能集团资深副总裁李飞飞预计内存价格还会上涨两到三倍 [12] - 崇达技术子公司普诺威拟投资10亿元建设端侧功能性IC封装载板项目 [16] 人工智能与机器人 - 特斯拉计划在2024年底或2025年向公众销售人形机器人 [3] - 特斯拉在美国得州的无人驾驶出租车RoboTaxi取消了安全监督员 [3] - OpenAI低调布局人形机器人，有百人团队训练机械臂做家务 [4] - 宇树科技2024年全年人形机器人实际出货量超5500台 [12] - 北京穿越者公司已预订首批20余位太空游客，包括一台众擎机器人 [12] 航天与低轨卫星 - SpaceX计划于2027年发射星链二代卫星 [3] - 中国星网计划在2026至2030年间部署1.3万颗低轨卫星，内部已打算启动相关招标流程 [12] - 蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为“已问询” [12] - 我国实现太空金属3D打印 [12] 预制菜行业 - 国务院食安办等部门起草了《食品安全国家标准 预制菜》等草案，将于近日公开征求意见 [10] - 华福证券认为餐供预制菜迎来行业革新，将重构行业价值链 [11] - 行业价格竞争失效，透明度提升将催生更多定制化需求并对产品质量提出更高要求 [11] 医药商业 - 商务部等九部门发布意见，鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组 [12][13] - 截至2024年第三季度末，全国药店门店总数为686,426家，自2023年四季度出现净减少拐点以来已累计减少近两万家 [13] - 全国药店数量已连续四个季度环比负增长，行业收缩节奏加快 [13] - 中邮证券认为，行业加速出清，客流有望向头部集中 [13] 固态电池 - A123将于2024年1月23日召开新品发布会，全球首发基于半固态浸没式技术的全系列储能产品 [13] - 上证报援引研究机构观点称，半固态电池实现了性能与安全的双重跨越 [14] - 搭载半固态电池的车型在极端安全测试中表现优异，半固态技术有望率先批量落地 [14] 上市公司业绩与公告 - 兆易创新2024年净利润约为16.10亿元，同比增长约46% [17] - 盛美上海预计2024年营业收入在66.8亿元至68.8亿元之间，同比增长18.91%至22.47% [18] - 盛美上海预计2025年全年营业收入将在82亿元至88亿元之间 [18] - 闰土股份预计2024年净利润6亿元-7亿元，同比增长181.05%-227.89% [18] - 闰土股份通过专项投资基金持有的沐曦股份等项目产生的投资收益及公允价值变动收益预计影响税前利润约3.3亿元 [18] - 睿创微纳2024年净利润约为11.00亿元，同比增长约93% [18] - 强一股份2024年净利润为3.68亿元到3.99亿元，同比增长57.87%至71.17% [18] - 兴齐眼药2024年净利润为6.62亿元-7.49亿元，同比增长95.82%-121.56% [18] - 方正科技2024年净利润为4.30亿元至5.10亿元，同比增加67.06%到98.14% [19] - 方正科技拓展AI服务器、高速光模块、高端交换机等高附加值业务订单 [19] - 强瑞技术子公司东莞铝宝向英伟达和谷歌等客户供应液冷散热模组精密结构件，供货份额较高 [21] - 宏昌电子“年产8万吨电子级功能性环氧树脂项目”试生产 [21] - 小米集团宣布最高25亿港元的自动股份回购计划 [12] 新股与投融资 - 世盟股份今日申购，申购价格28元/股，顶格申购市值9万元 [15] - 曦望完成近30亿元融资 [12] - 月之暗面总裁张予彤表示，Kimi仅使用美国顶尖实验室1%的资源，最新模型将很快发布 [12] 市场数据与解禁 - 2024年1月22日，多只股票创历史新高，包括走维设计（涨29.97%）、腾景科技（涨20%）、侨源股份（涨19.99%）等 [20][22][23] - 近期部分公司面临限售股解禁，其中同花顺解禁市值129.47亿元，解禁比例6.72%；隆达股份解禁市值35.80亿元，解禁比例48.78% [24][25][26]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告核心观点 - 商用航空发动机是现代工业“皇冠上的明珠”，技术壁垒极高，全球市场呈寡头垄断格局，形成了“超级刀架+长期刀片”的利润飞轮商业模式[4][5] - 产业链上游的“卖铲人”供应商（如高温合金、控制系统等核心部件制造商）凭借技术稀缺性、需求刚性和盈利稳定性，获得了比主制造商更高的估值溢价[4][5] - 中国商用航空发动机市场潜力巨大，国产长江系列（CJ1000A/CJ2000）正致力于突破“卡脖子”技术，未来20年新机与售后市场合计年化规模预计可达2400亿元人民币[4][5] 商用航空发动机解析：结构、价值与维修 - **结构核心**：民航主流大涵道比涡扇发动机涵盖风扇、压气机、燃烧室、涡轮等模块，其中热端（高压压气机、燃烧室、高压涡轮）是制造和后期更换的核心，工况最严苛[4][26][33] - **价值拆分**：在推进系统（含短舱）总价值中，叶片类占比最高，达**26.3%**，短舱占比**25%**，其他零件占**21%**，控制系统占**13.5%**，燃烧室占**7.5%**，附件及转动系统占**6.8%**[4][54] - **维修市场**：发动机维修（MRO）全生命周期价值占比高，主制造商（OEM）主导，市场份额超**60%**，据罗罗介绍，售后收入可达初始净售价的**4倍**，是重要的利润和现金流来源[4][59][64] 商用航空发动机产业链商业模式探讨 - **主制造商模式**：全球市场由CFM国际、普惠、罗罗、GE四家寡头垄断，采用“短期让利换市场、长期服务赚利润”的盈利飞轮，前端销售折扣可达**80%**以上，后端通过TotalCare等打包服务锁定长期高毛利售后市场[4][5][67][75] - **供应商模式**：产业链采用“主制造商-供应商”协同模式，供应商准入门槛极高，国际认证需**6-10年**，国内需同步参与预研定型以形成先发优势，产品具备跨客户、跨平台（航空发动机与燃气轮机）适配能力，盈利稳定性强，是产业链隐形冠军的摇篮[4][5][86][88] 全球视角看商发供应链估值 - **主制造商估值**：全球主流主制造商（GE航空航天、赛峰、罗罗）平均PE为**30.2倍**（截至2026年1月21日），估值核心锚定订单储备厚度与售后盈利兑现效率，较一般高端制造业更高[4][5][103] - **供应商估值溢价**：海外核心供应商（豪梅特、海科航空、赫氏公司等）平均PE达**68.5倍**，显著高于主制造商，溢价源于技术稀缺性强、需求刚性足（覆盖新机配套与维修替换）、盈利稳定性优且风险分散[4][5][114][131] 我国商用航空发动机市场潜力 - **国产化进程**：中国商飞C919截至2025年底已交付**31架**，载客超**360万人次**，但其发动机目前依赖进口LEAP-1C，国产发动机市场化率不到**1%**，中国航发商发正研制长江系列（CJ1000A适配窄体机、CJ2000瞄准宽体机）以突破“卡脖子”技术[4][15][16][137] - **市场空间测算**：根据《中国商飞公司市场预测年报（2025-2044）》，预计到2044年中国航空市场将拥有**10175架**客机，2024-2044年复合增长率为**4.4%**，报告测算未来20年中国商用航空发动机总规模将超过**2.6万亿元**，简单年化新机市场超**1300亿元**/年，加上预计约**千亿**规模/年的售后市场，合计达到**2400亿元**/年[4][5] 投资建议 - **核心配套商**：建议关注航发动力（长江系列发动机核心配套单位）、航发科技（为CJ1000/CJ2000提供风扇单元体、机匣等关键零部件）、航发控制（国产大飞机发动机控制系统唯一机械液压关键执行机构供应商）[4][5] - **高温合金等基础件供应商**：继续推荐应流股份（为CJ1000/CJ2000开发多款机匣、叶片产品），关注万泽股份（具备高温合金材料到部件全流程研制能力且获商发金牌供应商认证）、航亚科技（压气机叶片批量应用于LEAP-1C并参与国产发动机研发）、航宇科技（国产大飞机发动机环形锻件核心研制单位）[4][5] - **原材料供应商**：建议关注中航高科[4][5]

证券代码：000534 证券简称：万泽股份 公告编号:2026-005 二、被担保人情况介绍 1、内蒙双奇基本情况 被担保人名称：内蒙古双奇药业股份有限公司；成立日期：1999 年 1 月 29 日；注册地点：内蒙古自治区呼和浩特市如意开发区腾飞路 21 号； 法定代表人：林伟光；注册资本：6,892.3400 万元人民币；公司类型：其他 股份有限公司（非上市）；经营范围：许可项目：药品生产；药品批发；药 品零售；药品互联网信息服务；医疗器械互联网信息服务。（依法须经批准 的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门 批准文件或许可证件为准）一般项目：食品互联网销售（仅销售预包装食 品）；保健食品（预包装）销售；互联网销售（除销售需要许可的商品）； 技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；医学 研究和试验发展；工程和技术研究和试验发展。（除依法须经批准的项目外， 凭营业执照依法自主开展经营活动） 万泽实业股份有限公司 关于为下属子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 万 ...

市场整体表现 - 2024年1月21日，生物制品板块整体上涨0.19%，表现强于上证指数（上涨0.08%）和深证成指（上涨0.7%）[1] - 板块内个股表现分化，近岸蛋白以6.37%的涨幅领涨，凯因科技则以13.23%的跌幅领跌[1][2] 领涨个股表现 - 近岸蛋白收盘价为48.76元，上涨6.37%，成交量为2.45万手，成交额为1.19亿元[1] - 东宝生物收盘价为6.42元，上涨4.73%，成交量为24.80万手，成交额为1.56亿元[1] - 万泽股份收盘价为26.04元，上涨4.33%，成交量为32.17万手，成交额为8.28亿元[1] - 特宝生物收盘价为78.13元，上涨4.02%，成交量为4.07万手，成交额为3.17亿元[1] - 百克生物收盘价为20.56元，上涨3.58%，成交量为7.22万手，成交额为1.47亿元[1] 领跌个股表现 - 凯因科技收盘价为22.76元，下跌13.23%，成交量为22.97万手，成交额为5.18亿元[2] - 艾迪药业收盘价为21.00元，下跌2.33%，成交量为8.10万手，成交额为1.71亿元[2] - 诺思兰德收盘价为22.50元，下跌2.26%，成交量为2.91万手，成交额为6643.50万元[2] - 康弘药业收盘价为33.05元，下跌1.78%，成交量为9.44万手，成交额为3.14亿元[2] - 康华生物收盘价为75.21元，下跌1.62%，成交量为2.26万手，成交额为1.72亿元[2] 板块资金流向 - 当日生物制品板块整体呈现主力资金和游资净流入，散户资金净流出的格局[2] - 板块主力资金净流入7704.07万元，游资资金净流入2.07亿元，散户资金净流出2.84亿元[2] 个股资金流向详情 - 沃森生物主力资金净流入6444.78万元，净占比8.62%，但游资和散户资金分别净流出3115.26万元和3329.52万元[3] - 甘李药业主力资金净流入5525.48万元，净占比8.42%，游资和散户资金分别净流出1611.91万元和3913.57万元[3] - 万泽股份主力资金净流入4105.96万元，净占比4.96%，游资净流入2971.82万元，但散户资金净流出7077.79万元[3] - 东宝生物主力资金净流入2496.79万元，净占比高达16.02%，但游资和散户资金分别净流出564.15万元和1932.64万元[3] - 近岸蛋白主力资金净流入606.59万元，净占比5.09%，游资净流出597.71万元，散户资金小幅净流出8.87万元[3]

平安鑫安混合A（001664）成立日期2015年12月11日，最新规模2893.49万。今年以来收益16.39%，同 类排名192/8844；近一年收益90.21%，同类排名224/8091；成立以来收益141.23%。 平安鑫安混合A（001664）基金经理为林清源。 截至发稿，林清源累计任职时间10年258天，现任基金资产总规模2.06亿元，任职期间最佳基金回报 132.63%， 任职期间最差基金回报-39.37%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 1月21日，万泽股份涨5.09%，截至发稿，报26.23元/股，成交5.63亿元，换手率4.41%，总市值133.65亿 元。 资料显示，万泽实业股份有限公司位于广东省深圳市福田区福田街道皇岗社区福强路2016号云顶翠峰裙 楼一楼，成立日期1992年11月4日，上市日期1994年1月10日，公司主营业务涉及微生态制剂、高温合金 及其制品的研发、生产及销售。主营业务收入构成为：金双歧48.91%，高温合金材料 ...

公司控股股东股权质押情况 - 控股股东万泽集团于2026年1月19日新增质押公司无限售流通股650万股，占其自身持股的4.29%，占公司总股本的1.28% [1] - 本次质押的质权人为徽商银行股份有限公司深圳分行，质押用途是为其下属企业的贷款提供质押担保 [1] - 截至2026年1月19日，控股股东及其一致行动人累计质押股份数量已达5378万股 [1] - 累计质押股份占控股股东及其一致行动人合计持股的35.48%，占公司总股本的10.55% [1]

公司基本信息 - 万泽集团注册资本68100万元人民币[10] - 深圳市万泽实业有限公司出资54000万元，占比79.2952%[11] - 林伟光出资14100万元，占比20.7048%[11] 股权变动 - 2025.2.26 - 2026.1.19债券持有人累计换股22482446股[15][21] - 2026.1.27 - 2026.4.26计划减持不超8000000股[17] - 万泽集团及其一致行动人持股比例从34.53%降至29.75%[16][21] 股权激励 - 2020年股权激励计划预留授予期权自主行权增股本18000股[15][22] - 2025年首次授予限制性股票5713500股[15][22] - 回购注销部分限制性股票564800股[15][22] - 2025年预留授予限制性股票277500股[15][22] 持股情况 - 万泽集团直接持有103597993股无限售流通股[23] - 万泽集团间接持有47975729股[23] 股份变动比例 - 本次权益变动后股份变动比例为4.78%[33]

股本变动 - 2025.2.26 - 2026.1.19债券持有人累计换股22,482,446股[7] - 2020年股权激励计划预留授予期权自主行权增股本18,000股[8] - 2025年首次授予限制性股票5,713,500股[8] - 公司回购注销部分限制性股票564,800股[8] - 2025年预留授予限制性股票277,500股[8] - 本次权益变动前总股本504,104,316股，现509,548,516股[11] 股权比例 - 万泽集团及其一致行动人持股比例由34.53%降至29.75%[8] - 变动前剔除回购专户持股占比36.08%，后占比31.42%[12] 换股期限 - 22泽EB03、22泽EB04 2023.6.26 - 2025.12.19换股[4] - 23万泽EB01、23万泽EB02 2024.5.27 - 2026.11.23换股[5]

股权情况 - 2026年1月19日万泽集团质押650万股，占其所持4.29%，占总股本1.28%[1] - 截至该日，万泽集团及其一致行动人持股29.75%[2] - 截至该日，累计质押股份占其所持35.48%，占总股本10.55%[2] 其他情况 - 本次质押融资不用于上市公司生产经营[4] - 未来半年和一年无到期质押，风险可控[4] - 本次质押对公司多方面无影响[4]