摘要 行业近况 秋季旺季到来，钽铌矿价格在横盘后重启上行。截至9月9日，钽矿价格升至234.5美元/磅，较横盘平台价格回升4.5%，较年 初上涨132%；铌矿价格升至28.75美元/磅，较平台价格回升3.2%，较年初上涨65%。 评论 供应端持续紧张，7月钽铌矿进口大幅下行。 钽供给脆弱性高，刚果（金）占全球供给52%且今年以来扰动频发，伴生钽供 给依附锡锂主矿，难以独立响应钽价上涨；铌供给"一家独大"，巴西占全球93%，供应风险高。据海关数据，7月中国铌钽矿 砂及其精矿进口量1055.56吨，同/环比-42.5%/-24.7%，1-7月累计进口10267.8吨，同比仅+2.83%。 需求端高景气度下游有望加速钽铌需求。 钽电容受益于AI与汽车电子的高景气，北美四大云厂商2Q26资本开支合计同比 +78.7%，国内新能源汽车7月产量同比+29.9%，中国片式钽电容7月进口同比+55.9%。高温合金与半导体靶材用钽铌需求同步 放量，上半年Airbus、Boeing分别交付351架、314架，同比+15%、+12%，1H26全球硅晶圆出货量同比+10%。 旺季涨价迹象已现，钽铌板块迎来配置机遇。 我们认为钽铌矿价 ...