访谈 ｜ 杨轩 海若镜 文 ｜ 杨轩 Byran Johnson，可能是全球最快成名的抗衰达人。他身上有很多标签：硅谷抗衰富豪、永生科技狂 人、"姨化吸血鬼"、"试药小白鼠"、"天山童姥"等等。 在众多渴望长寿的科技新贵中，Bryan不一定是氪金投资最多的，但他应该是对自己最狠的。为了抗衰 逆龄，他遵从着"苦行僧"般的作息：每晚8点半睡觉、早4点半起床；每天摄入卡路里低于2000大卡，过 午不食；每周运动7天。除了每天吃下几十粒保健品，他还尝试了一系列监管尚未批准的前沿科技：换 血、注射干细胞、基因疗法等。 从2021年启动计划至今，47岁的他每年氪金200万美元，宣称已将生理年龄追回了5.1岁，自己的衰老速 度已经降低至0.48，相当于一年只老去6个月。他还公布了自己多项生物标志物数据，比如睡前静息心 率44次/分，夜间勃起时长超过3小时，卧推110公斤...... 如今，"Don't die不死"和"逆转年龄"，已经成为他的第一目标和使命。 Bryan Johnson：我21岁的时候从厄瓜多尔回来，在那边和极度贫困的人们一起生活了两年。回到美国 后，我感到很幸运。因为我们有充足的食物、有房子、有医疗、有厄 ...

长寿抗衰门诊的兴起 - 长寿抗衰门诊从富豪专属转向公立三甲医院普及，华中科技大学同济医学院附属协和医院、解放军总医院等多家顶尖公立医院已开设相关科室 [1] - 民营机构如汇海国际医疗中心、复星健康旗下卓尔荟同步布局高端长寿抗衰门诊，形成公私互补格局 [1] - 抗衰老医学定义明确为基于衰老机制的主动健康策略，目标为延长健康寿命 [1] 市场需求与目标人群 - 公立医院抗衰门诊覆盖30岁以上无重大疾病人群，如湘雅医院MDT门诊提供个性化方案 [2] - 硅谷富豪需求升级，从美容注射转向追求代谢水平年轻化（如60岁身体达40岁代谢） [3] - 香港富豪李嘉诚带动NMN保健品热潮，但FDA已警示"换血"等黑科技风险 [3] 科学诊疗路径 - 核心流程分两步：生理年龄检测（DNA甲基化、NAD水平等多组学指标）和个性化干预方案 [4][5] - 检测技术门槛高，需特检项目如衰老相关β-半乳糖苷酶、SASP蛋白等，三甲医院常无法完成 [4][8] - 干预手段包括行为调整、营养补剂、医疗干预（干细胞注射、高压氧舱等） [8][9] 技术产品矩阵 - 抗衰技术分为六大类：基因编辑（CRISPR）、细胞疗法（CAR-T清除衰老细胞）、AI健康监测等 [9] - 细胞重编程成研发焦点，山中伸弥的iPSC技术获诺奖，但成瘤性风险待解 [17][18] - 上游企业加速突破，ALTOS获30亿美元融资，Retro Biosciences拟融资10亿美元 [16] 公立与民营机构差异 - 公立医院侧重疾病干预（如更年期治疗）和循证医学，湘雅医院建立120万量级衰老评估模型 [12][13][14] - 民营机构优势在于全球资源整合（如日本干细胞治疗）和深度追踪服务 [10] - 行业处于早期阶段，需公私协同推动规范化发展 [15] 前沿技术突破 - 细胞重编程、自噬疗法、血浆疗法为三大研发方向，iPSC技术可逆转细胞衰老 [17] - AI加速抗衰研究，Retro Biosciences开发生物工程AI模型 [19] - 技术突破或改变生命范式，未来十年人类寿命增速可能超越历史2.5年/十年水平 [19]

报告核心观点 - A股市场在中美贸易战缓和、国内政策加力和新兴产业趋势推动下，指数下探空间有限，但海外市场波动或影响权益资产上行，短期内指数震荡、题材轮动行情将延续，建议均衡配置并关注相关概念板块 [9][10] A股市场概览 - 2025年5月30日，上证指数、深证成指、创业板指、科创50、北证50、沪深300指数均上涨，涨幅分别为0.70%、1.24%、1.37%、1.61%、2.73%、0.59% [2] - 各指数总市值、流通市值、市盈率、市净率存在差异，如上证指数总市值647318亿元，市盈率11.90倍，市净率1.23倍 [3] 市场层面 - 分市场看，创新型中小企业风格跑赢，蓝筹板块风格跑输，如北证50指数涨2.73%，上证指数涨0.70% [7] - 分规模看，小盘股板块风格跑赢，超大盘股板块风格跑输，如中证1000指数涨1.76%，上证50指数涨0.29% [7] - 分行业看，计算机、医药生物、电子涨幅居前，食品饮料、银行、美容护理跌幅居前 [8] 估值层面 - 各指数市盈率和市净率处于不同历史分位，如上证指数市盈率14.45倍，处于历史后30.16%分位，市净率1.31倍，处于历史后7.7%分位 [8] 资金层面 - 万得全A指数4468家公司上涨，831家下跌，涨停120家，跌停16家，全市场成交额12134.1亿元，较前一交易日增加1795.37亿元 [8] 市场策略 - 市场全天震荡反弹，三大指数放量上行，受美国关税判决等消息提振，风险偏好回暖 [9] - 医药生物、EDA概念、数字货币等板块表现活跃，后续可关注相关低吸机会 [9][10] - 短期内指数震荡、题材轮动行情将延续，建议均衡配置，关注出口产业链等相关概念 [10] 基金研究 - 5月29日，LOF基金价格指数上涨0.69%，ETF基金价格指数上涨1.17%，部分ETF有不同涨幅，ETF总成交额约2307.96亿元，日内信创类品种表现突出 [12] 债券研究 - 5月29日，1年期和10年期国债到期收益率上行，期限利差收窄，国债期货主力合约下跌，信用利差和等级利差有变动 [14] 重要财经资讯 - 中国发布《中国 - 上合组织国家人工智能应用合作中心建设方案》，推动数据共享等合作 [16] - 韩国央行将基准利率下调25个基点至2.50%，预计2025年GDP增长率为0.8% [17] - 央行开展2660亿元7天期逆回购操作，单日净投放1115亿元 [18] - 国内航线旅客运输燃油附加费征收标准调整，800公里（含）以下免收，800公里以上每位旅客每航段收10元 [20] - 国家数据局正在编制“数据要素×”应用场景指引，加快数字底座建设 [23] 行业及公司动态 - 若羽臣与暨大衰老与再生医学研究院共建“抗衰老研究中心”，推动抗衰产业革新 [25] - 2024年度印度进口锂离子电池总金额28.8亿美元，同比下降13.2%，合计10.7亿只，同比上升3.9% [28] - 硅碳负极行业进入考验大规模量产稳定性与一致性的“下半场”，多项核心指标有进展 [30] - 泽璟制药盐酸吉卡昔替尼片获批上市，用于多种骨髓纤维化疾病，还有多个适应症在研究中 [33][34] - 川恒股份发行的川恒转债可能触发赎回条件 [36] - 安徽合力与京东集团战略合作，在多领域共筑智能物流与绿色供应链新生态 [38] 湖南经济动态 - 中联重科签署购买北京租赁公司45%股权的交易合同，交易尚需行政审批 [41] - 湖南1323家企业新晋省级专精特新中小企业名单，长沙数量领跑，多点开花格局凸显 [43] 近期研究报告集锦 - 电力设备行业源网投资金额持续增长，1 - 4月电源投资1933亿元，同比增长1.60%，电网投资1408亿元，同比增长14.60% [45] - 电源及电网设备出口量续增，价格金额表现分化，如变压器出口金额同比增长36.72%，光伏组件出口金额同比下降27.3% [46] - 山东、广东相继出台136号文细则，推动新能源项目市场化交易，两省方案在多方面存在差异 [47] - 维持电力设备行业“同步大市”评级，预计电网投资持续向好，特高压和配网建设有发展 [48][49]

核心观点 报告对电力设备与新能源、社服、传媒、医药等行业及相关公司进行分析，指出欧洲电车呈现产业化趋势、透明质酸在抗衰领域有新机遇、哔哩哔哩盈利增长且用户规模扩大、一品红AR882权益提升且新药推进良好，还给出各行业投资建议 [5][10][15][21] 电力设备与新能源行业 - 2025Q1雷诺、大众、宝马在欧BEV销量大幅增长，雷诺同比+88%，大众交付量同比+113%，宝马同比+64%，特斯拉份额下滑 [5] - 2025Q1中国车企加大出口，比亚迪出口1.4万辆同比+124%，小鹏2524辆同比+143%，3月比亚迪SealU销量近7000台 [6] - 2025 - 2026年欧洲车企新品持续推出，有望巩固并延续电动化趋势 [7] - 碳排放考核现阶段有压力，新车型推出后2027年有望超额完成目标 [8] - 投资建议涉及锂电池、锂电材料等多领域，推荐宁德时代、湖南裕能等，受益标的有中创新航、科达利等 [8] 社服行业 - 2025年4月研究指出透明质酸是ECM动态平衡核心枢纽，补充高分子量HA可重建年轻态ECM网络 [10] - 华熙生物两款三类械抗衰产品获批，“润百颜·玻玻”推动抗衰转向“系统干预”，“润致·缇透”引领细胞级抗衰 [12] - 华熙生物产业转换能力领先，HA市占率与医美三类械证数量居行业第一，受益标的为华熙生物、爱美客 [13] 传媒行业（哔哩哔哩-W） - 2025Q1公司营收70.03亿元同比+23.6%，经调整归母净利润3.62亿元同比扭亏为盈，维持“买入”评级 [15] - 2025Q1毛利率为36.3%同比+7.9pct，连续11个季度环比提升，实现连续稳定盈利 [16] - 2025Q1B站DAU达1.07亿同比+4.5%，MAU达3.68亿创历史新高，用户日均使用时长108分钟同比+3分钟 [17] - 伴随用户成长和内容拓展，平台商业化变现有望迎来黄金期 [19] 医药行业（一品红） - 2025年5月20日公司受让股权使AR882国内权益提升至100%，维持“买入”评级 [21] - AR882具备三大适应症，全球多中心Ⅱ期临床试验显示疗效显著、安全性高，国内外市场潜力大 [22] - 公司持续加大研发投入，早研管线亮点频现，估值有望提升 [23] 市场表现 - 昨日涨跌幅前五行业为煤炭（2.549%）、有色金属（2.052%）、电力设备（1.115%）、银行（0.714%）、医药生物（0.634%） [1] - 昨日涨跌幅后五行业为美容护理（ - 1.093%）、电子（ - 0.934%）、传媒（ - 0.872%）、社会服务（ - 0.869%）、机械设备（ - 0.832%） [2]

2025年5月6日，专注于表观遗传重编程的初创企业 NewLimit 宣布完成 1.3 亿美元的 B 轮融资。本轮融资由凯鹏华盈（Kleiner Perkins）领投，Founders Fund、Khosla Ventures、Human Capital 等现有投资方继续跟投。NewLimit之所以备受瞩目，不仅因为其创始人跨界融合的背景，更因其聚焦的核心议题 ——如何应对人口老龄化带来的全球健康挑战。 据世界卫生组织（WHO）预测，2030年全球60岁以上人口将从2020年的10亿增加至14亿，至2050年将翻倍至21亿。在这一人口结构深度老化的背景 下，"健康老龄化"不再只是公共卫生口号，而是迫在眉睫的全球医疗任务。NewLimit 正试图用AI驱动的表观遗传重编程技术，为这一时代性难题提供全 新解法。 当加密大佬遇上表观遗传：NewLimit的跨界创新 NewLimit 成立于 2021 年，由加密货币平台 Coinbase 联合创始人 Brian Armstrong 与前 GV（Google Ventures）合伙人 Blake Byers 联合创办。走进 NewLimit位于旧金山湾区的总部，会看到 ...

文章核心观点 3月16日印发的《提振消费专项行动方案》聚焦优化“一老一小”服务供给，推动银发经济发展，同时提出健全基本养老保险调整机制以提高老年人保障水平，为银发经济发展创造条件，多地也已出台相关方案把握这一经济发展新机遇 [1][2][8] 银发经济新机遇 - 我国老龄化深入，2024年60岁以上人口3.1亿人，占比22%，65岁及以上人口2.2亿人，占比15.6%，老年消费需求催生银发经济领域 [3] - 《方案》提出推进适老化改造，发展老年助餐、抗衰老、银发旅游等产业释放消费潜力，此前已有相关政策，多地“银发列车”已开出 [2][6] - 新生代老年人增多，康养旅游等将成常态，智慧健康养老及医疗生物技术应用等消费领域值得关注 [7] - 多地发布发展银发经济方案，如浙江提出创新老年用品等产业，广东计划布局产业园区和集聚区发展相关潜力产业 [8] 健全基本养老保险调整机制 - 发展银发经济需提高老年人保障水平，《方案》提出提高医疗养老保障能力，增加老年人收入是关键 [9][10] - 《方案》提出健全基本养老保险待遇调整机制，2025年提高城乡居民基础养老金和医保财政补助标准，适当提高退休人员养老金 [11] - 2023年末全国参加城镇职工和城乡居民基本养老保险人数分别为52121万人和54522万人，汪连杰建议从五方面落地调整机制，如完善参数体系等 [12] - 2021年以来我国每年调整城乡居民基础养老金最低标准，2025年将从123元提至143元，多地也提出提升地方标准 [12][13] - 汪连杰建议地方提高标准参考地方经济、物价、人口结构和居民收入等因素，高老龄化地区需综合考虑养老负担 [14]