核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入15.49亿元，同比增长14.22%，归母净利润4.71亿元，同比增长20.61% [1] - 2025年第三季度单季营业收入4.82亿元，同比增长46.18%，归母净利润1.36亿元，同比增长64.43%，扣非归母净利润1.11亿元，同比增长121.53%，业绩超市场预期 [1] 成长性驱动因素 - 第三季度收入高增长主要受益于国内医疗设备以旧换新政策带动下游需求回暖，医疗影像业务快速增长 [2] - 公司与全球头部齿科设备商开启稳定合作，成为韩国齿科CBCT市场探测器主要供应商，齿科业务恢复增长 [2] - 宁德时代等锂电池厂商扩产带动锂电等工业检测需求恢复 [2] - 公司在高压发生器、组合式射线源等新核心部件及解决方案方面取得显著增长，同比增长超50% [2] 盈利能力分析 - 2025年前三季度销售毛利率为51.98%，同比下降2.30个百分点，主要因产品结构变化，毛利率较低的新核心部件和解决方案业务占比增加 [2] - 销售净利率为29.48%，同比提升1.57个百分点，主要因费用控制得当，销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为4.58%、5.27%、-0.42%，同比分别下降0.66、0.69、0.18个百分点 [2] 营运能力与现金流 - 2025年前三季度存货周转天数为296.96天，同比下降59.05天，显示存货管控增强 [3] - 应收账款周转天数为125.41天，同比下降13.22天，公司营运能力改善明显 [3] - 经营活动产生的现金流量净额为10.99亿元，同比增长453.59%，主要因收到客户支付履约保证金及销售回款增加 [3] 研发投入与成果 - 2025年前三季度研发费用为2.28亿元，同比下降7.97%，占营业收入比重为14.71% [3] - 2025年上半年新增各类知识产权申请28项，其中发明专利申请14项，报告期内新增IP登记或授权70项，其中发明专利授权32项 [3] - 截至2025年6月底，公司累计获得IP登记或授权594项，其中发明专利198项 [3] 股权激励计划 - 2025年10月完成限制性股票激励计划，授予188人186.30万股，占总股本0.88%，授予价格100元/股 [4] - 完成股票增值权激励计划，授予11人41万份股票增值权，占总股本0.19%，授予价格115.67元/股，激励范围包括公司董事长/总经理及外籍核心骨干 [4] - 股权激励考核目标以2025年净利润为基数，2026-2027年净利润触发值增速分别为15%、40%，目标值增速分别为25%、50% [4]