海底光缆行业概况 - 全球海底光缆数量超过430根，总长度达130万公里，相当于绕地球35圈，支撑全球98%以上的跨境数据传输[1][8] - 第一条现代光缆于1988年铺设，连接英法美三国，长度6700公里，采用3对光纤，每对传输速度280Mb/s[6] - 中国1993年建成首条国际光缆（中日光缆），目前华海通信占据全球项目交付量的23%，总铺设长度9.4万公里[8][21] 技术发展历程 - 海底通信始于1850年英法电报电缆，1858年实现首条跨大西洋电缆[3] - 上世纪70年代海底电缆成为国际通信主要载体，1988年光纤技术使传输速率提升数百倍[5][6] - 光缆需具备抗压、防腐能力，设计寿命超20年，40%的现存光缆铺设于2000年前需在未来5-10年更换[14][29] 工程实施细节 - 铺设需专业勘测船规划路径，铺设船每日作业约200公里，"龙吟九号"可载1万吨光缆（横跨太平洋长度）[10][12] - 使用埋设犁在海床挖2-3米深沟埋缆，涉及数千名技术人员，工程周期以年计[14] - 全球仅4家企业掌握全链条技术：美国SubCom、法国阿尔卡特、日本NEC、中国华海通信[16] 中国企业崛起 - 华海通信前身为华为海洋，2019年以3.01亿元出售给亨通光电，重组后年营收超16亿元[19][21] - 已承接134个项目，超越日本NEC（30万公里）和法国阿尔卡特（60万公里），但落后于美国SubCom的84万公里[21][23] - 中国电缆行业2023年市场规模1.2万亿元，预计增至1.6万亿元[26] 战略意义 - 海底光缆是AI/云计算时代的数据命脉，涉及国家信息主权[25][30] - 美国以"国家安全"为由打压华为海缆业务，反映其战略资源属性[18][23] - 行业具备高利润（单项目投入数亿美元）、高壁垒（技术+资金密集）、强战略（地缘政治敏感）特征[29][32]

美国非农就业与美联储政策 - 美国6月新增非农就业14.7万人，超过市场预期的11.0万人 [1] - 失业率从4.2%回落至4.1%，显示劳动力市场仍有韧性 [1] - 劳动力市场存在结构性错配：白领过剩与低技能岗位缺人并存 [1] - 移民政策收紧抑制劳动力供给，减缓失业率上升 [1] - 非农数据不支持美联储提前降息，下一次降息或要等到第四季度 [1] 海底光缆行业前景 - 海底光缆敷设于海底8000米，行业壁垒高 [1] - 受AI带动，互联网巨头加码建设海底光缆 [1] - 国内深海科技写入政府工作报告，海洋观测需求提升 [1] - 预计2026-2030年全球新建海底光缆长度约54万公里，较2021-2025年增长60% [1] - 预计2025-2030年海底光缆市场规模CAGR为13% [1] - 中国将主导更多海底光缆项目，国内企业竞争力持续增强 [1] 人形机器人产业发展 - 人形机器人线性执行器和旋转执行器传动方案尚未完全收敛 [2] - 未来技术迭代和规模化放量将带来硬件降本空间 [2] - 硬件成熟将推动人形机器人早日走向大规模量产 [2] - 关注新工艺迭代机会和具有多重竞争优势的公司 [2]