公司调研信息 - 中泰股份25年一季度在手订单约24亿元，海外订单占比40% [1] - 设备板块25年销售目标较24年增长20%，预计下半年新签订单加速落地 [1] - 深冷技术已应用于韩国核聚变研究院实验装置，涉及可控核聚变低温环节 [1] - 乙烷进口依赖度高，美国限制可能催生乙烷国产化需求 [1] - 公司未对主要原材料铝材锁价，因项目周期长且价格波动难以预判 [1] - 23年签订的海外订单从2024年一季度开始陆续交付，业绩逐步释放 [1] - 山东民用气顺价大部分未完成，采购结构调整有望降低成本 [1] 机构背景 - 星石投资成立于2007年，是国内顶尖私募证券投资基金管理公司之一 [2] - 2015年成为国内首批百亿证券私募，荣获国内外100多个奖项 [2] - 投研团队40人，采用多层面驱动因素投资方法，全行业覆盖研究 [2] - 实行多基金经理负责制，9名基金经理共同管理产品 [2] - 董事长江晖拥有22年基金管理经验，管理过华夏回报等知名基金产品 [2] - 与12家大型商业银行总行深度合作，入选主流银行私募白名单 [2] - 建立类公募合规风控架构，三级风控体系贯穿投资研究全过程 [2]

行业分析 - 全球深冷设备投资规模已超1700亿元 预计2030年突破2500亿元 [1] - 终端应用占比：冶炼27% 化工21% 油气16% [1] - 海外市场需求集中在石化及LNG领域 2024年乙烯冷箱市场规模84亿元 LNG液化装置61亿元 [1] - 国内需求由新疆煤化工带动 预计带动超560亿元设备投资 [1] - 深冷设备国产化率较高 国内企业正通过技术认证和运行业绩提升海外份额 [1] 公司动态 - 中泰股份产品已销往52个国家 新签订单金额及质量持续提升 [2] - 公司与全球知名客户建立合作 海外高毛利订单释放推动2025Q1业绩拐点 [2] - 公司通过全球主要地区认证 交付能力及维保响应具备竞争优势 [2] - 业务横向拓展至电子特气运营及氢能领域 打开长期成长空间 [2] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.20亿元 5.74亿元 7.06亿元 [3] - 以2025年6月3日收盘价计算 对应PE分别为13.4倍 9.8倍 8.0倍 [3]

临平区民营企业一季度业绩表现 - 春风动力一季度营收42.5亿元，同比增长38.86% [3] - 福斯达一季度营收5.94亿元，同比增长69.04% [3] - 万通智控一季度归母净利润3693.48万元，同比上升36.36% [3] - 临平经开区21家上市企业一季度工业总产值119.86亿元，增长7.9% [3] 金日汽车业务发展 - 一季度外贸销售额同比增长70%，其中出口美国部分增长80% [5] - 公司从汽车倒车镜起家，已拓展至冷凝器、中冷器、鼓风机等多种产品 [5] - 皮卡车盖产品累计获得100余项美国专利授权 [5] - 积极拓展欧洲、东南亚等多元市场 [5] 福斯达海外业务拓展 - 受益于"一带一路"倡议，中东和中亚市场需求增长 [6] - 共建国家主动要求公司做项目配套 [6] 蕙勒智能经营情况 - 一季度订单量同比增长近20%，超额完成销售目标 [6] - 场地扩产难题得到解决，产能进一步释放 [6] 政府支持措施 - 临平经开区推出为企服务"十件实事" [7] - 搭建产业链"名企共赢"平台 [7] - 开展"双百双千"拓市场行动 [7] - 实施网格化服务管理2.0版 [7] - "四上"企业政策知晓覆盖率和兑现率均达100% [6] - 大力推进企业数字化改造 [6]