新华财经上海12月8日电 近日，上海超导科技股份有限公司（以下简称"上海超导"）披露了科创板IPO首轮审核问询函回复，标志着这家可控核聚变产业链 上的关键企业距离登陆资本市场再进一步。 作为国内第二代高温超导带材领域的绝对龙头，上海超导不仅是国际上唯二具备年产千公里级以上（12毫米宽）第二代高温超导带材量产能力的企业，更打 破了境外企业在该领域长期的技术垄断。此次冲刺科创板，公司拟募集资金约12亿元，用于扩建二代高温超导带材生产基地及建设总部项目，旨在抓住全球 可控核聚变研究加速推进的历史机遇，实现关键材料的自主可控。 IPO进入问询深水区，募资12亿扩产备战 上交所官网信息显示，上海超导的科创板上市申请于2025年6月18日正式获得受理，并于7月11日进入问询阶段。历经逾四个月的严格审核，公司近日正式提 交了对上交所首轮问询的详尽答复，并同步更新了招股说明书，向市场展示了其清晰的业务模式和稳健的财务表现。 "我们是国际上唯二、国内唯一实现年产千公里级以上12毫米宽第二代高温超导带材稳定供货的企业。"上海超导负责人向新华财经表示，这一突破意味着， 中国科研人员不再受制于人，能够以更低的成本和更快的速度获取满足 ...

来源：西部证券 行情回顾：1）指数层面：12 月5 日北证A 股成交金额达132.9 亿元，较上一交易日增加4.9 亿元，北证 50 指数收盘价为1408.34，上涨1.52%，PE_TTM 为66.71 倍。北证专精特新指数收盘价为2334.26，上涨 1.30%。 2）个股层面：当日北交所286 家公司中257 家上涨，4 家平盘，25 家下跌。 其中涨幅前五的个股分别为：科强股份（13.7%）、龙竹科技（10.3%）、华信永道（10.0%）、志晟信 息（8.7%）、天润科技（8.5%）；跌幅前五的个股分别为：海希通讯（-1.8%）、凯德石英（-1.7%）、 三协电机（-1.6%）、则成电子（-1.1%）、天宏锂电（-1.0%）。 新闻汇总：1）商务部部长王文涛：促进大宗耐用商品消费，推动"人工智能+消费"：《中共中央关于制 定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出"扩大高水平对外开放""建设强大国内市场"等举 措，商务部党组书记、部长王文涛接受采访，阐述了扩大高水平对外开放的重要意义和主要任务；2） 我国科学家研发新型电解液有望实现铝金属电池实用化：天津大学科研团队近日成功研发出一种低腐 蚀"有 ...

公司核心财务表现 - 公司营收在2022年至2024年间增长约5.7倍，从3577.99万元增至2.40亿元，但2025年上半年营收为6654万元 [1] - 公司盈利波动剧烈，2022年亏损2611.39万元，2023年亏损收窄至390.98万元，2024年盈利7294.74万元，但2025年上半年净利润骤降至364.85万元，扣非净利润为-237.39万元，仍未扭转亏损局面 [3] - 公司营收呈现极强的季节性，2022至2024年第四季度主营业务收入占比分别高达48.03%、55.92%、69.59% [3] - 公司经营活动现金流与净利润匹配度低，2025年上半年净利润364.85万元对应经营活动现金流净额为-751.20万元，2022年现金流净额为-3012万元 [4] 应收账款与存货状况 - 2025年上半年公司应收账款账面价值4509.28万元，占当期营收比例达67.77%，较2024年的33.92%大幅上升 [5] - 2024年末应收账款8124.44万元，较2023年的2146.1万元激增278.57%，远超同期营收188.23%的增速 [5] - 公司存货规模持续攀升，从2022年的5162.37万元增至2025年上半年的1.42亿元，半年内较2024年末增幅达60.92% [6] - 应收账款与存货余额合计占总资产比例超过50% [6] 客户集中度与依赖风险 - 2025年上半年公司对中国科学院的销售占比激增至63.83%，较2024年的30.26%近乎翻倍，形成单一客户贡献超六成营收的格局 [7] - 2022至2025年上半年，公司对中科院销售收入分别为455.61万元、1856.20万元、7247.76万元、4247.49万元，依赖度分别为12.73%、22.27%、30.26%、63.83% [8] - 公司前五大客户收入占比长期维持高位，2022至2025年上半年分别为74.24%、87.45%、81.93%、86.68%，远超行业龙头西部超导（常年低于40%） [8] - 核心客户采购稳定性不高，例如南网科技采购占比从2023年的32.06%骤降至2024年的5.11% [8] 产能利用与募投项目 - 公司2022至2024年第二代高温超导带材产能利用率分别为42.40%、81.15%、82.96%，现有康威路厂区规划产能4000公里，其中2024年底年化产能近2000公里，计划2025年底至2026年初全部投产，存在待释放产能 [9] - 公司IPO拟募资12亿元用于“二代高温超导带材生产及总部基地项目（一期）”，规划新增6000公里产能，计划2027年释放部分产能 [9][10] - 2024年全球第二代高温超导带材市场需求量仅3400公里，公司募投项目新增6000公里产能远超当前全球市场规模 [10] - 2024年公司带材销量仅955公里，现有客户集中于科研院所与少数企业，短期内难以支撑6000公里新增产能 [11]

公司业务澄清 - 公司暂不涉及量子通信业务 [1] - 公司暂未涉及超导材料业务 [1]

核心观点 - 报告核心观点聚焦于人工智能、显示技术、超导材料等前沿科技领域的政策支持与技术突破，以及相关公司的业务转型与业绩表现 [2][7][8][9][10][13][14][15] 经济要闻 - 工信部强调将强化人工智能算力供给，加快突破高端芯片、高速互联技术，并攻坚语言、视觉、多模态等底层算法 [2] - 中国在8.6代大尺寸OLED屏量产线的高端装备上取得突破，发布多应用喷墨薄膜沉积平台等三项国产首台套装备 [2] - 国际研究团队制备出具有超导性的锗材料，可实现零电阻导电，有望提升智能终端运行效率及电网传输效能 [7] - 集装箱运输市场运价持续攀升，上市公司积极开辟新航线，我国出口集装箱运输需求基本盘稳固 [2] - 美联储官员表示若经济数据符合预期，应考虑再次降息50个基点 [3] 重要公司资讯 - 汉马科技新能源中重卡10月份产销量同比分别大幅增长277.02%和325.7%，1至10月累计产销量同比分别增长129.98%和131.27% [6] - 亚星化学正筹划以发行股份及支付现金方式购买天一化学控制权，交易预计构成重大资产重组 [6] - 光启技术控股股东完成系列化债工作，所持公司股份已全部解除质押 [6] 福昕软件（688095.SH）深度分析 - 公司前三季度营收6.76亿元，同比增长32.81%，单三季度营收2.54亿元，同比增长47.80%，并实现扭亏为盈 [7] - 版式文档主业单三季度收入同比增长35.72%，订阅收入规模达1.52亿元，同比增长68%，占原有业务收入的65% [8] - 截至三季度末，订阅ARR（年度经常性收入）达5.51亿元，续费率维持90%以上 [8] - 渠道转型成效显著，单三季度渠道收入1.05亿元，同比增长64%，占原有业务收入的45% [9] - 国内业务增长迅速，前三季度收入占比11.33%，三季度同比增速达143%，预计全年占比将大幅提升 [9] - 公司单三季度毛利率为86.14%，同比下降6.81个百分点，销售、管理、研发费用率分别下降11.48、3.30、15.66个百分点 [10] - 前三季度经营活动现金流量净额转正，单三季度达0.60亿元 [10] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.46亿元、0.84亿元、1.26亿元 [11] 千味央厨（001215.SZ）深度分析 - 公司前三季度营收13.78亿元，同比增长1.00%，归母净利润0.54亿元，同比下降34.06% [13] - 单三季度营收4.92亿元，同比增长4.27%，归母净利润0.18亿元，同比下降19.08% [13] - 公司积极拥抱新零售渠道，与盒马、沃尔玛等合作，新品在盒马榜单中位列第一 [14] - 单三季度销售毛利率为21.18%，同比下降1.26个百分点，销售费用率同比下降0.17个百分点至4.72% [15] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.77亿元、0.90亿元、1.01亿元 [15] 东兴证券金股推荐 - 报告推荐了涵盖材料、智能设备、物流、消费、金融、软件等行业的12只股票，包括北京利尔、美格智能、金银河、圆通速递、伊利股份、中国神华、邮储银行、浙江仙通、派克新材、金山办公、沪硅产业、精智达 [4]

科技突破 - 国际研究团队制备出具有超导性的锗材料 能够在零电阻状态下无损耗导电 [1] - 在成熟半导体工艺的锗中实现超导 为开发可扩展量子器件开辟新路径 [1] - 新材料推广应用后 智能终端运行速度将跨越式提升且不易发热 电网和新能源系统将实现更高效零损耗传输 [1] - 超导材料是国际公认的重大颠覆性技术 在能源、信息、医疗、环保、交通等领域有广泛应用 [1] 行业现状与市场表现 - 高温超导因更高临界温度、电流、磁场优势 相比低温超导应用空间更广 核聚变需求有望推动其经济性提升并打开百亿元市场空间 [2] - A股市场涉及超导的概念股有27只 截至11月3日A股市值合计6191亿元 [2] - 今年以来超导概念股平均上涨57.75% 大幅跑赢同期上证指数 其中4股累计涨幅翻倍 [2] - 今年前三季度净利润同比增长的超导概念股有17只 永鼎股份净利润3.29亿元 同比增长474.3% [2] 公司动态 - 永鼎股份前三季度对联营企业权益法确认的投资收益达到3.17亿元 [2] - 冰轮环境年内累计获得机构调研65次 为机构调研频次最高的超导概念股 [2][3] - 冰轮环境旗下公司为数据中心及液冷系统提供冷却装备 并拥有全系列磁悬浮压缩机产品矩阵 [3] - 今年以来所有超导概念股均获得至少1次机构调研 冰轮环境、东方钽业、国盾量子等机构调研频次靠前 [2]

人工智能行业动态 - OpenAI首席执行官阿尔特曼反驳公司年收入约为130亿美元的报道，称实际营收远不止于此，并否认了有关OpenAI计划明年上市的报道[1] - 谷歌首席执行官皮查伊确认新一代人工智能模型Gemini 3将于2025年发布，其性能将超越Gemini 2.5 Pro，并更加强调智能代理能力以处理复杂多模态任务[3] - OpenAI正式取消AI视频生成工具Sora 2的邀请码限制，面向美国、加拿大、日本和韩国用户开放下载[5] 科技行业领袖观点与动态 - 英伟达创始人黄仁勋完成年度减持计划，根据美国证券交易委员会披露，其按计划出售了2.5万股股票，至此完成了今年3月制定的到年底前抛售至多600万股股票的计划[1] - 特斯拉首席执行官马斯克预测，未来5-6年传统手机与App将消失，人类所消费的大多数内容都将由AI生成[2] - AI领域专家辛顿表示，科技巨头从人工智能投资中获利的显而易见方式是用更廉价的技术替代人工劳动力，并认为在不破坏就业岗位的前提下实现投资回报是不可能的[4] 消费电子与智能设备市场 - 2025年第三季度中国智能音箱全渠道市场销量为305.7万台，同比下降11.9%，市场销额为8.6亿元，同比下降4.0%，但均价为280元，同比增长8.9%[1] - 小米以48.8%的销量份额稳坐中国智能音箱行业第一，同比增长6个百分点，百度以32.8%份额位居第二，TOP3品牌合计份额高达97.2%[1] - 华为分享功能内测更新，新增与苹果iOS、iPadOS、macOS平台间的文件互传功能，HarmonyOS 6与iOS数据互通功能预计2025年12月正式上线[2] 新能源汽车与自动化产业 - 在车市旺季推动下，多家新势力车企10月交付量表现强劲，零跑汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、小米汽车月交付均超过4万辆[6] - 2025年汽车以旧换新政策对市场拉动效果显著，全年新能源汽车销量预期有望超过1600万辆[6] - 随着汽车、电子、新能源等重点行业加速自动化改造，今年9月份全国工业机器人产量达7.63万套，同比增长28.3%，1-9月累计产量达59.5万套，已超上年全年总产量[8] 前沿科技研发进展 - 国际研究团队在《自然·纳米技术》发表论文，称制备出具有超导性的锗材料，能够在零电阻状态下导电，为在现有成熟半导体工艺基础上开发可扩展量子器件开辟新路径[9]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入22.60亿元，归属于上市公司股东的净利润为5275.27万元，同比增长13.63% [1] - 2025年第三季度单季净利润为1674.24万元，同比增幅达到59.75% [1] 主营业务与市场地位 - 公司主要产品为高性能光伏涂锡焊带，适用于不同太阳能电池组件 [1] - 凭借一流产品和服务，公司已成功进入隆基绿能、爱旭股份、晶科能源、通威股份、天合光能、阿特斯、晶澳科技等知名光伏组件厂商的供应链 [1] 产品技术与战略发展 - 光伏涂锡焊带是组件中不可或缺的关键辅材，其品质提升能为下游客户带来组件输出功率的增益 [1] - 伴随电池片技术更新迭代，公司将持续聚焦产品技术迭代和快速产业化，持续开发差异化产品 [1] - 公司在新材料、新能源领域积极寻求新业务方向，新进参股无锡苏能超导材料科技有限公司，为公司在超导材料领域展示了新方向 [1] 产能扩张 - 安徽宇邦焊带生产项目的基建项目已完成，具备扩产的基础条件 [2] - 结合光伏行业市场变化及产品技术发展方向，安徽宇邦正有序实施扩产计划 [2]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收21.15亿元，同比增长5.13%，归母净利润3.36亿元，同比增长77.07% [1][2] - 2025年第三季度单季公司实现营收8.13亿元，同比增长26.20%，归母净利润2.01亿元，同比增长203.79% [1][2] - 第三季度业绩超预期，主要原因是深冷设备出海量提升 [1][2] 业务与技术布局 - 公司为英特尔、三星、美光、台积电等全球芯片巨头的大量电子气装置供应核心的板翅式换热器 [2] - 公司的氦制冷剂已成功应用于多套氦液化装置，可应用于可控核聚变、超导材料等高尖端领域 [2] - 公司具备高纯氮电子气的成套流程和工艺，并具备制取氪、氖、氙、氦等稀有气体的技术，已成为国内少数具备该能力的公司之一，并已获得市场订单 [2] 设备出海与市场拓展 - 公司的板翅式换热器设计及制造水平处于国内领先，产品已出口至54个国家和地区 [3] - 公司拥有ASME、CE、KGSC等多项国际认证，满足全球市场对高质量设备的需求 [3] - 在电子气体、氢能等新兴领域，公司凭借技术领先和项目经验积累，赢得国际客户认可，并与中石油、中海油、法液空、空气化工等国内外标杆企业保持良好合作关系 [3]

公司基本信息 - 公司名称为肥西敏丽科技有限公司，法定代表人为张祖敏 [1] - 公司注册资本为105万人民币 [1] - 公司经营范围广泛，涵盖技术服务、电子元器件、集成电路、超导材料等多个领域 [1] 公司业务范围 - 技术服务类业务包括技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让和技术推广 [1] - 电子元器件相关业务包括批发、制造和零售，以及电力电子元器件制造 [1] - 集成电路相关业务包括芯片及产品销售、制造、设计和销售 [1] - 超导材料相关业务包括制造和销售 [1] - 其他业务包括仪器仪表修理、机械设备销售、五金产品、塑料制品、橡胶制品、金属材料、办公用品和化工产品销售等 [1]