评级结果 - 维持盛泰智造集团股份有限公司主体长期信用等级为AA [1] - 维持"盛泰转债"信用等级为AA [1] - 评级展望为稳定 [1] 公司经营状况 - 2024年营业总收入同比下降21.18%至36.66亿元 [4] - 利润总额同比下降58.56%至0.43亿元 [4] - 经营性利润同比增长但非经营性收益减少 [4] - 综合毛利率小幅下降0.5个百分点至14.82% [4] - 2024年境外销售占比61.31% [6] - 向前五大客户销售额占比60.08% [6] 财务指标 - 截至2024年末全部债务31.78亿元 [6] - 资产负债率59.59% [6] - 短期债务占比58.90% [6] - 存货和应收账款合计13.41亿元 [6] - 经营活动现金净流量6.07亿元 [6] - 受限资产占总资产22.87% [12] 行业环境 - 2024年纺织行业工业增加值同比增长4.4% [14] - 规模以上企业营业收入同比增长4.0% [14] - 纺织品服装出口总额3011亿美元 [14] - 中高端服装产品销售遇冷 [14] - 越南、柬埔寨等新兴经济体加速替代中国出口份额 [14] 公司优势 - 海外生产线布局完善 [5] - 与国内外知名客户长期合作 [5] - 重大项目陆续达产预计释放经济效益 [5] - 智能制造提升自动化效率 [17] - 产业链延伸程度高 [4] 风险因素 - 销售集中度较高 [6] - 在建项目存在较大资金需求 [6] - 存货和应收账款对营运资金占用大 [6] - 海外资产和收入占比高 [6] - 债务负担较重 [6]

信用评级 - 维持宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司主体长期信用等级为AA，维持"太平转债"信用等级为AA，评级展望为稳定[1] - 公司在品牌知名度、供应链管理、数字化转型等方面保持综合竞争优势[3] - 2024年营业总收入同比下降12.70%，利润总额同比下降34.74%[3] 财务状况 - 截至2024年底，公司现金类资产合计25.15亿元，占资产总额的29.86%[4] - 存货规模17.36亿元，占流动资产的比重较高，累计计提存货跌价准备1.87亿元[5] - 2024年期间费用为33.65亿元，其中销售费用为26.39亿元，占比78.41%[5] - 资产负债率从2023年的43.96%上升至2024年的46.44%[9] 经营情况 - 公司实施多品牌策略，拥有PB女装、PB男装、乐町和MP童装四大产品线[11] - 2024年持续收缩线下门店数量，线上销售收入也出现下降[5] - 截至2024年底，公司各品牌销售网点共计3373家，直营店和加盟店分别净减少47家和311家[23] - 2024年直营门店平均单店营业收入为242.03万元，同比下降8.32%[23] 行业环境 - 服装零售行业属于成熟行业，近年来随着创新品牌增多，行业竞争加剧[5] - 2024年底暖冬与2025年春季极端天气影响销售[5] - 运动品牌表现优于休闲时尚服饰类企业，部分企业通过并购重组谋求转型[15] 发展战略 - 坚持"高质量发展"经营方针，强化"以消费者为中心"理念[26] - 直营店聚焦核心城市，持续引入规模型加盟商，深化"全渠道货通"体系[26] - 推进数智化工厂改造，加快引入战略型供应商，实现降本增效[26] - 计划建设太平鸟全球时尚研发中心，完善产业布局[26]