制造业就业状况 - 2025年8月份制造业就业岗位减少1.2万个，全年累计减少7.8万个 [1] - 2025年制造业就业总人数约为1280万，仅占非农就业的8%，相比1979年高峰期1960万大幅缩水 [5] - 2025年1月制造业岗位增加14.3万个，但下半年转向下行，运输设备制造业因罢工减少1.5万个岗位 [5] - 耐用品制造业就业减少1.9万个，非耐用品制造业增加7000个，整体呈现净亏损 [7] 劳动力短缺问题 - 2025年2月美国制造业有48.2万个岗位空缺 [1] - 制造业研究所和德勤预估到2033年制造业劳动力缺口将达到190万个 [1] - 国家制造商协会调查显示劳动力短缺是行业头号风险，平均工作周40小时，加班2.9小时，空岗率高 [5] - 年轻人不愿进入制造业，倾向选择科技公司或服务行业，技能不匹配问题突出，如海恩斯公司投资210亿建厂计划创10万岗位但落地困难 [1][5][7] 基础设施与供应链挑战 - 美国工业园区基础设施老化，多为上世纪五六十年代建造，电力系统无法满足现代机器人需求，物流网络堵塞频发 [3] - 改造工厂成本高昂，动辄需投资上亿美元，耗时数年，NIST报告指出回流需先解决基础设施瓶颈 [3] - 全球分工导致美国企业依赖海外零部件，芯片、原材料一半以上靠进口，供应链本土化需重建生态 [3] - 2025年海洋货运波动大，港口拥堵，地缘不确定性高，企业倾向近岸外包至墨西哥或加拿大而非完全回流 [7] 关税政策影响 - 2018年起加征关税，2025年扩展到钢铁、电子产品，税率25%至60%不等 [3] - 美国商会报告显示89%的制造商因关税导致成本上升，消费者每年额外支出约3800美元 [3] - 高关税使进口零件成本增加，本土生产更不划算，需求下降导致工厂订单减少，如2025年10月家具行业关税加剧住房成本上涨 [5] 行业成本与竞争力 - 制造业平均时薪30多美元，但吸引力远低于硅谷高薪岗位 [1] - 美国制造业平均时薪是中国的5倍，但劳动力数量不足 [7] - 企业面临高招聘难度和培训成本，生产效率难以提升，阿拉巴马州需依靠社区学院培训以填补空缺 [1]

美国制造业PMI整体表现 - 美国8月ISM制造业指数48.7 低于预期49且连续第六个月低于50荣枯分界线 显示制造业持续收缩[1] - 10个行业出现萎缩 7个行业扩张 制造业GDP的69%处于萎缩状态 较7月略有下降[5][6] 分项指数表现 - 新订单指数51.4 大幅高于预期48和前值47.1 单月跃升4.3点 为去年年初以来最大涨幅且今年首次进入扩张区间[1][3] - 产出指数下降3.6点至47.8 三个月来首次跌入收缩区间[3] - 就业指数43.8 略高于前值43.4 但仍处于疫情以来最疲弱水平之一[3] - 物价支付指数63.7 低于预期65和前值64.8 创2月以来最低水平 连续第二个月下降[1][3] 其他制造业指标 - 标普全球8月Markit制造业PMI终值53 略低于预期53.3和初值53.3[8] - 供应商交付指数显示交货时间延长 进口指数收缩速度加快 积压订单以更快速度减少[3] 需求与成本因素 - 消费者支出以四个月最快速度增长 主要受汽车等大宗商品支出推动[7] - 工厂因担忧未来价格上涨和供应受限 进一步增加仓库库存[9] - 成本上涨正通过出厂价格上涨转嫁给消费者 投入品价格上涨与关税影响相关[9] 市场即时反应 - 美国10年期国债收益率回落至4.26%附近 日内涨幅收窄至不足4个基点[10] - 两年期美债收益率回落至3.64%下方 涨幅不到2.5个基点[10] - 美元指数回落至98.2附近 日内涨幅收窄至0.52%[10] - 现货黄金涨幅扩大至0.64% 逼近3500美元[10] - 新兴市场资产跌幅收窄[10]