白银价格动态 - 白银价格跳涨至51美元/盎司上方的历史新高，现货交易中飙升至51.24美元/盎司，较历史高点高出2.5% [1][5] - 价格涨势对所有主要货币均创下新纪录，以英镑、人民币、日元等货币计算的价格已超过2025年高点 [1][4] - 伦敦午盘银价基准定在49.64美元/盎司左右，比1980年1月18日高出近20美分，但当日涨幅在收盘时被抹去 [5] 白银租赁利率与市场紧张 - 伦敦市场借入白银的1个月租赁利率增长近两倍，达到每年19%以上的前所未有的新高 [1][4] - 租赁利率急剧上升反映出市场对白银的争夺，并引发关于“白银轧空”的讨论 [1][4] 白银需求驱动因素 - 白银的净需求约有50%来自工业和其他生产用途 [1] - 工业需求强劲，部分原因是中国计划在2025年加快太阳能安装步伐 [5] - 白银ETF资金流入激增，SLV白银ETF规模连续第三个交易日扩大，达到自去年9月底创下3年高点以来的最大规模 [5][6] 白银供应与持仓 - SLV白银ETF需要15415吨白银来支撑其发行的股票，相当于7个多月的全球银矿产量 [6] - 美国排名前二的两家最大白银ETF信托基金的持仓量加起来又相当于3.8个月的全球产量 [6] - 纽约商品期货交易所期货市场较现货价格出现折扣，表明美国白银供应过剩 [5] 黄金市场表现 - 金价在50美元/盎司区间震荡，一度因停火协议消息跌破4000美元 [1] - 上海黄金交易所金价大涨4.5%，至911元/克以上的历史新高，较伦敦报价价差扩大至62美元/盎司，为自2020年以来最高水平 [8][9][10] 技术分析与历史对比 - 白银交易价格已有10次高于其200日移动均线30%以上，历史数据显示此类情况通常是短暂的，随后平均下跌24%，相当于每盎司下跌11.60美元 [6][7] - 白银曾在1980年1月21日和2011年4月28日触及50美元/盎司，但两次都出现了大幅下跌 [1]

贵金属价格表现 - 国际黄金现货日内最多时涨逾1% 接近3500美元高点 [1] - 白银现货突破40美元大关 创2011年以来新高 日内涨幅超过2% 北京时间17:00报40.754美元 [1] - 2024年国际金价累计上涨约27% 银价累计上涨约20% 今年黄金上涨32% 白银上涨40% 白银涨幅已超过黄金 [5] 白银价格驱动因素 - 美联储降息预期和光伏需求爆发共同驱动白银价格走高 [1] - 工业领域需求占全球白银消费结构59% 其中光伏需求约1.98亿盎司 占总需求约17% [3] - 白银是太阳能电池板等清洁能源技术主要工业原料 全球绿色能源转型趋势助工业需求持续向好 [3] 美联储政策影响 - 9月17日联邦基金利率调降25bp概率升至87.2% [3] - 美联储主席鲍威尔8月22日杰克逊霍尔年会发言"转鸽"后 金银开启新一轮上涨 [3] - 7月美国核心PCE物价指数录得2.9% 未超出市场预期 [3] 技术面与市场预期 - 白银突破40美元关键阻力位后 上方目标直指2011年高点49.8美元 [1][4] - 贵金属牛市末端白银会出现补涨 当前白银处于补涨阶段而未到疯涨阶段 [4][5] - 金银比虽有所回落但仍处于高位 与历史牛市终结时大幅回落情形不同 [5] 关键监测时点 - 需关注9月17日美联储议息会议 中东局势演变 三季度光伏装机量实际完成情况 [4] - 美国8月非农就业数据将于9月5日出炉 CPI数据将于9月11日出炉 [4] - 若美国8月非农数据超预期强劲 可能引发部分多头集中获利了结并放大价格震荡 [4]