全球资产与市场情绪 - 年初至今全球权益资产分化加剧，韩国、巴西、台湾、日本领涨，恒生科技、印度、纳指领跌[2] - 避险情绪升温推动10年期美债收益率大幅下行13.6个基点至3.95%[2][11] - 中美市场情绪回暖，资金开始从价值股回流成长股，例如美股IGV科技软件股ETF在2月4日至6日净流入约18亿美元[36] 港股市场动态 - 港股整体卖空成交占比维持在20%的高位，其中互联网龙头（腾讯、阿里、美团、京东、网易、百度）卖空占比降至13%[17] - 南向资金净流入放缓至67亿元人民币，成交占港股市场比例下滑至19%，较峰值下降约10个百分点[22] - 2025年港股股权融资总额回暖至6444亿港元，明显高于2024年的1922亿港元，与市场上行同步[42] A股市场与流动性 - A股春节后（2月24-26日）两融资金大幅回流789亿元人民币[13] - A股节后ETF整体呈净流出，宽基ETF和行业ETF分别净流出313亿和18亿元人民币[13] - 人民币汇率走强，离岸/在岸人民币上周分别升值0.5%/0.7%至6.86，创2023年4月以来新高[9] 行业与主题研究摘要 - **科技/AI**：OpenClaw等OS Agent系统将AI应用主战场推向操作系统代理层，长期利好云与API型AI服务需求[28][33] - **锂电池**：2026年需求激增，锂电池及材料供需趋紧，储能电池需求超预期带来结构性机遇[30] - **虚拟资产**：香港推出保证金融资、永续合约等三项新举措，预计将显著提升交易量与流动性[31] - **美国消费**：“No-Buy January”活动兴起，12月美国零售销售额环比下滑0.02%，消费趋谨慎，K型分化在零售领域弱化[32]

全球资产与市场情绪 - 年初至今全球权益资产分化，韩国、巴西、台湾、日本领涨，恒生科技、印度、纳斯达克领跌[2][7] - 避险情绪推动10年期美债收益率大幅下行13.6个基点至3.95%[2][11] - 美股市场内部分化剧烈，标普500离散指数升至高位，再定价或已达阶段峰值[51] 中国相关市场流动性 - A股春节后两融资金回流789亿元人民币，但ETF整体呈净流出，宽基ETF净流出313亿元[13] - 港股卖空成交占比维持在20%的高位，互联网龙头卖空量较1月底大幅增加，腾讯、阿里、网易分别增加2.2倍、1.2倍和1.3倍[17] - 南向资金净流入放缓至67亿元人民币，成交占比降至19%，较峰值下降约10个百分点[22] 行业与主题洞察 - 科技AI领域，OpenClaw将推动AI PC、云及安全新需求，并长期提升云与API型AI服务需求[28][33] - 香港虚拟资产新规（保证金融资、永续合约、关联做市商）有望显著提升市场交易量与流动性[31] - 美国数据中心(AIDC)发展加剧电力短缺，配储需求将为储能设备及系统集成带来高弹性增长[35] - 美国消费出现K型分化弱化迹象，“No-Buy January”活动兴起，12月零售销售额环比下滑0.02%[32] 市场结构与季节性 - A股与港股均存在“春节效应”，节前偏弱，节后3-5个交易日上涨概率和弹性更高[38] - 港股IPO募资与市场表现同步，2025年总募资额回暖至6444亿港元，大型IPO对市场流动性冲击有限[42][43]