公司业绩概览 - 迪尔公司第一季度净利润同比大幅下降25%至6.56亿美元，或每股2.42美元，尽管总收入同比增长13%至96.1亿美元 [1] - 公司股价在盘前交易中下跌1.3%，因净利润下降盖过了收入超预期和全年盈利指引上调的影响 [1][4] 分部业绩表现 - 核心的生产与精准农业部门经营利润暴跌59%至1.39亿美元，经营利润率从11%收缩至4.4% [2] - 建筑与林业部门经营利润增长超过一倍至1.37亿美元，小型农业与草坪部门经营利润增长58%至1.96亿美元，两个部门均受益于更高的发货量 [2] 管理层指引与展望 - 迪尔公司上调了全年净利润指引至45亿至50亿美元区间 [3] - 公司首席执行官认为2026年将是当前农业周期的底部，并指出建筑和小型农业领域的需求复苏是未来增长的基础 [3]

2025年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度合并营收为52亿美元，同比增长6% [5] - 农业板块第四季度净销售额约为36亿美元，同比增长5%，主要由有利定价和货币折算推动 [2] - 建筑板块第四季度净销售额增长19%至8.53亿美元，主要受北美和南美销售改善带动 [5][7] - 第四季度工业调整后息税前利润为2.34亿美元，同比增长21% [4] - 第四季度调整后净利润为2.46亿美元，调整后每股收益为0.19美元，高于去年同期的0.15美元 [4] - 第四季度工业自由现金流为8.17亿美元，与2024年第四季度基本持平 [4] - 2025年全年合并营收同比下降9% [3] 各板块盈利能力与利润率分析 - 农业板块第四季度调整后息税前利润率为6.5%，低于去年同期的7.2% [1] - 农业板块第四季度调整后毛利率为20%，略低于2024年第四季度的20.6% [2] - 2025年全年关税成本使农业息税前利润率降低了110个基点，不利的地理和产品组合使其降低了90个基点 [1] - 建筑板块第四季度毛利率同比下降340个基点至11.5% [7] - 建筑板块第四季度调整后息税前利润率为0.6% [7] - 2025年全年关税成本对建筑板块息税前利润率产生了225个基点的影响 [7] - 2025年全年工业调整后息税前利润率为4.3% [3] 成本、运营举措与库存管理 - 2025年从农业板块削减了2.3亿美元成本，公司正朝着到2030年累计节省5.5亿美元的目标迈进 [8] - 第四季度农业经销商库存再减少2亿美元，全年减少约8亿美元 [9] - 公司计划到2030年将一级农业经销商所有者的数量减少约三分之一，同时保持覆盖范围 [10] - 公司的人工智能技术辅助工具在全球拥有超过1500名用户，已被使用超过50万次 [10] - 第四季度生产工时增加了15% [2] 2026年及第一季度业绩展望 - 预计2026年将是周期底部，全球行业零售需求约为中期水平的80%，较2025年下降约5% [11] - 预计北美大型设备零售需求下降最多，而欧洲、中东和非洲地区需求预计更为稳定，拖拉机需求微增，联合收割机需求微降 [12] - 预计2026年农业净销售额与2025年持平至下降5%，其中包含2%的有利货币折算和1.5%至2%的正面定价影响 [13] - 预计2026年农业息税前利润率在4.5%至5.5%之间 [13] - 预计成本举措将使农业利润率改善50至75个基点，但关税逆风预计将从2025年的110个基点增至210至220个基点，区域组合还将带来高达50个基点的额外拖累 [13] - 预计建筑板块净销售额和生产与上年基本持平，包含约1%的有利货币和2%的定价影响 [14] - 预计建筑板块息税前利润率在1%至2%之间，反映了全年关税影响，估计对利润率产生约500个基点的总影响 [14] - 预计2026年工业净销售额与上年持平至下降4%，工业调整后息税前利润率在2.5%至3.5%之间，调整后每股收益在0.35至0.45美元之间 [15] - 预计2026年工业自由现金流在1.5亿至3.5亿美元之间，资本支出预计在6亿至6.5亿美元，研发支出与上年基本持平 [15] - 预计第一季度农业销售额将环比下降约30%出头，部分原因是约1亿至1.5亿美元的销售额从第一季度提前至第四季度 [16] - 预计第一季度农业板块息税前利润和公司整体每股收益将大致盈亏平衡，建筑板块息税前利润可能因关税而为负值 [16] 资本配置与战略规划 - 第四季度以平均每股10.02美元的价格回购了4500万美元股票 [17] - 2025年全年通过3.32亿美元股息和1亿美元股票回购，共计向股东返还4.32亿美元 [17] - 2026年增加的资本支出主要用于在工厂运行缓慢时提升制造设施，以便在2027年潜在复苏前占据更有利位置 [18] - 公司已重启与“多方”就建筑业务合作可能性的讨论，强调“没有紧迫性或结果压力” [19]

公司整体业绩摘要 - 2025年第四季度合并营收为51.57亿美元，同比增长6% [1][3] - 2025年第四季度工业活动净销售额为44.51亿美元，同比增长8% [1][3] - 2025年第四季度净利润为8900万美元，同比下降49% [1][3] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为0.07美元，上年同期为0.14美元 [1][3] - 2025年第四季度经营活动产生的净现金流为9.45亿美元，工业自由现金流为8.17亿美元 [1][3] - 2025年全年合并营收为180.95亿美元，同比下降9% [2][15] - 2025年全年工业活动净销售额为153.46亿美元，同比下降10% [2][15] - 2025年全年净利润为5.05亿美元，同比下降60% [2][15] - 2025年全年摊薄后每股收益为0.41美元，上年同期为0.99美元 [2][15] - 2025年全年调整后摊薄每股收益为0.55美元，上年同期为1.05美元 [2][16] - 2025年全年经营活动产生的净现金流为25.38亿美元，工业自由现金流为5.13亿美元 [2][15][16] 第四季度分部业绩详情 - **农业机械业务**：第四季度净销售额为35.98亿美元，同比增长5% [5][8] - **农业机械业务**：第四季度调整后息税前利润为2.33亿美元，同比下降5% [5][8] - **农业机械业务**：第四季度调整后息税前利润率为6.5%，同比下降70个基点 [5][8] - **建筑设备业务**：第四季度净销售额为8.53亿美元，同比增长19% [9][10] - **建筑设备业务**：第四季度调整后息税前利润为500万美元，同比下降72% [9][10] - **建筑设备业务**：第四季度调整后息税前利润率为0.6%，同比下降190个基点 [9][10] - **金融服务业务**：第四季度营收为7亿美元，同比下降6% [11] - **金融服务业务**：第四季度净利润为1.09亿美元，同比增长18% [11][12] 全年分部业绩详情 - **农业机械业务**：2025年全年净销售额为123.9亿美元，同比下降12% [16] - **农业机械业务**：2025年全年调整后息税前利润为7.72亿美元，同比下降47% [16] - **农业机械业务**：2025年全年调整后息税前利润率为6.2%，同比下降430个基点 [16] - **建筑设备业务**：2025年全年净销售额为29.56亿美元，同比下降3% [16] - **建筑设备业务**：2025年全年调整后息税前利润为6800万美元，同比下降60% [16] - **建筑设备业务**：2025年全年调整后息税前利润率为2.3%，同比下降320个基点 [16] - **金融服务业务**：2025年全年营收为27.2亿美元，同比下降2% [16] - **金融服务业务**：2025年全年净利润为3.33亿美元，同比下降12% [16] 行业需求与市场动态 - **北美农业需求疲软**：第四季度140马力以上拖拉机行业销量同比下降31%，140马力以下下降14%，联合收割机下降16% [7] - **欧洲、中东及非洲农业需求**：第四季度拖拉机需求下降8%，联合收割机需求增长40% [7] - **南美农业需求**：第四季度拖拉机需求下降8%，联合收割机需求下降39% [7] - **亚太农业需求**：第四季度拖拉机需求增长19%，联合收割机需求增长10% [7] - **全球建筑设备需求**：第四季度重型设备行业销量同比增长5%，轻型设备持平 [9] - **建筑设备区域需求**：第四季度北美总需求增长1%，欧洲、中东及非洲增长7%，南美增长8%，亚太下降1% [9] 公司战略与业绩驱动因素 - 公司持续减少经销商库存，推进质量和运营卓越计划，并推出满足客户需求的新产品 [3] - 农业机械业务第四季度销售额增长主要受有利的价格实现和外汇影响驱动 [8] - 农业机械业务第四季度调整后息税前利润下降主要受关税、合资企业业绩不佳、不利的地域组合以及销售和管理费用增加影响 [8] - 建筑设备业务第四季度销售额增长主要受北美地区出货量增加和有利的价格实现驱动 [10] - 建筑设备业务第四季度调整后息税前利润下降主要反映了包括关税在内的生产成本上升 [10] - 金融服务业务第四季度营收下降主要由于除亚太地区外所有地区的收益率下降和平均投资组合余额减少 [11] - 金融服务业务第四季度净利润增长主要得益于所有地区的息差改善，以及更低的实际税率 [12] 财务健康状况与调整项目 - 截至2025年12月31日，管理资产组合（包括未合并合资企业）为286亿美元，其中零售占70%，批发占30% [13] - 截至2025年12月31日，应收账款逾期超过30天的比例为3.1%，高于上年同期的1.9%，主要受南美农民受经济和环境因素影响 [13] - 第四季度净利润包含多项调整：与2021年收购Raven相关的1.23亿美元非现金税前研发减值、对Monarch Tractor及其他少数股权投资6200万美元的非现金减值、800万美元的税前重组费用 [3] - 第四季度实际税率为45.5%，调整后实际税率为28.9% [4] 2026年业绩展望 - 公司预计2026年全球农业设备行业零售需求将比2025年再下降5%，达到历史低谷水平 [17] - 农业设备行业需求预计将在2027年恢复增长 [1][17] - 建筑设备行业需求预计在2026年与2025年相比基本持平 [18] - **农业机械业务**：预计2026年净销售额同比下降5%至持平，其中包含约2%的有利汇率影响 [19] - **农业机械业务**：预计2026年调整后息税前利润率在4.5%至5.5%之间 [19] - **建筑设备业务**：预计2026年净销售额基本持平，其中包含约1%的有利汇率影响 [19] - **建筑设备业务**：预计2026年调整后息税前利润率在1.0%至2.0%之间 [19] - 预计2026年工业活动自由现金流在1.5亿至3.5亿美元之间 [19] - 预计2026年调整后摊薄每股收益在0.35至0.45美元之间 [19]

2025年第四季度及全年业绩概要 - 第四季度合并收入为51.57亿美元，同比增长6% [1][4] - 第四季度工业活动净销售额为44.51亿美元，同比增长8% [1][4] - 第四季度净利润为8900万美元，同比下降49% [1][4] - 第四季度摊薄后每股收益为0.07美元，上年同期为0.14美元 [1][4] - 2025年全年合并收入为180.95亿美元，同比下降9% [2][18] - 2025年全年工业活动净销售额为153.46亿美元，同比下降10% [2][18] - 2025年全年净利润为5.05亿美元，同比下降60% [2][18] - 2025年全年摊薄后每股收益为0.41美元，上年同期为0.99美元 [2][18] 非GAAP财务指标表现 - 第四季度工业活动调整后息税前利润为2.34亿美元，同比增长21% [5] - 第四季度工业活动调整后息税前利润率为5.3%，同比提升60个基点 [5] - 第四季度调整后净利润为2.46亿美元，同比增长26% [5][6] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.19美元，上年同期为0.15美元 [5] - 2025年全年工业活动调整后息税前利润为6.63亿美元，同比下降53% [19] - 2025年全年工业活动调整后息税前利润率为4.3%，同比下降390个基点 [19] - 2025年全年调整后净利润为7.03亿美元，同比下降47% [19] - 2025年全年调整后摊薄每股收益为0.55美元，上年同期为1.05美元 [19] 农业板块业绩 - 第四季度农业净销售额为35.98亿美元，同比增长5% [8][10] - 第四季度农业调整后息税前利润为2.33亿美元，同比下降5% [8] - 第四季度农业调整后息税前利润率为6.5%，同比下降70个基点 [8][10] - 2025年全年农业净销售额为123.90亿美元，同比下降12% [20] - 2025年全年农业调整后息税前利润为7.72亿美元，同比下降47% [20] - 2025年全年农业调整后息税前利润率为6.2%，同比下降430个基点 [20] - 第四季度研发投入占净销售额比例为5.4%，低于上年同期的6.2% [10] 建筑板块业绩 - 第四季度建筑净销售额为8.53亿美元，同比增长19% [11][12] - 第四季度建筑调整后息税前利润为500万美元，同比下降72% [11][13] - 第四季度建筑调整后息税前利润率为0.6%，同比下降190个基点 [11][13] - 2025年全年建筑净销售额为29.56亿美元，同比下降3% [21] - 2025年全年建筑调整后息税前利润为6800万美元，同比下降60% [22] - 2025年全年建筑调整后息税前利润率为2.3%，同比下降320个基点 [22] 金融服务板块业绩 - 第四季度金融服务收入为7.00亿美元，同比下降6% [14][15] - 第四季度金融服务净利润为1.09亿美元，同比增长18% [14][16] - 2025年全年金融服务收入为27.20亿美元，同比下降2% [22] - 2025年全年金融服务净利润为3.33亿美元，同比下降12% [22] - 截至2025年12月31日，管理资产组合（包括未合并合资企业）为286亿美元，其中零售占70%，批发占30% [17] - 截至2025年12月31日，逾期超过30天的应收账款占比为3.1%，高于上年同期的1.9% [17] 现金流与资产负债表 - 第四季度经营活动产生的净现金流为9.45亿美元 [1] - 第四季度工业自由现金流为8.17亿美元 [1][5] - 2025年全年经营活动产生的净现金流为25.38亿美元，同比增加5.70亿美元 [18][19] - 2025年全年工业自由现金流为5.13亿美元，上年同期为负4.01亿美元 [19] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为25.78亿美元，总债务为267.62亿美元 [37][38] 管理层评论与行业展望 - 公司表示在充满挑战的市场环境中，2025年在实现长期目标方面取得了坚实进展 [3] - 公司持续降低经销商库存，推进质量和运营卓越计划，并推出满足客户需求的新产品 [3] - 农业设备行业面临挑战，包括低商品价格、高投入成本和不确定的贸易环境 [23] - 公司预计2026年全球农业设备行业零售需求将比2025年再下降5%，达到历史低谷水平 [23] - 农业设备行业需求预计将在2027年恢复增长 [23] - 建筑设备行业需求预计在2026年与2025年相比基本持平 [24] 2026年业绩指引 - 农业板块净销售额预计同比下降5%至持平，其中包含约+2%的汇率折算有利影响 [26] - 农业板块调整后息税前利润率预计在4.5%至5.5%之间 [26] - 建筑板块净销售额预计同比基本持平，其中包含约+1%的汇率折算有利影响 [26] - 建筑板块调整后息税前利润率预计在1.0%至2.0%之间 [26] - 工业活动自由现金流预计在1.5亿美元至3.5亿美元之间 [26] - 调整后摊薄每股收益预计在0.35美元至0.45美元之间 [26]

核心观点 - CNH宣布任命两位新高管加入全球领导团队 旨在强化运营卓越、创新和公司治理 以推动全球业务的增长与转型 [1] 高管任命详情 - 任命Carlo Materazzo为首席制造官 自2026年1月1日起生效 其将负责全球五大区域15个国家的农业工业运营 拥有超过20年的国际制造、运营和物流经验 [1][2] - 任命Britton Worthen为首席法律与合规官 自2026年1月1日起生效 其将提供法律战略、合规与公司治理方面的建议 并担任CNH董事会的董事会秘书 [1][3] 公司战略与背景 - 首席执行官Gerrit Marx表示 此次任命旨在以世界级人才加强领导团队 两位新成员将凭借其丰富的经验和过往业绩 在推进公司战略重点方面发挥关键作用 [4] - 公司对即将退休的原首席法律与合规官兼董事会秘书Roberto Russo表示感谢 并对原制造部门负责人Carlos Santiago的贡献表示认可 [4] - CNH是一家世界级的设备、技术和服务公司 其核心宗旨是“开创新天地” 专注于创新、可持续性和生产力 [4] - 公司旗下全球品牌包括：提供360度农业解决方案的Case IH和New Holland 以及提供全线建筑产品使行业更高效的CASE和New Holland Construction Equipment [4] - 公司旗下区域性品牌包括：STEYR农业拖拉机 Raven数字农业与自动驾驶技术 Hemisphere高精度卫星定位技术 Flexi-Coil耕播系统 Miller施药设备 以及Eurocomach中小型挖掘机（含电动解决方案） [4] - 公司拥有超过两个世纪的历史 在全球拥有35,000多名员工 [5]

公司高层人事任命 - 凯斯纽荷兰工业集团于2026年1月2日宣布两项全球领导团队任命，自2026年1月1日起生效 [1] - 任命卡洛·马特拉佐为首席制造官，负责全球农业工业运营，覆盖5个区域和15个国家 [1][2] - 任命布里顿·沃森为首席法律与合规官，并将兼任公司董事会秘书 [1][3] 新任高管背景与职责 - 卡洛·马特拉佐拥有超过20年的国际制造、运营和物流经验 [2] - 布里顿·沃森在法律战略、合规和公司治理方面拥有丰富经验，将为公司治理机构提供关键法律问题和风险的建议 [3] 公司战略与业务构成 - 首席执行官格特·马克思表示，此次任命旨在以世界级人才加强领导团队，新任命的高管将在推进公司战略重点方面发挥关键作用 [4] - 公司是一家世界级的设备、技术和服务公司，其战略核心是创新、可持续性和生产力 [4] - 公司旗下全球品牌包括：提供全方位农业解决方案的凯斯和纽荷兰，以及提供全线建筑产品使行业更高效的凯斯和纽荷兰建筑设备 [4] - 公司旗下区域品牌包括：斯太尔农业拖拉机、数字农业和自动驾驶系统领导者瑞文、高精度卫星定位技术领导者半球、专注于耕作和播种系统的弗莱克斯-科伊尔、制造应用设备的米勒以及生产微型和中型挖掘机的欧洲机械 [4] 公司历史与规模 - 公司拥有超过两个世纪的历史，一直是其所在领域的先驱 [5] - 作为一家真正的全球性公司，公司拥有超过35,000名员工 [5]

核心观点 - 公司在2026财年前九个月实现了9800万美元的累计库存削减 超出原定目标 并将全年库存削减目标从超过1亿美元上调至1.5亿美元 [1] - 尽管农业和建筑设备需求环境充满挑战 但公司通过库存优化和业务组合调整 实现了优于预期的设备毛利率 同时零部件和服务业务提供了关键稳定性 [2] - 公司更新了2026财年建模假设 反映了各细分市场的不同表现 并预计第四季度将确认一项非现金估值备抵 对每股收益产生负面影响 [15][16][18] 财务业绩总结 (2026财年第三季度) - **整体营收**: 第三季度总收入为6.445亿美元 较去年同期的6.798亿美元下降5.2% [3][36] - **分业务营收**: - 设备收入: 4.599亿美元 去年同期为4.951亿美元 [3] - 零部件收入: 1.223亿美元 去年同期为1.211亿美元 [3] - 服务收入: 4890万美元 去年同期为5110万美元 [3] - 租赁及其他收入: 1330万美元 去年同期为1250万美元 [3] - **盈利能力**: - 毛利润: 1.11亿美元 与去年同期的1.105亿美元基本持平 [4] - 毛利率: 17.2% 较去年同期的16.3%有所提升 [4] - 营业费用: 1.005亿美元 占收入的15.6% 去年同期为9880万美元 占收入的14.5% [5] - 净收入: 120万美元 摊薄后每股收益0.05美元 去年同期为170万美元 摊薄后每股收益0.07美元 [7] - EBITDA: 2340万美元 去年同期为2470万美元 [7] 各细分市场表现 (2026财年第三季度) - **农业板块**: 收入4.209亿美元 同比下降12.7% 同店销售额下降12.3% 税前利润610万美元 (包含370万美元制造商激励收益) 去年同期为180万美元 [8][9][36] - **建筑板块**: 收入7670万美元 同比下降10.1% 同店销售额下降10.1% 税前亏损170万美元 去年同期亏损90万美元 [10][36] - **欧洲板块**: 收入1.17亿美元 同比增长87.6% 剔除610万美元的汇率正面影响后 收入增长4850万美元或77.8% 主要受罗马尼亚欧盟刺激计划推动 税前利润350万美元 去年同期亏损120万美元 [11][36] - **澳大利亚板块**: 收入2990万美元 同比下降40.4% 剔除60万美元的汇率负面影响后 收入下降1960万美元或39.1% 主要因喷雾机交付量在2025财年消化多年积压订单后恢复正常 税前亏损380万美元 去年同期亏损30万美元 [12][36] 资产负债表与现金流 - **库存状况**: 截至第三季度末 总库存减少9790万美元至10.1亿美元 其中设备库存减少9690万美元 [13] - **现金与融资**: 期末现金余额4880万美元 未使用的库存融资和营运资金信贷额度总额为15亿美元 已使用库存融资应付账款7.396亿美元 [13] - **经营活动现金流**: 截至2025年10月31日的九个月内 经营活动提供的净现金为8390万美元 而去年同期经营活动使用的净现金为5620万美元 主要得益于库存变化和库存融资组合的改变 [14] 管理层战略与展望更新 - **库存与业务优化**: 公司持续推进库存优化举措 并在国内外进行了选择性资产剥离 以优化业务布局 集中资源于能更好发挥运营专长并提升股东回报的市场 [2] - **2026财年指引更新**: - **农业板块收入**: 预期下降15%-20% (与之前一致) [16] - **建筑板块收入**: 预期下降5%-10% (之前为下降3%-8%) [16] - **欧洲板块收入**: 预期增长35%-40% (之前为增长30%-40%) [16] - **澳大利亚板块收入**: 预期下降20%-25% (与之前一致) [16] - **调整后摊薄每股亏损**: 预计在(1.50)美元至(2.00)美元之间 (与之前一致) 但此预期包含两项新增因素 [17] - **影响每股收益的特殊项目**: - 预计在第四季度确认一项关于国内业务递延税资产的非现金估值备抵 预计影响为每股(0.35)美元至(0.45)美元 [18] - 德国资产剥离的估计损失 预计影响为每股(0.10)美元至(0.15)美元 此项在调整后每股亏损计算中被排除 [19]

债券赎回行动 - 公司子公司CNH Industrial Finance Europe S A 宣布提前赎回其发行的全部未偿还票据 [1] - 被赎回的票据为票面利率1 875% 将于2026年1月19日到期的债券 [1] - 赎回日期定于2025年12月29日 赎回价格为债券本金加上截至赎回日期的应计未付利息 [2] 公司业务概览 - 公司是一家世界级的设备、技术和服务企业 专注于农业和建筑设备领域 [3] - 公司的核心战略方向聚焦于创新、可持续性和生产力 [3] - 全球品牌Case IH和New Holland提供涵盖机器、机具及数字技术的全方位农业解决方案 [3] - 全球品牌CASE和New Holland Construction Equipment提供全系列建筑产品 [3] 品牌与产品组合 - 公司拥有多个区域性品牌 包括农业拖拉机品牌STEYR [3] - 旗下Raven是数字农业、精准技术和自动驾驶系统开发的领导者 [3] - 旗下Hemisphere是高精度卫星定位和定向技术的领先设计及制造商 [3] - 其他专业品牌包括专注于耕播系统的Flexi-Coil 制造施肥施药设备的Miller 以及生产中小型电动挖掘机的Eurocomach [3] 公司规模与历史 - 公司拥有超过两个世纪的历史 始终是行业内的先驱 [4] - 公司员工总数超过35,000名 致力于营造多元化和包容性的工作环境 [4] - 公司使命是赋能客户实现增长 共同建设更美好的世界 [4]

债券发行核心条款 - 公司成功定价发行5亿欧元本金总额的3.625%票据，到期日为2033年1月26日 [1] - 票据发行价格为本金金额的98.984% [1] - 票据发行属于公司欧洲中期票据计划的一部分 [2] 发行时间与资金用途 - 本次发行预计于2025年11月26日完成交割 [2] - 发行所得净收益计划用于一般公司用途，包括偿还现有债务 [2] 交易与上市安排 - 公司已申请将票据在Euronext Dublin的全球交易所市场上市交易 [2] - 基础上市细则及定价补充文件可在公司官网查阅 [9] 公司业务概览 - 公司是一家世界级的设备、技术和服务企业，战略重点为创新、可持续性和生产力 [11] - 全球品牌Case IH和New Holland提供全方位的农业应用方案，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品线 [11] - 区域性品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi-Coil、Miller和Eurocomach，涵盖农业和建筑领域 [11] - 公司拥有超过3.5万名员工，致力于推动客户效率与成功 [12]

核心财务表现 - 第三季度合并收入为44亿美元，同比下降5% [1][4] - 第三季度摊薄后每股收益为0.06美元，去年同期为0.24美元 [1][4] - 第三季度净利润为6700万美元，同比下降78% [1][4] - 工业活动净销售额为37亿美元，同比下降7% [1][4] - 经营活动提供的净现金为6.59亿美元，去年同期为7.91亿美元 [1][4][6] 分部业绩：农业 - 农业净销售额下降10%至29.63亿美元，主要由于北美行业需求下降和渠道去库存 [7][8] - 农业调整后息税前利润下降59%至1.37亿美元，调整后息税前利润率为4.6%，下降560个基点 [7][9] - 北美140马力以上拖拉机行业销量同比下降41%，联合收割机下降23% [7] - 研发费用占销售额的8.6%，包括与Bennamann收购相关的4900万美元非现金减值 [9] 分部业绩：建筑 - 建筑设备净销售额增长8%至7.39亿美元，反映北美和EMEA出货量增加 [10][11] - 建筑设备调整后息税前利润下降65%至1400万美元，调整后息税前利润率为1.9%，下降390个基点 [10][11] - 全球重型建筑设备行业销量同比增长6%，轻型设备增长3% [10] 分部业绩：金融服务 - 金融服务收入增长4%至6.84亿美元，主要由于巴西收益率提高和有利货币折算 [12] - 金融服务净利润下降40%至4700万美元，主要由于风险成本增加和销量下降 [12][13] - 截至9月30日，应收账款逾期30天以上的比例为3.5%，高于去年同期的2.2% [14] 2025年展望更新 - 农业部门净销售额预计同比下降11%-13%，调整后息税前利润率预计为5.7%-6.2% [17] - 建筑部门净销售额预计同比下降3%-5%，调整后息税前利润率预计为1.7%-2.2% [17] - 工业活动自由现金流预计在2亿至5亿美元之间 [17] - 调整后摊薄每股收益预计在0.44美元至0.50美元之间 [18] 九个月累计业绩 - 九个月合并收入为129.38亿美元，同比下降14% [21] - 九个月净利润为4.16亿美元，同比下降62% [21] - 九个月工业活动调整后息税前利润为4.29亿美元，同比下降65% [21] - 九个月经营活动提供的净现金为15.93亿美元，去年同期为2.76亿美元 [21]