RingCentral (NYSE:RNG) Q3 2025 Earnings Call November 03, 2025 05:00 PM ET Speaker1Good afternoon, everyone, and welcome to the Superior Group of Companies' Third Quarter 2025 Conference Call. With us today are Michael Benstock, Chief Executive Officer, and Mike Kempel, President and Chief Financial Officer. As a reminder, this conference call is being recorded. This call may contain forward-looking statements regarding the company's plans, initiatives, and strategies, and the anticipated financial performa ...

In today’s CEO Daily: Nick Gordon talks to Coach CEO Todd Kahn. The big story: Japan elects its first female prime minister. The markets: Up outside the U.S. Plus: All the news and watercooler chat from Fortune. Good morning. Asia editor Nick Gordon here, filling in for Diane Brady. Coach CEO Todd Kahn has much to be happy about. The brand is surging on a wave of social media-fueled demand, as Gen Z shoppers flock to products like the iconic Tabby bag. Coach is the most successful division of parent ...

2025天猫双11预售整体表现 - 预售活动于10月15日晚8点开启，首小时内有35个品牌成交额突破1亿元 [1] - 首小时内1802个品牌成交额实现翻倍增长 [1] - 破亿品牌数量、成交翻倍品牌数量以及平台活跃用户数均超过去年同期水平 [1] 领先品牌销售情况 - 斐乐、珀莱雅、修丽可、欧莱雅、SK-II、adidas、安踏、骆驼、耐克、石头、鲜朗等品牌率先进入成交额"亿元俱乐部" [1] 美妆行业销售爆发 - 美妆品类销售增长迅速，多个品牌在数分钟内成交破亿：珀莱雅1分钟、雅诗兰黛2分钟、兰蔻3分钟、CPB5分钟、修丽可和海蓝之谜6分钟 [1] - 预售开始15分钟，修丽可AGE面霜成为首个成交额破1亿元的美妆单品 [1] - 预售开启4小时内，共有14个美妆单品成交额突破1亿元 [1]

公司估值与市场表现 - 公司股价较其一年高点下跌近56%，且其市销率低于过去三年的平均水平 [2] - 公司股票市盈率为15.3倍，尽管基本面良好，但估值适中 [6] - 与标普指数成分股相比，公司提供了更低的估值、更高的收入增长和更优的利润率 [6] 公司基本面与财务表现 - 公司最近十二个月收入增长率为16.3%，三年平均收入增长率为16.5% [6] - 公司最近十二个月自由现金流利润率为19.2%，营业利润率为23.6% [6] - 公司在过去十二个月成功避免了任何利润率的大幅下滑 [6] 历史回报与策略表现 - 采用相同选股策略的股票，其6个月和12个月远期平均回报率分别为12.7%和25.8% [7] - 该策略在6个月和12个月期限内的胜率均超过70% [7] - 即使在非市场崩盘时期，该策略的12个月平均回报率也接近20%，胜率为67% [7] 公司业务概况 - 公司提供休闲和高性能用途的鞋类、服装及配件，通过百货公司和专业零售商分销，并运营140家全球零售门店 [3]

市场整体表现 - 美股市场在2025年10月1日经历震荡后展现出韧性，主要指数在早盘承压后反弹收高，科技股表现尤为突出 [1] - 道琼斯工业平均指数上涨0.1%至创纪录收盘高点，为连续第二天创纪录 [2] - 标普500指数上涨0.3%并创下收盘新高，纳斯达克综合指数上涨0.4%并接近其盘中及收盘纪录 [2] - 主要指数在第三季度表现强劲，纳斯达克指数飙升11.2%，标普500指数上涨7.8%，道琼斯指数上涨5.2% [2] - 年初至今，纳斯达克指数上涨17.3%，标普500指数上涨13.7%，道琼斯指数上涨9.1% [2] 市场面临的挑战 - 市场开盘走弱，因投资者对美国近七年来首次联邦政府停摆做出反应，标普500指数下跌约0.1%，纳斯达克指数亦小幅下滑 [3] - 政府停摆引发市场不确定性，可能导致经济数据发布延迟并引发对财政政策的担忧 [3] 经济数据与美联储政策 - 9月ADP就业报告显示私营部门就业人数减少32,000人，为自2023年3月以来最大月度降幅，加剧了对劳动力市场放缓的担忧 [4] - 疲软的ADP就业报告公布后，美国国债收益率下跌，10年期收益率降至4.106%，2年期收益率降至3.547% [4] - 政府停摆可能延迟关键经济数据的发布，包括原定于周五发布的9月非农就业报告，这将使美联储的决策过程复杂化 [5] - 投资者正越来越多地定价美联储在12月前再次降息 [4] 公司动态与个股表现 - 耐克公司公布第一财季业绩，营收同比意外增长1%，显著超出其此前给出的中个位数百分比下降的指引，调整后每股收益为0.49美元，远超分析师预期的0.26美元 [13] - Meta Platforms股价下跌近3%，自8月创纪录高点以来累计跌幅超过9%，此前公司宣布与CoreWeave达成140亿美元AI基础设施协议，并计划于12月开始基于AI聊天对话推荐广告 [13] - “七巨头”科技股表现分化，谷歌和微软下跌约1%，苹果和英伟达小幅上涨，特斯拉上涨3% [13] - Corteva宣布计划分拆为两家独立的上市公司，分别专注于作物保护和种子业务，此项免税交易预计于2026年下半年完成，公司重申其2025年全年业绩指引 [13] - Rocket Companies完成以142亿美元收购Mr. Cooper Group的交易，合并了美国最大的住房贷款发起机构和最大的抵押贷款服务商 [13] - Lithium Americas股价大涨，因美国能源部收购了该矿业公司5%的股份 [13] 未来市场关注点 - 美国经济分析局计划发布8月商品和服务国际贸易数据（10月7日）以及2025年第三季度GDP初步估计（10月30日） [6] - 关键通胀报告（CPI）定于10月15日发布，政府月度零售销售报告将于次日发布，这些数据对美联储货币政策决策至关重要 [7]

公司业务与战略 - 公司是一家国际性的服装和配饰公司，以牛仔服、休闲装和生活方式系列闻名[2] - 公司通过自营零售店、批发合作和授权协议与全球客户建立联系[2] - 公司成功依赖于保持强大的品牌价值、扩大全球影响力以及利用多元分销渠道[3] - 战略性收购、持续的产品创新和有效的市场营销对保持品牌相关性和吸引力至关重要[3] - 在欧洲和亚洲的扩张有助于减少对单一区域的依赖[3] - 公司通过收购rag & bone以及在中东和亚洲建立合作伙伴关系等方式实现增长[3] 股东回报与投资亮点 - 公司被列为当前为被动收入而买入的12支最佳股票之一[1] - 公司已连续18年向股东进行定期股息支付[4] - 公司在8月份宣布将季度股息上调25%，至每股0.225美元[4] - 截至9月22日，该股票的股息收益率为5.35%[4]

评级与目标价变动 - Piper Sandler将Steven Madden (SHOO)的评级从中性上调至增持 并将目标价从25美元大幅提升至40美元 推动公司股价周一上涨约3% [1] 财务表现与预期 - 公司快速的库存周转此前放大了关税影响 但目前定位为更强劲的复苏 [1] - 公司预计今年EBIT利润率为6% 并有望逐步恢复到11%至12%的水平 [1] - Piper Sandler预计Kurt Geiger品牌将成为利润率达十位数中段的业务 提供额外增长潜力 [2] - 公司估计每股收益能力超过4美元 认为2026年的市场预期过低 [2]

公司战略与市场拓展 - 公司在2023-2027战略期间专注于扩大业务规模，并将亚洲视为国际增长最重要的地理区域[4] - 公司通过关键城市（如香港）进入市场区域，香港作为创意、时尚和设计的主要枢纽，为提升品牌在亚洲的知名度和定位提供机会[4] - 公司在亚洲主要通过松散的特许经营合作伙伴模式运营[4] 新旗舰店详情 - 香港铜锣湾旗舰店于2025年10月16日正式开业，该店是2012年开业的原利顿道门店迁至同街新址并翻新后重新开业[1] - 新旗舰店采用最新的门店概念，具有体验式和模块化特点，是展示品牌乐观生活哲学和印花艺术的窗口[2] - 门店由自2011年起合作的松散特许经营伙伴Sidefame Ltd运营[1] 品牌定位与零售策略 - 公司认为即使在数字化世界，具有创意和情感吸引力的实体零售概念作为品牌文化的核心仍扮演重要角色，能推动全渠道增长[2] - 新旗舰店外部突出公司著名的Unikko印花，内部设计灵感来源于公司在赫尔辛基的纺织印花工厂[3] - 门店精选公司生活方式产品，包括时装、包袋、配饰以及家居物品（含印花织物）[3] 公司背景与财务概览 - 公司是芬兰生活方式设计公司，以原创印花和色彩闻名，产品组合包括高品质服装、包袋、配饰以及从纺织品到餐具的家居装饰品[5] - 2024年公司净销售额总计1.83亿欧元，可比营业利润率为17.5%[5] - 公司在全球拥有约170家门店，线上商店服务于39个国家，关键市场为北欧、亚太地区和北美，集团员工约480人[5]

产品特点与优势 - 秋板聚拢提拉轻塑内衣采用新型提拉面料 无钢圈设计 通过微压技术将胸部两侧肉肉集中至罩杯内 小胸可提升2个罩杯(A到C) 大胸提拉效果自然[19][21][84][86][90] - 侧比加高处理 有效收副乳 腋下无赘肉 穿戴稳定不滑落[32][88][46] - 罩杯下半部分加厚 避免空杯 加宽肩带设计缓解压力 无勒痕[94][105][106] - 面料环保粘胶衔接 裸感无痕 贴合胸部 6种颜色可选[113][114][116] - 梦惠妮7A级原棉内裤采用95%棉+5%氨纶混纺 底裆为68%棉+32%聚乳酸纤维 呵护私处健康[65][68][72][139] - 新疆原棉40s高支纯棉 透气孔超10000个 吸湿性强 保持干爽[70][127][147][148] - 无印染无甲醛 pH值6.9 通过致癌芳香胺染料测试(未检出) 独立防尘袋包装[134][136][153] - 尺码覆盖M-XXL 适合体重80斤至160斤[155] 价格与性价比 - 秋板内衣工厂直发 无中间商差价 淘宝同款价格40-50元 品牌款近100元 现价69元2件[53][54][56] - 梦惠妮内裤淘宝同类产品价格100-200元 现价59元4条(平均14.7元/条)[77][79] 用户反馈与场景适用性 - 穿戴秋板内衣后体态气质提升 同事误认为练习瑜伽[36] - 适合日常办公 紧身衣 吊带等场景 无痕设计适配打底衫[33][114] - 内裤透气性实验显示热气无压力透过 适合办公室久坐[145][150] - 哺乳期可穿 原木浆色自然安全[138]

公司战略调整 - VF Corp以6亿美元出售Dickies品牌 该品牌曾被市场视为疲软品牌但交易价格显示其价值被低估[1][3] - 出售资产旨在改善资产负债表问题 为股票回购提供资金支持[2] - 公司管理层在公开市场持续增持股票 过去几个季度购买金额达100万美元[3] 品牌转型进展 - Vans品牌仍存在经营问题 但管理层正推动其转型[4] - 公司召开分析师会议讨论转型计划 初期面临严厉批评但最困难阶段已过去[4] - 服装行业转型具有挑战性 需要较长时间完成 类似Tapestry公司的转型模式[4][5] 行业转型案例 - 零售行业普遍进行战略调整 Target宣布开设更大规模门店[5] - 星巴克在中国市场具有发展潜力 尽管面临巴西咖啡关税上涨导致的成本压力[7][8] - 餐饮行业转型难度较大 Chipotle和Cava等企业距成功转型尚有距离[8] 管理层能力 - CEO被认可为转型专家 市场对其执行能力保持信心[4][6][7] - 投资者将信心寄托于推动转型的CEO 只要资产负债表保持健康[7] - 耐克和星巴克被视为成功转型案例 获得市场持续看好[6][7]