公司业绩与财务表现 - 季度营收达31.9亿美元，同比增长27.8%，超出管理层28.75亿至31.25亿美元的指引，并比Zacks一致预期高出1.7亿美元 [1] - 对下一季度的营收指引为33.25亿至35.75亿美元，预示同比增长36% [4] - 过去一年股价飙升215.6%，远超行业93.7%的涨幅 [7] - 公司远期市盈率为37.68倍，高于行业平均的24.13倍 [9] 增长驱动因素与业务亮点 - 增长由企业级数据通信与信息处理基础设施产品组合驱动，包括路由器、交换机、数据中心互连、边缘解决方案和服务器 [2] - 连接与线缆解决方案业务部门净销售额飙升至24.1亿美元，同比大幅增长43.2%，主要受数据中心网络领域对800G和400G交换产品的强劲需求推动 [3][8] - 公司正积极与AMD和博通等行业领导者合作，以增强其产品组合 [2] - 数据中心市场的持续势头是支撑公司收入增长前景的关键 [4][8] 市场机遇与行业背景 - 全球数据中心网络市场在2024年估值达384.9亿美元，预计从2025年至2033年将以17.2%的复合年增长率增长 [4] - 竞争对手捷普在财年第四季度营收83亿美元，高于去年同期的69.6亿美元，超出Zacks一致预期2.27亿美元，增长由资本设备及AI相关云和数据中心基础设施领域的健康需求驱动 [5] - 竞争对手伟创力在九月季度营收68亿美元，同比增长4%，超出Zacks一致预期1.42亿美元，增长由云和电源终端市场的强劲数据中心增长驱动 [6] 盈利预测与分析师观点 - 过去60天内，2025年每股收益预期上调6.3%至5.90美元，2026年每股收益预期上调20.9%至8.20美元 [10] - 根据60天内的趋势，第一季度每股收益预期从1.51美元上调至1.73美元（+14.57%），第二季度从1.53美元上调至1.87美元（+22.22%），2025年全年从5.55美元上调至5.90美元（+6.31%），2026年全年从6.78美元上调至8.20美元（+20.94%）[11] - 公司目前拥有Zacks排名第一（强力买入）[11]

公司业绩与展望 - 捷普公司公布2026财年第一季度调整后每股收益为2.85美元，超出市场普遍预期的2.70美元 [1] - 公司第一季度净营收为83.1亿美元，同比增长18.7%，超出市场普遍预期的80.9亿美元 [1] - 公司上调2026财年业绩指引，预计净营收为324亿美元（此前指引为313亿美元），调整后每股收益为11.55美元（此前指引为11.00美元） [2] 股息与投资者回报 - 捷普公司目前年度股息收益率为0.14%，季度股息为每股0.08美元（年度股息为每股0.32美元） [2] - 投资者需持有约18,750股捷普股票，价值约4,308,375美元，才能每月获得500美元的股息收入 [3][4] - 若每月目标股息收入为100美元，则需持有约3,750股，价值约861,675美元 [4] 股价表现 - 捷普公司股价在消息公布后上涨1.4%，收于229.78美元 [7]

公司业绩与展望 - 捷普公司公布2026财年第一季度调整后每股收益为2.85美元，超出市场普遍预期的2.70美元 [1] - 公司第一季度净营收为83.1亿美元，同比增长18.7%，超出市场普遍预期的80.9亿美元 [1] - 公司上调2026财年业绩指引，预计净营收为324亿美元（此前指引为313亿美元），高于市场普遍预期的315.23亿美元 [2] - 公司预计2026财年调整后每股收益为11.55美元（此前指引为11.00美元），高于市场普遍预期的11.11美元 [2] 股息与投资者回报 - 捷普公司目前年度股息收益率为0.14%，季度股息为每股0.08美元（年度股息为每股0.32美元） [2] - 投资者需持有约18,750股捷普股票，价值约430.8375万美元，才能每月获得500美元的股息收入 [3][4] - 若每月目标股息收入为100美元，投资者需持有约3,750股捷普股票，价值约86.1675万美元 [4] 市场表现 - 捷普公司股价在消息公布后上涨1.4%，收于229.78美元 [7]

文章核心观点 - 分析师认为Sanmina公司通过一项价值30亿美元的收购交易 正转型成为与AMD相关的人工智能领域参与者[1] 相关事件与业务 - Sanmina公司以30亿美元收购ZT Systems的数据中心业务[1] - 该交易被视为使Sanmina成为与AMD相关的人工智能领域参与者的关键举措[1] 分析师背景与服务 - 分析师拥有金融市场监管专业的理学硕士学位[1] - 分析师拥有通过催化性公司事件追踪公司长达十年的经验[1] - 分析师领导名为“Value In Corporate Events”的投资研究小组 为会员提供利用IPO、并购、财报和公司资本分配变化获利的机会[1] - 该服务每月覆盖10个主要事件 旨在寻找最佳投资机会[1]

核心交易与战略布局 - 鸿海集团旗下汽车设计子公司Foxtron Vehicle Technologies同意以7.87亿新台币（约2490万美元）收购台湾汽车品牌Luxgen的100%股权 [1] - 此次收购将使这家电子代工巨头在拓展本土电动汽车市场时拥有一个内部品牌 [1] - 交易完成后，Foxtron将获得Luxgen的运营控制权，包括其员工、销售与经销商网络、营销资产以及全岛售后与维修设施 [2] 公司业务与战略演变 - 电动汽车业务是董事长刘扬伟自2019年接替创始人郭台铭以来确定的关键增长领域之一 [3] - Foxtron此前主要负责电动汽车的研发与设计，此次拥有直面消费者的品牌引发市场对其是否偏离专注为其他车企提供合同设计与制造服务的战略的疑问 [2][4] - 熟悉鸿海内部讨论的资深人士表示，收购Luxgen目前主要聚焦台湾市场，不应损害其核心的合同设计与制造服务战略 [5] 市场准备与产品进展 - Foxtron近期已在台湾注册了“Foxtron”商标以及Bria、Cavera、Enizio、Divino等车型名称，为在本地市场销售自有车型做准备 [4] - 该人士将此举类比为科技行业，如同谷歌推出Pixel手机和微软推出Surface系列，旨在向客户及潜在客户展示其软硬件集成与设计优化的能力 [6] - Foxtron于2023年发布了n7电动乘用车的设计，该车型已于2024年以Luxgen品牌进入台湾市场 [6] 公司治理与架构 - 董事长刘扬伟推动了Foxtron的成立并担任其董事长，监督该部门于2023年在台湾证券交易所上市 [3] - 刘扬伟于9月底卸任董事长一职，由首席执行官李智耀接任 [3] - 鸿海总部位于台湾，是全球最大的电子代工制造商，同时也是AI服务器供应商 [2]

公司业绩与财务表现 - 康宁公司第三季度营收为42.7亿美元，高于去年同期的37.3亿美元，并超出市场预期的42.1亿美元 [1] - 公司2025年和2026年的盈利预期在过去60天内持续上调 [12] - 具体盈利预期上调趋势为：2025年第一季度预期从60天前的0.65美元上调至0.68美元（+4.62%），第二季度从0.60美元上调至0.65美元（+8.33%），2025年全年预期从2.46美元上调至2.50美元（+1.63%），2026年全年预期从2.86美元上调至2.99美元（+4.55%） [13] 业务部门增长动力 - 光通信业务受益于AI需求，预计2025年营收将达62.7亿美元，同比增长34.7% [2] - 特种材料业务是主要增长引擎，其解决方案已应用于全球超过80亿台设备，预计2025年营收将达22.8亿美元，同比增长13.3% [3] - 公司正利用其光子高效利用和低成本材料转换平台等创新关键组件，进入高增长、高回报、低风险的美国太阳能市场，该市场预计在2025年至2030年间年复合增长率为12.34% [4] 市场地位与战略举措 - 公司已是半导体多晶硅的领先生产商，并在美国密歇根州建立了最大的太阳能硅锭和硅片工厂，与其多晶硅生产中心同处一地，形成了垂直整合的制造框架，强化了其在美国太阳能供应链中的地位 [5] - 公司股价目前基于未来12个月盈利的市盈率为30.41倍，低于行业水平 [11] - 公司股价上涨了89.2%，而通信组件行业同期上涨了139.4% [10] 同行业其他公司表现 - Ubiquiti公司在9月季度营收为7.338亿美元，高于去年同期的5.503亿美元，并超出市场预期5100万美元，其企业技术业务受物联网设备普及推动，预计2026财年该部门营收将达26.6亿美元，同比增长18.3% [6] - Celestica公司在9月季度营收为31.9亿美元，超出市场预期1.7亿美元，受益于AI应用普及，对路由器、交换机等企业级数据通信产品的需求增长，预计2025年营收将达34.5亿美元，同比增长35.46% [7]

核心观点 - Kitron获得一笔价值4400万欧元的大额订单，用于生产用于储能和电网平衡系统的先进电子元件，该订单与数据中心领域快速增长的需求密切相关 [1] 订单详情与业务影响 - 订单金额为4400万欧元 [1] - 该订单代表了公司现有业务的扩展，并巩固了其作为复杂高可靠性电子产品供应商的角色，这些产品支持全球向更能源密集的数字基础设施转型 [2] - 交付计划于2026年开始 [3] - 生产将在Kitron位于美国的工厂进行，以便靠近几个新兴的数据中心集群 [3] 行业趋势与公司定位 - 订单需求直接源于快速增长的数据中心领域，该领域对大规模电气化、韧性和电力平衡能力的需求变得至关重要 [1] - 随着数据中心规模迅速扩大，对强大储能和电网平衡解决方案的需求正在加速增长 [2] - 公司已做好充分准备来支持这一趋势 [2] 公司背景信息 - Kitron是一家领先的斯堪的纳维亚电子制造服务公司，服务于互联、电气化、工业、医疗设备和国防/航空航天领域 [3] - 集团在挪威、瑞典、丹麦、立陶宛、德国、波兰、捷克共和国、印度、马来西亚、中国和美国设有运营机构 [3] - 公司拥有约3000名员工，2024年营收为6.47亿欧元 [3]

捷普(Jabil Inc) 2026财年第一季度业绩 - 公司2026财年第一季度业绩强劲，营收和盈利均超出Zacks一致预期，营收实现同比增长，主要得益于数据中心基础设施、资本设备和医疗终端市场的健康增长势头 [1] - 按美国通用会计准则(GAAP)计算，季度净收入为1.46亿美元，合每股1.35美元，高于去年同期的1亿美元和每股0.88美元，改善主要由营收增长驱动 [2] - 非美国通用会计准则(Non-GAAP)净收入为3.09亿美元，合每股2.85美元，高于去年同期的2.28亿美元和每股2美元，盈利超出Zacks一致预期的每股2.72美元 [2] 营收表现与细分市场 - 季度净销售额从去年同期的69.9亿美元增至83亿美元，超出83亿美元的一致预期，智能基础设施领域的强劲需求推动了营收增长 [3] - 受监管行业部门贡献了总营收的37%，同比增长4%，主要由医疗保健和包装终端市场的健康增长驱动 [3] - 智能基础设施部门贡献了总营收的46%，同比增长54%，资本设备、人工智能相关云和数据中心基础设施垂直领域的健康需求支撑了净销售额 [4] - 互联生活与数字商务部门贡献了总营收的约17%，同比下降10%，原因是消费驱动产品需求疲软，但数字商务市场的强劲增长部分逆转了这一趋势 [4] 盈利能力与现金流 - 季度毛利润为7.42亿美元，高于去年同期的6.06亿美元 [5] - 非美国通用会计准则营业利润总计4.54亿美元，高于去年同期的3.47亿美元，非美国通用会计准则营业利润率从去年同期的5%上升至5.5% [5] - 2026财年第一季度，公司经营活动产生的净现金为3.23亿美元，高于一年前的3.12亿美元 [6] - 截至2025年11月30日，公司拥有15.7亿美元现金及现金等价物，应付票据和长期债务为23.8亿美元 [6] - 自由现金流为2.72亿美元，高于一年前的2.26亿美元 [6] 未来业绩指引 - 管理层预计，人工智能数据中心基础设施、医疗保健以及先进的仓库和零售自动化将成为2026年的主要增长动力 [7] - 对于2026财年，目前营收预期为324亿美元，非美国通用会计准则每股收益预期为11.55美元，公司预计将产生超过13亿美元的调整后自由现金流 [7] 行业相关公司提及 - Ubiquiti Inc (UI) 提供全面的网络产品和解决方案，其优秀的全球商业模式灵活且能适应市场变化，公司通过有效管理其由100多家分销商和总经销商组成的强大全球网络，改善了未来需求的可见性和库存管理技术 [10][11] - CommScope Holding Company, Inc. (COMM) 在上一报告季度实现了67.57%的盈利惊喜，其全面、差异化的产品组合使其在通信基础设施行业占据主导地位，公司致力于开发支持有线和无线网络融合的解决方案，这对5G技术的成功至关重要 [11][12] - Ericsson (ERIC) 在上一报告季度实现了23.08%的盈利惊喜，公司凭借具有竞争力的5G产品组合，有望利用市场势头获利，并继续执行其成为领先移动基础设施提供商和建立重点企业业务的战略 [13]

投资策略：动量投资 - 动量投资本质上是“低买高卖”理念的一个例外 投资者遵循这种风格通常不对赌廉价股票并长期等待其复苏 而是相信“高买更高卖”是能在更短时间内赚取更多资金的方式 [1] - 纯粹的动量投资可能具有风险 因为趋势股一旦估值超过其未来增长潜力就可能失去动能 导致投资者持有昂贵股票且上行空间有限甚至面临下跌风险 [2] - 一种更安全的策略是投资于近期出现价格动量的廉价股票 这可以通过“快速廉价动量”选股策略来筛选识别 [3] 公司案例：FLEX - 该公司是一家电子设计与制造商 过去四周股价上涨12.9% 反映了投资者兴趣的增长 [4] - 该股票在过去12周内上涨9.6% 显示出持续的正面回报 符合长期动量玩家的特征 [5] - 该股票当前贝塔值为1.26 表明其价格波动幅度比市场高出26% 属于快速动量股 [5] - 该股票在Zacks系统中获得B级动量评分 表明当前是借助动量进行交易的成功概率较高的时机 [6] - 该公司在Zacks评级中位列第2级（买入） 盈利预测修正呈上升趋势 研究表明在第1级和第2级股票中动量效应非常强劲 [7] - 尽管具备快速动量特征 该公司估值仍处于合理水平 其市销率目前为0.91倍 意味着投资者只需为每美元销售额支付91美分 [7] - 综合来看 该公司似乎具备充足的、快速上涨的空间 [8] 选股工具与服务 - 除了FLEX 目前还有其他多只股票通过了“快速廉价动量”筛选标准 [8] - Zacks提供超过45种高级筛选策略 可根据个人投资风格进行选择 旨在帮助投资者跑赢市场 [9] - 成功的选股策略关键在于确保其在过去能产生盈利结果 这可以通过Zacks Research Wizard进行回测验证 该程序还内置了一些最成功的选股策略 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为83亿美元，处于指导范围的高端 [5] - 第一季度核心营业利润为4.54亿美元，核心营业利润率为5.5% [5] - 第一季度GAAP营业利润为2.83亿美元，GAAP稀释后每股收益为1.35美元 [5] - 第一季度核心稀释后每股收益为2.85美元，处于指导范围的高端 [6] - 第一季度库存天数为70天，扣除客户库存押金后为57天，符合55至60天的目标范围 [8] - 第一季度运营现金流为3.23亿美元，净资本支出为5100万美元，调整后自由现金流为2.72亿美元 [8] - 公司预计全年调整后自由现金流将达到13亿美元 [9] - 季度末净债务与核心EBITDA比率为1.2倍，现金余额为16亿美元 [9] - 第一季度公司根据现有股票回购授权回购了3亿美元股票 [9] - 公司预计第二季度净收入在75亿至80亿美元之间，核心营业利润在3.75亿至4.35亿美元之间，GAAP营业利润在3.12亿至3.82亿美元之间 [10] - 第二季度核心稀释后每股收益预计在2.27至2.67美元之间，GAAP稀释后每股收益预计在1.70至2.19美元之间 [10] - 第二季度净利息支出预计约为6900万美元，全年利息支出预计约为2.7亿美元 [10] - 公司预计第二季度及全年的核心税率为21% [11] - 公司上调了2026财年全年指引，预计收入约为324亿美元，较先前预期增加11亿美元 [18] - 公司预计2026财年核心营业利润率约为5.7%，较先前预期提高10个基点 [19] - 公司预计2026财年核心每股收益为11.55美元，较先前预期增加0.55美元 [19] - 公司预计2026财年调整后自由现金流仍将超过13亿美元 [19] - 第一季度毛利率为8.9%，同比上升10个基点，公司预计全年毛利率范围仍在9%-9.5% [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - **受监管行业**：第一季度收入为31亿美元，符合预期，同比增长4% [6] 核心营业利润率为5.8%，同比上升110个基点 [6] 预计第二季度收入为27.8亿美元，同比增长2% [9] 2026财年该板块收入预计将比9月预期高出约1亿美元 [17] 预计该板块将在2026财年恢复增长，占公司总收入的近40% [18] - **智能基础设施**：第一季度收入为39亿美元，超出预期 [7] 核心营业利润率为5.2%，同比上升40个基点 [8] 预计第二季度收入为37.6亿美元，同比增长42% [9] 2026财年收入指引上调约9亿美元至121亿美元，同比增长率从25%上调至35% [15][25] 其中，云和数据中心基础设施收入预期上调6亿美元至98亿美元 [14][26] 网络和通信终端市场收入预期上调约3亿美元至27亿美元 [15][26] - **互联生活与数字商务**：第一季度收入为14亿美元，超出预期 [8] 核心营业利润率为5.5% [8] 预计第二季度收入为12.1亿美元，同比下降10% [10] 2026财年收入预期较年初上调约1亿美元，但预计全年同比下降约11% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - **云和数据中心基础设施**：增长主要受墨西哥第二家超大规模客户AI存储机架产能爬坡以及孟菲斯数据中心电源业务强劲表现驱动 [7][14][26] - **网络和通信**：增长主要由印度对下一代液冷平台的强劲需求驱动，客户正在扩展高速互连（包括以太网和InfiniBand）容量以支持AI工作负载增长 [8][15] - **数据中心电源**：孟菲斯的开关柜业务和行内热交换器业务表现强劲 [26] - **资本设备**：需求保持健康稳定，预计同比增长16% [15] 自动测试设备业务持续跑赢，后端业务表现优异，高带宽内存的多层堆叠创造了更多需求 [57] 晶圆厂设备市场出现改善迹象，可能带来上行机会 [57] - **汽车**：业务表现符合预期，公司专注于下一代汽车的与动力总成无关的解决方案 [17] 公司对汽车市场保持谨慎，认为可能已触底，但上行时机（2026或2027/2028年）尚不确定 [62] - **可再生能源**：表现好于预期 [17] - **医疗保健**：业务保持稳固，符合增长预期，持续受到药物输送平台（包括GLP-1和连续血糖监测仪）以及诊断和微创技术的需求支持 [17] 克罗地亚业务进展顺利，预计2027年下半年开始产生良好回报，该领域利润率较高 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的AI战略有效，源于对数据中心的整体视角，投资于全面的设计和工程，实现了跨产品线的交叉销售和能力整合 [25] - 通过设计和交付结合计算、网络、配电和先进冷却的完全集成系统，公司显著缩短了客户部署时间并降低了总成本 [16] - 公司正在改造其东海岸机架和服务器工厂以适应液冷技术，进度略超前于计划，为2026财年下半年及2027财年做好了准备 [16] - 收购Hanley Energy Group（预计1月完成）将增强公司在模块化配电和下一代数据中心能源系统方面的能力，使业务多元化，超越计算领域，延伸至电源、能源管理和数据中心基础设施服务 [15] Hanley是一家服务和工程公司，将帮助公司部署、安装和维护其电源产品，创造持续的收入流 [27][54][55] - 此前收购的Mikros（2024年）为公司带来了液冷设计和工程技术，是应对热管理挑战的关键差异化因素 [53] - 公司在医疗保健领域积极寻求并购和业务合作机会，以增加垂直领域的能力 [33][43] - 公司对第三家及更多超大规模客户保持积极讨论，强大的设计和工程架构能力是吸引客户的关键 [38][72][73] - 公司对定制ASIC/XPU持中立态度，与多家公司合作，视其为互补和增长机会 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩全面超预期，为2026财年开了个好头，良好势头延续至第二季度 [5][12] - AI仍然是增长的主要驱动力，但所有三个业务板块都对超预期表现做出了贡献 [12] - 公司现在预计这一增长势头将在整个2026财年持续，并延续到2027财年 [13] - 公司在智能基础设施领域看到的增长势头验证了其战略 [16] - 医疗保健预计将成为公司持久的多年度增长引擎 [17] - 公司对2026财年的前景感到满意，目前指引是适当保守的 [27] - 公司看到了极其强劲的管道，很久没有见过如此健康的管道了 [31] - 尽管存在数据中心电力限制的讨论，但公司未看到增长放缓的重大影响，需求依然强劲 [70] - 公司未看到任何AI泡沫的迹象 [71] - 公司倾向于保持适当保守的指引，下半年业绩仍有上行空间 [88] 其他重要信息 - 公司预计Hanley Energy收购将在2026财年产生约2亿美元收入，2026财年将实现小幅增值，2027财年增值效应更明显 [15][27] - 利息支出增加主要源于Hanley收购相关的新增债务以及4月到期的现有高级票据的预期再融资 [11] - 资本支出展望仍为收入的1.5%-2%，保持不变 [47] - 对于第二家超大规模客户，收入规模已从此前提及的7.5亿美元上调至约10亿美元 [38] - 在业务模式上，第一家超大规模客户主要采用寄售模式，其他客户仍在讨论中，但总收入计算主要基于总额模式 [65][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于全年收入指引大幅上调、智能基础设施的新项目、工厂改造和Hanley收购的影响，以及指引是否保守 [24] - 智能基础设施板块表现优异，AI战略因对数据中心的整体视角而成功 [25] 2026财年AI相关收入指引上调9亿美元至121亿美元，同比增长35% [25] 其中云和DCI上调6亿美元（含Hanley的2亿美元），网络和通信上调3亿美元 [26] Hanley预计1月完成，2026财年小幅增值，2027财年增值更明显，它是一家服务型公司，能提供部署和维护的持续收入流 [27] 管理层认为当前指引是适当保守的 [27][28] 问题: 关于营业利润率能否在2027财年超过6%以及长期达到7%的潜力 [29] - 公司目前专注于2026财年剩余季度，将在适当时候提供2027财年指引 [30] 2026财年利润率从5.6%上调至5.7%，主要得益于产品组合改善、产能利用率从75%提升至接近80%以及SG&A杠杆 [30] 2027财年将体现Hanley的全年增值效应以及增量收入带来的持续杠杆 [30] 管理层对达到6%的信心比以往更强，并认为6%只是迈向更高数字的一个时点 [31] 问题: 关于医疗保健和包装业务未来增长前景，以及克罗地亚业务和潜在交易的影响 [32] - 克罗地亚业务进展顺利，预计2027年下半年开始产生良好回报，该领域利润率较高 [33] 团队正在积极进行业务合作和以能力驱动为主的并购交易，以增强在医疗保健垂直领域的能力 [33] 类似去年在GLP-1口服固体制剂领域的交易，未来会有更多此类能力驱动的交易 [34] 问题: 关于第二家超大规模客户带来的增长中，公司执行与客户需求拉动的分别贡献，以及该业务当前规模和对更多超大规模客户的讨论 [37] - 增长主要来自AI存储业务的需求兑现，公司对进一步增长感到乐观 [38] 第二家超大规模客户的收入规模已从7.5亿美元上调至约10亿美元 [38] 公司正在与更多超大规模客户进行讨论，管道非常强劲 [38] 问题: 关于第一季度毛利率环比下降的原因 [39] - 第一季度毛利率为8.9%，同比上升10个基点 [39] 毛利率通常在第一季度略低，主要是产品组合原因，全年毛利率指引9%-9.5%保持不变 [39][40] 问题: 关于是否会加大投资以加速高利润的医疗保健业务增长 [42] - 公司持续评估该领域的并购活动并进行业务合作讨论，很可能采取行动 [43] 医疗保健业务稳定、利润率高、产品生命周期长、现金流稳定，是很好的多元化补充，也是管理层在交易方面最感兴趣的领域 [43] 问题: 关于云业务产能规划以及如何满足超出预期的增长需求 [44][45] - 增长来自多个地点：墨西哥的剩余产能、印度的现有及新增产能、以及计划中的北卡罗来纳州工厂（未来6-8个月内投产） [46] 孟菲斯业务也可能扩张 [46] 资本支出展望保持为收入的1.5%-2%不变 [47] 问题: 关于Hanley收购的长期战略意义，是否有助于提升单机架价值或获得更多服务器机架业务，以及其设计所有权 [51] - Hanley是一家服务提供商，增强了公司在配电、开关柜、能源监控、数字电源管理平台方面的工程能力，使公司能够垂直整合 [54] 结合现有的服务器机架业务，能够提供部署、安装和维护服务，这是一个高增值的业务模式 [55][56] 此前收购的Mikros带来了液冷设计和工程技术，是应对热管理挑战的关键 [53] 两项交易都专注于热管理，将带来巨大机遇 [56] 问题: 关于资本设备市场支出预期的变化 [57] - 自动测试设备业务持续跑赢，高带宽内存的多层堆叠创造了更多需求 [57] 晶圆厂设备市场出现改善迹象，可能带来上行机会，但尚未纳入指引 [57][58] 问题: 关于汽车和运输业务的地域趋势和近期前景 [61] - 公司对汽车业务保持适当保守，认为可能已触底，但上行时机不确定 [62] 公司投资于与动力总成无关的技术（如软件定义车辆、ADAS），并与各类公司洽谈 [62] 项目赢得后需要12-18个月才能体现收入，因此2026财年较为保守，2027财年可能看到上行 [64] 问题: 关于新超大规模客户项目是否采用寄售模式，以及这是否意味着总收入可能高于净收入 [65] - 业务模式因客户而异，寄售模式更多是针对第一家超大规模客户 [66] 目前其他客户仍在讨论总额与寄售模式，但当前指引主要基于总额模式 [66] 问题: 关于数据中心客户的供应链（如电力）限制是否已纳入指引 [70] - 数据中心电力限制一直存在，但公司仍在快速增长 [70] 公司通过液冷等解决方案帮助客户解决散热问题，未看到重大影响，需求管道非常健康，未见AI泡沫迹象 [70][71] 问题: 关于赢得第三家超大规模客户的可能性和时间表 [72] - 公司持续与更多超大规模客户讨论，目前谈论具体产品和收入为时过早 [73] 强大的设计和工程能力是吸引客户的关键，但第三家客户的贡献尚未纳入任何财务数字 [74] 问题: 关于第一家超大规模客户未在本次提及是否因产品转型影响，以及公司在定制ASIC/XPU领域的参与度 [78] - 工厂改造进度超前，需求旺盛，下半年会更强劲 [79] 公司在芯片方面保持中立，与多家公司合作开发定制芯片，视其为互补和增长机会，而非替代 [81] 问题: 关于下半年增长明显减速的原因（是收入确认问题还是产能限制），以及自由现金流指引未变的原因 [86] - 下半年增长已因新增的9亿美元收入而上调，第二季度也上调了3-4亿美元 [87] 去年同期基数因接手竞争对手产能而异常高，同比比较需谨慎 [87] 没有收入确认或其他问题，公司保持适当保守，下半年仍有上行空间 [88] 自由现金流指引维持13亿美元以上，尽管资本支出和因增长带来的营运资金可能略有增加，但当前指引是审慎的 [89]