Key Takeaways Ventas posts Q2 FFO per share of $0.87 and $1.42B in revenues, beating consensus estimates.Same-store cash NOI rose 6.6% Y/Y, led by 13.3% growth in senior housing operating portfolio.2025 FFO per share guidance raised to $3.41-$3.46 with strong NOI growth expected across key segments.Ventas, Inc. (VTR) reported second-quarter 2025 normalized funds from operations (FFO) per share of 87 cents, beating the Zacks Consensus Estimate of 85 cents. The reported figure increased 9% from the prior-year ...

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公司业务更新 - 公司在高级住房领域实现盈利性有机增长，并上调2025年标准化运营资金(FFO)每股指引 [1] - 2025年标准化FFO每股预期区间从3 35-3 46美元上调至3 36-3 46美元，中点同比增长约7% [5] - 高级住房运营组合(SHOP)同店现金净营业收入(NOI)预期从11%-16%上调至12%-16%，下半年增速预计高于上半年 [3] 行业基本面 - 80岁以上人口创纪录增长推动高级住房需求，关键销售季期间预计入住率环比增长30-50个基点 [2] - 5月至今同店平均入住率同比增长230个基点，年初至今增长约270个基点 [4] - 老龄化人口和老年人医疗支出上升将持续利好SHOP板块 [6] 投资组合表现 - 公司在美国和英国市场的多元化医疗地产组合能有效利用行业有利条件 [6] - 门诊医疗组合受益于有利的门诊就诊趋势，研究型资产扩张投资也呈现积极前景 [6] - 过去六个月公司股价上涨5%，跑赢行业5 3%的跌幅 [7] 同业比较 - VICI Properties 2025年FFO每股共识预期上调1美分至2 34美元 [10] - W P Carey 2025年FFO每股共识预期上调1%至4 88美元 [10]

REITs作为高股息股票的特点 - REITs可提供丰厚股息收益 部分公司甚至按月派息 适合追求持续被动收入的投资者 [1] - AGNC Investment和Healthpeak Properties是两家按月派息的REITs 股息率分别为15 7%和6 9% [1][3][8] AGNC Investment业务模式与风险 - 公司专注于投资机构抵押贷款支持证券(MBS) 采用杠杆策略提升回报 支撑其15 7%的高月股息率 [3] - 通过利率互换组合可产生约20%回报 高于18%的总资本成本 当前市场环境有利于维持股息支付 [4] - 但资本成本存在波动(一季度为16 7%) 历史上曾因回报低于成本而削减股息 收入稳定性较差 [5][11] Healthpeak Properties业务优势 - 业务聚焦医疗保健地产 包括门诊医疗 实验室和老年住宅 租约结构稳定(5-7年租期含年租金递增条款) [7] - 实验室物业租金增长强劲(上季度新续租约租金上涨11%) 老年住宅受益于人口老龄化趋势 [7][8] - 过去三年调整后FFO增长19% 主要来自合并交易 租金增长和投资扩张 预计2023年FFO为1 81-1 87美元/股 显著覆盖1 22美元/股的股息支出 [9] Healthpeak财务灵活性与股息前景 - 资产负债表健康 具备5-10亿美元的新增投资能力 近期已将股息提高2% [10] - 稳定的租金增长和投资能力为未来股息上调奠定基础 相比AGNC具有更可持续的派息前景 [12] 两家REITs的核心差异 - AGNC提供超高股息但收入波动大 股息可持续性受市场条件影响显著 [11] - Healthpeak收入稳定增长 股息基础牢固且具备持续提升潜力 更适合追求稳定收益的投资者 [12]