Nov 13, 2025 4:15 PM Eastern Standard Time Beazer Homes Reports Fourth Quarter and Full Fiscal 2025 Results Share ATLANTA--(BUSINESS WIRE)--Beazer Homes USA, Inc. (NYSE: BZH) (www.beazer.com) today announced its financial results for the quarter and fiscal year ended September 30, 2025. "Fiscal 2025 was both productive and challenging. We finished the year on a positive note, with solid fourth quarter results and continued progress toward each of our Multi-Year Goals," said Allan P. Merrill, the Company's C ...

核心观点 - 公司报告2025年第三季度及前九个月业绩，尽管当期出现净亏损，但通过资产出售和项目进展，流动性显著增强，资产负债表得到优化，董事会正探索现金使用机会以提升股东价值 [1][3][4] 财务业绩 - 2025年第三季度归属于普通股股东的净亏损为500万美元（每股摊薄亏损0.62美元），而2024年同期净亏损为40万美元（每股摊薄亏损0.05美元）[4] - 2025年前九个月归属于普通股股东的净亏损为760万美元（每股摊薄亏损0.94美元），而2024年同期净利润为250万美元（每股摊薄收益0.30美元）[4] - 2025年第三季度总收入为500万美元，较2024年同期的890万美元下降390万美元，主要原因是2025年第三季度无房产销售，而2024年同期售出一套Amarra Villas住宅 [4][8] - 2025年前九个月总收入为2160万美元，较2024年同期的4390万美元下降2230万美元，下降主因是土地和住宅销售同比减少 [4] - 2025年前九个月EBITDA为亏损800万美元，而2024年同期为盈利390万美元 [4][43] 资产出售与流动性 - 公司已签订协议，拟以约5740万美元出售Lantana Place – Retail，交易预计在2025年第四季度完成，所得款项将用于偿还约2980万美元的项目贷款 [3][4] - 截至2025年9月30日，公司持有现金及现金等价物5500万美元，循环信贷额度未提取任何款项，可用额度为1750万美元 [4][9][10] - 公司现金状况大幅改善，主要得益于2025年第二季度因Holden Hills Phase 2合伙成立收到的4780万美元款项 [9] - 截至2025年11月7日，公司已以平均每股21.59美元的价格回购180,899股普通股，总成本390万美元，其2500万美元股票回购计划中仍有2110万美元可用额度 [4][12] 项目开发进展 - The Saint George项目已于今年早些时候完成建设，目前正处于租赁阶段 [5] - Holden Hills Phase 1项目的基础道路和公用设施基础设施已基本完成，正在推进Travis County的道路监管审批，为2026年开始住宅建设和销售地块做准备 [5] - 2025年前九个月，房地产资产的购买和开发以及资本支出总计2860万美元，主要投入于Holden Hills Phase 1和The Saint George的开发 [11] 业务板块表现 - 租赁业务板块收入在2025年第三季度保持稳定，与2024年同期基本一致 [4][8] - 房地产运营板块在2025年第三季度录得亏损，主要由于当期无销售收入以及终止一个潜在开发项目产生的280万美元费用 [4][32][33] - 租赁业务板块在2025年前九个月实现盈利，部分得益于第二季度出售West Killeen Market零售项目带来的约500万美元税前收益 [4][35][39]

Nov 5, 2025 5:19 PM Eastern Standard Time Dream Residential REIT Reports Q3 2025 Financial Results Share This press release contains forward-looking information that is based upon assumptions and is subject to risks and uncertainties as indicated in the cautionary note contained within this press release. All dollar amounts are in U.S. dollars. TORONTO--(BUSINESS WIRE)--DREAM RESIDENTIAL REAL ESTATE INVESTMENT TRUST (TSX: DRR.U, TSX: DRR.UN) ("Dream Residential REIT†or the "REIT†or "we†or "us†) today an ...

核心观点 - 公司在2025年第三季度通过资本筹集活动增强了流动性，总流动性超过7500万美元 [7] - 公司致力于通过轻资产服务（如HomePro、Renovate、Direct+）实现业务多元化并提升利润率 [3][7] - 运营费用同比改善38%，反映了成本效率提升和运营精简 [7] 第三季度财务业绩 - 总收入为1.327亿美元，售出367套房屋 [2][7] - 毛利率为7.0%，净亏损为1160万美元 [7] - 调整后EBITDA亏损为460万美元，较上一季度改善4% [7] - 不受限制的现金为3100万美元 [7] 运营指标与比较 - 与2025年第二季度相比，房屋收购量下降54%至203套，房屋售出量下降19% [9] - 与2024年第三季度相比，收入下降36%，房屋售出量下降40% [9] - 每套售出房屋的毛利润为25,400美元，环比下降19%，同比下降9% [9] - 现金及现金等价物环比增长37%至3100万美元，但同比下降36% [9] 轻资产服务表现 - Offerpad Renovate产品创造了850万美元的收入，为该产品推出以来的最高季度收入 [7] - 轻资产服务的扩张旨在支持平台可扩展性和长期增长 [2][3] 管理层评论与战略重点 - 管理层强调过去几个季度在加强业务基础和扩大轻资产服务覆盖范围方面的纪律 [1][3] - 公司专注于高效扩展与合作伙伴的关系，并在关键服务领域建立发展势头 [3][6] - 资本筹集努力旨在支持对高利润率、轻资产增长领域的持续投资 [6] 第四季度业绩展望 - 公司预计2025年第四季度收入在1亿至1.25亿美元之间 [8][10] - 预计房屋售出量在300至350套之间 [10] - 调整后EBITDA预计与2025年第三季度相似 [8][10] 非GAAP财务指标 - 公司提供了调整后毛利润、贡献利润及计息后贡献利润等指标，以评估单位经济效益 [22][25][27][29] - 2025年第三季度调整后毛利率为8.5%，贡献利润率为5.3%，计息后贡献利润率为2.3% [35] - 每套售出房屋的计息后贡献利润为8,200美元，环比下降34% [9][35]

核心财务表现 - 2025年第三季度GAAP综合亏损为40万美元，或每股摊薄亏损0.01美元，而第二季度GAAP综合收入为140万美元，或每股摊薄收益0.03美元 [2][4] - 非GAAP指标可分配利润为亏损70万美元，或每股摊薄亏损0.02美元，而第二季度可分配利润为10万美元，或每股摊薄收益为0.00美元 [2][17] - 普通股每股股息为0.06美元，总股息支付额为270万美元，与第二季度持平 [2][4] - 截至2025年9月30日，普通股每股账面价值为5.30美元 [4] 损益表分析 - 净利息收入从第二季度的421.3万美元下降至第三季度的398.8万美元，主要由于利息收入从1363.6万美元微降至1342.4万美元，而利息费用从942.3万美元增至943.6万美元 [8] - 总运营费用从第二季度的396.1万美元略增至第三季度的396.5万美元，其中专业费用从85.4万美元增至88.7万美元，一般行政费用从101.1万美元降至99.0万美元 [8] - 其他损失总额为27.2万美元，而第二季度为其他收入167.3万美元，主要变化是抵押贷款持有待售的未实现收益从251.9万美元大幅降至19.4万美元 [8] - 归属于普通股股东的净亏损为155.9万美元，或每股基本亏损0.03美元，而第二季度净利润为61.2万美元，或每股基本收益0.01美元 [8] 资产负债表状况 - 总资产从第二季度的10.14亿美元下降至第三季度的10.03亿美元，现金及现金等价物从9862.9万美元降至8144.6万美元 [9] - 投资组合中的抵押贷款持有投资净额从3.79亿美元降至3.73亿美元，商业抵押贷款支持证券公允价值从2.75亿美元微降至2.74亿美元，住宅抵押贷款支持证券从1.84亿美元微降至1.83亿美元 [9] - 总负债从7.20亿美元降至7.12亿美元，有担保债券应付从2.42亿美元降至2.36亿美元，回购融资协议从3.63亿美元降至3.61亿美元 [9] - 总股东权益从2.95亿美元降至2.92亿美元，累计赤字从1.67亿美元扩大至1.71亿美元 [9] 运营指标与定义 - 可分配利润是非GAAP财务指标，管理层用于评估公司运营绩效，排除某些资产和负债的已实现和未实现损益以及其他与投资组合绩效不相关的净收入和损失 [10][12] - 公司业绩受三个主要变量影响：投资组合内资产的净息差、投资组合内资产的已实现和未实现损益以及公司运营费用和税收 [11] - 该指标旨在帮助投资者识别和跟踪构成公司核心活动的资产的运营绩效，便于比较不同时期的核心运营结果，并使投资者能够使用管理层用于运营业务的相同财务指标来评估公司当前的核心绩效 [14] 公司信息与活动 - Rithm Property Trust是由Rithm Capital Corp关联公司外部管理的房地产投资平台，历史上专注于收购、投资和管理由单户住宅和商业物业担保的再履约贷款和非履约贷款 [19] - 公司计划于2025年10月31日东部时间上午8:00举行第三季度财报电话会议，回顾截至2025年9月30日的财务业绩 [6] - 公司董事会已宣布2025年第三季度普通股现金股息为每股0.06美元，将于2025年11月28日支付给截至2025年11月14日登记在册的股东 [21]

核心财务业绩 - 第三季度持续经营业务净销售额达3.109亿美元，同比增长12.2%（按GAAP计算）或13.2%（按调整后计算）[1][4] - 第三季度GAAP每股收益为1.11美元，同比增长0.9%；调整后每股收益为1.14美元，同比下降0.9%[1][4] - 营运现金流为5700万美元，同比增长39%；未交付订单总额为2.57亿美元，同比增长50%[1][2] 业务分部表现 - 住宅业务净销售额为2.303亿美元，同比增长8.4%（按GAAP计算）或9.8%（按调整后计算）；建筑配件业务在整体市场下滑5%-10%的情况下实现2%的增长[6] - 农业科技业务净销售额为5760万美元，同比增长38.8%；受大型可控环境农业项目延迟影响，营运收入下降17.9%[9] - 基础设施业务净销售额为2310万美元，同比下降0.4%；受供应商转换影响，部分收入延迟至第四季度[11] 盈利能力与现金流 - 第三季度GAAP营运收入为3990万美元，调整后营运收入为4260万美元[4][22] - 调整后EBITDA为5140万美元，调整后EBITDA利润率为16.5%；自由现金流为4850万美元，占调整后净销售额的15.6%[29] - 住宅业务调整后营运利润率为18.2%，农业科技为5.7%，基础设施为20.5%[6][9][11] 全年业绩展望 - 将2025年全年持续经营业务净销售额指引收窄至11.5亿-11.75亿美元[1] - 预计GAAP每股收益为3.67-3.77美元，调整后每股收益为4.20-4.30美元，预计调整后每股收益同比增长10%-12%[13] - 管理层预计今年调整后净销售额增长约15%，调整后每股收益增长10%-12%[2] 战略重点与资本配置 - 公司于2025年6月30日将可再生能源业务重新分类为终止经营业务，以将资产组合和资源集中于建筑产品和结构业务（即住宅、农业科技和基础设施领域）[3] - 继续专注于执行增长和并购战略，并机会性地部署股票回购计划[13] - 第三季度用于收购的净现金支出为2.10455亿美元，主要用于近期业务组合[22]

公司财务业绩 - 第三季度2025年合并净利润为5570万美元，期末总流动性为4761亿美元[2] - 第三季度2025年收入为1350万美元，主要来自管理服务[4] - 第三季度2025年销售、一般和行政费用为1430万美元[7] - 公司归属于股东的净利润为2110万美元，非控股权益分配的净利润为3460万美元[8] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为3511亿美元，总资本为23亿美元，资产32亿美元，负债及可赎回非控股权益9亿美元[3] 业务运营亮点 - Great Park Venture在第三季度2025年售出326块住宅用地，总面积266英亩，总售价2577亿美元[6] - Great Park Venture在第三季度2025年实现净利润2016亿美元，公司按375%权益比例确认收益6950万美元[5] - 公司从Great Park Venture按375%权益比例获得8110万美元分红[6] - 第三季度2025年Great Park社区建筑商售出187套住宅，Valencia社区建筑商售出50套住宅[12] 战略发展与资本运作 - 公司完成收购Hearthstone土地银行合资企业75%权益，投资金额5760万美元[12] - 公司发行450亿美元新发行的8000%优先票据，到期日2030年10月，并赎回全部5235亿美元原发行的10500%优先票据，到期日2028年1月[12] - 2025年10月21日，公司将循环信贷额度总借款能力提高至2175亿美元，并将到期日延长至2029年7月[12] - 2025年9月，穆迪将公司优先票据和企业评级分别上调至B2/B2，标普全球评级确认为B+/B，惠誉首次授予BB-/B评级[12] 分部业绩表现 - 第三季度2025年Great Park分部利润为20835亿美元，Valencia分部亏损3370万美元，旧金山分部亏损970万美元[17] - 九个月累计2025年Great Park分部利润为47713亿美元，Valencia分部亏损11031亿美元，旧金山分部亏损2990万美元[20] - 公司通过Hearthstone平台开展住宅土地银行业务，第三季度2025年该分部利润为830万美元[17]

公司财务业绩发布安排 - 公司计划于2025年11月13日美股市场收盘后发布截至2025年9月30日的2025财年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司管理层将于业绩发布同日的东部时间下午5点举行电话会议，讨论业绩结果 [1] 投资者交流渠道 - 公众可通过公司官网投资者关系页面在线收听电话会议并观看演示文稿 [2] - 电话会议亦可通过拨打电话接入，美国境内号码为800-475-0542，国际号码为630-395-0227，需输入密码8571348 [2] - 电话会议回放将提供至2025年11月27日东部时间晚上11:59，美国境内回放号码为866-388-5329，国际回放号码为203-369-0410，密码为3740 [2] 公司业务概览 - 公司总部位于亚特兰大，是美国最大的住宅建筑商之一 [3] - 公司业务覆盖美国13个州，包括亚利桑那州、加利福尼亚州、特拉华州、佛罗里达州、佐治亚州、印第安纳州、马里兰州、内华达州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、田纳西州、德克萨斯州和弗吉尼亚州 [4] - 公司通过其Mortgage Choice计划，使客户能够比较多种贷款方案并选择最佳贷款机构，从而为客户节省数千美元 [3] 近期业绩表现 - 在截至2025年6月30日的第三财季，公司社区数量实现两位数增长，韧性毛利率帮助抵消了弱于预期的销售环境 [7] - 在截至2025年3月31日的第二财季，公司社区数量增长、建筑周期改善及稳定毛利率推动其实现调整后税息折旧及摊销前利润3880万美元 [9]

公司财务报告安排 - 将于2025年10月23日市场开盘前发布2025年第三季度财务业绩 [1] - 同日东部时间上午10点将举行财报电话会议 [1] - 电话会议、网络直播及相关财报材料可通过公司投资者关系网站获取 [2] 公司业务模式 - 公司是住宅建筑商的宅地期权购买平台 [3] - 业务包括购买和开发住宅用地，并通过期权合同以预定成本和提取时间表向建筑商出售已开发宅地 [3] - 为寻求扩大已开发宅地获取并实施轻资产战略的建筑商提供解决方案 [3] - 通过出售已开发宅地回收资本，用于未来土地收购，为客户提供持续的社区增长渠道 [3] 股东回报 - 董事会宣布季度现金股息总额约1.212亿美元，A类和B类普通股每股0.73美元 [6] - 股息将于2025年10月15日支付给截至2025年10月3日的在册股东 [6] 融资活动 - 完成规模增至7.5亿美元的6.25%高级票据定价，较最初宣布的发行规模增加2.5亿美元 [7] - 票据将于2032年到期，发行价格为本金额的100.000%加上应计利息 [7] - 此前宣布计划发行最多5亿美元2032年到期的优先票据 [8] - 计划将票据发行净收益与现有现金一并用于全额偿还循环信贷安排下的借款 [8]

交易概述 - 公司宣布已签署协议，计划收购位于马里兰州蒙哥马利县罗克维尔市的一处400多单元的多户住宅地产 [1] - 这是公司自疫情以来的首次收购，该资产将加入其沿I-270走廊的BLVD Forty Four和BLVD Ansel项目组合 [1] - 此次收购符合公司的整体增长战略，是其增长计划的第一步 [2] 资产详情 - 该物业包含精心设计的一居室至三居室公寓住宅 [3] - 配套设施齐全，包括设备完善的健身中心/瑜伽室、多个室内外社交聚会空间、度假式泳池以及车库停车位 [3] - 地理位置优越，沿地铁红线而建，可便捷前往餐厅、零售商店以及众多当地小径和绿地 [3] 交易条款与时间表 - 根据购买协议，公司拥有45天的尽职调查期，在此期间可终止协议并收回初始合同保证金 [4] - 交易预计将在2025年第四季度完成 [4] 收购平台与战略 - 公司预计通过其于2019年底设立的机构风险投资平台进行此次收购 [5] - 该平台旨在吸引寻求共同投资、保留资产财务权益并管理资产的运营合伙人的机构投资者 [5] - 通过该平台收购的资产通常以合资企业形式构建，认可公司在收购、品牌重塑和提升资产价值方面的成功记录 [5] - 近年来公司专注于消除债务、增强资产负债表和积累现金，这使其能够专注于发展旨在产生高于平均水平的投入资本回报率的机构风险投资平台 [6] - 该物业与公司的战略增长计划一致，是其管理组合的自然补充，有望为未来收入增长做出贡献 [6] 公司背景 - 公司成立于1985年，是华盛顿特区区域领先的混合用途和公交导向型资产的经理、开发商和运营商 [7] - 其管理组合在全面建成后包含约1000万平方英尺，包括位于关键地铁站的稳定资产和开发中资产 [7]