香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而産生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 OneForce Holdings Limited 元力控股有限公司 行業與業務回顧 二零二四年，中國宏觀經濟運行總體平穩，但經濟增長動能偏弱。本集團所處行業在增長 和變革的同時，面臨較大的困難和壓力。本集團精准發力，攻堅回款，扎實提升人效費效， 穩健提升經營基本盤，穩步推進戰略轉型與高品質發展。 本集團聚焦的電力能源行業正在經歷著一場深刻的變革。中國正在堅定不移推進新型電力 系統等基礎設施建設、深化電力市場改革，提升新能源的消納比例。同時，電力能源和數 位化、智慧化技術正在不斷融合，以DeepSeek為代表的人工智慧(AI)領域的巨大突破，將 為電力能源各環節的應用創新帶來重大機遇。 ( 於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ) (股 份 代 號: 1933) 截至2025年3月31日止年度之 全年業績公告 財務摘要 | | 截至 2025 年 | 截至 2024 | 年 | | - ...

业绩总结 - HNI公司2023财年的净收入为1560万美元，较2022年增长了22%[49] - 2023财年EBITDA为4350万美元，较2022年增长了6倍[49] - 2023财年每股收益为0.25美元，较2022年增长了5%[49] - 2023财年总收入为2730万美元，较2022年增长了3%[49] - 2023财年运营利润为900万美元，较2022年增长了8%[49] - 2023财年毛利率为40%，较2022年提高了2%[49] - FY 2023的非GAAP营业收入为124.5百万美元，较FY 2022的23.5百万美元增长了429.6%[101] - FY 2023的非GAAP EBITDA为184.0百万美元，较FY 2022的69.2百万美元增长了165.5%[101] - 2023财年的自由现金流为267.5百万美元，较2022财年的81.2百万美元显著增长[103] 用户数据 - HNI的工作场所家具收入在2024年达到自2008年以来的最高水平，但行业出货量仍比疫情前低12%[58] - 2024年行业体量（经过PPI调整）比2019年水平低约35%[58] - 66%的购房者将壁炉视为“必备”特征，但选择安装的比例不足40%[88] 未来展望 - 预计Kimball International的协同效应将在2026年底前达到6000万美元，超过最初的预期[34] - 通过优化制造网络，HNI计划在2026年底前节省1100万美元[34] - 总体节省预计将达到8000万至8500万美元，其中4500万至5000万美元将在2025和2026年受益，相当于每股增量收益0.70至0.80美元[34] - 2024财年的非GAAP营业收入预计为179.2百万美元，较FY 2023的124.5百万美元增长43.8%[101] - 2024财年的非GAAP EBITDA预计为249.8百万美元，较FY 2023的184.0百万美元增长35.7%[101] 新产品和新技术研发 - 公司在2024年获得了美国气候领袖的称号，表彰其在减少温室气体排放和能源节约方面的努力[91] - 公司计划在未来继续投资于业务，以实现强劲回报[95] - 截至2024年底，公司已将温室气体排放量从2018年基准减少79%[91] - 公司致力于到2025年实现100%可回收包装[91] 财务健康 - HNI的市值约为20.4亿美元，企业价值约为23.6亿美元[8] - 2024年现金分红为6360万美元，五年平均自由现金流为1.37亿美元（每股超过3.00美元）[8] - 截至2024年，公司的杠杆比率为1.1倍，远低于3.5倍的杠杆契约[95] - 2023财年净债务为1780万美元，较2022年减少了1倍[49] 负面信息 - 目前美国住房供应短缺，缺口高达300万套，后续将支持2024至2026年每年180万套的新开工[75] - 2024年行业体量（经过PPI调整）比2019年水平低约35%[58]

本文约 4 0 0 0 字，推荐阅读时长 1 5 分钟，欢迎关注新财富公众号。 0 1 PD-(L)1/VEGF领跑，双抗药物迎来高光时刻 近年来，双特异性抗体（双抗）药物再次进入市场关注的焦点，其中尤以PD-(L)1/VEGF双抗的表现 最为突出。 从2024年至2025年，双抗领域的商业开发明显升温，一系列重磅交易频频涌现。例如，2024年11 月，德国生物制药巨头BioNTech以9.5亿美元收购中国药企普米斯生物后，又迅速与百时美施贵宝 （BMS）达成高达111亿美元的合作协议，共同开发PD-L1/VEGF-A双抗BNT327（原普米斯生物 PM8002）。类似的超大规模合作还包括三生制药与辉瑞达成的超过60亿美元交易，这些案例充分显 示出资本市场对PD-(L)1/VEGF双抗药物的高度认可与期待。 然而，双抗药物的发展路径并非一帆风顺。 从早期的实验室研究，到临床开发阶段的多次尝试与失败，双抗药物始终伴随着复杂的技术路线选择 与持续的市场争议。 本文将围绕双抗药物曾经争议的关键技术路线展开讨论，分析当前市场在哪些方 面已达成广泛共识，又在哪些领域依然存在明显的争论。 0 2 优选靶点组合是开发双抗药 ...

6 月26日，百联股份顺利召开2024年年度股东大会。本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的 方 式 ， 共 有 543 名 股 东 及 代 理 人 参 与 表 决 ， 合 计 持 有 股 份 1,031,186,459 股 ， 占 公 司 股 份 总 数 的 57.7965%。17项议案全部审议通过，为公司发展注入强劲动能。 0 1 提质增效重回报，多措并举增强市场信心 在资本市场关注的股东回报方面，百联股份交出了亮眼的答卷。顺应新"国九条"的政策指引方向，百 联股份秉持对股东负责、对市场负责的态度，高度重视股东回报。本次分配预案拟向全体股东每10股 派发现金红利2.65元(含税)，合计派发现金红利4.73亿元，较去年同比增长121%。 紧追新消费浪潮，打造首发经济新高地 近期，新消费的热潮受到高度关注。市场人士指出，新消费，即从"物质消费"走向"精神消费"，高度 重视情绪价值。从消费结构看，Z世代的消费意愿、消费能力以及注重情价比和质价比的消费特征， 均驱动了新消费浪潮的形成。 百联股份也在积极探索以首发经济赋能新消费的商业模式。以百联ZX创趣场为例，其作为全国首座聚 焦次元文化的商业体，就积极开辟谷 ...

证券研究报告 红利延续，顺势而为 ——银行行业2025年中期策略报告 银行行业 强于大市（维持） 证券分析师 袁喆奇 投资咨询资格编号：S1060520080003 许淼 投资咨询资格编号：S1060525020001 研究助理 李灵琇 一般从业资格编号：S1060124070021 2025年6月27日 请务必阅读正文后免责条款 目录C O N T E N T S 外部扰动持续，政策发力仍有空间 基本面保持稳健，先抑后扬弱弹性 资金结构深刻变化，顺势而为重配置轻交易 投资要点 2 外部扰动持续，政策发力仍有空间。年初以来国内经济环境在外部环境的持续冲击下仍保持韧性，稳增长政策的持续发力成为托底经济稳中向好的重 要支撑，我们判断货币政策仍将坚持"维持总量合理充裕"的原则，低利率经济环境预计仍将持续。银行经营方面，五篇大文章体系建设持续完善， 特别是5月国务院新闻发布会进一步明确服务"五篇大文章"的政策倾向，包括增加科技创新和技术改造再贷款额度，设立5000亿元"服务消费与养 老再贷款"工具等政策措施针对性丰富"五大篇章"结构性货币政策工具库，政策倾向预计仍将持续影响银行经营方向。 基本面保持稳健，先抑后扬弱弹 ...

国信证券(香港)·资讯日报 股票市场概览 港股市场表现 美股市场表现 | 2025 年 | 6 | 月 | 27 | 日 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资讯日报 | | | | | | | 海外市场主要股市上日表现 | | | | | | | | | | | | 升跌（%） | | 指数名称 | 收市价 | 单日 | 年内 | | --- | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 24,325 | (0.61) | 21.26 | | 恒生国企 | 8,804 | (0.63) | 20.77 | | 恒生科技 | 5,345 | (0.26) | 19.63 | | 美国道琼斯 | 43,387 | 0.94 | 1.98 | | 美国标普 500 | 6,141 | 0.80 | 4.41 | | 美国纳斯达克 | 20,168 | 0.97 | 4.44 | | 德国 DAX | 23,649 | 0.64 | 18.79 | | 法国 CAC | 7,557 | (0.01) | 2.39 | | 英国富时 100 | 8,73 ...

工业企业利润现状 - 2025年1 - 5月全国规模以上工业企业利润总额27204.3亿元，同比降1.1%，5月同比降9.1%，投资收益扰动下拉1 - 5月增速1.7个百分点，剔除后增速约0.6%[2] - 1 - 5月规上工业企业营业收入利润率4.97%，较1 - 4月回升，低于去年同期0.19个百分点，5月制造业营收利润率约4.65%[4] 政策与行业影响 - “两新”政策发力，通用、专用设备行业利润同比分别增10.6%、7.1%，合计拉动规上工业利润增长0.6个百分点，部分消费品行业利润增长显著[3] - 装备制造业1 - 5月利润同比增7.2%，拉动全部规上工业利润增长2.4个百分点，电子等细分行业利润增速超两位数[5] 外部因素冲击 - 美国关税战影响总体可控，2024年对美出口工业品利润约2000亿元，占2024年规上工业企业利润总额2.7%，部分轻工业受冲击大[8] - 1 - 5月部分与美出口相关度高的轻工业产业利润增速负增长，鞋、帽等行业对美出口占比高[6][8] 库存与利润展望 - 2025年5月末规上工业企业产成品存货同比增3.5%，剔除价格因素后同比升至7.0%，库存平坦化特征显著[11] - 预计2025年下半年规上工业企业利润增速小幅修复，全年增速或为2.1%[10] “反内卷”影响 - 下半年“反内卷”以控增量为主，对工业利润修复支持偏中长期，若加力优化存量影响更显著[9]

6月27日，全病程管理平台"微脉"正式向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。本文从财务表现、业务模式、市场竞争等维度，解读微脉的上市逻辑。 出品 | 网经社 作者 | 无痕 审稿 | 云马 配图 | 网经社图库 | [编纂]項下的[编纂]數目 | : [编纂]股股份(視乎[编纂]行使與否而定) | | --- | --- | | [编纂]數目 | : [編纂]股股份(可予編纂]) | | [编纂]數目 | :「編纂]股股份(可予[編纂]及視乎[編纂]行使與否 | | | 向定) | | 最高[编纂] : | 每股[编纂][编纂]港元,另加1.0%經紀佣金、 | | | 0.0027%證監會交易徵費、0.00565%聯交所交 | | | 易費及0.00015%會財局交易徵費(須於[編纂] | | | 時以港元繳足,多繳股款可予退還) | | : 咱復 | 每股股份0.0001美元 | | [编纂] : [编纂] | | 网经社企业库显示，微脉诞生于2013年3月20日，公司注册地址是浙江省杭州市，法定代表人是裘加林。基于AI、大数据、5G、机器人等前沿科技和数字疗 法、全病程管理、专科服务创新等最新医学研究成果， ...

[Table_Rating] 增持（维持） ◼[Table_Summary] 行业走势 [行业Table_Industry] : 通信 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 刘京昭 E-mail: liujingzhao@shzq.com SAC 编号: S0870523040005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《国产算力龙头垂直整合启幕：海光千亿 并购中科曙光，算力产业链景气上行》 -9% -3% 4% 11% 17% 24% 31% 38% 44% 06/24 09/24 11/24 01/25 04/25 06/25 通信 沪深300 2025年06月27日 PCB 盈利能力提升，光模块需求增长 ——通信行业周报（2025.6.16-2025.6.20） 行情回顾：上证指数、深证成指涨跌幅分别为-0.51%，-1.16%，中信通 信指数涨跌幅为 1.43%，在中信 30 个一级行业排第 3 位。本周通信板块 个股表现：股价涨幅前五名为: 东信和平 29.68%、恒宝股份 20 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 资料来源：聚源，中原证券研究所 -11% -6% 0% 6% 11% 17% 22% 28% 2024.06 2024.10 2025.02 2025.06 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | | 3,448.45 | -0.22 | | 深证成指 | | 10,343.48 | -0.48 | | 创业板指 | | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 | 300 | 3,946.02 | -0.35 | | 上证 | 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 | 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 | 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 | 100 | 3,734.11 | -0.45 | | 中证 | 500 | 5,838.25 | -0.41 | | 中证 | 1000 | 6,116.76 | 0.33 | | 国证 | 2000 | 7 ...