投资评级与目标价 - 维持增持评级 目标价35.70人民币[1] - 当前收盘价32.59人民币 较目标价存在约9.5%上行空间[3] 财务表现与预测 - 2025年上半年实现总营收8.22亿元 同比增长2.16%[7] - 归母净利润1.21亿元 同比大幅增长30.48%[7] - 剔除所得税优惠影响后 归母净利润内生增长率约为2%[7] - 第二季度单季营收4.04亿元 同比微增0.17%[7] - 预计2025年全年归母净利润2.26亿元 同比增长90.18%[6] - 2025-2027年预测EPS分别为1.19元、1.27元、1.36元[6] - 中期分红方案为每10股派发1.60元[7] 经营效率与毛利率 - 综合毛利率达40.73% 同比提升2.07个百分点[8] - 出版业务毛利率显著提升3.93个百分点[8] - 费用率结构：销售费用率18.81% 管理费用率6.49% 研发费用率0.78% 财务费用率-0.83%[8] 市场地位与品类优势 - 实洋市占率3.06% 位居国内单体出版社首位[9] - 经管、传记、艺术、科普类图书市场份额排名第一[9] - 文学类图书跃居行业第三[9] - 动漫游戏图书凭借《哪吒・三界往事》等爆品市占率升至第一[9] AI赋能与数字化转型 - 采用"智慧多核引擎"升级夸父AI数智出版平台[10] - 选题评估效率提升超30% AI审校错误检出率提升15个百分点[10] - 营销视频制作效率提升超5倍[10] - 中信书院APP及新媒体矩阵上半年传播量超1.3亿[10] - 中信书店自研IP衍生品SKU超380个 覆盖百余种IP[10] 行业环境与渠道表现 - 2025年上半年图书零售市场码洋同比增长0.73%[8] - 短视频电商渠道码洋同比大幅增长47.62%[8] 估值分析 - 2025年预测PE为27.46倍 低于当前52.22倍[6] - 可比公司2025年Wind一致预期PE均值为20.2倍[11] - 基于行业领先地位和AI增效 给予30倍PE估值溢价[11]

5月5日，"书香京城 悦读春天" 2025北京书市落下帷幕。本届书市以朝阳公园为主展场，首次增设北京 城市副中心分展场，并在石景山区、丰台区同步开设图书市集。14天展期，书市累计接待读者80余万人 次，参与读者人数再创新高。 多展场联动，构筑阅读新场景 本届书市创新采用多展场联动模式，以朝阳公园主展场为核心，北京城市副中心分展场以及石景山区、 丰台区特色图书市集协同发力，不仅扩大了书市的覆盖面，也让不同区域的市民都能便捷地参与到这场 文化盛会中。 朝阳公园主展场作为书市的核心区域，规模宏大、内容丰富。园内展位排列整齐，书香四溢，吸引了大 量读者前来买书、参与文化活动。北京城市副中心分展场则凭借其独特的地理位置和文化氛围，为副中 心的居民带来了一场家门口的文化盛宴。石景山区和丰台区的特色图书市集，结合区域特色，为当地读 者提供了个性化的阅读体验。 精品图书云集，满足多元阅读需求 全国19个省市近200家知名出版社携近60万种新书、好书齐聚京城，为读者们带来了一场丰富的知识盛 宴。展销的图书涵盖主题出版、历史文化、文学经典、人文社科、实用百科、儿童绘本、青少年科普读 物以及外文原版图书等多元品类，充分满足了不同年 ...

转自：新华财经 4月21日，《抖音电商2025年一季度图书消费报告》（以下简称"报告"）发布，报告呈现了该平台"主动 搜索+直播"双渠道驱动下的图书消费趋势，全民阅读热情持续升温。报告称，一季度，该平台日均售 出图书超300万册，"00后"在直播购买图书热情高涨，其买书消费额同比激增206%，山东地区的读者在 直播间买书的数量居全国首位。 出版社店播讲书激活消费潜力 直播电商成为促进全民阅读新引擎。报告显示，一季度，抖音电商平台图书相关直播日均销售额同比增 长56%，越来越多出版社、商家开启店播，直接与读者"面对面"交流，推荐图书。抖音电商数据显示， 一季度，该平台开启店播的商家数量同比增长45%，图书相关直播累计时长同比增长61%。中信出版童 书旗舰店、故宫出版官方旗舰店、浙江文艺出版社、中信出版官方旗舰店、浙江人民出版社是最受读者 欢迎的店播出版社。 随着动画电影《哪吒2之魔童闹海》的票房成绩闯入全球前五，哪吒相关图书在抖音直播间销量激增。 抖音电商数据显示，2025年1月29日至2月5日，包含中信出版社出版的《哪吒·三界往事》《哪吒之魔童 闹海艺术设定集》、华文天下出版的《敖丙传（壹）》等图书累计售出达 ...