行业表现 - 内地电影票房上半年同比增长约23% [1] - 增长主要得益于《哪吒2》贡献总票房一半 [1] - 近数月票房持续疲弱 7月出现双位数百分比跌幅 [1] 公司运营 - 猫眼娱乐发行制作的《平原上的火焰》票房录约1900万元 [1] - 公司发行制作的《穿过月亮的旅行》票房录1.89亿元 [1] - 上半年公司影片表现总体平淡 [1] 财务预测调整 - 全年行业票房预测从500亿元下调至460亿元 [1] - 公司全年收入预测下调8% [1] - 公司非国际财务报告准则盈利预测下调15% [1] 投资评级 - 维持"买入"评级 [1] - 目标价从9.2港元下调至8.6港元 [1]

股价表现 - 猫眼娱乐早盘股价下跌6.13%至7.51港元 成交额达1.1亿港元 [1] 行业票房表现 - 2025年暑期档总票房达70.54亿元（截至8月4日14时） [1] - 暑期档前半程（6月1日至7月17日）累计票房不足35亿元 [1] - 近期《长安的荔枝》等影片上映推动两周内累计票房实现翻倍 [1] - 2024年暑期档票房为116.41亿元 今年有望实现明显同比改善 [1] 财务预期 - 预计上半年收入25.02亿元 同比增长15.3% [2] - 预计归母净利润1.65亿元 同比下降42.4% [2] - Non-IFRS归母净利润2.19亿元 同比下降37.8% 低于市场预期 [2] 业绩影响因素 - 主投影片票房不及预期导致毛利率低于预期 [2] - 主发春节档《唐探1900》及五一档《水饺皇后》票房表现一般 [2] - 自制影片《时间之子》票房1.89亿元、《人生会议》551万元、《平原上的火焰》1908万元 [2] - 票房表现可能导致影片亏损 对上半年利润产生拖累 [2]

股价表现 - 猫眼娱乐早盘跌超6% 截至发稿下跌6.13%至7.51港元 成交额达1.1亿港元 [1] 暑期档票房表现 - 2025年暑期档总票房达70.54亿元 其中前段表现平淡 6月1日至7月17日累计票房不足35亿元 [1] - 《长安的荔枝》《罗小黑战记2》《南京照相馆》等影片上映后带动热度 两周内累计票房实现翻倍 [1] - 2024年暑期档票房为116.41亿元 今年有望实现明显同比改善 [1] 财务业绩预期 - 预计上半年收入25.02亿元 同比增长15.3% [2] - 归母净利润1.65亿元 同比下降42.4% [2] - Non-IFRS归母净利润2.19亿元 同比下降37.8% 低于市场预期 [2] 影片投资表现 - 主投影片票房不及预期导致毛利率低于预期 [2] - 主发春节档《唐探1900》和五一档《水饺皇后》参与多部影片 [2] - 自制影片《时间之子》票房1.89亿元 《人生会议》票房551万元 《平原上的火焰》票房1908万元 结合票房表现可能产生亏损 [2]