电影赢家头部爆款带动业绩起飞 据披露的数据，光线传媒、万达电影、上海电影、猫眼娱乐均实现盈利；中国电影、北京文化、华谊兄弟、博纳影业则预计亏损。其中，博纳影业净亏损 扩大至超10亿元，成为板块内亏损最多的企业；北京文化净亏损增至2.33亿元，经营形势严峻。 上半年，光线传媒营业收入达32.42亿元，同比大幅增长143.00%，主要得益于影视剧收入的提升，尤其是电影及相关衍生业务的出色表现。归属于上市公 司股东的净利润为22.29亿元，同比增长371.55%，营收与利润均创历史新高，净利润甚至接近公司过去七年的总和。 近日，各大上市影视公司陆续交出"年中考"成绩单。 尽管市场大环境仍面临挑战，但与去年同期多数公司业绩不佳相比，今年行业整体呈现回暖态势，多家公司交出了亮眼的成绩。13家A股影视上市公司 中，7家预计盈利，6家预计亏损。各大公司"降本增效"成效初显，行业分化进一步加剧。 部分公司凭借精品内容、工业化生产与多元化布局实现逆势增长和弯道超车，巩固了自身优势；而内容输出不稳定的公司，则在日益加剧的转型压力中艰 难寻找生存空间。与此同时，短剧与IP衍生等新兴赛道的崛起，为行业注入了新的增长动力。 2025年 ...

活动背景与意义 - 2025中国电影节在新加坡开幕 恰逢中新建交35周年及中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年 [2] - 开幕影片《里斯本丸沉没》取材于第二次世界大战真实故事 警示后人维护世界反法西斯战争胜利成果是各国重大责任 [2] - 活动旨在深化中新两国人民相互理解与友谊 [2] 参与方与规模 - 中国驻新加坡大使馆、中国国家电影局、新加坡-中国友好协会、中国文化中心共同主办 [2] - 中国电影资料馆、中国工商银行新加坡分行、中国银联提供支持 [2] - 中国驻新加坡大使及夫人、多国驻新使节及使馆代表、中新各界嘉宾200余人出席开幕式 [1] 活动内容 - 开幕式放映影片《里斯本丸沉没》 [1] - 电影节期间还将放映《铁道游击队》《无名》《唐探1900》《熊出没·重启未来》等多部作品 [2]

以下文章来源于雷达Finance ，作者X编辑 雷达Finance . 遨游广袤的财富世界。 为王健林"雪中送炭"的柯利明，何许人也？ 雷达财经注意到，柯利明的资本版图并不局限于万达电影，其还是港股上市公司中国儒意的掌 舵者。通过中国儒意，柯利明在影视投资制作及发行、线上流媒体、游戏、投资并购等多个领 域均有所布局。 凭借多元化的资本布局，柯利明今年以103.9亿元的财富位列《2025新财富杂志500创富榜》 第329名。 这里插播一条课程资讯： 报名 「 黑马·消费崛起精选课 」 ，10月17日-19日 ， 用 3天时间拆解中日消费企业突围逻 辑：从 索尼、无印良品、优衣库 学产品创新与供应链管理，还有中国新消费冠军实战分享， 想破增长瓶颈、出海避坑、摆脱同质化的创始人/CEO千万不要错过。 来 「 黑马·消费崛起精选课 」， 向中日消费冠军学习产品创新和品牌出海。 来源：雷达Finance 作者：彭程 编辑： 孟帅 一则股权被冻结的消息，将曾为王健林"雪中送炭"的影视大佬——柯利明，推向了公众的聚光 灯下。 天眼查显示，近日，柯利明新增两则股权冻结信息，股权所在企业分别为上海儒意影视制作有 限公司、上海儒 ...

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入22.06亿元，同比增长19.93% [1] - 净利润12.28亿元，较去年同期亏损1.23亿元实现扭亏为盈 [1] - 经调整利润13.03亿元，同比大幅增长140% [1] 分业务收入表现 - 内容制作业务收入5.70亿元，同比增长1085% [1][2] - 线上流媒体服务收入4.06亿元，同比下降55% [1][3] - 线上游戏服务收入12.10亿元，同比增长40% [1][2] - 货品销售收入0.20亿元，同比增长10% [1] 内容制作业务 - 主控影片《唐探1900》票房超36亿元，联合出品《熊出没·重启未来》票房8.21亿元 [2] - 《误杀3》《骗骗喜欢你》分获元旦档票房冠、季军 [2] - 储备项目包括《有朵云像你》《我们生活在南京》《蛮荒禁地》《寒战1994》《欢迎来龙餐馆》《转念花开》及追光动画合作作品 [2] 游戏业务 - 《仙境传说：爱如初见》《世界启元》《排球少年：新的征程》保持稳定热度 [2] - 《红警OL》累计流水超过60亿元 [2] - 新作《群星纪元》跻身iOS畅销榜前十，首月流水突破1亿元 [2] - 《龙石战争》与《驯龙高手》IP合作，植入标志性角色"没牙仔" [2] - 与NBA、育碧、EA等国际头部厂商合作强化IP商业化运营 [2] 流媒体业务 - 南瓜电影平台通过AI技术升级个性化推荐和用户体验 [3] - 计划推出AI生成的视频解说片段 [3] 投资与并购 - 2023年投资万达电影，打通内容创作至终端放映全产业链 [3] - 2025年上半年战略投资北京乐自天成文化发展股份有限公司，布局潮玩、手办衍生品市场 [3] - 2025年7月启动收购快钱金融服务30%股权，构建"文化+科技+金融"闭环 [3] 行业前景与业绩预期 - 2025年电影行业呈稳步复苏态势，优质电影龙头竞争优势和市场份额有望提升 [4] - 预计2025-2026年收入分别为48.4亿元、58.9亿元，同比增速分别为32%、22% [4] - 预计2025-2026年净利润分别为16.4亿元、20.3亿元 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 投资评级为买入（维持评级）[6][7] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入22.06亿元 同比增长19.93% [2] - 净利润12.28亿元 较去年同期亏损1.23亿元实现扭亏为盈 [2] - 经调整利润13.03亿元 同比大幅增长140% [2] - 预计2025-2026年收入分别为48.4/58.9亿元 同比增速分别为32%/22% [6] - 预计2025-2026年净利润分别为16.4/20.3亿元 [6] - 24-25年PE分别为25.9/21.0倍 [6] 业务板块表现 - 内容制作业务收入5.70亿元 同比增长1085% [2][3] - 线上游戏服务业务收入12.10亿元 同比增长40% [2][4] - 线上流媒体服务业务收入4.06亿元 同比下降55% [2][5] - 货品销售业务收入0.20亿元 同比增长10% [2] 内容制作业务 - 多部主控影片表现优异 《唐探1900》票房超36亿元 《熊出没‧重启未来》票房8.21亿元 《误杀3》《骗骗喜欢你》分获元旦档票房冠、季军 [3] - 储备项目包括《有朵云像你》《我们生活在南京》《蛮荒禁地》《寒战1994》《欢迎来龙餐馆》《转念花开》等重量级项目 [3] - 与追光动画系列化合作的动画电影作品稳步推进 [3] 游戏业务 - 经典作品《仙境传说：爱如初见》《世界启元》《排球少年：新的征程》保持稳定热度 [4] - 《红警OL》累计流水超过60亿元 [4] - 新上线产品《群星纪元》跻身iOS畅销榜前十 首月流水突破1亿元 [4] - 《龙石战争》通过与IP合作 将《驯龙高手》角色深度植入游戏 [4] - 与NBA、育碧、EA等国际头部厂商合作 强化IP商业化运营 [4] 流媒体业务 - 南瓜电影平台通过AI技术升级提升个性化推荐和用户体验 [5] - 计划推出AI生成的视频解说片段 [5] 投资与并购 - 投资万达电影 打通内容创作、制作到终端放映全产业链 [5] - 对北京乐自天成文化发展股份有限公司进行战略投资 布局潮玩、手办等高增长衍生品市场 [5] - 启动收购快钱金融服务（上海）有限公司30%股权 构建"文化+科技+金融"闭环 [5] 行业与公司前景 - 电影行业呈稳步复苏态势 优质电影龙头的竞争优势和市场份额有望进一步提升 [6] - 游戏项目有序推出贡献业绩弹性 [6] - 南瓜电影流媒体实现影视渠道增量 [6] - AI技术助力影视降本增效 [6]

柯利明股权冻结事件 - 柯利明新增两则股权冻结信息 涉及上海儒意影视制作有限公司和上海儒意投资管理有限公司 股权冻结数额合计1287万人民币 冻结期限均为3年 执行法院为山东省济南市中级人民法院 [5][9] - 柯利明直接持股上海儒意影视制作有限公司和上海儒意投资管理有限公司99%股权 系这两家公司的实际控制人 [10] - 前述两家公司目前分别持有万达投资49%和51%的股份 万达投资是A股上市公司万达电影的控股股东 [10] 万达电影控制权变更 - 2023年7月万达文化集团将万达投资49%股权转让予上海儒意影视 [13] - 2023年12月万达文化集团、北京珩润及王健林将万达投资51%股权转让予儒意投资 转让价款共计21.55亿元 交易完成后柯利明成为万达电影新实控人 [13] - 2024年4月股权转让完成工商变更登记 柯利明通过万达投资间接控制万达电影20%股权 为万达电影实际控制人 [13] 万达电影股东减持动态 - 2025年2月王健林控制的莘县融智兴业计划减持万达电影不超过3%股份 [14] - 2025年8月莘县融智兴业再次计划减持不超过2%股份 [14] - 2025年7月30日至8月18日阿里巴巴关联公司杭州臻希减持万达电影2941.12万股 持股比例降至4.999995% [16][17] 万达电影2025年上半年业绩 - 实现营收66.89亿元 同比增长7.57% [17] - 实现归母净利润5.36亿元 同比大涨372.55% [17] - 国内直营影院实现票房42.1亿元(含服务费) 同比增长19.2% 观影人次8239万 同比增长9.6% 累计市场份额14.4% [19] - 新增会员数量同比增长约40% 累计会员数量约8000万 自渠票房占比提高至37.6% [20] 柯利明资本版图与商业布局 - 柯利明是港股上市公司中国儒意的掌舵者 通过中国儒意在影视投资制作及发行、线上流媒体、游戏、投资并购等多个领域布局 [6] - 中国儒意2025年参与出品《唐探1900》票房超36亿元 《南京照相馆》登顶2025暑期档票房冠军 [32] - 2022年中国儒意进军游戏业务 成立景秀游戏 首款游戏《乱世逐鹿》总注册人数达134万 总充值超1亿元 [32] - 2024年5月以2.59亿元收购北京有爱互娱科技有限公司100%股权 2025年1月以8.25亿元收购北京永航科技有限公司30%股权 [32][33] - 中国儒意发布DreamShaper平台 借助AI模型提升内容生产和运营效率 [33] 柯利明财富状况 - 以103.9亿元财富位列《2025新财富杂志500创富榜》第329名 身家较去年增长17.5亿元 [7][33]

核心观点 - 柯利明所持儒意影视297万元股权和儒意投资990万元股权被冻结 执行法院为山东省济南市中级人民法院 冻结期限为3年 [1] - 柯利明通过儒意影视和儒意投资持有万达电影20.64%股权 为实际控制人 [1] - 柯利明以21.55亿元收购北京万达投资51%股权 成为万达电影实际控制人 [9] - 柯利明以2.4亿元收购快钱金融30%股权 快钱金融估值约为8亿元 [10][13] 柯利明背景与职业经历 - 柯利明1982年出生于湖北省黄冈市红安县 高中出国留学 在澳大利亚获得管理学和货币银行学硕士学历 [3] - 职业生涯始于香港对冲基金公司金融分析师 2009年跨界进入电影产业 接管北京儒意欣欣影业投资有限公司 [3] 影视投资策略与成功案例 - 投资策略从收购畅销书版权开始 早期收购《步步惊心》《琅琊榜》《致我们终将逝去的青春》等知名影视作品版权 [4] - 2012年投资电影《致青春》 2013年上映票房达7.18亿元 引发观影热潮 [5] - 儒意主导或参与《情圣》《小时代3》《北平无战事》《琅琊榜》等影视作品 [5] - 2020年借壳恒腾网络上市 中国儒意市值超过450亿港元 [6] - 参与出品《唐探1900》票房超36亿元 位列2025年春节档亚军 《南京照相馆》登顶2025年暑期档票房冠军 [6] 万达电影收购与业绩表现 - 2024年4月完成收购北京万达投资51%股权 交易价格21.55亿元 [9] - 万达电影2024年上半年营收66.89亿元 同比增长7.57% 归母净利润5.36亿元 同比增长372.55% [9] - 万达电影连续16年蝉联票房冠军 全国票房TOP100影院中占51席 TOP500影院中占246席 [9] - 2025年春节档万达电影票房超12.4亿元 创历史新高 [9] 多元化业务布局 - 中国儒意进军游戏业务 2024年5月以2.59亿元收购北京有爱互娱科技有限公司100%股权 [10] - 2025年1月以8.25亿元收购北京永航科技有限公司30%股权 该公司曾打造《QQ炫舞》系列IP [10] - 快钱金融为全牌照第三方支付机构 人员规模为0人 注册资本4.83亿元人民币 [13][14] - 柯利明以103.9亿元财富位列《2025新财富杂志500创富榜》第329名 [14] 个人风格与公司管理 - 柯利明几乎不出席电影节、论坛、颁奖典礼 主要时间用于看项目 [15] - 公司推动项目多为重大S级项目 柯利明亲自过问每个项目 花费大量时间看剧本 [5]

行业整体业绩表现 - 多家影视上市公司实现盈利 万达电影和光线传媒归母净利润同比分别大幅增长372.55%和371.55% 金逸影视和幸福蓝海归母净利润同比分别增长146.73%和128.99% 中国儒意经调整净利润为13.03亿元 同比增长140% [1] - 北京文化营收1.58亿元 同比增长1944.24% 但归母净利润亏损2.33亿元 同比下降610.29% 博纳影业营收6.73亿元 同比增长5.09% 归母净利润亏损10.56亿元 同比下降661.93% [9] 票房市场表现 - 上半年电影总票房达292.31亿元 同比增长22.91% 观影人次6.41亿 同比增长16.89% 国产影片票房占比达91.2% [3] - 暑期档票房119.66亿元 同比增长2.76% 观影总人次3.21亿 同比增长12.75% 上座率6.9% 同比提升1个百分点 [12] - 《哪吒之魔童闹海》票房超154亿元 占上半年总票房半数以上 [3] - 暑期档票房前十影片贡献超七成票房 《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《捕风追影》分别收获28.9亿元/14.55亿元/8.79亿元票房 [12] 非票业务优化 - 万达电影通过消费场景优化和线上销售提升 带动商品毛利率提高10个百分点 时光里艺术品商店达近50家 [6] - 金逸影视自研特调饮品销售额同比增长约48% 轻食产品销售额同比增长约178% [6] - 横店影视推出"电影+美食"活动 开展自营饮品与简餐套餐搭配 结合热门动漫IP推广衍生品 [7] - 影院非票业务毛利率普遍超60% 虽收入仅占票房10%左右 但贡献30%以上利润 [7] 成本控制措施 - 金逸影视差旅费/人力成本/能源费/清洁费/维修费/营销费分别同比下降18.66%/18.39%/15.4%/10.83%/6.02%/4.9% [8] - 幸福蓝海营业成本同比下降5.82% 其中销售费用同比下降30.21% [8] - 行业通过优化能耗使用 放映维修 消防维保等重点费用成本实现降本增效 [8] 市场结构与趋势 - 暑期档国产片票房占比达76.2% 历史类影片满足程度63.6% 动画类满足程度44.8% [12] - 一线城市暑期档票房占比18.5% 同比提升0.9个百分点 华东地区票房贡献连续三年提升 [13] - 高口碑影片通过点映实现票房突破 《捕风追影》开展六轮点映 《罗小黑战记2》二刷率居首且豆瓣评分从8.6涨至8.7 [13] - 行业竞争从内容比拼升级为综合运营能力较量 具备产业链整合能力和创新业务模式的公司更具优势 [1][9]

随后的清明档、五一档持续以丰富的影片供给为中国电影市场的持续"沸腾"添薪蓄力。 国家电影局发布数据显示，2025年上半年，电影票房达292.31亿元，观影人次为6.41亿，同比分别增长22.91%和16.89%，国产影片票房占比为 91.2%。 央视网消息：据网络平台数据，截至8月31日13时53分，2025年度中国电影总票房（含海外）突破400亿元。其中，国内市场总票房392.3亿 元、观影人次超9.09亿，均超2024年。 2025年以来，中国电影市场持续走热，电影市场供给丰富。2025年上映的影片类型丰富，涵盖了历史、动画、喜剧、动作等多种类型，多元化 题材满足不同消费者观影需求。其中，国产片表现尤为亮眼，无论是票房占比还是头部影片的数量，国产片都占据了主导地位。 作为全年最重要的档期之一，2025年春节档开局火热，影片呈现"一超多强"局面。其中，《哪吒之魔童闹海》票房表现非常出色，最终取得了 约154.5亿元的票房。《唐探1900》《封神第二部：战火西岐》等不同类型影片也均取得了不错的票房成绩。 上半年票房过亿元的影片共25部，其中，国产影片16部。 作为全年周期最长的电影档期，2025年暑期档共有1 ...

行业整体业绩表现 - 2025年上半年电影票房达292.31亿元 观影人次6.41亿 同比分别增长22.91%和16.89% 国产影片票房占比91.2% [2] - 多家公司实现盈利 万达电影归母净利润同比增长372.55% 光线传媒同比增长371.55% [1] - 金逸影视归母净利润同比增长146.73% 幸福蓝海同比增长128.99% 中国儒意经调整净利润13.03亿元同比增长140% [1] 头部影片拉动效应 - 《哪吒之魔童闹海》票房超154亿元 占上半年总票房半数以上 [2] - 万达电影国内直营影院票房42.1亿元（含服务费） 同比增长19.2% 观影人次8239万同比增长9.6% [2] - 光线传媒参与投资发行《哪吒2》《独一无二》等影片 衍生品业务覆盖30个品类500多个产品 [2] 非票业务优化升级 - 万达电影通过场景优化和产品创新带动商品毛利率提升10个百分点 [4] - 金逸影视特调饮品销售额同比增长48% 轻食产品销售额同比增长178% [4] - 横店影视推出"电影+美食"活动 结合IP衍生品推动消费转化 [5] 成本控制措施 - 金逸影视差旅费同比下降18.66% 人力成本降18.39% 能源费降15.4% 清洁费降10.83% 维修费降6.02% 营销费降4.9% [7] - 幸福蓝海营业成本同比下降5.82% 销售费用同比下降30.21% [7] - 影院通过优化排片 能耗管理和空间运营提升资源利用率 [7] 行业竞争格局变化 - 行业竞争从内容比拼升级为综合运营能力较量 [1] - 具备产业链整合能力和创新业务模式的公司更具发展优势 [1][8] - 部分企业业绩承压 北京文化归母净利润-2.33亿元同比下降610.29% 博纳影业归母净利润-10.56亿元同比下降661.93% [8] 创新业务模式 - 影院转型为"零售+服务"组合 引入IP潮玩 盲盒 手办等产品 [6] - 万达电影销售《浪浪山小妖怪》IP周边 毛绒盲盒月销量达5634盒 [6] - 通过会员App提前点单 套餐算法推荐和动态折扣提升运营效率 [6]