财务表现 - 2025财年净销售额1.16万亿日元（约580亿元人民币），同比下降30.3% [1] - 归属股东净利润2788亿日元（约139亿元人民币），同比下降43.2% [1] - 营业利润率31.6%，当期纯利润率29.3% [3] - 美洲地区销售额占比44%，欧洲24.5%，日本23.6% [6] Switch 2产品动态 - 基础版定价449美元（约3299元人民币），捆绑版499美元 [4] - 延续混合型掌机设计，关键配置升级 [4] - 预计首年销量1500万台，游戏软件4500万份 [3] - 若关税持续可能导致美国市场涨价 [4][6] 供应链与关税影响 - 硬件生产主要集中在中国和越南 [6] - 新关税政策影响亚洲零部件进口成本 [5] - 美国预售因关税评估推迟，配件已涨价 [6] - 越南产能自2019年布局以分散中国依赖 [6] 市场预期与股价 - DFC将Switch 2销量预期从1700万下调至1500万台 [3][4] - 仍可能成为史上销售最快游戏机（7个月达1500万台） [8] - 过去一年美股ADR上涨80%，市值达1118亿美元 [8] - 当前股价21.5美元/股，日本市值第七大公司 [8]