Classificado como Uso Interno 1 TIM S.A. – Investor Relations Results Presentation DISCLAIMER This presentation contains declarations that constitute forward -looking statements regarding the intent, belief or current expectations of value creation, customer base dynamics, estimates regarding future financial results and other aspects of the activities. Analysts and investors are cautioned not to place undue reliance on those forward -looking statements , which speak only as of the date of this presentation ...

来源：环球网 【环球网科技综合报道】10月27日消息，据Tech4Gamers报道，在最近的一次采访中，微软Xbox 负责 人菲尔・斯宾塞表示，他们将降低玩家在 PS5 和 Switch 2 上玩 Xbox 游戏的门槛。 外媒称，Xbox不仅将第一方游戏移植到其他平台，还为玩家提供了更便捷的体验。微软不再直接与其 他平台竞争，而是全面拥抱它们，甚至为其他平台的玩家提供服务。 斯宾塞表示，公司在执行多平台战略，希望让其他平台的用户也能轻松玩到他们已发布的游戏。 外媒表示，从某种程度上说，Xbox的策略对他们有利，比如《夺宝奇兵》等Xbox发行的游戏在 PlayStation 5上表现良好。（思瀚） ...

海南封关对消费市场的影响 - 每位游客每年享有10万元人民币免税购物额度，购买如苹果手机等商品可比内地最高节省2000元，飞天茅台、高端化妆品亦在免税范围内 [3] - 零关税政策显著缩小了国内外商品价差，有助于将海外消费回流至国内市场，激活内需 [3][5] - 政策改变消费者习惯，使海南成为“全球折扣店”，减少消费者为价差而出国“扫货”的需求 [3] 医疗行业的机遇与进步 - 博鳌乐城国际医疗旅游先行区可引进内地尚未注册上市的抗癌新药和尖端医疗设备，为患者提供新希望 [5] - 截至2021年，该区已完成约375例先进人工耳蜗植入手术及772例处理器升级，帮助先天失聪儿童恢复听力 [7] - 该区域作为“医疗接口”，加速全球新药引进（最快2-3年进入中国），为国内药企提供研发参考，长远推动中国医疗水平提升 [7][8] 就业市场与产业发展 - 封关后企业综合成本预计下降约20%，得益于零关税进口原材料及15%的企业所得税优惠 [10] - 食品加工、化妆品制造、生物医药等成本敏感型产业加速集聚，创造大量就业岗位 [10] - 双语医疗协调员月薪可达1.2万元以上，航天材料工程师、精密仪器技师等技术岗位月薪可达1.5万元，高于内地同岗位水平 [10][12] - 文昌商业航天发射场已吸引超700家航天产业链企业，为普通人进入高潜力行业创造机会 [12] 中美贸易政策对比 - 美国对多国加征关税（对中国10%、对越南等国20%、对英国等盟友10%），旨在保护本土产业，例如对钢铁加征25%关税曾使美国钢铁行业利润率提升22%并保住14万个岗位 [14][16][18] - 但高关税推高下游产业（如汽车、机械、造船）成本，导致美国汽车因钢板价格高于国际两成而丧失竞争力，长期损害经济 [16][18] - 中国通过海南封关实施“减税开放”战略，旨在“把蛋糕做大”，吸引全球资金、技术、人才，融入合作共赢的全球产业链 [18][20] 全球贸易规则与供应链重构 - 海南封关通过零关税、极简审批（企业注册一天办结）、国际职业资质互认（如新加坡、马来西亚）及新加坡国际仲裁中心解决纠纷等规则，吸引东南亚企业投资，挑战由美国消费市场（2023年消费额18.8万亿美元，相当于日本GDP的4.5倍）主导的传统贸易秩序 [23][25] - 政策构建“零关税进口原材料—本地加工—内销”供应链模式，规避关税战成本波动，增强供应链稳定性，避免如美国汽车业过度依赖墨西哥零部件导致的“断链”风险 [25][27] - 海南作为“连接器”促进双循环：生物医药企业通过零关税进口设备及原材料降低20%-30%成本，研发新药既可满足内需又可出口东南亚，实现内外市场协同 [29] 封关的战略意义与经济影响 - 封关超越“大型免税店”概念，是中国参与全球竞争、构建公平多元贸易规则的关键举措 [23][25] - 政策通过吸引国际资源（如2024年免签85国，接待俄罗斯游客17.84万人次，同比增长10倍以上）提升经济开放度，为国内产业开辟新发展路径 [20][29] - 模式成熟后将为中国经济高质量发展注入动力，形成“向内深度”与“向外广度”结合的发展格局 [29][31]

股价表现 - 10月6日公司股价上升3.94% 实现连续两天上涨 两日累计涨幅达到7.19% [1] 定价策略与市场竞争 - 微软的价格调整引发市场反应 公司可能调整其价格策略以维持市场竞争力和利润水平 [1] - 公司在游戏行业的定价博弈中与微软保持密切互动 微软调价后公司随之调价以应对市场变化 [1] - 游戏开发成本飙升以及服务器和云游戏基础设施成本增加 公司面临维持盈利能力的挑战 [1] - 公司或将在2026年初对PS Plus价格进行调整以保持盈利 [1] - 公司可能通过扩充游戏库和加强云游戏服务等手段增加收入 而不必立即调整价格 以吸引对价格敏感的玩家群体 [2] 行业趋势与商业模式 - 若公司选择跟随行业整体价格上涨趋势 将加速整个市场的价格上升 [2] - 独立游戏开发商可能提高游戏授权费用 进一步推高整体订阅服务成本 [2] - 游戏行业商业模式正在变化 可能转向分层服务模式 基础版和高级版将提供不同服务内容 [2] - 云游戏和VR游戏等新兴领域竞争加剧 市场正处于重要转折点 [2] - 公司在PS5时代实现空前利润 背后是广泛的数字购买、DLC、微交易和订阅内容 [2] - 公司保守的商业策略可能使其失去创新动力 玩家期待看到更多原创游戏作品诞生 [2]

游戏硬件创新 - PlayStation 5的DualSense控制器通过触觉反馈和可变张力触发器推动了游戏硬件的进步 [3] - 控制器功能被视为PS5在2020年推出时对游戏硬件发展的最酷贡献 [3] - 该技术旨在标准化由任天堂Switch的"3D Rumble"率先推出的有趣振动功能 [3] 游戏软件支持现状 - 优秀的DualSense支持在游戏中较为稀缺 索尼最初通过《Astro's Playroom》展示了控制器的全部能力 [3] - 第三方游戏对控制器功能的支持通常只是标准震动效果的轻微增强 或模仿已知概念如雨滴落在控制器上的效果 [3] - 即使是索尼第一方游戏对DualSense的支持也未达到预期水平 [3] 具体游戏体验 - 在7小时的《Ghost of Yotei》PS5游戏体验中 触觉控制器反馈比过去几年更具趣味性 [2] - 该游戏是索尼新的热门PS5游戏 在PS5 Pro上运行 [2]

Series X/SMSWhile the effects of Trump’s tariffs are severe across a number of industries at this point, few things are stranger than what’s going on with Microsoft and Xbox right now.Microsoft was the first console manufacturer to raise prices on its Xbox hardware, rather dramatically at that, but now they’ve announced they’re back for round 2, citing economic conditions, and these prices have gotten so comically high it’s easy to wonder if they’re practically discouraging hardware sales on purpose at this ...

产品发布计划 - 索尼计划于2027年底至2028年中发布次世代主机PS6及全新PS掌机 [2] - 任天堂发布Switch 2并热卖 微软与华硕合作推出首款Xbox PC掌机ROG Xbox Ally [1] PS掌机技术规格 - 采用代号"Canis"的AMD APU 台积电3nm工艺 搭载16个RDNA 5 GPU及4个Zen 6c CPU核心+2个Zen 6低功耗核心 主频1.20GHz [4] - 低功耗核心专用于运行系统 可释放20%性能给游戏 RDNA 5架构比PS5的RDNA 2快60% [4] - 内存控制器最高支持48GB RAM 预计实际配置24GB-32GB以支持FSR超分技术和现代游戏引擎 [5][6] - 配备1080P分辨率屏幕 刷新率60Hz或120Hz 支持座机模式 该模式下主频提升至1.65GHz [8][9] 性能表现 - 座机模式下光栅化性能达PS5的0.5-0.75倍 光追性能达PS5的1.3-2.6倍 可媲美PS5 Pro [11] - 凭借高带宽和FSR技术支持 可提供接近PS5的游戏体验 但需游戏补丁优化 [12] - 未优化游戏帧率约40FPS 兼容PS5/PS4游戏 可能通过串流或专用版本支持PS6游戏 [13][14][15] 市场竞争与定价 - 预估定价399-499美元（约2800-3500元人民币） 2027年量产后因3nm良率提升可实现小幅盈利 [18] - 性能超越449.99美元的Switch 2及899欧元的ROG Xbox Ally 具备价格竞争力 [19] - 面临2028年Steam Deck 2的正面竞争 但PS掌机无Windows系统拖累 兼容性优于Steam Deck [25][37] PS6技术规格 - 采用AMD Navi 5桌面级Chiplet APU 含8个Zen 6核心及40-48个RDNA 5 GPU TBP降至160W [21] - 光栅化性能为PS5的3倍 光追性能达PS5的5倍以上 相当于英伟达RTX 4080 [22] - 可能基于掌机APU开发低配版PS6S 类似Xbox Series S定位 [23] 战略目标与市场挑战 - 旨在吸引1.08亿PS4用户换机 扩大硬核玩家群体并渗透大学宿舍/出租屋等多场景市场 [39][38][36] - 需避免PS Vita被PS4冷落的覆辙 应对移动互联网及碎片化娱乐内容的竞争 [43][30][31] - 游戏开发成本攀升但玩家基数增长乏力 索尼通过向PC平台开放独占游戏扩大收入 [33][34]

索尼PS5美国市场涨价事件 - 索尼宣布自8月21日起美国市场所有型号PS5涨价50美元 光驱版PS5 Slim从499美元涨至549美元（约4000元人民币）[1][2] - 此次涨价针对美国市场 主要原因为美国对日本征收15%关税 索尼通过涨价将关税成本转嫁给消费者[6][25][33] 全球市场定价对比 - 美国市场此前是索尼全球主要市场中唯一未涨价区域 日本市场经历三次调价 从54,978日元涨至79,980日元（约3800元人民币）[11][12] - 欧洲和大洋洲等市场均有不同幅度涨价 中国大陆市场标准版指导价为3599元[12] 北美市场销售表现 - 北美地区PS5销量达2800万台 略高于欧洲市场的2600万台 占全球总销量40%[15][17] - 2025年5月全美硬件支出整体下降15%的情况下 PS5销量逆势增长3%[16] 贸易战对产业链的影响 - 日本是索尼四大生产基地之一（其余为中国、东南亚和未公开国家） 受美国对日本征收15%关税直接影响[19][28] - 索尼原计划2025年9月完成产能调整 但贸易协议必须在8月敲定 导致无法完全规避关税影响[30] 行业整体涨价趋势 - Xbox Series X/S在2025年5月全线涨价100美元 任天堂Switch也释放涨价消息[38] - 主机涨价与供应链紧张相关 包括芯片、组装和零部件生产均受贸易摩擦影响[39] 美国消费者支出变化 - 美国通胀率上升2.4% 食品和饮料支出同比增长3% 非食品类商品支出增长2% 普通生活用品（含游戏）支出下降2%[42][44] - 44%受访者表示将削减非生活必需品（如游戏）支出 41%受访者明确表示会节省开支 其中约30%将减少游戏支出[46][47] 市场前景展望 - 厂商将关税成本转嫁给消费者推高主机价格 可能削弱玩家购买意愿形成恶性循环[50][51] - 欧洲、日本和大洋洲等主要市场未来可能出现类似美国的厂商涨价与玩家付费意愿降低现象[56]

面板技术 - OLED面板优势在于响应速度和对比度 几乎没有拖影 适合格斗赛车射击等高操作要求游戏 并能呈现真正黑色 暗场场景极具沉浸感[4] - OLED面板短板在于亮度表现普遍不如MiniLED 为控制能耗和延长使用寿命限制单像素峰值亮度 强行提高亮度会加速像素老化和烧屏风险 限制HDR场景表现能力[6] - MiniLED面板能带来极高画面亮度 在明亮环境或全景开放世界游戏中具有较高画面可读性 但黑场表现不如OLED 分区数量不足时易出现光晕 且存在背光拖影问题[8] - 反光率成为新关注指标 OLED因亮度偏低在强光下可能显灰 MiniLED更适合游戏场景 OLED更适合电影观看 但4K120Hz以上高刷新率均为必备能力[8] 接口与协议 - 满血HDMI 2.1带宽需达48Gbps 以支持4K120Hz HDR和VRR技术 部分厂商标注HDMI 2.1但实际带宽仅24Gbps或32Gbps 为HDMI 2.0标准改名[9] - HDMI eARC是HDMI 2.1关键升级 提供更高传输带宽 支持未压缩5.1/7.1声道及Dolby Atmos等高规格音频 连接外部音响系统[12] - HDMI CEC技术允许设备穿透操作 如PS5开机可自动打开电视并切换输入源 提升多设备用户体验[15] 系统优化与延迟 - 电视系统为追求观影效果加入动态补偿锐化降噪等画质处理 但这些处理会导致游戏操作延迟 合格游戏电视需具备游戏模式或ALLM 自动关闭多余处理[16] - 显示延迟需控制在40ms以下 硬核玩家追求15ms甚至个位数 可通过笔记本电脑复制模式连接电视 用秒表对比时间差测量延迟[18] 行业趋势 - 游戏电视成为电视行业少数逆势上扬细分市场 次世代主机推动玩家对4K120Hz大屏需求 MiniLED和OLED技术进步缩小与专业显示器差距[19] - 游戏电视配置高且用户场景明确 抓住年轻家庭和硬核玩家关注点 成为电视更新换代重要理由 海信TCL创维长虹小米雷鸟及LG索尼三星等均将游戏写入产品规划[23] - 游戏电视已从小众需求走向主流配置 海信TCL创维长虹等品牌将在IFA 2025发布新一代产品[23]

杨炳林个人成就 - 90岁高龄刷新吉尼斯世界纪录"最年长游戏主播（男性）"称号 并获授"ICON传奇人物"特别荣誉 [1][3] - 收藏逾500张游戏光盘 亲身体验从PS1到PS5多代主机设备 [3] - 每日下午三小时游戏时间保持手眼协调和大脑反应 晚上九点半准时休息 [3] 游戏内容与理念 - 专注动作冒险类游戏如《古墓丽影》《生化危机》《狙击精英》 近年通关《刺客信条：幻象》《极地战嚎6》 [3] - 强调游戏过程锻炼思维 体会正义战胜邪恶的哲学 主张适度游戏且不接触网络对战与充值 [3] - 通过游戏视频与文字小结与年轻网友交流 旨在传递游戏中的正义感 逻辑性与反思精神 [3] 社会影响与价值观 - 通过跨年龄层互动成为年轻观众榜样 收到粉丝赠送PS5等支持 [4] - 提出"退休三件事"准则：体育锻炼 社会贡献 家庭事务分担 [3] - 期待中国自主研发主机 目标将"游戏人生"持续至100岁 [4] 吉尼斯世界纪录品牌价值 - 品牌迎来70周年庆典 自1955年首次出版至今总销量达1.55亿册 延伸至电视与数字媒体领域 年观看量达数十亿次 [4][5] - "ICON传奇人物"涵盖科技 体育 艺术等领域代表 包括尤塞恩·博尔特 泰勒·斯威夫特等国际知名人物 [6]