行业投资评级 - 维持基础化工行业“看好”评级 [6] 核心观点 - “十五五”规划建议提出巩固提升化工等行业在全球产业分工中的地位和竞争力，初步估计未来5年新增10万亿元左右市场空间，并打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料等战略性新兴产业集群发展 [6] - 2026年制冷剂配额方案出台，R22生产配额/内用生产配额分别为14.61/7.80万吨，较2025年分别削减0.30/0.29万吨，预计R22供给将加速收缩，持续看好三代制冷剂内外贸价格共振上行 [6] - 存储景气持续上行，三星电子和SK海力士计划在第四季度将DRAM和NAND芯片价格上调高达30%，持续看好半导体材料端 [6] - 化工板块配置建议从纺服链、农化链、出口链及部分“反内卷”受益四方面布局，成长重点关注关键材料自主可控 [6] 行业动态与宏观判断 - 原油供应预期非OPEC引领产量提升，OPEC+存在超额增产预期，全年供给显著增长；全球GDP维持2.8%增速，原油需求稳定提升，但特朗普关税政策影响下增速有一定放缓；地缘事件有望缓解，油价维持低位 [7] - 煤炭价格中长期底部震荡，中下游压力逐步缓解；美国或将加快天然气出口设施建设，进口天然气成本有望下滑 [7] - 9月全部工业品PPI同比-2.3%，同比降幅较8月收窄，环比持稳；9月份全国制造业PMI录得49.8%，环比回升0.4个百分点，制造业景气持续回升 [9] - 截至10月24日，Brent原油期货价格收于64.92美元/桶，较上周上调5.8%；WTI价格收于61.35美元/桶，较上周上调6.5% [12] 细分行业价格与动态 - 化肥：尿素出厂价为1550元/吨，环比持平；一铵价格3350元/吨，环比上升1.5%；二铵价格3480元/吨，环比持平；盐湖钾肥95%价格2800元/吨，环比持平 [13] - 农药：双草价格持稳，阿维菌素精粉市场价格44万元/吨，环比下调1万元/吨，吡唑醚菌酯市场价格14.6万元/吨，环比下调0.1万元/吨 [13] - 氟化工：R134a市场均价54000元/吨，环比上调1000元/吨；R125、R32、R22市场均价环比持平 [15] - 氯碱及无机化工：乙炔法PVC价格4555元/吨，环比上升0.2%；乙烯法PVC价格5039元/吨，环比下跌0.2%；钛白粉价格13200元/吨，环比下跌0.8% [16] - 化纤：粘胶短纤价格13100元/吨，环比持平；氨纶价格23000元/吨，环比持平 [16] - 塑料：纯MDI价格18350元/吨，环比上升0.8%；聚合MDI价格14400元/吨，环比持平；PC价格12400元/吨，环比下跌1.2% [16] - 橡胶：顺丁橡胶价格11100元/吨，环比下跌0.4%；丁苯橡胶价格11488元/吨，环比上升0.3%；天然橡胶价格15100元/吨，环比上升3.8% [16] - 新能源汽车材料：电解钴市场价格37.7万元/吨，环比上调3.2万元/吨；三元材料523市场报价136元/千克，环比上调14元/千克；碳酸锂市场均价7.34万元/吨，环比下调0.01万元/吨 [18] - 维生素：VA市场报价62元/公斤，环比上调0.5元/公斤；VE市场报价47.5元/公斤，环比上调5元/公斤 [18] 投资布局与关注公司 - 纺服链关注鲁西化工、桐昆股份、荣盛石化、恒力石化、华峰化学、新乡化纤、浙江龙盛、闰土股份 [6] - 农化链关注华鲁恒升、宝丰能源、云天化、兴发集团、亚钾国际、盐湖股份、东方铁塔、新洋丰、云图控股、史丹利、扬农化工、新安股份、梅花生物、新和成、金禾实业 [6] - 出口链关注巨化股份、三美股份、金石资源、昊华科技、东阳光、东岳集团、万华化学、钛白粉头部企业、赛轮轮胎、森麒麟、振华股份、瑞丰新材、利安隆 [6] - “反内卷”受益关注博源化工、中盐化工、雪峰科技、易普力、广东宏大 [6] - 成长关键材料自主可控关注雅克科技、鼎龙股份、华特气体、瑞联新材、莱特光电、圣泉集团、东材科技、国瓷材料、凯赛生物、华恒生物、蓝晓科技、同益中、泰和新材、新宙邦、新化股份、金发科技、国恩股份、会通股份、凯立新材、中触媒 [6]

报告基本信息 - 报告标题为《永安合成橡胶早报》 [2] - 报告团队为研究中心能化团队 [2] - 报告日期为2025年6月9日 [2] 核心数据 主力合约情况 - 主力合约收盘价为11300，日度变化340，間度变化155 [3] - 主力合约持仓量为24880，日度变化 -1396 [3] - 主力合约成交量为159507，日度变化59848，間度变化8184 [3] 仓单与虚实比 - 仓单数量为11800，日度变化0，間度变化 -470 [3] - 虚实比为10.54，日度变化 -1，間度变化 -1 [3] 基差与月差 - 顺丁基差为300，日度变化 -140，間度变化 -55 [3] - 顺丁基差(两油)为300，日度变化 -140，間度变化 -255 [3] - 丁苯基差为20，日度变化 -240，間度变化 -252 [3] - 6 - 7月差为1，日度变化 -100，間度变化40 [3] - 7 - 8月差为145，日度变化20，間度变化 -5 [3] 市场价格 - 山东市场价为11600，日度变化200，間度变化100 [3] - 传化市场价为11450，日度变化50 [3] - 齐鲁出厂价为11600，日度变化200，間度变化 -100 [3] - CFR东北亚为1555，日度变化0，間度变化 -25 [3] - CFR东南亚为1800，日度变化0，間度变化 -25 [3] 加工与进出口利润 - 现货加工利润为 -545，日度变化 -157，間度变化49 [3] - 盘面加工利润为 -845，日度变化 -17，間度变化104 [3] - 进口利润为 -82972，日度变化 -1422，間度变化1042 [3] - 出口利润为199，日度变化 -174，間度变化 -281 [3] 丁二烯相关数据 - 山东市场价为9750，日度变化350 [3] - 江苏市场价为9450，日度变化100，間度变化 -100 [3] - 扬子出厂价为9500，日度变化0，間度变化 -300 [3] - CFR中国为1120，日度变化 -30，間度变化 -30 [3] - 碳四抽提利润数据缺失 [3] - 丁烯氧化脱氢利润为736，日度变化100，間度变化 -170 [3] - 进口利润为318，日度变化343，間度变化156 [3] - 出口利润为 -744，日度变化 -87，間度变化1118 [3] 下游利润 - 顺丁生产利润为 -845，日度变化 -17，間度变化104 [3] - 丁苯生产利润为288，日度变化200，間度变化163 [3] - ABS生产利润数据缺失 [3] - SBS生产利润(791 - H)为385，日度变化0，間度变化 -715 [3] 品种间价差 - RU - BR为 -11230，日度变化1501，間度变化3782 [3] - NR - BR为 -12855，日度变化1456，間度变化3697 [3] - 泰混 - 顺丁为2000，日度变化 -100，間度变化50 [3] - 3L - 丁苯为3150，日度变化0，間度变化150 [3] 品种内价差 - 顺丁标品 - 非标价差数据未给出 [3] - 丁苯1502 - 1712为1000，日度变化0，間度变化 -50 [3]