核心观点 - 公司以“一体两翼”战略为核心，在传承非遗技艺的基础上，通过工艺创新和精准研发驱动发展，并布局中药、化学药、大健康及生物药等多赛道 [5][8][9] - 公司坚持“薄利多销”的惠民定价策略，凭借高性价比产品和成熟的经销渠道，在OTC市场赢得高市场占有率和广泛认可 [6][7][12] - “十四五”期间公司在科研创新、生物药国际化及供应链保障方面取得显著进展，为未来增长奠定基础 [5][10][12] 非遗技艺与产品优势 - 公司的拳头产品三金西瓜霜拥有200多年历史，其现代炮制技艺解决了传统工艺生产周期长、品质不稳定的问题，实现了工业化生产，并成为国内首个获国家发明保密专利的中药制药技术 [4][5] - 西瓜霜新工艺具有纯度高、效果好、周期短、无“三废”污染等特点，该技艺于2024年成功入选桂林非遗名录 [4][5] - 公司共有22个产品被认定为首批广西民族药，包括三金片、桂林西瓜霜含片等，“十四五”期间两个相关科研项目分获2022及2023年度广西科技进步奖二等奖 [5] 市场策略与渠道优势 - 公司产品主要布局院外药店渠道，三金片和三金西瓜霜系列已畅销三四十年，全国九成以上药店均有三金西瓜霜产品销售，市场占有率长期稳居前列 [7] - 公司坚持“亲民定价”，三金西瓜霜系列产品零售价在几元至十几元区间，通过规模化生产和全流程成本管控体系实现“薄利多销” [7] - 公司拥有成熟的经销网络，主经销商接近100家，分销商上千家，合作的全国连锁药店总公司（总部）超过两千家，前五大客户占比不高且分散 [12] 创新研发与战略布局 - 公司实施“一体两翼”战略，目前以中成药为核心主体，化学药占比较小，大健康和生物制药处于培育阶段 [5] - 在创新药研发上，公司不仅关注从无到有的创新，也注重剂型改良、质量标准提高等二类新药，主导产品基本为自研，三金西瓜霜和三金片分别经历了八次和七次重大技术改进 [9][10] - 全资子公司宝船生物专注于肿瘤自免性疾病药物研发，已获得6个临床批件，其中BC006单抗注射液即将进入Ⅲ期临床 [10] 生物药与国际化进展 - 全资子公司白帆生物聚焦大分子生物药CDMO，其在上海临港新片区建设的国内首个无交叉抗体工厂已投产，符合中美欧GMP标准并通过欧盟QP审计 [10] - 白帆生物已成功接到海外订单并与优势互补企业合作，产能逐渐饱和，亏损持续收窄，产能利用率从最低约35%得到改善 [10] - 公司已有18个产品在17个国家和地区完成注册并上市销售，辐射亚洲、欧洲、澳洲、南美洲、北美洲等“一带一路”沿线国家 [13] 供应链与质量管理 - 公司建立了稳定的供应商体系，从药材、辅料到包材的供应商合作关系长达几十年，每年会有5%至10%的调整，通过招标方式动态降低经营风险 [12] - 对核心药材有专项供应保障对策，通过建设仓库、根据药材生长周期和市场价格严格研判采购量，确保生产需求得到满足 [12] - 在中药创新方面更加精准化，例如对三金片增加了360例临床数据，更新非细菌性前列腺炎临床数据并进入临床用药指南 [11]

公司核心产品与技艺传承 - 公司的拳头产品是三金西瓜霜，其制作技艺拥有200多年历史，并成功入选桂林非遗名录，公司获评"中华老字号"[3] - 公司在传承古法基础上结合现代中医药理论进行创新，研制出西瓜霜现代炮制技艺，实现了工业化生产，该技术是国内首个获国家发明保密专利的中药制药技术[3] - 公司的三金片、桂林西瓜霜含片、眩晕宁片等22个产品被认定为首批广西民族药，成为展现广西民族医药特色的重要名片[4] 公司战略与业务布局 - "十四五"期间，公司布局"一体两翼"战略，以中成药为核心主体，涵盖中药、化学药、大健康产品及生物药，其中化学药占比较小，大健康和生物制药仍处于培育阶段[5] - 公司两个相关科研项目分别获2022年度、2023年度广西科技进步奖二等奖，彰显了企业强劲的科研创新实力[5] - 公司产品主要布局院外药店渠道，三金片和三金西瓜霜系列已畅销三四十年，全国九成以上药店均有三金西瓜霜产品销售[6] 成本控制与市场策略 - 公司坚持"赚取合理的利润"和"亲民定价"理念，三金西瓜霜系列产品零售价格仅在几元至十几元区间[6] - 通过规模化生产优势，优化生产工艺、强化内部管理，建立全流程成本管控体系，从药材采购到成品出库每个环节均设置成本考核指标，有效控制成本实现"薄利多销"[6] - 公司供应商从药材、辅料到包材都是几十年的稳定关系，每年会有5%至10%的调整，前五大客户占比不高且较为分散，通过"货比三家"动态降低经营风险[9] 研发创新与产品管线 - "十四五"期间，公司依托国家级企业技术中心、博士后科研工作站等平台，牵头建设"广西壮族自治区中药民族药研究开发及智能制造产业化创新联合体"，开展创新药研发[8] - 公司对老产品持续进行技术改进，三金西瓜霜产品前后进行了八次创新，三金片共经历了七次大的技术改进，并增加了360例临床数据更新临床用药指南[8][9] - 在三金西瓜霜系列产品开发上更加细分，现已开发出6个剂型、十几个规格，针对口腔咽喉类轻症、中症、重症等不同细分市场需求[9] 生物药业务与国际化进展 - 全资子公司宝船生物专注于肿瘤自免性疾病药物的创新研发，包括单抗、双抗和ADC药，已获得6个临床批件，其中BC006单抗注射液即将进入Ⅲ期临床阶段[8] - 全资子公司白帆生物科技聚焦大分子生物药CDMO业务，其无交叉抗体工厂已投产并符合中美欧GMP标准，通过欧盟QP审计，目前已成功接到海外订单，产能逐渐饱和，亏损持续收窄[9] - 公司已有18个产品在17个国家和地区完成注册并上市销售，辐射亚、欧、澳洲、南美洲、北美洲等"一带一路"沿线国家[10] 供应链与渠道管理 - 对三金西瓜霜、三金片等主要产品的核心药材有相应的供应保障对策，建有多个仓库，根据药材生长周期（一年生或两年生）进行采购，采购量有严格的研判过程[10] - 公司经销渠道成熟，主经销商有接近100家，分销商有上千家，合作的全国连锁药店总公司（总部）有两千多家[10]