核心观点 - 上海部分中心城区“老破小”小区近半年出现价格与成交量异动 主要受动迁预期驱动 与整体楼市低迷形成鲜明对比 但“博拆迁”现象积累风险 投资回报面临不确定性 [2][3][4][6] 部分“老破小”逆势走强 - 静安区柳营路309弄小区2025年6月挂牌均价为5.9万元/平方米 至12月已升至10.1万元/平方米 涨幅显著 [3] - 柳营路319弄小区同期挂牌均价从6.5万元/平方米上涨至9.02万元/平方米 12月成交均价达9.64万元/平方米 [3] - 柳营路309弄小区在2021-2022年楼市高点时成交价接近8万元/平方米 2024年跌至4万元/平方米出头 近乎腰斩 但2025年下半年价格快速反弹并超越前高 年末平均成交价超8.1万元/平方米 [3] - 2025年12月 柳营路309弄一套2室住宅以8.8万元/平方米成交 为年初成交价的两倍 [3] - 徐汇区日晖二村近半年成交价上涨24.9% 达到7.35万元/平方米 枫林新村近半年成交价上涨7.7% 成交均价达9.89万元/平方米 [4] - 徐汇区部分老小区成交量价齐升 有中介表示日晖二村、枫林新村成交量大概上涨了20%左右 [4] 价格异动驱动因素 - 价格异动背后是动迁预期迅速升温 2025年下半年市场流传柳营路309弄、319弄可能进入城中村改造预征询阶段 同年12月两小区正式启动“两清”工作 [4] - 片区中介表示价格上涨明显主要因有投资客想“博动迁” [4] - 徐汇区随着东安一村、二村以及江南新村动迁工作推进 核心地段部分“老破小”重新进入投资客视野 [4] - 徐汇区日晖二村、枫林新村中间小区已明确动迁 虽两小区尚无正式消息 但居民间传闻已明显推高成交活跃度 [4] 政策背景与行业机会 - 2025年全国两会 住房和城乡建设部明确提出将2000年以前建成的城市老旧小区纳入城市更新改造范围 并鼓励探索居民自主更新模式 [5] - 城中村改造范围已扩大至全国地级及以上城市 在新增100万套基础上继续扩容 [5] - 上海于2025年全面提速城市更新 推进“两旧一村”改造、城中村改造和旧工业区更新 [5] - 杭州已累计完成365个城中村改造 苏州截至2025年底启动城中村改造项目35个 涉及186个城中村、2.2万余户居民 总投资近2000亿元 [5] - 政策信号与城市更新节奏加快 使得部分投资者将目光投向核心城区老旧住宅 在上海徐汇、虹口、黄浦等区域 “博动迁”甚至被直接作为房源卖点 [6] “博拆迁”现象与潜在风险 - “博拆迁”并非稳赚不赔 拆迁传闻反复出现却未能落地的案例并不少见 如杭州朝晖片区多年来不时传出拆迁消息但始终未进入实质性阶段 [6] - 当前城市更新模式日益多元 并不等同于简单的整体拆除重建 老房子未来可能面临原拆原建、不成套改造或以房票形式安置 而非传统货币安置 [6] - 一旦投资者为动迁预期支付过高溢价 而最终改造方式并非动迁 投资回报将面临明显不确定性 [6] - 很多“老破小”当前交易的是动迁预期 一旦预期落空或改造方式不符测算 成本可能很难收回 [6]

上海二手房市场分化现象 - 市区老破小挂牌量显著缩水 呈现"手慢无"状态 而郊区次新房挂牌量达到前者的3倍以上 [2] - 郊区次新房成交量暴跌60% 市区老破小成交量跌幅控制在20%以内 抗跌性显著 [2] - 郊区老破小挂牌价跌幅达8.7% 市区老破小仅跌4.9% 展现更强价格韧性 [3] 老破小逆袭核心驱动因素 - 市区老破小租售比达2.1% 显著高于次新房的1.5% 租金回报优势明显 [4] - 中环内老破小具备地铁通勤优势 20分钟可达核心商圈 通勤效率碾压郊区物业 [5] - 内环老破小总价300万即可购两居 月供1万出头 较同面积次新房价格低30% [5] 次新房市场困境分析 - 郊区次新房去化周期长达28个月 显著高于市区老破小的19个月 流动性风险突出 [10] - 郊区次新房租售比低至1.2% 500万房产月租仅5000元 收益不及银行理财 [7] - 规划配套未兑现导致投资客撤离 郊区次新房库存积压形成恶性循环 [5] 不同类型物业市场表现 - 市区次新房陷入定价困境 房东在降价促销与持房观望间摇摆 [11] - 郊区老破小市场完全停滞 房东对砍价行为已形成抗性 [12] - 核心区老破小去化周期19个月 虽非快速但稳定性较强 [9] 买卖策略建议 - 郊区次新房进入砍价黄金期 但需规避无地铁/学区预期的非核心地段资产 [14] - 市区老破小业主应保持合理定价 19个月去化周期仍需主动营销 [12] - 次新房业主需警惕库存积压风险 及时降价避免流动性枯竭 [13]