投资方法论 - 核心投资理念围绕"择时、回撤控制、机动性"三大关键词展开，强调实战检验是投研的唯一标准[5] - 择时能力被视为投资基础，决定开平仓胜率能否跑赢大盘，背后需深刻理解市场[5] - 回撤控制贯穿投资全程，不仅是止损，更是风险管理意识，确保错误操作时损失最小化[5] - 机动性对抗市场惯性，避免死多或死空思维，以灵活视角应对趋势变化[6] - 2025年一季度债市调整中，通过迅速降低久期与杠杆成功规避风险，体现机动性理念[6] 团队管理策略 - 采用差异化战术与统一战略融合模式，三位基金经理独立操作不同风险偏好的"盘子"，增强抗风险能力[7] - 战术层面鼓励差异化操作，战略层面统一贯彻择时、回撤控制、机动性三大认知[7] - 首次提出区分中期对冲与短期避险理念，中期对冲需考量基差，短期避险需紧盯市场情绪及时平仓[7] 市场观点与信号 - 当前债市横盘震荡后"上涨为阻力最小方向"，依据包括中美贸易摩擦长期压制收益率、内需反弹不可持续、10年期国债突破1.6%潜在空间[8][9] - 债市转向需观察通胀与房价连续三个月回升两大信号，目前均未显现[9] - 贸易摩擦"打"是长期主线，"谈"仅为短期扰动，通缩压力与地产困局制约基本面改善[9] - 一季度经济数据反弹属长期放缓趋势中的短暂现象，非趋势性反转[9] 工具与策略应用 - 国内债基缺乏对冲工具，久期与杠杆调整成为唯一选择，执行力是平衡核心[6] - 国债期货对机构投资者价值显著，可精准管理利率风险敞口并优化收益，但普通投资者因高杠杆与专业门槛不宜直接参与[9][10] - 国开债-国债期货套利策略仍属"蓝海"，10年期国债期货与国开债流动性充足，单边10亿规模以下可顺利操作[7]