2025年中国公募基金市场发行概况 - 截至12月24日，2025年市场新成立基金总数达1604只，累计发行规模突破11387.39亿元 [1] 股票型基金发行表现 - 股票型基金年内成立数量达816只，发行规模达到4138.43亿元，创下2015年以来的次高纪录 [1] - 尽管与2020年和2021年的市场高点相比仍有差距，但股票型基金发行规模显著增长 [1] 指数基金的发展驱动 - 股票型基金发行规模的显著增长主要得益于指数基金的高速发展 [1] - 2025年股票型指数基金发行规模达4004.71亿元，成为股票型指数基金年度发行规模史上首次突破4000亿元 [1]

券商风险管理 - 中国证券业协会就提升压力测试工作质效提出进一步指引，涵盖强化管理应用、优化场外衍生品测试方案、完善声誉风险传导机制、强化子公司管理、提升有效性和准确性五个维度，监管导向正从“有无”检查转向“优劣”评估 [1] 私募投资与A股市场 - 年末A股市场呈现“个股分化、主题高潮”格局，商业航天、可控核聚变、无人驾驶、海南自贸港、新零售等主题概念板块表现活跃，部分板块指数创历史新高 [2] - 面对分化市场，私募机构策略分化，但共识在于需对以AI为核心的产业机遇提前展开多层次布局 [2] - 年内私募机构参与A股定增热情高涨，52家私募机构旗下产品参与58家上市公司定增，合计获配金额达59.80亿元，较去年同期增长23.48%，以12月23日收盘价计算合计浮盈约27.24亿元 [12] 货币政策 - 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会提出，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，加强货币财政政策协同，促进经济稳定增长和物价合理回升 [3] 指数与基金产品 - 中证指数公司首发中证（CCI-IC）智能算力供算量指数系列，包括总指数1条、区域系列指数7条和国家算力枢纽节点系列指数8条，共计16条指数，旨在反映我国智能算力市场服务能力 [4] - 2025年股票型指数基金新发规模突破4000亿元，达到4004.71亿元，创年度历史新高，表明投资者转向工具化产品及基金公司重视指数化投资 [5] - 截至12月24日，年内已有141只公募基金产品净值增长超过100%，其中2只超过200%，最高为233%，科技主题基金回报显著 [10] 全球市场与资本流动 - 日本央行加息后，日元汇率不升反降，股市逆势上涨，反映出日本货币政策正常化面临的内外结构性挑战，且日元作为全球廉价融资货币角色削弱，可能影响全球长期资产配置格局 [6] - 2025年港股IPO规模重返全球第一，得益于宁德时代、紫金黄金国际等大型IPO，前十大IPO中有8家规模超百亿港元，且“含A率”极高，前十大中有6家为A股公司或由A股公司分拆而来 [7] 新能源汽车产业 - 新能源车企竞争焦点从增量市场转向存量市场，部分车企推出“复购”优惠政策，因早期电动车主力车型逐步进入4—6年置换周期，技术代际飞跃催生升级换购需求，竞争倒逼车企向“全生命周期用户运营”模式转变 [8] 游戏产业 - 2025年国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%，用户规模6.83亿，同比增长1.35%，均创历史新高 [9] - 2025年我国小游戏市场收入达到535.35亿元，同比大幅增长34.39%，在游戏市场整体收入中占比升至15%，成为重要增量来源 [9] 消费金融 - 为响应扩大内需及助力汽车消费回暖，多家银行年末加码汽车消费金融支持，通过低息优惠、高额补贴、高额度授信等方案对接购车需求，旨在抢抓年末旺季并落实提振消费政策 [11]

行业趋势：指数化投资与工具化产品转型 - 股票型指数基金年度发行规模史上首次突破4000亿元，达到4004.71亿元，创出年度新高 [1] - 股票型基金年内成立816只，发行规模达4138.43亿元，主要源于指数基金的高速发展 [1] - 投资者需求正由追逐明星基金经理向投资工具化产品转变，对风格清晰、具备持续超额收益能力的产品需求提升 [2] - 在监管政策与市场环境双向推动下，指数化投资发展正迎来战略窗口期，基金公司积极参与成为行业显著趋势 [2] 产品发行与市场结构 - 截至12月24日，今年以来共成立基金1604只，发行规模合计11387.39亿元 [1] - 股票型指数基金发行呈现场内场外双线驱动特点，ETF、场外指数增强基金的发行数量与规模均创历史新高 [2] - 头部基金公司重点发力ETF及ETF联接基金，部分以权益投资见长的公司则聚焦指数增强基金 [2] - 临近年底发行市场暖意不减，12月24日当天有20只基金集中成立，发行规模合计超过150亿元，其中多只含权产品发行规模超10亿元 [2] - 当前正在发行的新基金共有77只，其中58只为权益类产品，股票型指数基金达38只，占新发基金的半壁江山 [2] 公司布局与战略重点 - 基金公司今年明显加大股票型指数基金的布局力度 [1] - 基金公司对后市的积极判断是权益类产品密集发行的背后原因 [3] - 对后市持积极乐观态度，预计全球AI快速发展带来的投资机会在明年仍将延续，重点关注科技板块 [3]

2025年三季度公募基金行业整体规模 - 全市场公募基金管理总规模达36.45万亿元，较二季度末增长2.41万亿元，环比增幅7.07% [2][3] - 除债券基金外，其余各类基金均实现正增长，债券基金规模单季度减少1428亿元，环比下降1.33%，是唯一规模缩水的类型 [1][2][3] - 货币市场基金规模增长4633亿元至14.40万亿元，增幅3.32% [2][3] 权益类基金规模表现 - 权益基金规模大幅增长，股票基金规模环比增加1.2万亿元，增幅达25.3%，混合基金规模增长近6000亿元，增幅17.89% [2] - 主动权益类基金（含积极投资股票基金和混合基金）规模增长近7000亿元，股票型指数基金（含纯指数和增强指数）规模增长1.1万亿元 [1][2] - 纯指数股票基金规模单季度新增1.06万亿元，是股票基金中增幅最大的细分品类，环比增长26.29% [2][3] 其他类别基金规模变化 - 海外投资基金规模增加2254亿元，增幅33.18%，位列各类基金增幅首位 [3] - 商品基金规模增长244亿元，增幅超过9%，基金中基金（FOF）规模增幅达17.22% [4] - 其他基金规模增长145亿元，增幅8.49% [3] 基金管理公司非货规模排名 - 易方达基金非货币基金规模为1.81万亿元，位居全市场第一，华夏基金以1.52万亿元名列第二 [5][6] - 广发基金、富国基金、南方基金、嘉实基金非货规模分别位列第三至第六位，规模在8000亿至1万亿元之间 [5][7] - 华泰柏瑞基金、博时基金、汇添富基金、景顺长城基金跻身前十，规模均超过5000亿元 [5][7] 基金管理公司规模增长 - 五家公募三季度非货规模增长超千亿元，易方达基金激增2866亿元（增幅18.82%），华夏基金增长1951亿元（增幅14.71%），富国基金增长1541亿元（增幅20.12%） [8][9] - 南方基金和华泰柏瑞基金非货规模也增长超1000亿元，分别增长1074亿元和1052亿元 [8][9] - 汇添富、景顺长城、广发、国泰等11家公司三季度非货规模增长均超过500亿元 [9] 权益类基金公司规模排名 - 易方达基金权益类基金规模达12910亿元位居第一，华夏基金11525亿元第二，华泰柏瑞基金6669亿元第三 [11][12] - 广发基金、嘉实基金、南方基金权益类规模均超过5000亿元，富国、汇添富、国泰、中欧基金规模分列第七至第十位 [11][12] - 权益类基金增量方面，易方达基金增长2757亿元居首，华夏基金增长1977亿元第二，广发、富国、汇添富基金增量均超千亿元 [14][15] 指数产品发展 - 全市场公募指数产品规模逼近8万亿元，其中非货币ETF规模近5.5万亿元，ETF联接基金规模0.9万亿元，其他场外指数基金规模近1.6万亿元 [16] - 易方达基金指数产品规模约1.11万亿元，华夏基金约1.08万亿元，两家公司指数基金规模突破万亿元大关 [1][16] - 华泰柏瑞基金指数产品规模达0.6万亿元 [16] 主动权益类基金规模 - 易方达基金主动权益基金规模3129亿元位列第一，中欧基金2448亿元、广发基金2333亿元、富国基金2129亿元分列第二至第四位 [17][18] - 汇添富、华夏、景顺长城、嘉实基金主动权益规模均超1500亿元，兴证全球、南方基金规模超1000亿元跻身前十 [17][18] - 中欧、易方达、永赢基金三家公司主动权益基金增长超500亿元，永赢基金增幅达125.99%，规模接近千亿 [19][21]

公募基金行业整体规模增长 - 2025年三季度末全市场公募基金管理规模达到36.45万亿元，较二季度末增长2.41万亿元，环比增幅为7.07% [4] - 股票基金规模单季度增长1.2万亿元，环比增幅达25.3%，其中纯指数股票基金规模新增1.06万亿元，是增幅最大的细分品类 [4] - 混合基金规模实现近6000亿元的增长，增幅达到17.89% [5] - 债券基金是唯一规模缩水的类型，单季度减少1428亿元，环比下降1.33% [5] - 货币市场基金规模增长4633亿元，增幅3.32%；海外投资基金规模增加2254亿元，增幅33.18%，位列各类基金首位 [5][6] 权益类基金表现 - 主动权益基金（含积极投资股票基金和混合基金）规模增长近7000亿元 [5] - 股票型指数基金（含纯指数和增强指数股票基金）规模增长1.1万亿元 [5] - 全市场公募指数产品规模逼近8万亿元，非货币ETF规模近5.5万亿元，ETF联接基金规模达0.9万亿元，其他场外指数基金规模近1.6万亿元 [22] 基金管理公司非货规模排名 - 易方达基金非货币基金规模为1.81万亿元，位居全市场第一；华夏基金以1.52万亿元名列第二；广发基金以9916亿元位居第三 [9] - 富国基金、南方基金、嘉实基金非货规模均超过8000亿元，分列第四至第六位 [9][10] - 五家公募三季度非货规模增长超千亿元，其中易方达基金激增2866亿元（增幅18.82%），华夏基金增长1951亿元（增幅14.71%），富国基金增长1541亿元（增幅20.12%） [13][14] 基金管理公司权益类基金规模 - 权益类基金规模前三强为易方达基金（12910.14亿元）、华夏基金（11524.75亿元）和华泰柏瑞基金（6668.75亿元） [18] - 易方达基金权益类基金规模增量居首，增长2757亿元（增幅27.15%）；华夏基金增长1977亿元（增幅20.71%） [21] - 广发基金、富国基金、汇添富基金权益类基金规模增量均超千亿元 [20] 基金管理公司主动权益类基金规模 - 易方达基金以3129亿元的规模位列主动权益基金规模榜单之首；中欧基金、广发基金、富国基金规模均超2000亿元，分列第二到第四位 [24] - 中欧基金、易方达基金、永赢基金三家公司主动权益基金增长超500亿元，其中永赢基金增幅达125.99% [27][28] - 广发基金、华夏基金、富国基金、汇添富基金等多家公司三季度主动权益类基金规模增长超200亿元 [27]

公募基金行业总览 - 三季度公募基金总规模突破35万亿元，单季度新增规模2.23万亿元 [1][2] - 股票型基金、混合型基金、货币市场型基金是主要增量来源，规模分别增加1.14万亿元、0.58万亿元、0.46万亿元 [2] 股票型指数基金表现 - 股票型指数基金规模增量达1.01万亿元，是整体规模增长的重要驱动力 [1][2] - 龙头宽基ETF规模显著扩张，华泰柏瑞沪深300ETF规模增加超500亿元，易方达沪深300ETF发起式、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF规模均增加超300亿元 [3] - 行业主题ETF及债券ETF规模大涨，富国中证港股通互联网ETF规模增加超490亿元，成为最大港股主题ETF [3] “固收+”产品发展 - 二级债基规模增加超4900亿元，债市调整为其提供了发展窗口 [1][4] - 多只“固收+”产品成为爆款，永赢稳健增强债券新增规模超270亿元，景顺长城景颐丰利债券规模暴增126倍至257.95亿元 [4] - 中欧丰利债券、富国裕利债券、睿远稳益增强30天持有债券等产品新增规模均在150亿元以上 [4][5] 基金管理机构格局 - 易方达基金非货管理规模三季度新增超2500亿元，位列行业第一 [2] - 华夏基金、富国基金非货管理规模均新增超1500亿元 [2] - 南方基金、华泰柏瑞基金非货管理规模均新增超1000亿元 [2]

公募基金总体规模 - 三季度末公募基金总规模突破35万亿元，季度新增规模达2.23万亿元 [1] - 股票型基金、混合型基金、货币市场型基金是规模增量的主要贡献者，分别新增1.14万亿元、0.58万亿元、0.46万亿元 [1] 股票型指数基金 - 股票型指数基金是规模增长主力，三季度规模增量达1.01万亿元 [1] - 龙头宽基ETF规模显著扩张，华泰柏瑞沪深300ETF规模增加超500亿元，易方达沪深300ETF发起式、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF规模均增加超300亿元，南方中证500ETF、易方达创业板ETF规模均新增超200亿元 [2] 行业主题与债券ETF - 行业主题ETF及债券ETF规模大涨，富国中证港股通互联网ETF规模增加超490亿元，成为全市场规模最大的港股主题ETF [3] - 国泰中证全指证券公司ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF、博时可转债ETF的新增规模均在200亿元以上 [3] “固收+”产品发展 - 二级债基为代表的“固收+”产品迎来爆发式发展，三季度规模增加超4900亿元 [1][3] - 多只“固收+”产品新增规模超百亿元，例如永赢稳健增强债券新增规模超270亿元，景顺长城景颐丰利债券规模暴增126倍至257.95亿元 [1][3][4] - 中欧丰利债券、富国裕利债券、睿远稳益增强30天持有债券、景顺长城稳健增益债券等产品新增规模均在150亿元以上 [1][4] 基金管理人非货规模 - 易方达基金三季度公募非货管理规模新增超2500亿元，华夏基金、富国基金均新增超1500亿元 [2] - 南方基金、华泰柏瑞基金均新增超1000亿元，景顺长城基金、国泰基金、广发基金、汇添富基金均新增超800亿元 [2] - 中欧基金、永赢基金、嘉实基金、工银瑞信基金、鹏华基金、华安基金均新增超500亿元 [2]

公募基金总规模 - 截至三季度末公募基金总规模超过35万亿元 [1] - 三季度公募基金规模显著增长新增2.23万亿元 [1] 各类型基金规模增量 - 股票型基金贡献规模增量1.14万亿元 [1] - 混合型基金贡献规模增量0.58万亿元 [1] - 货币市场型基金贡献规模增量0.46万亿元 [1] - 股票型指数基金规模增量达1.01万亿元 [1]

券商发债规模 - 年内券商发债总规模达1.14万亿元 远超去年同期6937亿元 [1] - 7月1日至9月17日券商发债规模5438亿元 占年内总规模47% [1] - 9月多家券商获发债批文 包括华安证券、国泰海通、中信证券等 单日短期融资券发行规模超80亿元 [1] 基金代销业务 - 前100家基金代销机构权益基金保有规模达51374亿元 环比增长5.89% [2] - 57家券商跻身代销百强榜 中信证券(1421亿元)和华泰证券(1266亿元)稳居行业前两位 [2] - 券商在股票型指数基金保有规模占比达55% 23家券商规模超百亿元 [2] 公募基金动态 - 月内87只公募基金恢复大额申购 其中权益类基金占比53% [3] - 恢复产品涵盖主动管理型与被动指数型基金 包括南方安泰混合等产品 [3] 私募行业格局 - 百亿级私募数量达92家 其中量化私募增至45家 占比接近50% [4] - 量化私募崛起与主观策略私募分化重塑行业竞争格局 [4]

行业格局 - 基金代销百强机构构成中券商占57席 银行24家 独立销售机构18席 保险公司仅1家[1] - 权益类基金保有规模前三名为蚂蚁基金8229亿元 招商银行4920亿元 天天基金3496亿元[1] - 非货币市场基金保有规模突破万亿的机构为蚂蚁基金1.57万亿元和招商银行1.04万亿元 天天基金6374亿元位列第三[2] - 股票型指数基金保有规模前三名为蚂蚁基金3910亿元 中信证券1223亿元 华泰证券1150亿元[1][2] - 前十名销售机构权益基金保有规模合计3.03万亿元 占百强总规模的58.90%[2] - 前十名销售机构非货基保有规模合计5.8万亿元 占百强总规模的56.89%[2] 规模增长 - 权益基金保有规模环比增加2856亿元 增幅5.89% 同比增加4088亿元 增幅8.65%[3] - 非货币市场基金保有规模环比增加6626亿元 增幅6.95% 同比增加1.34万亿元 增幅15.08%[3] - 股票型指数基金保有规模环比增加2483亿元 增幅近15% 同比增加5919亿元 增幅43.51%[3] 竞争态势 - 股票型指数基金前十名机构中券商占据七席 反映财富管理转型成效[3] - 头部机构与中小机构差距持续扩大 43家机构权益基金保有规模不足100亿元 24家不足50亿元[4] - 股票型指数基金领域出现明显分层 头部机构突破千亿的同时 多家机构规模仅为个位数[4] - 行业马太效应显著 强者恒强局面预计将持续[2][4]