财富管理 - 居民存款持续向权益类资产倾斜 低利率环境和地产投资收益下行推动这一趋势 [1] - 市场情绪升温带动客户数与托管资金规模增长 推动APP月活和用户黏性提升 [1] - 监管推动公募基金费率改革 建立浮动费率制度并实施长周期考核 降佣让利投资者 [1] - 股票型指数基金增长势头强劲 券商通过"固收+"和跨境ETF等产品丰富供给 [1] - 投顾业务发展为财富管理转型关键 券商通过智能投顾平台和多元组合策略提升护城河 [1] 自营投资 - 金融投资资产规模近6年CAGR达15%+ 占总资产比重维持在45%-52%高位区间 [2] - 自营业务投资占比达90%以上 呈现"固收主导 权益波动"特征 [2] - 2024年自营权益投资规模扩张但占比收缩 反映券商风险偏好仍谨慎 [2] - 头部券商进行防御性调整 中小券商保持较高权益敞口 体现行业策略分歧 [2] - 固收类资产配置提升至90%+ 受益于利率下行趋势 结构优化转向"高质量" [2] - 风险对冲等衍生品产品创新加速 头部机构竞争优势明显 [3] 主题热点 - 券商并购重组项目推进中 市场关注整合后业绩成果 超预期或加速并购节奏 [4] - 券商分类评价标准修订 鼓励业务细耕与效率提升以推动ROE增长 [4] - 虚拟资产交易牌照获批提速 监管制度逐步成熟与常态化 [4]

养老投资策略 - 养老投资是一场漫长的马拉松，仅依赖存款可能难以跑赢通货膨胀，适当配置权益资产如股票型指数基金是提升养老金保值增值可能性的关键 [2] - 超长期投资类似种树，短期市场波动不可避免，但只要资产长期向上生长，时间会平滑波动并带来收益 [2] - 个人养老金账户的封闭性成为优势，避免追涨杀跌，通过定投指数基金摊薄成本，长期分享经济增长红利 [2] 指数基金与个人养老金的结合 - 个人养老金每年1.2万元的投入上限天然适配定期投入，指数基金透明度高，适合规律定投并可灵活调整策略 [4] - 市场回调时下跌是摊薄成本的好时机，若市场只涨不跌，定投成本反而会被推高 [5] - 1.2万元分批投入，单次高位买入影响有限，下跌后继续定投可降低平均成本，长期更划算 [6]

指数基金市场规模 - 2024年被动权益类指数基金规模达3.96万亿元，首次超越主动权益基金（3.44万亿元）[1] - 股票型ETF总规模突破2.9万亿元，场内ETF成为指数行业第一轮爆发主力[1] - 场外指数基金投资热度走高，蚂蚁基金股票型指数基金保有规模超过3200亿元[1] 指数基金发展驱动因素 - 主动基金获取超额收益难度增加，指数基金管理费率远低于主动基金，长期复利效应下成本优势显著[1] - 指数基金是机构投资者权益投资的重要品种[1] - 中证A500、科创综指等新指数迅速崛起，为投资者提供了丰富的指数基金产品[1] 指数增强基金市场动态 - 指数增强基金规模突破2300亿元（截至2024年三季度末）[2] - 今年以来超78%指数增强基金跑赢指数并获取超额收益，中证A500相关指增基金成为市场热门选择[2] - 多家机构加快布局指增基金，头部代销平台业务重点转向指数增强基金[1] 行业未来趋势 - 指数增强基金结合了指数基金和主动基金的优势，满足投资者对被动投资和超额收益的双重需求[2] - 场外个人投资者对指数增强基金的需求潜力较大，是行业未来布局方向[2] - 机构陆续布局"年年增"宽基指增基金，以满足投资者配置需求[1]

行业整体情况 - 截至2024年末，Top100代销机构非货币市场基金保有规模达9.54万亿元，创历史新高，其中权益基金占比50.88% [2] - 权益基金中股票型指数基金规模1.7万亿元（环比+25.26%），主动权益基金3.15万亿元（环比-6.54%），呈现明显分化 [2] - Top100代销机构集中度持续下降，Top25集中度从2021Q1的85.4%降至2024年末79.6%，Top10集中度从65.3%降至57.1% [3] 渠道结构变化 - 股票型指数基金Top20代销机构中14家为证券公司，主动权益基金Top20中14家为银行，渠道分化显著 [4] - 蚂蚁基金在非货基金、权益基金、股票指数基金等所有统计维度中均保持第一 [4] - 银行渠道受主动权益基金规模下滑冲击最大，其权益基金和非货基金保有规模占比双降 [5][6] - 第三方机构在固收类产品中占比下降，证券公司在该领域占比提升 [6] 未来趋势 - 权益基金指数化进程将重塑销售格局，券商渠道可能成为主要受益者 [7] - 固收基金"直销一家独大"格局出现松动迹象，代销市场存在新机遇 [8] - 各销售渠道资源禀赋差异明显，后续需采取差异化发展策略 [9]