报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 邓欣雨在固收+投资中较多利用基本面量化方法 ，旗下中欧鼎利和中欧增强回报业绩表现良好 ，呈现不同风格收益特征 [5][6] - 中欧鼎利是中高波二级债基 ，采用量化景气成长策略 ，收益高波动高 ，投资者赚钱效应随持有时间拉长提升 [8][26][27] - 中欧增强回报是低波绝对收益产品 ，强调安全边际 ，核心指标居行业前列 ，投资者赚钱效应也随持有时间拉长提升 [38][39][41] 根据相关目录分别进行总结 中欧基金邓欣雨：基本面量化的固收+践行者 - 邓欣雨历任博时基金多职 ，2023 年 10 月加入中欧基金 ，管理多只基金 ，规模达 87.68 亿元 ，产品类型覆盖一级债基、二级债基和灵活配置型基金 [4][5] - 其投资框架中固收+的“加”部分用基本面量化方法 ，有股息、价值等多个策略 ，还有基于宏观判断的大类资产配置框架 [6][7] 中欧鼎利：景气成长策略的中高波二级债基 - 定位中高波二级债基 ，采用量化的景气成长策略 ，有三层嵌套 ，强调从景气中获利 [8] - 景气度判断来自财报三个维度 ：财务健康度、盈利持续性和成长动能 [10] - 与量化其他风格产品相比 ，成长风格波动大但长期收益高 ，2025 年以来表现突出 ，中欧鼎利权益部分收益超成长指数 [24] - 呈现高收益风险性价比特征 ，2025 年以来收益 11.41% ，年化波动率 8.44% ，夏普比指标占优 [26] - 投资者赚钱效应随持有时间拉长提升 ，持有 1、2、3 个月收益率均值分别为 2.16%、4.50%、6.88% ，持有胜率皆为 100% [27] - 股票仓位 16.29%、转债仓位 13.14% ，行业配置倾向成长性行业 ，转债投资以电子等行业为主 ，偏股转债仓位较高 [31] 中欧增强回报：低波动绝对收益产品 - 定位于低波绝对收益产品 ，力争在 2%回撤目标下创造绝对回报 [38] - 投资框架在权益资产上强调安全边际 ，用估值刻画 [39] - 多项核心指标居行业前列 ，2025 年以来以 2.26%年化波动率创造 3.53%累计收益 [40] - 投资者赚钱效应随持有时间拉长提升 ，持有 1、2、3 个月收益率均值分别为 0.49%、1.08%、1.54% ，持有 2、3 个月胜率为 100% [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要介绍中欧基金邓欣雨及其管理的中欧鼎利、中欧增强回报基金 邓欣雨在固收+投资中运用基本面量化方法 中欧鼎利是中高波二级债基，采用量化景气成长策略，收益高、波动高、性价比优 中欧增强回报是低波动绝对收益产品，注重安全边际，核心指标居行业前列 两只基金投资者赚钱效应随持有时间拉长提升 [3][12][44] 根据相关目录分别进行总结 中欧基金邓欣雨：基本面量化的固收+践行者 - 邓欣雨履历丰富，现任中欧基金固收投决会委员等职，管理多只固收+产品，规模达87.68亿元，中欧鼎利、中欧增强回报任职以来业绩分别超7%和2% [7][8] - 其投资框架中固收+的“加”部分用基本面量化方法，准备多个策略，还有基于宏观判断的大类资产配置框架 [9][11] 中欧鼎利：景气成长策略的中高波二级债基 - 定位中高波二级债基，采用量化景气成长策略，有三层嵌套，从量化方法论、量化基本面、景气收益三方面构建 [12] - 该策略判断上市公司景气度从财务健康度、盈利持续性、成长动能三个财报维度进行 [14] - 与量化其他风格产品对比，成长风格波动大但收益高，2025年表现突出，中欧鼎利稳定以景气成长风格运作有稀缺性 [30][31] - 中欧鼎利收益风险性价比高，2025年以来收益11.41%、年化波动率8.44%，夏普比占优 投资者持有赚钱效应随时间拉长提升，持有1、2、3个月收益率均值分别为2.16%、4.50%、6.88%，胜率皆为100% [32][33] - 最新投资组合股票仓位16.29%、转债仓位13.14%，行业配置倾向电子等成长板块，转债投资以电子等行业为主，偏股转债仓位高 [37] 中欧增强回报：低波动绝对收益产品 - 定位于低波绝对收益产品，力争在2%回撤目标下创造绝对回报，权益资产强调安全边际，用估值刻画 [44][45] - 2025年以来以2.26%年化波动率创造3.53%累计收益，多项核心指标居行业前列，体现基金经理综合管理能力 [45][46] - 投资者赚钱效应随持有时间拉长提升，持有1、2、3个月收益率均值分别为0.49%、1.08%、1.54%，持有2、3个月胜率为100% [47]