国信金工指数增强组合表现如下： 二 因子表现监控 我们分别以沪深300指数、中证500指数、中证1000指数、中证A500指数及公募重仓指数为选股空间， 构造单因子MFE组合并检验其相对于各自基准的超额收益。 一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益-0.02%，本年超额收益18.75%。 中证500指数增强组合本周超额收益-0.64%，本年超额收益8.25%。 中证1000指数增强组合本周超额收益-1.24%，本年超额收益17.45%。 中证A500指数增强组合本周超额收益1.03%，本年超额收益9.51%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中EPTTM、预期BP、预期EPTTM等因子表现较好。 中证500成分股中单季SP、SPTTM、预期PEG等因子表现较好。 中证1000成分股中特异度、三个月换手、预期净利润环比等因子表现较好。 中证A500指数成分股中单季SP、SPTTM、BP等因子表现较好。 公募基金重仓股中SPTTM、一个月反转、单季SP等因子表现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高1.06%，最低-0.51%，中位数 ...

一、本周指数增强组合表现 沪深300指数增强组合本周超额收益0.53%，本年超额收益18.86%。 中证500指数增强组合本周超额收益0.45%，本年超额收益9.03%。 中证1000指数增强组合本周超额收益0.34%，本年超额收益19.00%。 中证A500指数增强组合本周超额收益-0.46%，本年超额收益8.18%。 二、本周选股因子表现跟踪 沪深300成分股中单季ROA、单季ROE、一年动量等因子表现较好。 中证500成分股中SPTTM、高管薪酬、三个月机构覆盖等因子表现较好。 中证1000成分股中3个月盈利上下调、标准化预期外收入、标准化预期外盈 利等因子表现较好。 中证A500指数成分股中一年动量、单季营收同比增速、DELTAROA等因子 表现较好。 公募基金重仓股中一年动量、标准化预期外收入、3个月盈利上下调等因子 表现较好。 三、本周公募基金指数增强产品表现跟踪 沪深300指数增强产品本周超额收益最高2.02%，最低-1.13%，中位数 0.06%。 中证500指数增强产品本周超额收益最高1.24%，最低-1.61%，中位数 0.19%。 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.52%，最低 ...

指数增强组合表现 - 沪深300指数增强组合本周实现超额收益0.24%，本年累计超额收益达17.58% [1][7] - 中证500指数增强组合本周实现超额收益0.17%，本年累计超额收益为8.16% [1][7] - 中证1000指数增强组合本周实现超额收益0.39%，本年累计超额收益为17.94% [1][7] - 中证A500指数增强组合本周超额收益为-1.77%，但本年累计超额收益仍达到8.45% [1][7] 选股因子表现跟踪 - 在沪深300成分股中，一个月反转因子本周表现最佳，收益为1.65%，三个月反转因子收益为1.25%，EPTTM一年分位点因子收益为1.21% [8] - 在中证500成分股中，三个月波动因子本周表现突出，收益达2.02%，三个月反转因子收益为2.00%，EPTTM一年分位点因子收益为1.99% [12] - 在中证1000成分股中，一个月波动因子本周收益为2.10%，一个月换手因子收益为2.04%，三个月反转因子收益为1.92% [14] - 在中证A500指数成分股中，一个月反转因子本周收益为1.97%，EPTTM一年分位点因子收益为1.73%，一个月波动因子收益为1.60% [16] - 在公募基金重仓股中，股息率因子本周表现最佳，收益达2.70%，三个月反转因子收益为2.70%，EPTTM因子收益为2.28% [18] 公募基金指数增强产品表现 - 公募基金沪深300指数增强产品共76只，总规模802亿元，本周超额收益最高0.92%，最低-3.08%，中位数为0.01% [20][23] - 中证500指数增强产品共74只，总规模444亿元，本周超额收益最高3.20%，最低-0.48%，中位数为0.49% [20][25] - 中证1000指数增强产品共46只，总规模150亿元，本周超额收益最高1.58%，最低-0.82%，中位数为0.37% [20][28] - 中证A500指数增强产品共68只，总规模318亿元，本周超额收益最高1.20%，最低-0.84%，中位数为0.23% [20][29] 研究方法论 - 采用最大化单因子暴露组合（MFE组合）方法检验因子有效性，通过组合优化模型控制行业暴露、风格暴露等实际约束条件 [30][31] - MFE组合构建过程包括设定风格因子暴露约束、行业偏离约束、个股权重偏离约束等，确保检验结果更贴近实际投资环境 [32][33] - 构建公募重仓指数作为额外测试维度，选取普通股票型基金和偏股混合型基金的持仓股票，累计权重达到90%的股票构成成分股 [34][35]

量化模型与构建方式 1. 模型名称：国信金工指数增强组合模型 - **模型构建思路**：以多因子选股为主体，构建对标不同基准指数的增强组合，力求稳定战胜基准[11] - **模型具体构建过程**：构建流程主要包括收益预测、风险控制和组合优化三块[12] 2. 模型名称：单因子MFE组合模型 - **模型构建思路**：采用组合优化方式检验控制了各种实际约束后单因子的有效性，通过构建最大化单因子暴露组合来检验因子在既定基准中的有效性[41] - **模型具体构建过程**：采用如下形式的组合优化模型来构建因子的MFE组合： $$\begin{array}{ll}max&f^{T}\ w\\ s.t.&s_{l}\leq X(w-w_{b})\leq s_{h}\\ &h_{l}\leq H(w-w_{b})\leq h_{h}\\ &w_{l}\leq w-w_{b}\leq w_{h}\\ &b_{l}\leq B_{b}w\leq b_{h}\\ &\mathbf{0}\leq w\leq l\\ &\mathbf{1}^{T}\ w=1\end{array}$$ 其中f为因子取值，$f^{T}w$为组合在单因子上的加权暴露，w为待求解的股票权重向量[41][42] 约束条件包括： - 风格因子偏离约束：限制组合相对于基准指数的风格暴露 - 行业偏离约束：限制组合相对于基准指数的行业偏离 - 个股权重偏离约束：限制个股相对于基准指数成分股的偏离 - 成分股权重占比控制 - 个股权重上下限控制 - 禁止卖空约束[42] 3. 模型名称：公募重仓指数构建模型 - **模型构建思路**：以公募基金的持股信息构建公募重仓指数，测试因子在"机构风格"下的有效性[43] - **模型具体构建过程**： - 选样空间：普通股票型基金以及偏股混合型基金，剔除基金整体规模小于五千万且上市时间不足半年的基金[44] - 构建方式：通过基金定期报告获取持股信息，将符合条件基金的持仓股票权重平均获得公募基金平均持仓信息，选取累计权重达到90%的股票作为成分股[44] 量化因子与构建方式 估值类因子 1. **因子名称**：BP - **因子构建思路**：估值维度因子 - **因子具体构建过程**：净资产/总市值[17] 2. **因子名称**：单季EP - **因子构建思路**：估值维度因子 - **因子具体构建过程**：单季度归母净利润/总市值[17] 3. **因子名称**：单季SP - **因子构建思路**：估值维度因子 - **因子具体构建过程**：单季度营业收入/总市值[17] 4. **因子名称**：EPTTM - **因子构建思路**：估值维度因子 - **因子具体构建过程**：归母净利润TTM/总市值[17] 5. **因子名称**：SPTTM - **因子构建思路**：估值维度因子 - **因子具体构建过程**：营业收入TTM/总市值[17] 6. **因子名称**：EPTTM分位点 - **因子构建思路**：估值维度因子 - **因子具体构建过程**：EPTTM在过去一年中的分位点[17] 7. **因子名称**：股息率 - **因子构建思路**：估值维度因子 - **因子具体构建过程**：最近四个季度预案分红金额/总市值[17] 反转类因子 8. **因子名称**：一个月反转 - **因子构建思路**：反转维度因子 - **因子具体构建过程**：过去20个交易日涨跌幅[17] 9. **因子名称**：三个月反转 - **因子构建思路**：反转维度因子 - **因子具体构建过程**：过去60个交易日涨跌幅[17] 10. **因子名称**：一年动量 - **因子构建思路**：反转维度因子 - **因子具体构建过程**：近一年除近一月后动量[17] 成长类因子 11. **因子名称**：单季净利同比增速 - **因子构建思路**：成长维度因子 - **因子具体构建过程**：单季度净利润同比增长率[17] 12. **因子名称**：单季营收同比增速 - **因子构建思路**：成长维度因子 - **因子具体构建过程**：单季度营业收入同比增长率[17] 13. **因子名称**：单季营利同比增速 - **因子构建思路**：成长维度因子 - **因子具体构建过程**：单季度营业利润同比增长率[17] 14. **因子名称**：SUE - **因子构建思路**：成长维度因子 - **因子具体构建过程**：（单季度实际净利润-预期净利润）/预期净利润标准差[17] 15. **因子名称**：SUR - **因子构建思路**：成长维度因子 - **因子具体构建过程**：（单季度实际营业收入-预期营业收入）/预期营业收入标准差[17] 16. **因子名称**：单季超预期幅度 - **因子构建思路**：成长维度因子 - **因子具体构建过程**：预期单季度净利润/财报单季度净利润[17] 盈利类因子 17. **因子名称**：单季ROE - **因子构建思路**：盈利维度因子 - **因子具体构建过程**：单季度归母净利润*2/（期初归母净资产+期末归母净资产）[17] 18. **因子名称**：单季ROA - **因子构建思路**：盈利维度因子 - **因子具体构建过程**：单季度归母净利润*2/（期初归母总资产+期末归母总资产）[17] 19. **因子名称**：DELTAROE - **因子构建思路**：盈利维度因子 - **因子具体构建过程**：单季度净资产收益率-去年同期单季度净资产收益率[17] 20. **因子名称**：DELTAROA - **因子构建思路**：盈利维度因子 - **因子具体构建过程**：单季度总资产收益率-去年同期单季度中资产收益率[17] 流动性类因子 21. **因子名称**：非流动性冲击 - **因子构建思路**：流动性维度因子 - **因子具体构建过程**：过去20个交易日的日涨跌幅绝对值/成交额的均值[17] 22. **因子名称**：一个月换手 - **因子构建思路**：流动性维度因子 - **因子具体构建过程**：过去20个交易日换手率均值[17] 23. **因子名称**：三个月换手 - **因子构建思路**：流动性维度因子 - **因子具体构建过程**：过去60个交易日换手率均值[17] 波动类因子 24. **因子名称**：特异度 - **因子构建思路**：波动维度因子 - **因子具体构建过程**：1-过去20个交易日Fama-French三因子回归的拟合度[17] 25. **因子名称**：一个月波动 - **因子构建思路**：波动维度因子 - **因子具体构建过程**：过去20个交易日日内真实波幅均值[17] 26. **因子名称**：三个月波动 - **因子构建思路**：波动维度因子 - **因子具体构建过程**：过去60个交易日日内真实波幅均值[17] 公司治理类因子 27. **因子名称**：高管薪酬 - **因子构建思路**：公司治理维度因子 - **因子具体构建过程**：前三高管报酬总额取对数[17] 分析师类因子 28. **因子名称**：预期EPTTM - **因子构建思路**：分析师维度因子 - **因子具体构建过程**：一致预期滚动EP[17] 29. **因子名称**：预期BP - **因子构建思路**：分析师维度因子 - **因子具体构建过程**：一致预期滚动PB[17] 30. **因子名称**：预期PEG - **因子构建思路**：分析师维度因子 - **因子具体构建过程**：一致预期PEG[17] 31. **因子名称**：预期净利润环比 - **因子构建思路**：分析师维度因子 - **因子具体构建过程**：一致预期净利润/3个月前一致预期净利润[17] 32. **因子名称**：三个月盈利上下调 - **因子构建思路**：分析师维度因子 - **因子具体构建过程**：过去3个月内分析师（上调家数-下调家数）/总家数[17] 33. **因子名称**：三个月机构覆盖 - **因子构建思路**：分析师维度因子 - **因子具体构建过程**：过去3个月内机构覆盖数量[17] 模型的回测效果 国信金工指数增强组合模型 - 沪深300指数增强组合：本周超额收益0.24%，本年超额收益17.58%[5][14] - 中证500指数增强组合：本周超额收益0.17%，本年超额收益8.16%[5][14] - 中证1000指数增强组合：本周超额收益0.39%，本年超额收益17.94%[5][14] - 中证A500指数增强组合：本周超额收益-1.77%，本年超额收益8.45%[5][14] 公募基金指数增强产品表现 - 沪深300指数增强产品：最近一周超额收益最高0.92%，最低-3.08%，中位数0.01%[3][32] - 中证500指数增强产品：最近一周超额收益最高3.20%，最低-0.48%，中位数0.49%[3][35] - 中证1000指数增强产品：最近一周超额收益最高1.58%，最低-0.82%，中位数0.37%[3][37] - 中证A500指数增强产品：最近一周超额收益最高1.20%，最低-0.84%，中位数0.23%[40] 因子的回测效果 沪深300样本空间中因子表现 - 一个月反转：最近一周1.65%，最近一月-0.56%，今年以来1.08%，历史年化-0.28%[19] - 三个月反转：最近一周1.25%，最近一月-0.70%，今年以来1.90%，历史年化0.76%[19] - EPTTM一年分位点：最近一周1.21%，最近一月0.47%，今年以来5.56%，历史年化2.65%[19] 中证500样本空间中因子表现 - 三个月波动：最近一周2.02%，最近一月0.16%，今年以来-6.77%，历史年化3.73%[21] - 三个月反转：最近一周2.00%，最近一月-1.35%，今年以来-0.18%，历史年化-0.84%[21] - EPTTM一年分位点：最近一周1.99%，最近一月1.88%，今年以来3.39%，历史年化5.08%[21] 中证1000样本空间中因子表现 - 一个月波动：最近一周2.10%，最近一月-0.15%，今年以来-6.69%，历史年化2.25%[23] - 一个月换手：最近一周2.04%，最近一月0.49%，今年以来2.59%，历史年化6.91%[23] - 三个月反转：最近一周1.92%，最近一月0.00%，今年以来2.71%，历史年化-1.41%[23] 中证A500样本空间中因子表现 - 一个月反转：最近一周1.97%，最近一月-0.09%，今年以来1.54%，历史年化-2.17%[25] - EPTTM一年分位点：最近一周1.73%，最近一月0.85%，今年以来5.32%，历史年化2.94%[25] - 一个月波动：最近一周1.60%，最近一月0.18%，今年以来-5.82%，历史年化1.33%[25] 公募重仓指数样本空间中因子表现 - 股息率：最近一周表现较好[27] - 三个月反转：最近一周表现较好[27] - EPTTM：最近一周表现较好[27]

指数增强组合表现 - 国信金工沪深300指数增强组合本周超额收益0.63%，本年累计超额收益达17.65% [1][6] - 国信金工中证500指数增强组合本周超额收益0.30%，本年累计超额收益为8.35% [1][6] - 国信金工中证1000指数增强组合本周超额收益0.77%，本年累计超额收益高达18.22% [1][6] - 国信金工中证A500指数增强组合本周超额收益1.57%，本年累计超额收益为11.17% [1][6] 选股因子表现 - 在沪深300样本空间中，近期表现较好的因子包括预期EPTTM（最近一周1.19%）、一个月波动（最近一周1.17%）和BP（最近一周1.15%）[7] - 在中证500样本空间中，SPTTM因子最近一周表现最佳，收益为1.69%，预期BP和单季EP因子紧随其后，收益分别为1.58%和1.56% [11] - 在中证1000样本空间中，EPTTM、SPTTM和预期EPTTM因子表现突出，最近一周收益分别为2.36%、2.14%和2.10% [13] - 在中证A500样本空间中，单季SP、SPTTM和一个月波动因子领先，最近一周收益分别为1.99%、1.89%和1.69% [15] - 在公募基金重仓股样本空间中，预期EPTTM、单季EP和一个月波动因子表现最佳，最近一周收益分别为2.64%、2.62%和2.55% [17] 公募基金指数增强产品概况 - 当前市场存续的公募基金指数增强产品中，沪深300指数增强产品数量为76只，总规模达802亿元 [19] - 中证500指数增强产品数量为74只，总规模为444亿元 [19] - 中证1000指数增强产品数量为46只，总规模为150亿元 [19] - 中证A500指数增强产品数量为68只，总规模为318亿元 [19] 公募基金指数增强产品业绩 - 沪深300指数增强产品本周超额收益最高为1.50%，最低为-1.62%，中位数为0.22% [21] - 中证500指数增强产品本周超额收益最高为1.75%，最低为-0.67%，中位数为0.49% [25] - 中证1000指数增强产品本周超额收益最高为1.27%，最低为-0.86%，中位数为0.45% [29] - 中证A500指数增强产品本周超额收益最高为1.54%，最低为-1.64%，中位数为0.34% [30] 研究方法论 - 公司采用最大化因子暴露组合（MFE）方法检验因子有效性，该方法在构建组合时控制了行业暴露、风格暴露等实际约束条件 [31][32] - MFE组合通过优化模型求解，目标函数为最大化单因子暴露，约束条件包括风格因子偏离度、行业偏离度、个股权重偏离度等 [33][34] - 公司构建了公募重仓指数作为额外的因子测试样本空间，该指数基于普通股票型及偏股混合型基金的持仓信息构建，以反映因子在“机构风格”下的有效性 [35][36]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的总结。 量化模型与构建方式 1 模型名称：国信金工指数增强组合[11] - **模型构建思路**：以多因子选股为主体，构建对标不同基准指数的增强组合，力求稳定战胜基准[10] - **模型具体构建过程**：构建流程主要包括收益预测、风险控制和组合优化三块[11] 2 模型名称：单因子MFE组合[14] - **模型构建思路**：采用组合优化的方式来检验控制了各种实际约束后单因子的有效性，将组合优化的目标函数修改为最大化单因子暴露[39] - **模型具体构建过程**：采用如下形式的组合优化模型来构建因子的MFE组合： $$\begin{array}{ll}max&f^{T}\ w\\ s.t.&s_{l}\leq X(w-w_{b})\leq s_{h}\\ &h_{l}\leq H(w-w_{b})\leq h_{h}\\ &w_{l}\leq w-w_{b}\leq w_{h}\\ &b_{l}\leq B_{b}w\leq b_{h}\\ &\mathbf{0}\leq w\leq l\\ &\mathbf{1}^{T}\ w=1\end{array}$$ 其中f为因子取值，$f^{T}w$为组合在单因子上的加权暴露，w为待求解的股票权重向量[39] 约束条件包括：组合在风格因子上的偏离度、行业偏离度、个股权重偏离度、成分股权重占比控制、个股权重上下限控制等[40] 具体构建过程包括：设定单因子MFE组合的约束条件；在每个月末根据约束条件构建每个单因子的MFE组合；在回测期内根据各期MFE组合换仓，计算MFE组合历史收益并按双边0.3%扣除交易费用[43] 3 模型名称：公募重仓指数[41] - **模型构建思路**：以公募基金的持股信息构建公募重仓指数，在该样本空间中测试因子表现更能反映出因子在"机构风格"下的有效性[41] - **模型具体构建过程**：选样空间为普通股票型基金以及偏股混合型基金；通过基金定期报告获取持股信息；将符合条件基金的持仓股票权重平均获得公募基金平均持仓信息；选取累计权重达到90%的股票作为成分股[42] 模型的回测效果 1 国信金工指数增强组合[13] - 沪深300指数增强组合：本周超额收益0.63%，本年超额收益17.65% - 中证500指数增强组合：本周超额收益0.30%，本年超额收益8.35% - 中证1000指数增强组合：本周超额收益0.77%，本年超额收益18.22% - 中证A500指数增强组合：本周超额收益1.57%，本年超额收益11.17% 2 公募基金指数增强产品[28][31][34][36][38] - 沪深300指数增强产品：最近一周超额收益中位数0.22%，最近一月-0.19%，今年以来2.43% - 中证500指数增强产品：最近一周超额收益中位数0.49%，最近一月-0.23%，今年以来2.81% - 中证1000指数增强产品：最近一周超额收益中位数0.45%，最近一月1.11%，今年以来8.91% - 中证A500指数增强产品：最近一周超额收益中位数0.34%，最近一月0.09%，最近一季-0.57% 量化因子与构建方式 1 估值类因子[16] - **因子名称**：BP - **因子构建思路**：衡量公司估值水平 - **因子具体构建过程**：净资产/总市值 - **因子名称**：单季EP - **因子构建思路**：基于季度盈利的估值指标 - **因子具体构建过程**：单季度归母净利润/总市值 - **因子名称**：单季SP - **因子构建思路**：基于季度营收的估值指标 - **因子具体构建过程**：单季度营业收入/总市值 - **因子名称**：EPTTM - **因子构建思路**：基于滚动盈利的估值指标 - **因子具体构建过程**：归母净利润TTM/总市值 - **因子名称**：SPTTM - **因子构建思路**：基于滚动营收的估值指标 - **因子具体构建过程**：营业收入TTM/总市值 - **因子名称**：EPTTM分位点 - **因子构建思路**：估值指标的历史相对位置 - **因子具体构建过程**：EPTTM在过去一年中的分位点 - **因子名称**：股息率 - **因子构建思路**：衡量现金分红回报 - **因子具体构建过程**：最近四个季度预案分红金额/总市值 2 反转类因子[16] - **因子名称**：一个月反转 - **因子构建思路**：短期价格反转效应 - **因子具体构建过程**：过去20个交易日涨跌幅 - **因子名称**：三个月反转 - **因子构建思路**：中期价格反转效应 - **因子具体构建过程**：过去60个交易日涨跌幅 - **因子名称**：一年动量 - **因子构建思路**：长期价格动量效应 - **因子具体构建过程**：近一年除近一月后动量 3 成长类因子[16] - **因子名称**：单季净利同比增速 - **因子构建思路**：衡量净利润增长能力 - **因子具体构建过程**：单季度净利润同比增长率 - **因子名称**：单季营收同比增速 - **因子构建思路**：衡量营业收入增长能力 - **因子具体构建过程**：单季度营业收入同比增长率 - **因子名称**：单季营利同比增速 - **因子构建思路**：衡量营业利润增长能力 - **因子具体构建过程**：单季度营业利润同比增长率 - **因子名称**：SUE - **因子构建思路**：盈利超预期程度 - **因子具体构建过程**：(单季度实际净利润-预期净利润)/预期净利润标准差 - **因子名称**：SUR - **因子构建思路**：营收超预期程度 - **因子具体构建过程**：(单季度实际营业收入-预期营业收入)/预期营业收入标准差 - **因子名称**：单季超预期幅度 - **因子构建思路**：盈利超预期相对幅度 - **因子具体构建过程**：预期单季度净利润/财报单季度净利润 4 盈利类因子[16] - **因子名称**：单季ROE - **因子构建思路**：衡量股东权益回报率 - **因子具体构建过程**：单季度归母净利润*2/(期初归母净资产+期末归母净资产) - **因子名称**：单季ROA - **因子构建思路**：衡量总资产回报率 - **因子具体构建过程**：单季度归母净利润*2/(期初归母总资产+期末归母总资产) - **因子名称**：DELTAROE - **因子构建思路**：ROE改善程度 - **因子具体构建过程**：单季度净资产收益率-去年同期单季度净资产收益率 - **因子名称**：DELTAROA - **因子构建思路**：ROA改善程度 - **因子具体构建过程**：单季度总资产收益率-去年同期单季度总资产收益率 5 流动性类因子[16] - **因子名称**：非流动性冲击 - **因子构建思路**：衡量流动性风险 - **因子具体构建过程**：过去20个交易日的日涨跌幅绝对值/成交额的均值 - **因子名称**：一个月换手 - **因子构建思路**：短期换手率指标 - **因子具体构建过程**：过去20个交易日换手率均值 - **因子名称**：三个月换手 - **因子构建思路**：中期换手率指标 - **因子具体构建过程**：过去60个交易日换手率均值 6 波动类因子[16] - **因子名称**：特异度 - **因子构建思路**：衡量个股特异性风险 - **因子具体构建过程**：1-过去20个交易日Fama-French三因子回归的拟合度 - **因子名称**：一个月波动 - **因子构建思路**：短期波动率指标 - **因子具体构建过程**：过去20个交易日日内真实波幅均值 - **因子名称**：三个月波动 - **因子构建思路**：中期波动率指标 - **因子具体构建过程**：过去60个交易日日内真实波幅均值 7 公司治理类因子[16] - **因子名称**：高管薪酬 - **因子构建思路**：衡量公司治理水平 - **因子具体构建过程**：前三高管报酬总额取对数 8 分析师类因子[16] - **因子名称**：预期EPTTM - **因子构建思路**：基于分析师预期的估值指标 - **因子具体构建过程**：一致预期滚动EP - **因子名称**：预期BP - **因子构建思路**：基于分析师预期的估值指标 - **因子具体构建过程**：一致预期滚动PB - **因子名称**：预期PEG - **因子构建思路**：成长性估值综合指标 - **因子具体构建过程**：一致预期PEG - **因子名称**：预期净利润环比 - **因子构建思路**：预期盈利改善程度 - **因子具体构建过程**：一致预期净利润/3个月前一致预期净利润 - **因子名称**：三个月盈利上下调 - **因子构建思路**：分析师预期调整情绪 - **因子具体构建过程**：过去3个月内分析师(上调家数-下调家数)/总家数 - **因子名称**：三个月机构覆盖 - **因子构建思路**：机构关注度指标 - **因子具体构建过程**：过去3个月内机构覆盖数量 - **因子名称**：标准化预期外收入 - **因子构建思路**：营收预期偏差标准化指标 - **因子具体构建过程**：未明确给出具体公式 - **因子名称**：标准化预期外盈利 - **因子构建思路**：盈利预期偏差标准化指标 - **因子具体构建过程**：未明确给出具体公式 因子的回测效果 沪深300样本空间因子表现[18] - 预期EPTTM：最近一周1.19%，最近一月0.72%，今年以来3.29%，历史年化3.85% - 一个月波动：最近一周1.17%，最近一月2.10%，今年以来-2.84%，历史年化0.74% - BP：最近一周1.15%，最近一月-0.88%，今年以来-4.20%，历史年化2.42% - 单季SP：最近一周1.11%，最近一月-0.54%，今年以来-3.03%，历史年化2.69% - 三个月波动：最近一周1.09%，最近一月1.03%，今年以来-4.59%，历史年化1.54% - 预期BP：最近一周1.02%，最近一月-0.42%，今年以来-3.02%，历史年化2.85% - EPTTM：最近一周0.96%，最近一月-0.04%，今年以来1.69%，历史年化4.26% - 单季EP：最近一周0.91%，最近一月0.43%，今年以来3.74%，历史年化5.12% 中证500样本空间因子表现[20] - SPTTM：最近一周1.69%，最近一月3.28%，今年以来-0.61%，历史年化2.93% - 预期BP：最近一周1.58%，最近一月0.38%，今年以来4.04%，历史年化3.48% - 单季EP：最近一周1.56%，最近一月1.16%，今年以来3.04%，历史年化7.83% - BP：最近一周1.50%，最近一月1.02%，今年以来4.80%，历史年化3.51% - 单季SP：最近一周1.41%，最近一月4.05%，今年以来0.35%，历史年化4.44% - 一个月波动：最近一周1.36%，最近一月-1.97%，今年以来-10.38%，历史年化1.60% - 三个月波动：最近一周1.32%，最近一月-2.09%，今年以来9.68%，历史年化3.44% - EPTTM：最近一周1.28%，最近一月0.02%，今年以来-6.56%，历史年化4.70% 中证1000样本空间因子表现[22] - EPTTM：最近一周2.36%，最近一月2.16%，今年以来-1.52%，历史年化6.92% - SPTTM：最近一周2.14%，最近一月2.98%，今年以来-1.28%，历史年化3.90% - 预期EPTTM：最近一周2.10%，最近一月2.06%，今年以来2.30%，历史年化3.53% - 单季SP：最近一周2.09%，最近一月3.93%，今年以来0.08%，历史年化5.24% - 三个月波动：最近一周2.05%，最近一月-0.22%，今年以来-9.78%，历史年化4.24% - 单季EP：最近一周1.99%，最近一月3.76%，今年以来1.17%，历史年化10.45% - 预期BP：最近一周1.97%，最近一月0.45%，今年以来-2.87%，历史年化3.17% - 一个月波动：最近一周1.96%，最近一月-0.83%，今年以来-9.59%，历史年化2.03% 中证A500样本空间因子表现[24] - 单季SP：最近一周1.99%，最近一月0.56%，今年以来-5.52%，历史年化2.56% - SPTTM：最近一周1.89%，最近一月0.26%，今年以来-6.68%，历史年化2.16% - 一个月波动：最近一周1.69%，最近一月-1.16%，今年以来-7.89%，历史年化0.97% - 三个月波动：最近一周1.67%，最近一月-1.22%，今年以来-10.24%，历史年化2.40% - 预期EPTTM：最近一周1.60%，最近一月0.93%，今年以来1.52%，历史年化2.30% - EPTTM：最近一周1.42%，最近一月-0.01%，今年以来-0.90%，历史年化3.38% - 单季EP：最近一周1.40%，最近一月0.38%，今年以来-0.01%，历史年化5.22% - BP：最近一周1.40%，最近一月-0.12%，今年以来-7.32%，历史年化2.59% 公募重仓指数样本空间因子表现[26] - 预期EPTTM：最近一周2.64%，最近一月0.12%，今年以来-6.15%，历史年化1.28% - 单季EP：最近一周2.62%，最近一月0.80%，今年以来-6.48%，历史年化3.03% - 一个月波动：最近一周2.55%，最近一月-0.71%，今年以来-17.81%，历史年化0.21% - EPTTM：最近一周2.53%，最近一月-0.35%，今年以来-9.08%，历史年化1.00% - 三个月波动：最近一周2.50%，最近一月-0.68%，今年以来-16.05%，历史年化1.41% - BP：最近一周2.37%，最近一月0.65%，今年以来-11.18%，历史年化0.64% - 预期BP：最近一周2.25%，最近一月0.08%，今年以来-11.72%，历史年化1.08% - 股息率：最近一周2.25%，最近一月-0.12%，今年以来-9.73%，历史年化3.21%

指数增强组合表现 - 沪深300指数增强组合本周超额收益-0.17%，本年超额收益16.49% [1][6] - 中证500指数增强组合本周超额收益0.26%，本年超额收益8.94% [1][6] - 中证1000指数增强组合本周超额收益0.91%，本年超额收益17.72% [1][6] - 中证A500指数增强组合本周超额收益-0.21%，本年超额收益9.06% [1][6] 选股因子表现跟踪 - 沪深300成分股中单季超预期幅度因子最近一周收益0.55%，单季营收同比增速因子收益0.48%，单季ROE因子收益0.42% [7][9] - 中证500成分股中三个月换手因子最近一周收益1.34%，单季营收同比增速因子收益1.28%，EPTTM一年分位点因子收益0.97% [11] - 中证1000成分股中三个月机构覆盖因子最近一周收益1.30%，单季ROE因子收益1.20%，高管薪酬因子收益1.06% [13] - 中证A500成分股中单季营收同比增速因子最近一周收益0.47%，EPTTM一年分位点因子收益0.46%，单季ROE因子收益0.30% [15] - 公募基金重仓股中高管薪酬因子最近一周收益0.95%，单季ROE因子收益0.61%，三个月机构覆盖因子收益0.49% [17] 公募基金指数增强产品表现 - 沪深300指数增强产品本周超额收益最高0.91%，最低-1.54%，中位数-0.17% [1][22] - 中证500指数增强产品本周超额收益最高1.63%，最低-1.35%，中位数-0.01% [1][23][25] - 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.66%，最低-0.37%，中位数0.44% [1][24][29] - 中证A500指数增强产品本周超额收益最高0.53%，最低-0.76%，中位数-0.11% [1][26][30] 产品规模统计 - 公募基金沪深300指数增强产品共74只，总规模793亿元 [19] - 中证500指数增强产品共71只，总规模432亿元 [19] - 中证1000指数增强产品共46只，总规模150亿元 [19] - 中证A500指数增强产品共57只，总规模226亿元 [19] 方法论框架 - 采用最大化单因子暴露组合（MFE）检验因子有效性，控制行业暴露、风格暴露等实际约束条件 [31][32] - 公募重仓指数构建基于普通股票型和偏股混合型基金持仓，选取累计权重达90%的股票作为成分股 [35][36] - MFE组合构建设置个股相对基准权重偏离幅度0.5%-1%，成分股内权重占比100% [33][34]

根据提供的研报内容，以下是关于量化模型和因子的详细总结。 量化模型与构建方式 1. 模型名称：国信金工指数增强模型 **模型构建思路**：以多因子选股为主体，通过收益预测、风险控制和组合优化三个主要流程，构建对标不同基准指数（沪深300、中证500、中证1000、中证A500）的增强组合，目标是稳定战胜各自基准[11][12] **模型具体构建过程**：模型构建主要包括以下步骤： 1. **收益预测**：基于多因子模型进行股票收益预测 2. **风险控制**：控制组合相对于基准指数的风险暴露 3. **组合优化**：通过优化算法确定最终股票权重，最大化预期收益同时控制风险 具体优化模型如下： $$\begin{array}{ll}max&f^{T}\ w\\ s.t.&s_{l}\leq X(w-w_{b})\leq s_{h}\\ &h_{l}\leq H(w-w_{b})\leq h_{h}\\ &w_{l}\leq w-w_{b}\leq w_{h}\\ &b_{l}\leq B_{b}w\leq b_{h}\\ &\mathbf{0}\leq w\leq l\\ &\mathbf{1}^{T}\ w=1\end{array}$$ 其中： - $f$ 为因子取值向量 - $w$ 为待求解的股票权重向量 - $w_b$ 为基准指数成分股权重向量 - $X$ 为风格因子暴露矩阵 - $H$ 为行业暴露矩阵 - $s_l$, $s_h$ 为风格因子相对暴露上下限 - $h_l$, $h_h$ 为行业偏离上下限 - $w_l$, $w_h$ 为个股权重偏离上下限 - $B_b$ 为成分股标识向量 - $b_l$, $b_h$ 为成分股权重占比上下限 - $l$ 为个股权重上限 约束条件包括控制风格暴露、行业偏离、个股权重偏离、成分股权重占比等[42][43] 2. 模型名称：单因子MFE组合 **模型构建思路**：采用组合优化方式，在控制行业暴露、风格暴露等实际约束条件下，检验单因子的有效性，通过构建最大化单因子暴露组合（MFE组合）来评估因子表现[42] **模型具体构建过程**：构建过程如下： 1. 设定MFE组合的约束条件，包括风格暴露、行业暴露、个股权重偏离、成分股权重占比等 2. 每个月末，根据约束条件构建每个单因子的MFE组合 3. 在回测期内根据各期MFE组合换仓，计算历史收益并扣除交易费用 4. 计算MFE组合相对于基准的收益风险统计指标 对于不同基准指数，约束条件设置不同： - 沪深300和中证500：控制行业相对暴露为0，市值风格因子相对暴露为0，个股最大偏离权重1%，成分股权重占比100% - 公募重仓指数：个股最大偏离权重0.5%，行业、市值因子保持中性[46] 量化因子与构建方式 研报中涉及30余个因子，分为估值、反转、成长、盈利、流动性、波动、公司治理、分析师等维度[16][17] 1. 估值类因子 **因子名称**：BP **因子构建思路**：衡量公司净资产与总市值的比率 **因子具体构建过程**：BP = 净资产/总市值[17] **因子名称**：单季EP **因子构建思路**：衡量单季度净利润与总市值的比率 **因子具体构建过程**：单季EP = 单季度归母净利润/总市值[17] **因子名称**：单季SP **因子构建思路**：衡量单季度营业收入与总市值的比率 **因子具体构建过程**：单季SP = 单季度营业收入/总市值[17] **因子名称**：EPTTM **因子构建思路**：衡量滚动净利润与总市值的比率 **因子具体构建过程**：EPTTM = 归母净利润TTM/总市值[17] **因子名称**：SPTTM **因子构建思路**：衡量滚动营业收入与总市值的比率 **因子具体构建过程**：SPTTM = 营业收入TTM/总市值[17] **因子名称**：EPTTM一年分位点 **因子构建思路**：衡量当前EPTTM在过去一年中的相对位置 **因子具体构建过程**：计算EPTTM在过去一年中的分位点[17] **因子名称**：股息率 **因子构建思路**：衡量公司分红能力 **因子具体构建过程**：股息率 = 最近四个季度预案分红金额/总市值[17] 2. 反转类因子 **因子名称**：一个月反转 **因子构建思路**：衡量短期价格反转效应 **因子具体构建过程**：一个月反转 = 过去20个交易日涨跌幅[17] **因子名称**：三个月反转 **因子构建思路**：衡量中期价格反转效应 **因子具体构建过程**：三个月反转 = 过去60个交易日涨跌幅[17] **因子名称**：一年动量 **因子构建思路**：衡量长期价格动量效应 **因子具体构建过程**：一年动量 = 近一年除近一月后动量[17] 3. 成长类因子 **因子名称**：单季净利同比增速 **因子构建思路**：衡量单季度净利润同比增长情况 **因子具体构建过程**：单季净利同比增速 = 单季度净利润同比增长率[17] **因子名称**：单季营收同比增速 **因子构建思路**：衡量单季度营业收入同比增长情况 **因子具体构建过程**：单季营收同比增速 = 单季度营业收入同比增长率[17] **因子名称**：单季营利同比增速 **因子构建思路**：衡量单季度营业利润同比增长情况 **因子具体构建过程**：单季营利同比增速 = 单季度营业利润同比增长率[17] **因子名称**：SUE **因子构建思路**：衡量盈利超预期程度 **因子具体构建过程**：SUE = (单季度实际净利润-预期净利润)/预期净利润标准差[17] **因子名称**：SUR **因子构建思路**：衡量收入超预期程度 **因子具体构建过程**：SUR = (单季度实际营业收入-预期营业收入)/预期营业收入标准差[17] **因子名称**：单季超预期幅度 **因子构建思路**：衡量盈利超预期幅度 **因子具体构建过程**：单季超预期幅度 = 预期单季度净利润/财报单季度净利润[17] 4. 盈利类因子 **因子名称**：单季ROE **因子构建思路**：衡量单季度净资产收益率 **因子具体构建过程**：单季ROE = 单季度归母净利润*2/(期初归母净资产+期末归母净资产)[17] **因子名称**：单季ROA **因子构建思路**：衡量单季度总资产收益率 **因子具体构建过程**：单季ROA = 单季度归母净利润*2/(期初归母总资产+期末归母总资产)[17] **因子名称**：DELTAROE **因子构建思路**：衡量ROE的变化情况 **因子具体构建过程**：DELTAROE = 单季度净资产收益率-去年同期单季度净资产收益率[17] **因子名称**：DELTAROA **因子构建思路**：衡量ROA的变化情况 **因子具体构建过程**：DELTAROA = 单季度总资产收益率-去年同期单季度总资产收益率[17] 5. 流动性类因子 **因子名称**：非流动性冲击 **因子构建思路**：衡量价格冲击成本 **因子具体构建过程**：非流动性冲击 = 过去20个交易日的日涨跌幅绝对值/成交额的均值[17] **因子名称**：一个月换手 **因子构建思路**：衡量短期换手率 **因子具体构建过程**：一个月换手 = 过去20个交易日换手率均值[17] **因子名称**：三个月换手 **因子构建思路**：衡量中期换手率 **因子具体构建过程**：三个月换手 = 过去60个交易日换手率均值[17] 6. 波动类因子 **因子名称**：特异度 **因子构建思路**：衡量个股特异性风险 **因子具体构建过程**：特异度 = 1-过去20个交易日Fama-French三因子回归的拟合度[17] **因子名称**：一个月波动 **因子构建思路**：衡量短期波动率 **因子具体构建过程**：一个月波动 = 过去20个交易日日内真实波幅均值[17] **因子名称**：三个月波动 **因子构建思路**：衡量中期波动率 **因子具体构建过程**：三个月波动 = 过去60个交易日日内真实波幅均值[17] 7. 公司治理因子 **因子名称**：高管薪酬 **因子构建思路**：衡量公司治理水平 **因子具体构建过程**：高管薪酬 = 前三高管报酬总额取对数[17] 8. 分析师类因子 **因子名称**：预期EPTTM **因子构建思路**：衡量一致预期滚动EP **因子具体构建过程**：基于分析师一致预期数据计算[17] **因子名称**：预期BP **因子构建思路**：衡量一致预期滚动PB **因子具体构建过程**：基于分析师一致预期数据计算[17] **因子名称**：预期PEG **因子构建思路**：衡量一致预期PEG比率 **因子具体构建过程**：基于分析师一致预期数据计算[17] **因子名称**：预期净利润环比 **因子构建思路**：衡量预期净利润变化情况 **因子具体构建过程**：预期净利润环比 = 一致预期净利润/3个月前一致预期净利润[17] **因子名称**：三个月盈利上下调 **因子构建思路**：衡量分析师盈利预测调整情况 **因子具体构建过程**：三个月盈利上下调 = 过去3个月内分析师(上调家数-下调家数)/总家数[17] **因子名称**：三个月机构覆盖 **因子构建思路**：衡量机构关注度 **因子具体构建过程**：三个月机构覆盖 = 过去3个月内机构覆盖数量[17] **因子名称**：标准化预期外盈利 **因子构建思路**：衡量盈利超预期程度（标准化） **因子具体构建过程**：基于实际盈利与预期盈利的差异计算[17] **因子名称**：标准化预期外收入 **因子构建思路**：衡量收入超预期程度（标准化） **因子具体构建过程**：基于实际收入与预期收入的差异计算[17] 模型的回测效果 1. 国信金工指数增强模型 - 沪深300指数增强组合：本周超额收益-0.17%，本年超额收益16.49%[5][14] - 中证500指数增强组合：本周超额收益0.26%，本年超额收益8.94%[5][14] - 中证1000指数增强组合：本周超额收益0.91%，本年超额收益17.72%[5][14] - 中证A500指数增强组合：本周超额收益-0.21%，本年超额收益9.06%[5][14] 因子的回测效果 1. 沪深300样本空间中因子表现（最近一周）[19] - 单季超预期幅度：0.55% - 单季营收同比增速：0.48% - 单季ROE：0.42% - 一个月换手：0.24% - 非流动性冲击：0.22% - 标准化预期外收入：0.20% - 一个月波动：0.19% - 三个月机构覆盖：0.17% - 三个月波动：0.10% - DELTAROA：0.05% - SPTTM：0.03% - 股息率：0.02% - 单季ROA：-0.01% - 高管薪酬：-0.02% - 特异度：-0.07% - EPTTM一年分位点：-0.09% - 三个月换手：-0.09% - 预期PEG：-0.19% - 三个月盈利上下调：-0.22% - DELTAROE：-0.23% - 预期EPTTM：-0.29% - 一年动量：-0.37% - 标准化预期外盈利：-0.37% - 一个月反转：-0.37% - 单季EP：-0.45% - EPTTM：-0.48% - 单季SP：-0.50% - 三个月反转：-0.52% - 单季营利同比增速：-0.52% - 单季净利同比增速：-0.54% - BP：-0.66% - 预期净利润环比：-0.68% - 预期BP：-0.77% 2. 中证500样本空间中因子表现（最近一周）[21] - 三个月换手：1.34% - 单季营收同比增速：1.28% - EPTTM一年分位点：0.97% - DELTAROE：0.91% - 单季EP：0.90% - EPTTM：0.65% - 单季ROE：0.47% - 单季超预期幅度：0.39% - 股息率：0.32% - 三个月机构覆盖：0.29% - 预期净利润环比：0.28% - 预期PEG：0.26% - 高管薪酬：0.25% - 单季ROA：0.23% - 预期EPTTM：0.22% - BP：0.17% - 一个月换手：0.10% - 非流动性冲击：0.05% - 预期BP：0.05% - 三个月反转：-0.05% - 三个月波动：-0.09% - 特异度：-0.28% - 一个月波动：-0.35% - 标准化预期外盈利：-0.40% - 单季营利同比增速：-0.44% - 单季SP：-0.50% - 单季净利同比增速：-0.52% - 一个月反转：-0.52% - DELTAROA：-0.57% - 三个月盈利上下调：-0.64% - SPTTM：-0.85% - 标准化预期外收入：-1.16% - 一年动量：-1.45% 3. 中证1000样本空间中因子表现（最近一周）[23] - 三个月机构覆盖：1.30% - 单季ROE：1.20% - 高管薪酬：1.06% - 单季ROA：1.04% - 预期PEG：1.01% - EPTTM：0.97% - 三个月反转：0.92% - 单季EP：0.82% - 三个月波动：0.76% - 单季营收同比增速：0.69% - 单季超预期幅度：0.56% - 一个月换手：0.47% - 一个月波动：0.47% - 特异度：0.28% - 预期BP：0.26% - EPTTM一年分位点：0.23% - 股息率：0.22% - 三个月换手：0.22% - 单季SP：0.21% - 三个月盈利上下调：0.20% - 预期EPTTM：0.16% - 标准化预期外收入：0.14% - 非流动性冲击：0.13% - BP：0.01% - DELTAROE：-0.06% - SPTTM：-0.07% - 一个月反转：-0.12% - 标准化预期外盈利：-0.27% - 单季净利同比增速：-0.30% - 单季营利同比增速：-0.31% - 预期净利润环比：-0.34% - DELTAROA：-0.37% - 一年动量：-0.64% 4. 中证A500样本空间中因子表现（最近一周）[25] - 单季营收同比增速：0.47% - EPTTM一年分位点：0.46% - 单季ROE：0.30% - 非流动性冲击：0.26% - 特异度：0.24% - 单季超预期幅度：0.23% - 高管薪酬：0.20% - 预期EPTTM：0.01% - 单季ROA：-0.06% - BP：-0.15% - 预期PEG：-0.18% - 三个月机构覆盖：-0.21% - 预期BP：-0.23% - 一个月换手：-0.24% - 一个月反转：-0.28% - 三个月波动：-0.29% - EPTTM：-0.34% - 三个月换手：-0.35% - 三个月盈利上下调：-0.39% - 单季EP：-0.40% - SPTTM：-0.48% - 一个月波动：-0.50% - 单季SP：-0.51% - 标准化预期外收入：-0.59% - 单季营利同比增速：-0.62% - 三个月反转：-0.65% - 标准化预期外盈利：-0.69% - 单季净利同比增速：-0.95% - 预期净利润环比：-1.01% - 股息率：-1.02% - DELTAROE：-1.13% - DELTAROA：-1.18% - 一年动量：-1.27% 5. 公募重仓指数样本空间中因子表现（最近一周）[27] - 高管薪酬：表现较好 - 单季ROE：表现较好 - 三个月机构覆盖：表现较好 - 一年动量：表现较差 - 预期净利润环比：表现较差 - 预期EPTTM：表现较差

国信金工指数增强组合表现 - 沪深300指数增强组合本周超额收益0.86%，本年超额收益16.44% [1][8] - 中证500指数增强组合本周超额收益-0.49%，本年超额收益9.76% [1][8] - 中证1000指数增强组合本周超额收益1.46%，本年超额收益16.90% [1][8] - 中证A500指数增强组合本周超额收益0.69%，本年超额收益9.70% [1][8] 选股因子表现跟踪 - 沪深300成分股中单季ROE因子最近一周超额收益1.09%，今年以来超额收益13.56% [7][9] - 中证500成分股中预期PEG因子最近一周超额收益1.61%，今年以来超额收益12.30% [10][12] - 中证1000成分股中单季营收同比增速因子最近一周超额收益2.12%，今年以来超额收益14.49% [13][15] - 中证A500指数成分股中单季ROE因子最近一周超额收益1.23%，今年以来超额收益13.18% [16][18] - 公募基金重仓股中预期PEG因子最近一周超额收益0.97%，今年以来超额收益8.28% [19][21] 公募基金指数增强产品表现 - 沪深300指数增强产品本周超额收益最高1.44%，最低-0.86%，中位数-0.17% [1][25] - 中证500指数增强产品本周超额收益最高1.48%，最低-1.21%，中位数0.01% [1][26] - 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.32%，最低-0.81%，中位数0.44% [1][27] - 中证A500指数增强产品本周超额收益最高1.52%，最低-0.87%，中位数-0.00% [1][33] 产品规模统计 - 公募基金沪深300指数增强产品共74只，总规模793亿元 [24] - 中证500指数增强产品共71只，总规模432亿元 [24] - 中证1000指数增强产品共46只，总规模150亿元 [24] - 中证A500指数增强产品共57只，总规模226亿元 [24] 方法论框架 - 采用最大化单因子暴露组合（MFE）方法检验因子有效性 [31][40] - 构建公募重仓指数选取累计权重达90%的股票作为成分股 [37][38] - 组合优化模型控制行业暴露、风格暴露和个股权重偏离等约束条件 [35][40]

国信金工指数增强组合表现 - 沪深300指数增强组合本周超额收益2.90%，本年超额收益15.46% [1][7] - 中证500指数增强组合本周超额收益-0.67%，本年超额收益10.61% [1][7] - 中证1000指数增强组合本周超额收益0.18%，本年超额收益15.26% [1][7] - 中证A500指数增强组合本周超额收益-1.39%，本年超额收益8.91% [1][7] 选股因子表现跟踪 - 沪深300成分股中单季ROE因子最近一周收益2.22%，单季ROA因子收益2.08%，DELTAROE因子收益1.73% [8] - 中证500成分股中DELTAROA因子最近一周收益1.35%，DELTAROE因子收益1.26%，单季净利同比增速因子收益1.23% [10] - 中证1000成分股中标准化预期外盈利因子最近一周收益2.26%，单季净利同比增速因子收益1.81%，DELTAROA因子收益1.77% [12] - 中证A500成分股中DELTAROE因子最近一周收益2.46%，单季ROE因子收益2.34%，DELTAROA因子收益2.17% [16] - 公募基金重仓股中预期PEG因子最近一周收益1.66%，单季ROE因子收益1.53%，标准化预期外盈利因子收益1.42% [18] 公募基金指数增强产品表现 - 沪深300指数增强产品本周超额收益最高2.81%，最低-2.40%，中位数-0.38% [20][22] - 中证500指数增强产品本周超额收益最高1.26%，最低-2.79%，中位数-0.51% [23][24] - 中证1000指数增强产品本周超额收益最高1.32%，最低-1.44%，中位数-0.06% [25] - 中证A500指数增强产品本周超额收益最高0.71%，最低-1.82%，中位数-0.51% [26][29] 产品规模统计 - 公募基金沪深300指数增强产品共70只，总规模770亿元 [19] - 中证500指数增强产品共71只，总规模432亿元 [19] - 中证1000指数增强产品共46只，总规模150亿元 [19] - 中证A500指数增强产品共52只，总规模205亿元 [19] 方法论说明 - 采用最大化单因子暴露组合（MFE）构建方式，控制行业暴露、风格暴露等约束条件 [28][31] - 公募重仓指数选取普通股票型及偏股混合型基金持仓，剔除规模小于五千万且上市不足半年的基金 [33][35] - 组合优化模型限制个股相对基准权重偏离0.5%-1%，成分股内权重占比100% [32][34]