专题研究 （2025 年 4 月） 主权信用研究 新兴市场风险阶段性缓释，特朗普关税冲 击再添变数，2025 年 4 月 作者： 中诚信国际 | 张婷婷 ttzhang@ccxi.com.cn | | --- | | 张晶鑫 jxzhang@ccxi.com.cn | | 王家璐 jlwang@ccxi.com.cn | | 李泽冕 zmli@ccxi.com.cn | | 张孟飞 mfzhang@ccxi.com.cn | 特朗普关税冲击来袭，全球影响几何？ 2025 年 4 月 英国政府大幅下调经济增长预期，中诚信 国际维持英国评级展望负面，2025 年 3 月 中诚信国际：将斯里兰卡主权信用等级由 Cg 上调至 CCCg,评级展望稳定，2025 年 3 月 中诚信国际：将埃及主权信用等级由Bg 上 调至 B+g,评级展望维持稳定，2025 年 3 月 如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部 赵 耿 010-66428731； gzhao@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 新形势下全球主权信用评级体系的重构与 路径创新 本期要点 ◼ 主权信用评级的意义及三大主权评级 ...

美国主权信用评级下调 - 穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1 展望从"负面"调整为"稳定" [1] - 美国联邦政府债务总额超过36万亿美元 2025财年上半年财政赤字达1.3万亿美元 [1] - 30年期美债收益率突破5% 10年期美债收益率升至4.5%以上 [1] 金融市场影响 - 美元指数波动加剧 全球资本避险情绪显著升温 [1] - 推高全球借贷利率 加重新兴市场债务风险 [2] - 削弱美元作为主要储备货币的稳定性 促使国际资本加速多元化配置 [2] 美国经济治理问题 - 两党财政政策对立 债务上限谈判演变为边缘政策博弈 [3] - 2017年《减税与就业法案》若延长 未来10年联邦财政赤字将增加4万亿美元 [3] - 美国政府债务占GDP比重将从2024年98%升至2035年134% [3] 全球经济治理改革 - 需要改革国际货币基金组织治理结构 构建多元货币协调机制 [4] - 完善全球金融安全网 强化区域性清算系统和双边货币互换安排 [4] - 推动全球经济治理体系朝更加公正合理方向发展 [4]