公司研发进展 - 研发进展符合预期 [1] - 持续打造"久悦"贴膏品牌 [1] 公司竞争优势 - 具备先发优势、渠道优势及成本优势 [1] - 致力于在经皮给药领域深化影响力 [1] - 进一步稳固行业领先地位 [1]

公司基本信息 - 证券代码 300705，证券简称九典制药；债券代码 123223，债券简称九典转 02 [1] - 投资者关系活动于 2025 年 7 月 22 日上午 10:00 - 11:30 在公司会议室进行，参与单位投资者代表共 7 人，上市公司接待人员为副总经理兼董事会秘书曾蕾、证券事务代表甘荣 [2] 竞品获批应对策略 - 成本端凭借完整产业链布局，自主生产原料药和关键辅料，控制成本并确保产品质量 [2] - 销售端建立全渠道覆盖体系，加大院外市场投入以占据更大市场份额 [2] - 研发端保持高投入，推陈出新拓宽产品线，打造“久悦”贴膏品牌深化经皮给药领域影响力 [2] OTC 端推广策略 - OTC 团队 200 多人，采取多渠道协同策略，整合线上线下渠道扩大产品覆盖范围 [3] - 结合患者教育，开展动销活动增强消费者体验和信任度 [3] - 打造“久悦”贴膏品牌，以差异化定位和多元化布局满足消费者需求 [3] 产品价格趋势 - 随着药品集中带量采购政策推开，药品价格下降是行业大势，企业需调整策略增强竞争力 [4] 原辅料投入规划 - 坚持“制剂 + 原料药 + 药用辅料”一体化发展战略，加大研发投入和技术创新，建立完整生产体系 [5] 2025 年业绩预期 - 2025 年度公司营业收入预计同比增长 10 - 20%，扣非净利润预计同比增长 10 - 20% [6] 收并购方向 - 关注与自身发展战略契合的标的，完善产业链布局、提升技术水平、增强竞争力、丰富产品管线 [7] - 结合市场需求、行业趋势、技术优势等寻找有潜力的并购对象 [7]

核心观点 - 公司通过全产业链布局和院外市场拓展应对竞品挑战 强化经皮给药领域领先地位[2] - 核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏在集采接续中处于报量阶段 公司计划通过品牌化和渠道投入推动增长[3][4] - 2024年前三季度业绩表现强劲：营收21.46亿元（同比+13.36%） 净利润4.5亿元（同比+45.08%）[9][10] 业务战略 - 凭借原料药和关键辅料自主生产能力实现成本控制[2] - 建立全渠道覆盖体系 重点发展院外市场作为新增长引擎[2] - 持续高研发投入 拓宽产品线 预计氟比洛芬凝胶贴膏2025年底获批[2][7] 产品进展 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏零售端覆盖骨关节炎患者 肌肉痛患者 外伤患者等多类人群[6] - 酮洛芬凝胶贴膏已开发终端2000多家 包括二三级医院1000多家和一级/民营医院1000多家[5] - 打造"久悦"贴膏品牌 通过先发优势 渠道优势巩固经皮给药领域地位[2][4] 财务表现 - 2024年第三季度单季营收7.8亿元（同比+15.47%） 单季净利润1.66亿元（同比+47.38%）[9][10] - 毛利率达73.76% 负债率26.47% 财务费用1156.8万元[10] - 机构预测2025年净利润6.92亿元 2027年达8.97亿元[11] 公司行动 - 2025年3月13日完成首次股份回购 将按月披露进展[8] - 积极参与广东联盟及全国集采投标工作[3] - 90天内获4家机构买入评级[10]