经营与业绩 - 四季度整体经营状况保持正常运转，市场需求相对稳定，销售工作按计划有序进行 [2] - 面对当前市场的多重挑战，公司全年目标的达成面临一定压力 [7] - 为达成全年目标，公司将聚焦新产品的推广，加大院外市场推广力度，并加速品牌建设 [7] 核心产品与市场策略 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏集采落地后，公司将通过拓展院外市场、加速品牌建设、加大研发投入、丰富产品矩阵及强化成本控制等多维举措积极应对 [2][3] - 酮洛芬凝胶贴膏于2023年获批上市，并成功进入国家医保目录，是国内首仿上市的独家品种，公司对其市场前景持乐观态度，已制定新的销售策略，重点加大对院外市场的资源投入 [5] - 公司正持续加大院外市场的投入，依托超过200人的专业OTC团队，推动线上线下全渠道协同发展，并聚焦品牌驱动与患者教育 [7] 研发与创新转型 - 公司全面转型聚焦创新药研发，在化药与中药创新药领域均有布局，其中以化药创新药为核心发展方向 [4] - 在适应症上，公司重点聚焦疼痛领域（研发多肽药物与小分子药物）和肿瘤领域（专注于PDC药物研发） [4] - 中药创新药目前有椒七止痛凝胶贴膏已申报生产并受理，JIZM01和JIZM02已获得药物临床试验批准通知书，另有一款中药创新药处于临床前阶段 [4] - 公司创新药采用自主研发与项目引进并行模式，并重视产学研合作与技术转化 [4] - 2025年全年研发费用预计在2.5亿至3亿元之间 [6] 核心优势与保障 - 公司凭借“制剂+原料药+药用辅料”的一体化产业链优势，强化成本控制，确保产品质量与供应稳定 [2][3] - 一体化产业链优势为产品提供了可靠的质量保障与成本竞争力，共同构筑了公司在复杂市场环境中的核心护城河 [7]

公司基本信息 - 证券代码 300705，证券简称九典制药，债券代码 123223，债券简称九典转 02 [1] - 投资者关系活动时间为 2025 年 7 月 1 日上午 10:00 - 11:00，地点在公司会议室，接待人员有副总经理兼董事会秘书曾蕾、证券事务代表甘荣 [2] 公司优势 - 成本端凭借完整产业链布局，自主生产原料药和关键辅料，控制成本并确保质量 [2] - 销售端建立全渠道覆盖体系，院外市场成业绩增长新引擎，计划加大投入占据更大份额 [2] - 研发端保持高投入，推陈出新拓宽产品线，打造“久悦”贴膏品牌深化经皮给药领域影响力 [2] 产品规划 - 酮洛芬凝胶贴膏 2023 年获批上市并进入国家医保目录，是国内首仿独家品种，制定新销售策略，加大院外市场投入，强化销售团队考核，打造“久悦”品牌 [3] 业绩预期 - 2025 年度公司营业收入预计同比增长 10 - 20%，扣非净利润预计同比增长 10 - 20% [4] 产品审评进展 - 吲哚美辛凝胶贴膏正在进行发补资料审评 [5] - 椒七麝凝胶贴膏已完成补充研究，待注册申报 [5] 产品差异 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏有效成分是洛索洛芬钠，适用于骨关节炎等疼痛，为处方药 [6] - 消炎解痛巴布膏为中药复方制剂，主治风寒湿痹等，属于乙类非处方药 [6]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员为众安保险、中邮理财等投资者代表共 5 人 [2] - 时间为 2025 年 5 月 23 日上午 10:00 - 11:00 [2] - 地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为证券事务代表甘荣 [2] 公司收并购方向 - 关注与自身发展战略契合的标的，完善产业链布局、提升技术水平等 [2] - 结合市场需求、行业趋势、技术优势等寻找有潜力的并购对象 [2] 竞品获批应对策略 - 成本端：凭借完整产业链布局，自主生产原料药和关键辅料控制成本 [2] - 销售端：建立全渠道覆盖体系，加大院外市场投入占据更大份额 [2][3] - 研发端：保持高研发投入，推陈出新拓宽产品线，打造“久悦”贴膏品牌 [3] 产品市场分析 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏在院外市场有较大发展潜力，公司将加强推广和渠道建设 [4] - 洛索洛芬钠凝胶贴膏和消炎解痛巴布膏在药物成分、适应症及处方属性有显著差异 [5] 业绩预期 - 2025 年度公司营业收入预计同比增长 10 - 20%，扣非净利润预计同比增长 10 - 20% [6] OTC 端推广措施 - 多渠道协同，深化院外市场拓展，整合线上线下渠道 [7] - 结合患者教育，开展动销活动，增强消费者体验和信任度 [7] - 打造“久悦”贴膏品牌，满足多样化需求，塑造专业品牌形象 [7]

核心观点 - 公司通过全产业链布局和院外市场拓展应对竞品挑战 强化经皮给药领域领先地位[2] - 核心产品洛索洛芬钠凝胶贴膏在集采接续中处于报量阶段 公司计划通过品牌化和渠道投入推动增长[3][4] - 2024年前三季度业绩表现强劲：营收21.46亿元（同比+13.36%） 净利润4.5亿元（同比+45.08%）[9][10] 业务战略 - 凭借原料药和关键辅料自主生产能力实现成本控制[2] - 建立全渠道覆盖体系 重点发展院外市场作为新增长引擎[2] - 持续高研发投入 拓宽产品线 预计氟比洛芬凝胶贴膏2025年底获批[2][7] 产品进展 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏零售端覆盖骨关节炎患者 肌肉痛患者 外伤患者等多类人群[6] - 酮洛芬凝胶贴膏已开发终端2000多家 包括二三级医院1000多家和一级/民营医院1000多家[5] - 打造"久悦"贴膏品牌 通过先发优势 渠道优势巩固经皮给药领域地位[2][4] 财务表现 - 2024年第三季度单季营收7.8亿元（同比+15.47%） 单季净利润1.66亿元（同比+47.38%）[9][10] - 毛利率达73.76% 负债率26.47% 财务费用1156.8万元[10] - 机构预测2025年净利润6.92亿元 2027年达8.97亿元[11] 公司行动 - 2025年3月13日完成首次股份回购 将按月披露进展[8] - 积极参与广东联盟及全国集采投标工作[3] - 90天内获4家机构买入评级[10]