本报记者 梁傲男 4月17日，杭州群核信息技术有限公司（以下简称"群核科技"）在港交所上市，为港股AI板块再添核心标的。截至当日收 盘，群核科技股价上涨144.1%，报18.6港元/股，公司总市值达316.2亿港元。 本次IPO，群核科技以每股7.62港元的发行区间上限定价，全球发售约1.606亿股，募集资金总额约12.24亿港元。招股阶 段，群核科技获得资本市场高度认可，香港公开发售获1591倍认购，国际发售获14.46倍认购。 中国电子商务专家服务中心副主任郭涛向《证券日报》记者表示，空间智能赛道具有广阔的发展前景，群核科技业务涵盖 空间设计、具身人工智能训练等多个领域，符合人工智能产业向物理世界拓展的趋势。 近两年，AI在文本、图像和视频领域突飞猛进，但还无法满足物理世界的真实需求，空间智能成为AI走向三维世界的关键 钥匙。 自成立以来，群核科技专注于基于GPU实现对物理世界的模拟和计算，推动人工智能加速进入物理世界。群核科技以国内 规模领先的云原生空间设计平台，沉淀了海量可交互三维数据，在此基础上自研空间大模型，由此构建了"空间编辑工具—空 间数据—空间大模型"的飞轮体系，在全球空间智能赛道占据重要先 ...

上市概况与市场表现 - 公司于2026年4月17日在香港联交所主板上市，成为“杭州六小龙”中首家上市企业，并获“全球空间智能第一股”称号 [1] - 发行价为7.62港元，全球发售约1.606亿股，募资总额约12.24亿港元，净额约10.92亿港元，资金将用于国际市场拓展、核心技术研发及产品升级 [2] - 上市首日股价表现强劲，开盘报20.7港元，较发行价大涨171.65%，盘中最高触及21.5港元，涨幅达182.15%，对应市值达365.52亿港元，午后市值稳定在350亿港元左右 [2] - 招股阶段市场反响热烈，香港公开发售获1591倍认购，国际发售获14.46倍认购，上市前夕富途暗盘交易收涨170% [4] - 本次IPO引入9家基石投资者，包括泰康人寿、阳光人寿、广发基金、禾赛科技等，合计认购约4.54亿港元股份 [4] 业务与技术 - 公司成立于2011年，是“杭州六小龙”之一，深耕空间智能领域 [5] - 业务构建了“空间编辑工具——空间数据——空间大模型”的飞轮，核心产品包括酷家乐、Coohom及SpatialVerse空间智能平台 [5] - 业务覆盖3D空间设计、电商3D AI内容制作、工业数字孪生、智能体训练等多个场景，已与智元机器人、PICO、华策影视等行业龙头建立战略合作 [5] - 2023年至2025年累计研发投入超10亿元，占总收入比重达45.5%，截至2025年末研发人员占比约41.5% [5] - 2025年推出空间语言模型SpatialLM、空间生成模型SpatialGen，相关模型开源后登上HuggingFace趋势榜前三，并发布了Aholo空间智能开放平台及SpatialTwin云原生工业AI孪生平台 [5] 财务与客户 - 2023年至2025年营收保持连续增长，分别为6.64亿元、7.55亿元、8.2亿元 [7] - 同期毛利率持续攀升，分别为76.8%、80.9%、82.2% [7] - 2025年实现运营利润1857万元，经调整净利润5713万元，成功扭亏为盈 [7] - 截至2025年末，总客户数超46.3万，其中企业客户4.74万、大客户424家，客户结构持续优化 [7] 股权与投资者 - 上市前已获得IDG资本、顺为资本、高瓴、GGV纪源资本等多家知名机构投资，其中IDG资本自2014年A轮起持续加注 [7] - 上市后核心管理团队与主要机构股东持股稳定，公众股东持股比例为9.45% [7]

上市进程与募资方案 - 公司于4月9日正式启动招股，预计于4月17日在港交所以股票代码“0068”挂牌上市，将成为“杭州六小龙”中首家上市公司 [1] - 本次IPO全球发售约1.61亿股，其中香港发售占10%（1606.2万股），国际发售占90%（1.45亿股），另有15%超额配股权，最高发行价为每股7.62港元，预计总募资额不超过12.27亿港元 [1] - 本次发行引入包括泰康人寿、阳光人寿、广发基金、Redwood等在内的多元化基石投资者，合计认购约4.55亿港元 [1] 财务表现与业务状况 - 2025年公司实现营收8.2亿元人民币，毛利率攀升至82.2% [2] - 2025年公司实现经调整净利润5710万元人民币，实现从亏损到盈利的跨越，同年海外业务收入同比增长28% [2] - 2023年至2025年，公司累计研发投入超过10亿元人民币 [2] 产品与业务体系 - 公司旗下拥有中国最大的空间设计平台酷家乐及其海外版Coohom，以及新一代空间智能解决方案SpatialVerse [2] - 公司已形成“空间编辑工具-空间数据-空间大模型”的业务飞轮体系，业务从辅助三维空间创作拓展至提升智能体的三维环境智能化水平 [3] - 2025年公司推出Aholo空间智能开放平台，整合空间重建、生成、编辑和理解等能力，并以基础设施形式对外开放 [4] - 公司还发布了云原生工业AI孪生平台SpatialTwin和3D AI内容创作工具LuxReal [4] 行业定位与战略合作 - 公司是“杭州六小龙”之一，专注基于GPU实现对物理世界的模拟和计算，在空间智能赛道占据先发位置，被视为“全球空间智能第一股” [1][3] - 行业认为AI正从文本、图像向三维空间场景延伸，空间智能是这一趋势的核心 [3] - 公司已与智元机器人、银河通用、PICO、禾赛科技、杭叉集团、华策影视、遨森电商等各行业龙头企业建立战略合作，支持空间智能在多个领域的应用 [5] 股东与投资者背景 - 公司在IPO前已获得纪源资本、顺为资本、IDG资本、高瓴创投、经纬创投、Coatue等众多知名机构的投资 [2]