公司上市进程 - 深圳市飞速创新技术股份有限公司(FS.COM Limited)已于2026年3月2日在港交所披露聆讯后招股书，或很快在香港主板挂牌上市 [2] - 公司此前于2025年5月27日、2025年12月10日先后两次递表，并于2026年1月23日获中国证监会境外发行上市备案通知书 [2] - 本次上市计划发行不超过1.035亿股境外上市普通股，并有27名股东拟将所持合计3.60亿股境内未上市股份转为境外上市股份 [2] 业务概况与市场地位 - 公司成立于2009年，是企业级网络解决方案的全球领军企业，通过在线销售平台FS.com提供可扩展、具成本效益及一站式网络解决方案 [4] - 解决方案包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台，支持高性能计算、数据中心、企业网络和电信等场景 [4] - 根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年按收入计，公司是全球第二大在线DTC网络解决方案提供商，市场份额为6.9% [4] - 公司已累计服务逾200个国家和地区的50万多名客户，覆盖《财富》500强企业中的约六成 [4] 商业模式与产品 - 公司建立了高度集成化的DTC模式，将网络架构设计、多供货商采购和售后支持整合到一个统一的平台系统中 [6] - 通过自有品牌提供超过120,000个SKU的产品，涵盖光模块和高速线缆、光纤、交换机、光传输设备、光纤布线管理产品及铜缆系统产品等 [6] 财务业绩 - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，营业收入分别为人民币19.88亿元、22.13亿元、26.12亿元和21.75亿元 [15] - 同期净利润分别为人民币3.65亿元、4.57亿元、3.97亿元和4.23亿元 [15] - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，毛利分别为人民币9.03亿元、10.92亿元、13.06亿元和11.43亿元 [16] 收入构成 - 收入主要分为高性能网络解决方案、基础性能网络解决方案及其他三大类 [7] - 2024年，高性能网络解决方案收入为人民币8.31亿元，占总收入的31.9%；基础性能网络解决方案收入为人民币14.98亿元，占57.3%；其他收入为人民币2.83亿元，占10.8% [7] - 2025年前九个月，高性能网络解决方案收入占比提升至36.2%（人民币7.88亿元），基础性能网络解决方案收入占比下降至52.4%（人民币11.39亿元） [7] 地理分布 - 收入主要来自美国、欧洲及亚洲 [8] - 2024年，美国市场收入为人民币12.23亿元，占总收入的46.8%；欧洲市场收入为人民币8.98亿元，占34.4%；亚洲市场收入为人民币2.28亿元，占8.7% [8] - 2025年前九个月，美国市场收入占比进一步提升至54.2%（人民币11.78亿元），欧洲市场收入占比下降至28.4%（人民币6.18亿元） [8] 股东架构 - 上市前，创始人向伟先生持股56.65%，并通过控制及管理3家员工激励平台，合计可控制61.16%的股份 [8][9] - 其他投资者包括福鹏资产、国泰海通、深创投集团、国信证券等机构 [8][9] 董事会与管理层 - 董事会由7名董事组成，包括2名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事 [11] - 执行董事为向伟先生（董事会主席兼总经理）和曾谛先生（副总经理、财务总监兼董事会秘书） [11] - 高管团队还包括李洋先生（副总经理兼高级系统研发总监）和齐吉祥先生（副总经理兼高级产品研发总监） [13] 中介团队 - 本次IPO的联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招商证券国际 [16] - 审计师为德勤，行业顾问为弗若斯特沙利文 [16]

公司上市与股权结构 - 中国证监会已同意深圳市飞速创新技术股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案 公司拟发行不超过1.035亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市[1] - 公司27名股东拟将所持合计3.6亿股境内未上市股份转为境外上市股份 并在香港联交所上市流通[1] - “全流通”申请中 主要股东向伟申请转换2.039亿股 共青城福鹏宏祥参号创业投资合伙企业申请转换3941万股 宁波梅山保税港区福鹏宏祥捌号股权投资管理中心申请转换1751万股[4][5] 行业地位与业务模式 - 以2024年的收入计 飞速创新是全球第二大线上DTC网络解决方案提供商 市场份额为6.9%[3] - 公司通过线上销售平台FS.com提供可扩展、具成本效益及全面的一站式网络解决方案 使全球企业能够实现高效的数字化转型[3] - 公司提供的解决方案包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台[3]

公司上市与股权结构 - 中国证监会已批准深圳市飞速创新技术股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案 [1] - 公司计划发行不超过1.035亿股境外上市普通股并在香港联合交易所上市 [1] - 共计27名股东拟将所持合计3.6亿股境内未上市股份转为境外上市股份并在香港联交所流通 [1] - “全流通”申请中持股最多的股东为向伟，申请转换股数为2.03928528亿股 [4] - 其他主要股东包括共青城福鹏宏祥参号创业投资合伙企业（3940.5738万股）、宁波梅山保税港区福鹏宏祥捌号股权投资管理中心（1751.4646万股）、海通创新证券投资有限公司（1606.9116万股）等 [4][5] 行业地位与业务模式 - 以2024年收入计，飞速创新是全球第二大线上直接面向客户（DTC）网络解决方案提供商，市场份额为6.9% [3] - 公司通过线上销售平台FS.com提供可扩展、具成本效益及全面的一站式网络解决方案 [3] - 公司全面的网络解决方案旨在帮助全球企业实现高效的数字化转型 [3] - 公司提供的解决方案包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台 [3]

公司上市进程与资本运作 - 公司于12月11日向香港联交所主板提交上市申请，联席保荐人为中金公司、中信建投国际及招商证券国际 [1] - 公司此前曾申请A股IPO，深交所于2023年3月受理，经历14个月问询审核后，公司于2024年5月主动撤销申请 [3] - 在首次港股递表前五天（5月22日），公司股东大会批准2024年现金股息分派计划，每10股派5.56元，并于5月29日完成分红2亿元，占2024年净利润的50.38%，实控人向伟分得1.22亿元 [8][21] 内部控制与监管问题 - 2025年1月，深交所因内控缺陷向公司及保荐机构招商证券、审计机构德勤华永等出具监管函 [4][19] - 监管函指出公司信息披露真实、准确、完整性存疑，IT与财务系统内控制度不健全，多项问询回复与实际情况不符 [4][19] - 深交所现场督导发现三大核心问题：信息系统内控缺陷导致前台商城数据不准确；自2023年6月起才完整保存半年系统操作日志；未制定反结账、反审核制度，财务系统操作权限缺乏审批 [5][19] 财务表现与结构特征 - 2022年至2024年及2025年前三季度，公司收入分别为19.88亿元、22.13亿元、26.12亿元及21.75亿元，净利润分别为3.65亿元、4.57亿元、3.97亿元及4.23亿元 [11][24] - 2024年公司出现“增收不增利”，收入同比增长18.03%，但净利润同比下降13.02%，主要因营运成本大幅增长 [11][24] - 2024年销售、管理及研发费用合计8.41亿元，占收入的32.21%，同比上升3.98个百分点，三项费用增速均超过收入增速 [11][24] - 公司存在“存贷双高”现象，截至2024年末，理财及存款达11.5亿元，而银行贷款激增至5.73亿元 [1][17] - 报告期内，公司平均货币资金收益率常年处于0.6%~0.9%，低于同期债务融资成本 [1][17] - 自2024年起，公司利息支出开始高于利息收入，2024年利息净支出698万元，2025年前三季度为592.9万元 [16][29] 研发投入与专利情况 - 公司存在“重营销、轻研发”偏好，2024年销售费用4.88亿元，研发费用1.44亿元 [11][24] - 报告期内，公司研发费用率分别为5.02%、4.99%、5.50%及5.11%，远低于可比上市公司均值（同期均值分别为9.03%、8.97%、7.99%及7.07%） [11][24] - IPO前，公司专利总数256项，但发明专利仅20项，占比7.81%，其中原始取得的有效发明专利仅13项，且11项于2021年及以前申请 [12][25] 股权结构与对赌协议 - IPO前，实控人向伟直接或间接控制公司61.16%股份，并担任执行董事、董事会主席兼总经理，福鹏资产持有15.82%股份，为最大外部投资者 [5][20] - 公司与十余家投资人签订对赌协议，约定若上市失败，投资人可要求实控人及公司回购股份，赎回义务自2024年5月27日生效，截至2024年9月底，赎回负债已达6.64亿元 [6][20] - A股IPO失利后，部分股东折价转让股份退出，2024年7月嘉远资本清仓套现7742万元，同年12月明诚一期清仓套现6481万元 [6][20] 募集资金用途 - 对于此次港股IPO，公司表示募集资金拟用于技术平台数智化研发、提升海外市场交付能力、业务平台数字化、营运资金及一般企业用途 [6][20] - 此前A股IPO招股书显示，公司计划募集13.54亿元，其中5.74亿元用于产业园区建设，2.81亿元用于互联网平台升级，9859.10万元用于内部管理信息化升级，4亿元补充流动资金 [6][20]

上市申请与基本信息 - 深圳市飞速创新技术股份有限公司于港交所主板再次递交上市申请，联席保荐人为中金公司、中信建投国际及招商证券国际，公司曾于2025年5月27日递表 [1] - 公司计划发行H股，每股面值为人民币1.00元 [3] 市场地位与业务模式 - 以2024年收入计，公司是全球第二大线上直接面向客户网络解决方案提供商，市场份额为6.9% [4] - 公司通过线上平台FS.com提供一站式网络解决方案，包括高性能网络设备、可扩展操作系统及云网络管理平台 [4] - 公司采用高度集成化的直接面向客户模式，整合网络架构设计、采购及售后支持，为全球客户提供融合解决方案设计、产品验证和一站式采购的完整体验 [4] - 截至最后实际可行日期，公司业务覆盖逾200个国家和地区的超过480,000名客户，服务约60%的《财富》500强企业，客户行业涵盖信息技术、金融服务、医疗、教育、汽车和电子产品等 [4] 产品与解决方案 - 公司提供全面的企业级网络解决方案，满足高性能计算、数据中心、企业网络和电信的需求 [5] - 解决方案采用解耦架构，将标准化网络硬件与可扩展云端软件功能结合，支持远程编排、智能资源配置和简化运营管理 [5] 财务表现 - 收入持续增长：2022年、2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，收入分别约为19.88亿元、22.13亿元、26.12亿元及21.75亿元人民币 [6] - 同期利润表现：利润分别约为3.65亿元、4.57亿元、3.97亿元及4.23亿元人民币 [7] - 详细财务数据：2022年、2023年、2024年收入分别为1,988,244千元、2,212,851千元、2,611,793千元，同期利润分别为364,507千元、456,747千元、397,257千元 [8] - 2025年前九个月未经审核收入为2,174,718千元，利润为423,174千元 [8] 行业概览 - 全球网络解决方案市场规模从2020年的1,192亿美元增长至2024年的1,628亿美元，复合年增长率为8.1%，预计到2029年将达到2,453亿美元，2024年至2029年复合年增长率为8.5% [9] - 网络硬件主要产品中，交换机、路由器、WLAN在2024年至2029年的预计复合年增长率分别为7.0%、5.8%和7.6% [10] - 光模块和高速线缆是增速最快的产品，2024年至2029年预测复合年增长率为18.4% [10] - 全球高性能网络硬件市场总收入从2020年的140亿美元增长至2024年的337亿美元，复合年增长率为24.6%，预计到2029年将达到831亿美元，2024年至2029年复合年增长率为19.8% [13] 公司治理与股权架构 - 董事会由七名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事 [16] - 执行董事向伟先生，43岁，担任董事会主席兼总经理，负责集团战略规划及日常经营管理 [17] - 执行董事曾谛先生，39岁，担任副总经理、财务总监兼董事会秘书，负责整体财务管理 [17] - 控股股东向伟先生直接持有公司56.65%股份，并通过三家员工持股平台合计控制公司61.16%的投票权 [18] - 主要股东包括福鹏叁号及福鹏捌号持股15.81%，海通投资持股4.46%，杨杰持股4.4%，深创投集团、红土一号及南山红土合计持股3.79% [18] 中介团队 - 独家保荐人为中国国际金融香港证券有限公司、中信建投(国际)融资有限公司、招商证券(香港)有限公司 [20] - 公司法律顾问为高伟绅律师行及中伦律师事务所 [20] - 行业顾问为弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [21]

公司上市与市场地位 - 深圳市飞速创新技术股份有限公司于2025年5月27日及2024年12月10日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招商证券国际 [1] - 以2024年收入计，公司是全球第二大线上直接面向客户网络解决方案提供商，市场份额为6.9% [1] 业务模式与产品 - 公司通过线上销售平台FS.com，提供可扩展、具成本效益及全面的一站式网络解决方案 [1] - 解决方案包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台 [1] - 公司全面的网络解决方案旨在使全球企业能够实现高效的数字化转型 [1]

公司上市进程 - 深圳市飞速创新技术股份有限公司于2025年12月10日向港交所主板递交上市申请 [1] - 此次为公司第二次递表，此前曾于2025年5月27日向港交所递表 [1] - 联席保荐人为中金公司、中信建投国际及招商证券国际 [1] 行业地位与业务模式 - 根据弗若斯特沙利文资料，以2024年收入计，公司是全球第二大线上直接面向客户网络解决方案提供商，市场份额为6.9% [1] - 公司通过线上销售平台FS.com提供一站式网络解决方案，助力全球企业实现高效数字化转型 [1] - 解决方案涵盖高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台 [1] 本次发行概况 - 公司将发行H股，每股面值为人民币1.00元 [4] - 最高发行价包含每股H股一定金额的港元，另需加计1%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00565%香港联交所交易费及0.00015%会财局交易征费 [4]

公司上市与市场地位 - 深圳市飞速创新技术股份有限公司于12月10日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为中金公司、中信建投国际及招商证券国际 [1] - 公司曾于2025年5月27日向港交所递表，此次为再次申请 [1] - 以2024年收入计，公司是全球第二大线上直接面向客户网络解决方案提供商，市场份额为6.9% [1] 业务模式与产品 - 公司通过线上销售平台FS.com，为全球企业提供可扩展、具成本效益及全面的一站式网络解决方案 [1] - 全面的网络解决方案旨在帮助企业实现高效的数字化转型 [1] - 解决方案包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台 [1] 发行相关细节 - 本次发行涉及H股，每股面值为人民币1.00元 [4] - 最高发行价包含每股H股具体金额（原文为“[編纂]”），另需加计1%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00565%香港联交所交易费及0.00015%会财局交易征费 [4] - 股款须以港元缴足，多缴款项可退还 [4]

公司上市状态 - 深圳市飞速创新技术股份有限公司港股招股书于11月27日失效，该招股书于5月27日递交 [1] - 联席保荐人为中金公司、中信建投国际、招商证券国际 [1] 公司业务与模式 - 公司是一家提供企业级网络解决方案的企业，致力于通过丰富的解决方案助力全球企业实现快速数字化转型 [1] - 产品和服务包括高性能网络设备、可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台 [1] - 公司通过线上直接面向客户的业务模式，提供可扩展、可负担的全面、一站式网络解决方案 [1]

公司上市进展 - 飞速创新于2025年5月27日向港交所主板提交上市申请 中金公司 中信建投国际 招商证券国际为联席保荐人 [1] - 中国证监会于2025年8月1日至8月7日对飞速创新等17家企业出具补充材料要求 要求说明内部控制 公司治理及合规运作情况等事项 [1] 证监会补充材料要求 - 需说明公司及子公司经营范围是否涉及2024年版外商投资准入负面清单领域 并确认发行上市前后持续符合外资准入政策 [2] - 需列表披露历史股权代持情况 包括代持双方名称 股权比例 起止时间 解除方式 并说明代持原因真实性 合法合规性及潜在纠纷 [2] - 需分析最近12个月内新增股东入股价格合理性 解释价格差异原因 并就是否存在利益输送出具结论性意见 [2] - 需披露各员工持股平台是否存在预留权益或未授予权益 [3] - 需说明国有股东履行国有股东标识管理等国资管理程序的进展 [4] - 需披露公司开发运营的网站 APP 小程序等产品情况 用户信息规模 数据使用情况 及个人信息保护措施 [4] - 需补充说明前期A股申报及被采取自律监管措施的情况 问题整改进展 及是否构成本次发行障碍 [5] - 需核查拟参与"全流通"股东所持股份是否存在质押 冻结等权利瑕疵 [6] 公司业务概况 - 公司是全球第二大线上DTC网络解决方案提供商（按2024年收入计算） 提供企业级网络解决方案 [6] - 主营业务包括高性能网络设备 可扩展网络设备操作系统及云网络管理平台 采用线上DTC业务模式 [6] - 公司通过一站式网络解决方案助力全球企业数字化转型 [6]