2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年归母净利润为2.13亿元至3.18亿元，实现扭亏为盈，上年同期为亏损10.94亿元 [3] - 预计2025年扣非净利润为2700万元至4000万元，同样实现扭亏为盈，上年同期为亏损11.81亿元 [3] 估值指标概览 - 以1月30日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为267.22倍至398.94倍 [3] - 公司市净率（LF）约为2.9倍，市销率（TTM）约为10.11倍 [3] 历史估值与行业对比 - 公司市盈率（TTM）历史分位数在2020年末至2025年初期间波动剧烈，图表显示其数值曾高达数千倍，并一度转为负值 [6][7] - 公司市净率（LF）历史分位数在2020年末至2025年初期间呈现波动，例如在2022年6月30日分位数为56.99%，在2023年12月31日分位数为44.88% [10][11] - 公司的市盈率与市净率分位数走势与行业均值存在差异，图表显示两者并非完全同步 [7][9][11][12] 历史财务表现 - 公司归母净利润在2020年至2024年间波动巨大，2020年为29.12亿元，2021年降至9.022亿元，2022年转为亏损4.92亿元，2023年亏损扩大至10.93亿元，2024年亏损22.03亿元，2025年预计扭亏 [15] - 公司扣非净利润走势与归母净利润类似，2020年为2.655亿元，随后转为亏损并持续至2024年，2025年预计扭亏 [15] - 归母净利润同比增长率在2021年为124.27%，2022年转为-58.3%，2023年为-69.02%，2024年大幅下滑至-344.23%，2025年预计实现大幅正增长 [15] - 扣非净利润同比增长率波动更为剧烈，2021年为77.65%，2022年转为-122.1%，2023年为-69.02%，2024年大幅下滑至-344.23%，2025年预计实现大幅正增长 [15] 主营业务与业绩变动原因 - 公司实际从事的主要经营业务为提供互联网广告及服务、智能硬件业务、互联网增值服务及安全业务 [14] - 2025年业绩变动的主要原因是，公司对能够施加重大影响的参股公司的长期股权投资采用权益法核算，根据被投资单位提供的2025年年度业绩预告数据，本年权益法核算的长期股权投资收益增加 [14]

核心事件：前高管指控财务造假及公司回应 - 原360高级副总裁玉红公开指控公司创始人周鸿祎“做假账几十亿”，并点名游戏业务通过“自充值”虚构流水[1][4] - 360集团及周鸿祎本人发布声明，称玉红言论完全背离事实，公司不存在财务造假情形，并将依法追究其法律责任[1][4][5] - 玉红曾于2014年入职360集团下属公司，2015年离职，公司声明其从未担任集团核心管理层职务[5] - 公司披露，自2018年重组上市以来，涉事的GameWave系公司年均业务收入约0.2亿元，占公司年均收入比例约0.2%，并称游戏业务收入确认符合会计准则[5] - 截至目前，指控方玉红尚未公布其所宣称的“核心证据”[6] 市场反应与股价表现 - 受风波影响，三六零股价于12月16日下跌5.07%至10.86元/股，12月17日再跌3.22%至10.51元/股[7] - 两个交易日内，公司市值合计蒸发65.10亿元[2][7] - 自2017年回归A股时股价一度达66.50元/股以来，公司股价累计跌幅已超过80%[2] 公司财务与经营状况 - **盈利状况**：公司自2022年以来持续亏损，2022年至2024年归母净利润分别为-22.04亿元、-4.92亿元、-10.94亿元，三年合计亏损37.9亿元[9]。加上2025年前三季度亏损1.22亿元，近四年累计亏损超过39亿元[2][10] - **近期好转**：2025年前三季度，公司营业收入为60.68亿元，同比增长8.18%，止降回升[9]。归母净利润为-1.22亿元，同比减亏78.88%[9]。2025年第三季度单季实现扭亏为盈，归母净利润为1.60亿元[11] - **历史业绩**：回归A股初期业绩强劲，2017年至2019年归母净利润分别为33.72亿元、35.35亿元、59.80亿元[8]。2020年开始业绩转向，当年归母净利润同比下降51.30%至29.13亿元[8]。2021年归母净利润继续大幅下滑69.02%至9.02亿元[9] - **营业收入**：2022年至2024年，公司营业收入连续三年下降，分别为95.21亿元、90.55亿元、79.48亿元[9] 分红与研发投入 - **现金分红**：尽管持续亏损，公司自2023年以来连续派发现金红利，2023年、2024年及2025年上半年均派发7亿元，合计分红21亿元[3][10] - **研发投入**：公司保持高强度研发，2021年至2024年年度研发费用均超过30亿元，在31亿元至33亿元左右[2][10]。2025年前三季度研发投入为23.57亿元，占营业收入的38.84%[10] 业务构成与战略 - 公司主营业务分为互联网广告及服务、智能硬件、互联网增值服务、安全及其他四大板块[10] - 被指控财务造假的游戏业务列入互联网增值服务板块，2025年上半年该板块收入为9.05亿元，同比增长53.85%[10] - 公司表示持续践行“AI+安全”双主线战略[10]

公司董事会会议 - 第七届第十一次董事会会议于2025年8月25日召开 采用现场结合通讯表决方式 [1] - 会议审议《2025年半年度报告及其摘要》等文件 [1] 公司收入结构 - 互联网广告及服务收入占比52.42% 为最大收入来源 [1] - 其他业务收入占比16.2% [1] - 智能硬件收入占比12.76% [1] - 游戏业务收入占比11.24% [1] - 互联网增值服务-其他收入占比6.11% [1] 公司市值 - 当前市值为817亿元 [1] 宠物产业市场 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 行业上市公司出现普遍上涨态势 [1]